北控水务、首创股份等18家环保上市公司利润分析

1、v1.0可编辑可修改北控水务、首创股份等18家环保上市公司利润分析2015年，78家A股节能环保上市公司中，59家节能环保企业2015年净利润增长，占比在企业成功盈利的同时，从其财务报表中，也可看到环保企业在各领域的战略布局 及调整方向。在过去的2015年，被誉为“朝阳产业”的环境产业取得了不错的成绩。据相关机构统 计，78家A股节能环保上市公司中，59家节能环保企业 2015年净利润增长，占比 在企业成功盈利的同时，从其财务报表中，也可看到环保企业在各领域的战略布局及调整方向。北控水务2015年，北控水务的营收中，水处理服务收入亿港元，占比32%水环境治理建造服务业务创收亿港元，占比 62%

2、水环境治理技术服务及销售设备业务创收亿港元，占比6%事利睾本会同殿聚姑里利一的公即3,31.625%64%1.59£,344%一台宣企票及魁鸳公司1”1%胃外-的 *公司153.51%15%&】0%3.&S6126%L6J6.345%贽米质格即SE闻公引61.3£注3 1S%一台食企烝圣公胤76 a2%374.4息外169.81%21%34. g1%409.311%ZC25L586% K4A君制茶 本金司般豪姑青利第r范耘一 k 百薪砺 餐2,水增境治理豫最盛摘灯二十件津斗七射塞圾限福於ig之小品1 一利息收入LBS9.714%24%291.6104.6螂3

3、%津段BCT小情4目1,839.714%24396.211%一案展5.912.644%24%27gl2S%52874也4%*15.61%6.441J46%23%394.7呦8J31.0院%1.290.537%1水泊岁技便就91及看像偈77S.86&%26447%13.603.0100E1S8O5100后生畲电工具之公尢班故技253,7其电(U79.2Jttt2.455.4在水处理服务中， 污水处理 及再生水处理服务占比约 81%供水服务占比约 19%在水环境治理建造服务中，综合治理项目建造服务占比约29%建造BOT水务项目占比约71%北控水务的2015年营收中，各业务占比示意图如下:各

4、版块营收占比谆水或得哇求处理眼备供水般警米耳境缥含面壁里昆曲森图客农环境治理建沆目。T水务里目求耳境后理枝水段罅段侑虏总算此外，从报表中还可看到，北控水务的海外服务营收总计约占总营收的6%其中，以海外建设BOT水务项目获得的营收为主。对比北控水务2014年的业绩构成，还可看出，北控水务在2015年中，水环境治理相关业绩占比大幅增加，成为了公司新的业绩增长点。据中国水网小编统计，在2015年，北控水务在四川、云南和广东地区签下 4个水环境综合治理项目，投资额 16亿元，同时签订框架协议的项目投资额高达 650亿元，实现了从单一传统水务模式到综合性水务环境综合服 务商的成功“转身”。面木木复 量

5、贵漕元1,水 A9,V1污木生再生冰点理器M中凰一周果公司区2mm1,390,1瞅“-3,企n及扉膏公司15居|1.40&217%葡外183J2%13%6J1%1.249,9潮tL41L9胪榻日同银一照公司5W.07%59%2d6J眼7舞较工鼻外一朗公司.22Z62%26%翔nt312J69%37112%lit4。吃 5m1,7817晒t*«A毛利米 £本公匍助束曳由青利营房酉元%百胪巡厅2.*常理盘盘将尊台语理牙目1»4黑梗一完成阜低的1诙之府目1 n 一一完豉率高於10%之港目,2,124924%1隗424,515、一利息收入J158.05%2J243

6、24%15%划.520%2A57J28%24%«6918%小It4,5817皿%L068-4的先230.73%114.14%8,525+9100%2踊21(XFqW1.754,42014年北控水务财务业绩详情首创股份2015年，首创股份的营收中，若不考虑营业成本，营业收入中占比最大的为垃圾处理业务，营收金额为亿元，占比约 40%其次为环保建设营收，金额为亿元，占比约 17%第三为污水处理营收，金额为亿元，占比约 15%这三部分构成了首创股份营收的72%才性一等分行业1分行业智业也入首im卡总科军CM)'，卜心 此上年用 M甘亚成本 比上年年 减磷居利察比1年川N 工龄)污水处

