光通信行业分析报告

1、光通信行业分析报告企业融资部推荐业务部何育珍 2015 年12月17日摘要：光通信与人们日常生活息息相关，相对于其他通信方式具有很多优势， 比 如光纤光缆相比传统金属电缆具有损耗低，传输容量大，重量轻，体积小，抗电 磁干扰等诸多优点。随着市场需求和技术的不断发展，国内光模块企业的综合实 力不断提升，在全球光模块市场的影响力不断提高。本文对光通信的行业属性、 监管体制、法律法规进行归纳总结，研究该行业的发展现在，预测未来发展前景。 同时，浅析光通信行业的行业规模、上下游、行业壁垒、行业风险及行业竞争状 况等。一、行业基本概况（一）行业属性公司的主营业务是光通信传输软、硬件以及智能硬件的研发、生产

2、和销售，并能够为客户提供一系列差异化的技术支持及解决方案。 根据证监会上市公司 行业分类指引（2012年修订），公司属于“ C制造业”-“C39计算机、通信和 其他电子设备制造业”。根据国民经济行业分类（GB/T4754-2011）,公司属于“C制造业”-“C3921通信系统设备制造”。根据挂牌公司投资型行业分类指 引，公司属于“ 1811通信设备及服务” -“181110通信设备及服务”。（二）行业主管部门及监管体系现阶段，我国计算机、通信和其他电子设备制造业采用的是行业自律和行政 监管相结合的管理模式。工业和信息化部是行业的行政主管部门，其主要职责在于提出工业发展战 略，拟订工业行业规划和

3、产业政策并组织实施； 制定通信行业市场规划及相关政 策；促进国家信息化工作，协调跨行业间的信息资源共享；协调维护国家信息安 全保障体系等。中国通信行业协会是行业的自律组织， 该协会组建于1990年12月。中国通 信企业协会是经民政部核准注册登记，由通信运营企业、信息服务、设备制造、 工程建设、网络运维、网络安全等通信产业相关的企业、事业单位和个人自愿组成的全国性、行业性、非营利的社团组织。协会主要职能是根据行业发展状况和 趋势，为政府主管部门和企业提供建议和参考， 同时协助企业提高服务水平，保 障消费者权益。中国通信企业协会成立于1990年12月，是由通信产业相关的企业、事业单 位和个人自愿组

4、成的全国性、 行业性、非营利的社团组织，主管单位为工业和信 息化部。协会主要职能是总结和探索通信行业新经验、新思路、新途径，起草或 参与制定行业标准，组织课题研究、调查咨询，举办通信发展论坛、研讨会，组 织开展通信行业培训工作，举办或参与举办信息通信国际国内展览会， 组织开展 对外经济技术交流与合作。中国通信工业协会是1991年7月注册登记，由国内从事通信设备和系统及 相关的配套设备、专用零部件的研究、生产、开发单位自愿联合组成的非营利的 全国性社会团体。协会的业务主管单位是工业和信息化部，在工业和信息化部的 指导下进行行业管理、信息交流、业务培训、国际合作、咨询服务等工作，以推 动行业技术进

5、步、提高产品质量、加强企事业之间的经济技术合作，促进联合， 提高会员单位素质和经济效益为主要目标； 促进通信产品满足国内外不断增长的 需求，提高在国际市场的党争力。（三）行业监管体系1、行业相关的主要法律法规、规章序号文件名发文时间发文单位文件内容1电信设备 进网管理办 法2014.9工业和信息 化部加强电信设备的管理，制定电信设备、 无线设备和涉及互联网的电信设备的入 网许可制度。2电子信息 产品污染控 制管理办法2009.3工业和信息 化部减少并控制电子产品废弃后对环境的污 染，规定生产者在生产过程中需使用低 毒或无毒的生产方案。3中华人民 共和国无线 电管理条例2009.2工业和信息 化

6、部维护电波秩序，力口强无线电管理，对无 线电频谱实施统一规划及管理，进一步 细化无线电波管理中各个行政管理机构 的职责。4中华人民 共和国电信 条例2005.12工业和信息 化部规范电信市场秩序，保障网路及信息安 全，保障电信用户和经营者的合法权益， 建立实行电信行业许可准入制度。5电信设备 证后监督管 理办法2005.10工业和信息 化部加强电信设备在获得进网许可后的质量 保证体系、电信设备质量、电信设备的 使用情况及售后服务的监督检查。2、行业相关产业政策序号文件名发文时间发文单位文件内容1关于加快局速 宽带网络建设推 进网络提速降费 的指导意见2015.5国务院加快推进全光纤网络城市和第

7、四代移动通信网络建设，2015年网络建设投资超过 4300亿元，20162017年累计投资不低于 7000亿元；到2015年底，全国设区市城区和部分有条件的非设区市城区80%以上家庭具备100Mbps光纤接入能力，50%以 上设区市城区实现全光纤网络覆盖。2十二届全国人大 二次会议政府工 作报告2014.3国务院要促进信息消费，实施“宽带中国”战略，加快发 展第四代移动通信，推进城市百兆光纤工程和宽带 乡村工程，大幅提高互联网网速，在全国推行“三 网融合”，鼓励电子商务创新发展。3国务院关于印 发“宽带中国” 战略及实施方案 的通知2013.8国务院加强战略引导和系统部署，推动我国宽带基础设施

8、 快速健康发展；A阶段为全面提速阶段（至2013 年底），重点加强光纤网络和3G网络建设，提高宽带网络接入速率，改善和提升用户上网体验；第 二阶段为推广普及阶段（2014-2015年），重点在 继续推进宽带网络提速的同时，加快力大宽带网络 覆盖范围和规模，深化应用普及；第三阶段为优化 升级阶段（2016-2020年）。重点推进宽带网络优 化和技术演进升级，宽带网络服务质量、应用水平 和宽带产业支撑能力达到世界先进水平。4国务院关于促 进信息消费扩大 内需的若干意 见2013.8国务院到2015年，信息消费规模超过 3.2万亿元，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过 1.2万亿元，其中基

9、于互联网的新型信息消费规模达到2.4万亿元，年均增长 30%以上。基于电子商务、云计 算等信息平台的消费快速增长，电子商务交易额超 过18万亿元，网络零售交易额突破3万亿元。城市家庭宽带接入能力基本达到每秒20Mbps,部分城市达到100Mbps,农村家庭宽带接入能力达到 4Mbps,行政村宽带比例达到 95%。智慧城市建设 取得长足进展。5国家宽带网络 科技发展“十二 五”专项规划2012.9科技部向向2020年实现用户独学 100M宽带的长期目标； 发展新型光接入网关键技术和系统。6互联网行业“十二五”发展规划2012.5工信部实施宽带中国战略，综合利用光纤接入和宽带无线 通信等手段，加速

10、网络宽带化进程，在城市地区推 动光纤到楼入户，在乡镇和行政村推进光纤网络向 下延伸；互联网固定宽带接入端口超过3.7亿个，城市家庭带范接入能力基本达到20Mbps以上，向时满足至少2路高清电视和1路高速上网；农村家 庭带宽接入能力基本达到 4Mbps以上，同时满足至 少1路标清电视和1路高速上网。7关于实施宽带 普及提速工程的 意见2012.4工信部“建光网、提速度、促普及、扩应用、降资费、惠 民生”为总体目标，推动我国宽带基础设施水平的 提升，推进宽带应用的普及和推广；加速城市光纤 宽带网络发展，推动光纤到楼入户。以光纤尽量靠 近用户为原则，加快光纤宽带接入网络部署。8电子信息制造 业“十二