7、理i.蚓血例5H53S.M5.51mM4445普而皿少1卬分白甘小朱虹灯即眄乃£3/2 ,8Q硕州曲3.24相加印*个百分点口|祖正4I 185.402.946.54847.413J66 23加3114aZ415m球少虱X个百分点炉般处髀P 2J0s j(M5W.M1.94M05症5 描2制”6139.75切切636个门竹/京遹快津邦 ifitrftBM.S0闺 1MBt.45fir575.16丽661.704.02战如0M个门分戊tWMt融舞M猛64*7捐>5(氏祥打韦斯T.46.,金州+门分点1 土地，侵1品0闻73粒房ti3.06k730.es1J5倒於55*M4>

8、UB6tff»A出转这越她的10同必LML附9必JOiH三痂+J4少11小阳煦i营业务甘地区怙,%号业收入营业觇本右利率 CK)"业收人 比上隼增 M信)背也成率It匕斗坨M f%)毛利奉比1:年姗i华北地医L5MJ29.Wa.57i.oik 7»t sum3L7；制12-喏片帜r制伞酚疝工 0S9. 927.42L 721.132.115. 371 813L临M.2930. 87技少Q.3小门分出中而他国制& 954.6. 9428,7M, T8119以91714.瓢S2增加匚35个白令点紫北地R1-1.253.35. 177>, 307,210.

9、1936.1；1.颂.50L目飙.SO6丁1个百分点?；他1164. 131. 0.01132.血苛工H90.1S31.75_51, ：7.ME>&73外什句点!画绳区3. SSSjC ML 571由;5L137.杷11.53减少工久个白份点地朴2.06g. $35, ass. 27L377.921.mil31 1339. 61H4 I1：. =6个百圻代各版块营收占比垃圾,处理环保健修,愕乐处理自耒水生产错愕 土地开发饭店空营克通晓速聘通行号，黑暧运营首创股份固废业务的快速增长，从其2015年的动态中可见一斑。2015年，首创股份下属全资子公司首创（香港）有限公司以亿元，从控股

10、股东首创集团手中收购该新西兰固废公司65%殳权。紧接着，首创股份又以11亿多收购新加坡 EC磔司，加快走出去的步伐。碧水源2015年，碧水源依旧深耕水处理领域， 营收分布较为集中。 在其2015年取得的亿元的 营收金额中，污水处理整体解决方案带来的收入占比 %净水器销售占比%市政与给排水工 程占比整体分布情况与 2014年相似，较为稳定。21各板块营收占比汴水处理整件解弗方案降水器管售用原与给推水工程启迪桑德2015年，启迪桑德亿元的营收中，污水处理业务创收亿元，占比%自来水业务创收亿元，占比%固废处理业务创收亿元，占比亿元；环保设备安装及技术咨询业务创收亿元，占比%市政施工创收亿元，占比 %

11、环卫服务业务创收亿元，占比 %具体分布如下图所示：?015JOU 1占段®收大出彳小怪吐敌人比ai4 jn.*wsis M1研.而木处押小号生工总工”0.“151°.士当网发用必1握.口来水业务总府城耳L附ll>.：RS SMS'11-w1；鼬蟀“抬wt司址畀1 m 22.9217.21%?J4D»1弹W年刖诳金支台2推 年总调廿岁81(5,839 ?S3 0511眼.4?.21 J 7W SSia Wi,"S3%力段电工3.JdS 7IX14P.0Q3 1 叮二沏 7?4 9371 O3*i二如 200,958 584E7%5511? 4

12、8' 0312严.mi，1口物上P.L>5.tl9.337.1472ft 17s iyMH各版块营收占比市疏诙工固康处理耳保设备安装及技术蓄调环卫月疑污水处理自来水其他对比桑德2014年的业绩详情，可发现公司的固废处理业务及环卫服务业务有较大比例增长，这与桑德在 2015年的战略调整相互呼应。2015年，桑德以收并购等形式大刀阔斧布局电子废弃物再生资源行业，并致力于搭建环卫云系统，拓展固废产业链延伸。 桑德集团创始人文一波介绍，“简单地说，桑德环卫，不仅仅是环卫，还是回收、物流、广告等多链条的延伸，是基于互联网思维的模式创新。”2016年4月，启迪桑德定增 95亿，直指“互联网+

13、环卫一体化运营平台”，亦可看出其战略转型的决心。东方园林2015年，东方园林开始谋求战略转型，从景观建设向生态环保市场拓展，开始二次创 业之路。初入环保，东方园林在生态环境 PPP项目虽然数量不占优，但中标及合同金额均已大幅超越传统景观项目。在东方园林2015年年报中，仅将固废处理算作了环保业务，创收亿元，占比 %这得 力于公司在过去一年对固废业务了大力推进，如收购申能环保、吴中固废、金源铜业等危废企业。此外，在生态湿地及水利市政版块，东方园林也签下了一系列的PPP协议。招商证券研究小组曾分析，公司有望较快开工的2015年新签项目就有约140亿元。东方园林年报展示的营收详情及各版块营收占比如下

14、：2GU -I-:同比堆M占比小收，比4金si小营真收入恍步君业收入铲*1Visa994 579 翊 700 11100%"州3*r端注过4 9JO 732.5M 55tl4 247 220 169 7550 76%二林（5W6J15 944 HE.我钟J铝小二732116*13用*1瞅4&卜喟W筋*帕眼。网2笫图3 1M »15 15*-口地业务也入1制三区3 $9til 25-i M2C7C 4A计产品瓜林0被S -3Q7?W 7黯4 03S 764 255.71生名湿地64 后 J - 4 7R 6M址yid 七酗*飒电牡胃修日廉早MF 503.50? 732

15、J1融网?«4 5.1'*2淮带七俯忸4 Q .孰心病：SOCiS?.220.633 3 S14a I5*i北他韭势强人1用也必弘«1坨X363%光大国际在光大国际2015年营收中，垃圾发电、环保水务、绿色环保（包含上网电量、农业废 弃物及秸秆处理、工业及危废处理等）三个版块的营收额分别占比67% 21% 12%二零一布年案用保修兼黑格之主要鹭共M博资料知T2015额14gta 百；二事一看年二零一四年I"）W聘忸-tovno/v pro|«cUR.北d：|Tj /Tir1* 1广，*花On*grld«l«ctrkJTv iN

16、Wh)EBFTDA (HKS,OOO)上朝即云【熹如峰：临利思，视瑞，析*同角附加品称定股千元;&。独口00 1,603,199 口的5T365 ao0加9.7优2 减 457小一工干中用*'怅H岸于凄博吊审千Envirrtmunlal Waler Projects W3ste waterIreaim4in gluim m EBITDA LHKSWni埴里本搔喷目心水摩理彳史方*院利息剪用我需技曲解融利（冤用干千）8.99,1 3,(JOD 584 792.000油5用55570.300孝五年庄色骥L工咛上差伸胃正咒挣格律为二加，5二零一克年如4I伸g3格曲二事一四幸（一陶）C

17、ra&ntdiCh pr ojaetsOn伊T M4ctMW MWb#上混嵬U兆“科）511.0523Q2.377Agricunurzi 狗金/白 and sirtiw鼻堂爆取物总也破直理It小）(XM<s闻 voturm ilonng)5 组 000359.0O0Inm闾 n 闺 and ：ka(rr?-us 杏品住工堂及危履蠹淫修）processingokima -lorrnsj$2.000&7pM0EBITDA (HK$,000t除和9我嚼折茕1g券销前篱列隹常4元”457.54«378.430各版块营收占比垃圾发电项目评保本劳项目绿色环保项目巴安水务20

18、15年，巴安水务的营收来源主要是海绵城市、市政工程、水处理设备集成系统销售、海水淡化，分别占比 % % %其中，海绵城市和海水淡化是巴安水务新的业绩增长点， 对比2014年，可发现公司中心从市政工程转移到了海绵城市。W15年?DI4亲第昌生业收入比*皆业假人件计的更苒口晚”IM3$4J1?jW.1Iiw*i93.0*1心肝在1七忤保杆业1SL.360 0-1贺二史一腔好J 77*.-热“ .山K弭憎奸师«7PJ15 ,m uocos*.UJ.-SI tM 7702 23、疗产品4性理定徵改HUHW飘9学1语7邢,* UHW 11lO«*iK 箫 FvyRM 泉电布式盥1的I