11、五”发 展规划2012.2工信部推进智能光网络和大容量、 高速率、长距离光传输、 光纤接入（FTTx）等技术和产品的发展。9推进三网融合 的总体方案2010.1国务院加快电信宽带网络建设，大力推动城镇光纤到户； 因地制宜，扩大农村地区宽带网络覆盖范围，全面 提高网络技术水平和业务承载能力。、行业发展现状（一）光通信概述一个基本的光通信系统由光发送机、 传输光路、光接收机组成。典型的光通 信波分复用系统还需要光复用单元和解复用单元，实现多波长信号同时传输。长 距离光纤通信中还要光纤放大器等对传输中逐渐损耗衰弱的光波信号进行放大。光通信与人们日常生活息息相关，除了有线网络中的宽带光纤入户，在蜂窝

12、移动通信中基站的信号收发终须落地进入有线传输，而这部分有线部分同样是由光通信系统构成的回传网络。而在远距离干线通信中，如跨省线路中采取超高速 光通信系统替代电路通信系统。光通信相对于其他通信方式具有很多优势，比如光纤光缆相比传统金属电缆 具有损耗低，传输容量大，重量轻，体积小，抗电磁干扰等诸多优点。单根光纤 最大传输速度可达100Gbit/s ,通过波分复用（WDM肢术可以实现数倍于该速度 的高速传输。基于上述优点，光通信被广泛的应用于电信IP网络，以太网，有线电视网（CATV的干线和分配网，以及能源系统等专用网络中。可以说光通信 是网络的基石，随着“互联网+”时代的迈进，通信企业作为产业链上

13、游可望持 续分享其红利。(二)行业规模根据ICCSZ的数据，2014年全球光网络设备市场收入约为 148亿美元，相比 2013年涨幅约为2%从各区域市场发展情况来看，北美地区2014年上半年发展 情况较好，处在正增长状态；欧洲、中东、非洲三地区2014年仍然没有走出衰退期，相比2013年仍然是负增长，拖累整体市场发展；拉美地区则出现较大的 反弹，尤其是从2014年第二季度开始，市场开始回暖；亚太地区则较为乐观， 2014年保持正增长态势，中国成为拉动该地区发展的主要推动力。随着市场需求和技术的不断发展，国内光模块企业的综合实力不断提升， 在 全球光模块市场的影响力不断提高。根据 ICCSZ统计

14、，2010年中国光模块市场 收入约为7.3亿美元，其在全球光模块市场中的占比约为 26%; 2014年中国光模 块市场收入已经发展至 14.2亿美元，其在全球光模块市场上的占比也上升至 34%。国内光模-块市场销售收入亿美元销售收人增长率数据来源：ICCSZ据工信部2014年通信运营业统计公报数据显示，2014年光纤接入(FTTH/0)用户净增2,749.30万户，总数达6,831.60万户，占宽带用户总数的 比重比上年提高12.50个百分点达到34.10%。互联网宽带接入用户发展和高速率用户占比情况光舒接入用户占比以上高带用户占比一互联网竟带接入用户物数据来源：工信部、Wind互联网宽带接入

15、端口 “光进铜退”趋势明显，xDSL端口比上年减少968.7万个，总数达到1.38亿个，占互联网接入端口的比重由上年的 41%下降至34.3%。 光纤接入（FTTH/0）端口比上年净增4763.9万个，达到1.63亿个，占互联网接 入端口的比重由上年的32%提升至40.6%。2016年底，中国的FTTx用户将超过 1.1亿户，规模达到全球 FTTx用户的50%,未来中国将持续引领全球的 FTTx 市场。互联网宽带接入端口按技术类型占比情睨数据来源：工信部（三）光通信产业周期性趋势运营商铺设的公有网络包括无线和有线两大内容， 无线建设中的代际更替带 来了通信产业的显著周期特征。目前而言我国的固网