19、 Wd2C,C7JM4J3N。5$兄笠tt «MM0 0,8加心解W*就73%小裁附rsjijjsc 2311.03d 2J5,S52J2S 汩座IOS岛船城仃4WLWI“轧灯TimidoootJ用木叶ftSl.-w. J8A.9C7rriIWM分见M75 «5rMfl 7&ii or J见,瞰000婚W(W*T力23、甘小电唐所冲MS Itswj阳5： «： E：隔5l-*? »*=华府也熔.- 1116. ?U 41罚现IDO 00*.西用电出步纲、IJMt %a*g 幅7 L0*.It植电区»1177»0 064tW S

20、46 m t；a hb.各版块营收占比天然气调压站获分布式能源技术服务费市政工程，海绵城击海水淡化武汉控股武汉控股业务版块较为集中，主要营收来源是城市污水处理、自来水生产与供应两个版块，营收占比分别为 85% 15%对比2014年，自来水生产与供应业务的营收略有增加。制了业营业收入苜Q碱本邑利率(4 j行针般入 比上年增减9营业成本it 1：年赠 滤t*>L f. r It1呼斌9自乐水生 产与供应1整.05露533 .别LU. SSflt02S.2616.07i 9S2.13iflJjttO. 67 个白分点城布河水 处理950. 717,672 105a 69J.9H S3I&

21、; 3 1a 66LS6MO 2. 96个白介白通近好110, 017, UO. S01 39重庆水务2015年度营收详情及分布情况如下图所示:1：卷曲外9m柄说分行业昔业收入港业成本毛利率 f)含业收AW卜TfltM ( )昔位成 ttt上 年增减 (S>E利率 比上年 增减(%)门来水 ffir9S4. 00 k 367.2177 L30A, 7犯 %21.1. 306.联减少 r B9 T 百分点河水也 理收入2. 247, 097, 331. 103：0. 215, 73X 9jC3. 24L 093. 14M少0. 2"个 门分点：L限呢工收入535, 213. 01

22、1/15457, 532T j23. 48i r 519. 7187 5 9增加0.38 个I'i分皮其他收人S3. L -198 3Z13. tab, YI>. SS7L 30-27. 0 1用加3. IO T n分点Oil3. 830, -100. 331. 112, 082.033.77,0743 6J；.9 6, 11Q . &0 T 门分点各板块营收占比自来水循售污水处理工程施工,其他中国水务2015年度营收详情及分布情况如下图所示:重二一五岸九后三十城箪久加唐霞总看,千元再乱拓通 亶里候 WVUIWTxWSMVERA 未建fT Alt ft霆土拥手这机)苜干聋

23、焦lM但与都 (««««) '千元Itt t4tf«M H*干克ituasIV n>U1.MJ剧总看LBJ4J2I干肓个而才*»»««i，jre。品卬川,7«4LSMJ2I令0篇剧SlHS7U*aijm他“必减皿等八TOJM左十配上星京(BJBIlh内克0<4«h:兰理部工息：券岂值，独(« 7«>世史可士"中n之九海叫”钎楷*10*9731X845)，加1旧性5Q记月玩聊芮普根要£I *».»1 h

24、4«ie»££!ajnjra1,0 Z7gLMJ.Wg311.K29M闺6iivi ms创业环保2015年度营收详情及分布情况如下图所示:主管*- m .: , aw.' r <* w.上务外行心情况分行业辑业收人音业成本,后利率T)蛾业收入 比上年堆 球(%)门业成口匕上年加减2)利器比 上上均减 (%>污求处理 及污水处 理厂建设业务73. 1173九3】73少L 个仃分点中水泞避 林验艮供 水业务14 i lO12 . 69331.51IL 5a-2.11增 J 10. 25力白分虎牧蜘路业 务6t 7037159.380. 0