16、有线部分建设与美日等国家 仍与较大差距，距离宽带中国划定的截至 2020的目标也仍有巨大空间，但有线 部分内容的建设也会受到无线建设的挤压而产生一定的周期性，如2012年开始起步的新一轮光通信建设在2014年受到4G无线通信建设的影响而增速下滑， 但2015年后随着无线部署接近后周期，有线部分的建设将重新成为重点。通常认为运营商固定资产投资具有逆经济周期的性质，但对于庞大的企业私网，云计算IaaS, IDC的建设也离不开光通信支撑。当前运营商的市场主导地位 仍较为显著，长期来看，企业互联，工业互联，农业互联大潮将逐步崛起对运营 商市场形成补充。综上，光通信作无线建设和有线建设的交集， 也是为公

17、网与私网不可缺少的 内容，作为“互联网+”的基石有望分享其红利，目前仍处于周期性向上阶段。三、行业发展前景（一）流量持续增长和新兴应用对带宽需求不断加大数据是信息的载体，数据从网络上一端传送到另一端，即形成为流量。移动 互联，家庭、企业宽带以及未来海量物联将成为主要的流量入口。国际电联综合报告2015年电信改革趋势预计，2015年将交付10亿台不同类型的无线IOT 设备，较2014年增长60%,装机容量有望于2015年年底达到28亿台。主要受 到消费者连接实体（包括公司、医院、本地机构及其他组织和机关）以及制造业、 公用事业和运输业的驱动，预计多达 250亿个连网装置将于2020年实现连通。

18、IOT市场的收入有望于2019年增至1.7万亿美元，成为全球最大的设备市场。互联网传媒从传统的推送式向交互式社区演进，使得每一个人都可以作为数 据源向网络贡献出数据从而汇聚形成庞大的数据流。 而物联网还将以更快的速度 制造更多的数据。短期看来，手机平板等智能终端仍是流量的主要贡献者，物联网终端流量将需稍长时期形成体量。随着网络上的数据从文字，图片等静态数据 到声音，视频等动态数据形式，对于接入网速和带宽的需求大幅增加。目前对运营商而言，通过IPTV的视频入口争夺带来的宽带需求是其建设 FTTH以及骨干网扩容的重要原因。另外目前的三维实景技术和即将到来的虚拟现实等所需的三维数据形式对接入带宽的要

19、求还将更高。 对带宽需求的不断增长必然带来光通信设备的市场繁荣发展应用形式演进对传输速率要求不断电话语音移动电话固定电话提高4.75k12.2k64kMP3CD音乐128k1.4M2M标准电视5M6M数字电视HDTV17M24M1k50M传输速率（bit/s）资料来源：« The Essential Guide to Optics Networks »（二）宽带中国空间仍巨大：城市提速，农村补贴 “宽带中国”战略所确立的到 2020年的发展目标表明，未来光通信市场空间巨大。以光纤入户指标为例，截至2015年10月，固网宽带FTTH接入约11,000 万户，占目前宽带用户的5

20、1.8%。宽带总用户约2.1亿户，宽带普及率约40%, “宽带中国” 2020年固网宽带普及率达70%,未来空间巨大。属 m3 g宕 w-SIa SHIS nMsm REIN 9号悬F. 土星舄 旱苴 mHIOC 早日品 常舒 烹1曷我国FTTH用户持续增长营驻网窟带接入用户热HF”E/O 苞驻网宏带接入用户独占比：FTTH/口资料来源：Wind宽带中国2015专项行动有5个主要原则，第一个原则就是城市提速升级与 农村普遍服务同步推进。城市方面，主要是对现有网络的提升改造，而对于固网接入而言由于其规模 过于庞大，成本问题一直是制约其发展的最大因素。 因此尽管光纤接入在性能方 面遥遥领先，但早期

21、包括基于电话双绞线的 DSL接入方式，基于有线电视同轴 线的HFC接入方式，基于五类双绞线的以太网接入方式和光纤接入等方式在成 本制约的情况下均各有市场。随着光通信产业的发展，光纤接入的成本逐步降低， 已成为接入网的不二选择。因此可以判断，不久的将来电话双绞线接入系统和有 线电视的同轴接入系统将全部被光通信接入系统加速替代。农村方面，以往由于农村地区收入低，需求不明显，建设维护成本过高导致 运营商发展农村网络的障碍，目前我国农村宽带覆盖率尚不足30% 2015年10月，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定完善农村及偏远地区宽带 电信普遍服务补偿机制，缩小城乡数字鸿沟；力争到2020年实

22、现约5万个未通宽带行政村通宽带、3000多万农村家庭宽带升级，使宽带覆盖98%勺行政村，并 逐步实现无线宽带覆盖，预计总投入超过 1400亿元。这将是全国范围内的全光 网络建设的重大驱动因素。中国农村网民占比数据来源：中国互联网网络中心（三）三网融合全国范围推广，推动 FTTH深入渗透据2010年国务院印发的推进三网融合的总体方案 中，2010-2012年为三 网融合的试点阶段，试点城市稳步增加。在2015年9月，国务院办公厅印发三网融合推广方案，正式开启广电、电信的混业经营三网融合推广方案强调的主要任务包括：在全国范围推动广电、电信 业务双向进入；加快宽带网络建设改造和统筹规划；强化网络信息

23、安全和文 化安全监管；推动数字媒体、IPTV、超高速大容量光传输和组网等新技术、 新业务的发展。2015年格兰研究发布中国广电双向网络改造发展白皮书，研 究数据显示，截止到2014年底，我国有线双向网改覆盖用户突破 1.1亿户，增 长幅度超过20%,覆盖率超过50%;双向网改渗透用户突破3700万户，渗透率 16.5%。虽然2014年，有线运营商加大业务推广力度，渗透用户增长加速，但是渗透率依旧较低。此次国务院印发推广方案将自上而下加大推广力度。我国有线广播电视用户普及情况有线广播电视用户数划字电视用户数数据来源：Wind广电网络融合建设离不开光通信解决方案，这是因为高清视频等多媒体加上网络双

24、向接入对带宽需求大幅提高。 对于接入网，目前的解决方案较多，典型的解决方案包括 CMTS+,EPON+CMTS,EPON,十N+LAN等，部分住户还可以直接采取FTTH方式接入等。与FTTH类似的是，在各种解决方案中均需要大量的光 终端设备和器件模块等。（四）智慧城市智慧城市自被提出来，自上而下备受关注。基础设施是智慧城市发展的硬件 基础，然而我国信息基础设施长期存在：宽带网络、通信基站布局不均；城市整 体网速较慢，测速标准不统一；智能化水平与融合度低、安全系数差；城市基础 软件落后、升级难度高等问题，制约了智慧城市快速推进。近两年，随着国家在政策层面大力支持智慧基础设施的建设，国内信息基础设

25、施全面升级。2013年国务院出台关于促进信息消费扩大内需的若干意见， 提出加快实施智能电网、智能交通等工程建设。2015年5月国务院办公厅发布关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见，提出：推动电信企业降低网费，在网费明显偏高的城市开展宽带免费提速和降价活动。同时，2013 年以来国内科技企业在物联网、云计算、大数据分析等领域取得突破，突破了 智慧城市相关硬件的技术瓶颈，部分企业已能够提供智慧城市整体解决方案。据统计目前已有超过400个城市提出建设智慧城市，计划投资总规模为万亿级别。 智慧城市的加速推进为光通信行业开启万亿市场。物联网及智能交通市场规模数据来源：Wind四、上下游行业

26、分析光通信产业中包括器件设备和线缆等两条平行的子产业链。光通信产业链芯片.二器件.二设备 .二运营商/企业光棒制备» r光纤拉丝» r组装成揽4/数据来源：广证恒生（一）上游行业分析芯片处于上一条产业链最上游，而光器件又是光通信设备的基石。光器件厂 商采购最初始的光学和电子原件、芯片等原材料（部分光器件厂商可以自产所需 芯片），经过集成、封装、测试合格后供给给中游的光设备制造商。光设备制造 商根据应用场景的不同集合不同的光电器件生产制造设备。纤缆部分则是单独形 成光棒制备-光纤拉丝-光缆制备的产业链。（二）下游行业分析光通信产业链中处于下游的是电信运营商及互联网企业。1、电