25、0040阳:| 0, 0C 个臼分点|'|飞水供 水业务6, J714"29.613.57-9.36附加Q.I5 个百分点供冷供独 业若6,第9-1.25739.00T295.32破少L 18 个茴分点科研成娱 转世(注1)4, 6731. 272a. 5865.9418 M3JftfJEl 10. 50 个百分点由初2 S593, 305-14,00冶2rM820.61减少3.引 个仃分点各板块营收占比 污水处理及诟水厂建设 中水管道擅联聚供水 收寿路 自来水供水 供宏供热I科册成果转化其他东江环保2015年度营收详情及分布情况如下图所示:?01S :匚JOU年同比用跋他革

26、占传看收儿忧总班声孰其Mt史W热收入合计£401姆&m1£lOTan»VJ511r52E.拽173fl蜀Hit利阳尸跖珀wnx773 M5 7 79JQ32 ITMM? S=0 ”4 754S 79*fc-1 7 5 . l*iI业啤的位尊址口联物4人福工（LB 5489624 4i*a39S.m 29J 犯19 32MJ3 JtPs力戌噎耨虻JTJtH收苏以人丁二仁1 少:QCGIt 35*aztoj/W Lie10.L?*川弘。冉主觥源虺CDM断攻旧史M的睡$构/3 ”&3 $&5.】&$.7J I2Swess行地工程，多数k1

27、籁区,旧5i C%L595i' H7 '3*.普d9%引情腰K也螳人sew酹 94£ I Ii5a6CHM1W 453 9 7*415s电干度昨物折新JW 9 218 3$1* JPn2 2i.2oj. r?.a"10.SO*J各版块营收占比S% aBHHbk* 4- 4工业傍枷处理如孟市政废物处理处置再生能源及834%瀚蓝环境2015年度营收详情及分布情况如下图所示:UF号号厅的相加分打她北北收入茯业嫌率鸣 1nw收入It 5增 城E、）比，钝 战也W利索比1 年附碱（*>供水业务699, I57.0O9. 01画 719. 4S. H21.SI28

28、. 7 139.1。减少口 ,9£ 个白优点污水处理73+ m 63lit 加4,7fi8. $534.07-9.77LB7减少L53个 白一也周限处理1,601, £09,昵。.小；gSO* 7 0S.11 S61路32增加5J6今 百分心想着业务L310.S IE.032. 79LML 1EL3 归3W.fH& 29-1.90JftJfll L06 个百分点 各版块营收占比供水污水处理固僚处理燃气供应中国天楹2015年度营收详情及分布情况如下图所示:的54XN 二叫此常Rt ife *占皆卯代tt.4占芭青性人比转行依大畲IIS25, M 通.l-lion550

29、. 000.133. 281tm岫母髯婕找11瓯 WB.ML K271 159. 915.411取淅71. G坏恨工押也事”W二庆.吹叽修12 £0*：77.7M,j 17.1部12*H 31, 703.727. OG0. 57各版块营收占比0 5产口拉圾焚烧发电环保工程设备房屋租空环能科技2015年度营收详情及分布情况如下图所示:乂“1aon iM比巾流占用计收儿出，J抻物段入出于育小牧儿台冲iXiSlJ+3 453m与5U60WHioo4011 修凌§£45L1.3%9G丁23 8riS离心机聃出北6阿初6Slj 2落oooUMftft81).3>7 7

30、0。灯，1?144?4?Q ”p*43网.外产fibA燃用电传国告及配RM二万城门返US1 "*175,077,140.(174注，iS IL，运得假珞S2 4?< B6 06汕*涵$导小门怨2?。严.+01E*离心M及配餐打出科相IS W.DOCOW.SILJ5-J 75QU*.m舁o-蚁 1Tl.各版块营收占比日水处理由套设窗及我营运营服务离心机及配套其他兴蓉环境2015年度营收详情及分布情况如下图所示:比”计20U .i帅匕培福金,占M蛾般rtfl畲*占时业好人由中膏乾乾人合计3-M2 4*7,115.9613J 72J W74JT 8；1W口卬.口火水佻底1JMJ4Z135 建舞坪，1 只”眼拈1 77IO55*iMl W1 07CI5S 3：6 07算”口"7)3201".柏吸泮M翁也贯度 e爱处等1 即 2£6 «4 0761”，20217S 857.J7心盯%M产益1.454 5111 St47帆1元骁映乳心三66户.方+;如理注和I3M8OCQ了*尹*1212AJ 25.713。14。9 75。做错本暂网*517几聿眄砥M2337359416 5212指，汨3