27、信运营商运营商语音经营向流量经营为主转变，运营范围将横纵全方位展开。运营商 不仅在同业间同时运营固定、移动、数据网络，在价值链上纵向开展网络接入、 基础业务、增值服务、内容提供等各个环节。接入网FTTx网络建设支撑运营商全业务运营。接入层网络距离用户最近， 是运营商网络转型的关键部分。运营商的核心网具备了为用户提供语音、 视频融 合类业务的能力，进行接入网转型，建设宽带网络将是其未来全业务竞争中的关 键要素。接入网作为基础承载网络，需要承载语音、数据、视频、企业接入、移 动基站回传等多种业务，以光纤通信为基础的接入网建设，需要有效整合光纤和 铜缆资源，为全业务运营做好网络资源上的支撑，FTTx

28、网络建设尤其重要。三大运营商资本开支中国电信 中国移动 中国联通资料来源：Wind2、互联网企业根据iResearch发布的2015年中国网络经济年度监测报告，2014年中国 网络经济整体营收规模达到 8706.2亿元，较去年同比增长 47%未来几年网络 经济将继续保持较快增速，预计到2018年网络经济将突破2万亿，达到20,202.6 亿元。互联网企业的发展，包括物联网、云计算、大数据以及“互联网+”医疗、交通、教育等等企业都需要高速网络的支撑， 这无疑给包括光通信接入设备厂商 在内的光通信行业带来极大的机遇。中国网络经济市场规模及增氏率M帮场规模堀长堂数据来源：iResearch五、行业壁

29、垒（一）技术壁垒通信行业技术日新月异，所以本行业内的企业需要对客户的技术更新做出快 速响应。企业只有通过持续不断的技术创新和研发投入，才能具备较高的技术水 平和快速反应能力，从而保证其产品能够适应通信技术的发展。 因此没有一定的 产品开发能力和技术水平的企业难以在市场上长期生存并发展。（二）资金投入和生产规模壁垒随着技术的不断升级革新，行业内企业需要投入大量的资金，不断升级现有 的设备，改进现有的工艺，扩大生产规模；另外，生产过程中涉及生产设备的种 类较多，部分生产环节需要大规模的设备投资才能产生一定的规模效应。同时， 要获得大型优质客户的订单必须经过严格的认证，成为合格供应商，而认证的先决条

30、件也必须要求具有一定的生产规模。（三）人才供给壁垒本行业从研发到生产都需要一定的专业技能，而这些专业技能的培养需要较 长的时间，需要积累丰富的实践经验。而一般小公司的人才储备不足，新进入者 的人才培训和经验积累也需要一段时间，形成一定的人才供给壁垒。六、行业风险（一）行业政策风险通信产业是我国重点优先发展的战略性行业， 为国家重点支持的高新技术领 域。近年来，中国政府大力鼓励和重点支持通信设备制造业发展，推进“三网融 合”、“宽带中国”战略及移动网络的建设。如果国家宏观经济政策及相关产业政 策发生较大的调整，将对公司的生产经营造成一定的影响。（二）市场竞争风险我国光通信设备制造行业市场化程度很高， 公司经过多年的不断发展，已经 形成了一定的规模优势。在行业竞争不断加剧、市场频繁波动的条件下，一些生 产规模小、市场竞争力弱的厂家被陆续淘汰，给其他具有相当实力和各自优势的 企业拓展了生存发展空间。随着各企业技术力量的不断提升和生产规模的不断扩 张，公司将可能面临市场竞争加剧的风险。（三）技术更新风险公司作为光通信领域设