五粮液近两年财务分析

1、五粮液五粮液财务分析五粮液公司五粮液公司1企业简介企业简介 2资产负债表分析资产负债表分析 3利润表分析利润表分析 4现金流量表分析现金流量表分析5总结评价总结评价1企业简介企业简介 五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”中国西南腹地的四川省宜宾市北面的岷江之滨。其前由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。 五粮液集团有限公司是以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代

2、企业集团。 2资产负债表分析资产负债表分析 3利润表分析利润表分析一一利润表综合分析利润表综合分析二二利润表分部分析利润表分部分析三三利润表分项分析利润表分项分析 3利润表分析利润表分析一、利润表的综合分析 从下表可以看出五粮液公司主要是国内业务 利润表综合分析一、利润增减变动情况分析1、净利润和税后利润分析 有利润表可知，五粮液公司2011年实现净利润 4,683,764,064.08，比上年增长了 1,220,790,390.64,增长率为 35.25%,增长幅度较高，从水平分析表看，公司净润增长主要是投资收益比上年增长1,190,225,343.00引起的，管理费用财务费用都有所增长，最

3、后相抵使净利润增长了1,220,790,390.64元。2、利润总额分析 由表可以看出，五粮液公司利润总额增长 1,223,267,670.33元，关键原因是投资收益所带来的营业利润的增长，同时，营业外收入也是是利润总额增长的有利因素。3、营业利润分析 有利润表可以看出，公司营业利润增加主要是投资收益获得，营业收入较上年减少 503,952.14，下降了33.51 %，其下降原因要结合公司年报进一步分析,；投资收益的增加，是导致营业利润增加的最主要因素，是营业利润增加了 1,212,077,463.94；另外，由于管理费用的大幅增加财务费用和营业税金及附加的减少，三者相抵使营业总成本增加 。营

4、业利润反映了企业自身生产经营业务的财务成果，公司的营业成本为0，总成本大幅增长，需结合其他报表对其原因做进一步分析。 二、利润构成变动分析 利润结构变动分析评价 从利润垂直表知道，其中营业利润远高于营业收入，主要是投资收益所占比重较高；2011年比2009年所占比例更高，主要是2011年营业收入减少。 净利润、利润总额都与投资收益有相同幅度的增长。从营业利润构成来看，主要有管理费用、财务费用的增加导致营业利润的减少，其中，管理费用的增加主要系商标使用费及职工薪酬增加所致。但管理费用率下降。投资收益使营业利润增加。同时，营业外收入的大幅增加，也是构成利润总额增长的主要因素。 从上面的分析中可以看

5、出，五粮液公司的投资收益占了营业利润的极大比重，结合公司2011的年度报告，公司投资了大量股票证券，致使投资收益大幅增加。1、营业利润分析 由利润水平分析表看出，公司2011年实现营业利润4,679,651,137.38 ，比上年增长了 1,212,077,463.94增长率达34.95%，增长幅度较大，营业利润的增长主要是投资收益的增加，而公司的营业毛利为负，同时，营业成本为0，比上年减少3,952.14元，营业税金及附加减少27,250.00，管理费用增长13471326.69，财务费用增长35796197.63，都是导致营业利润下降的不利因素。2、营业毛利分析 营业毛利是指营业收入与营业

6、成本之间的差额，公私营业毛利为负，比上年减少8,229,768.00。在2010年为负的情况下仍然下降了141.62%，可见公司2010年、2011年营业成本有大幅增长的同时，营业收入减少，其原因应结合公司其他报表和公司经营政策做进一步分析。三、营业利润分析 五粮液公司2011年资产减值损失增加，主要是2011年年度资产减值损失中存货跌价准备项目都有所增加所致，其中坏账损失2011年 92029.15元与2010年-670,495.95 元比，增加762,525.10 元; 同时，存货跌价损失较上年增加 5,114,249.47元，另外，长期股权投资减值损失叫上年增加1,758,900.00,

7、三者综合作用，导致资产减值损失共增加 7,635,674,57元。 资产减值损失分析投资收益分析 从上表可以看出，五粮液公司 投资收益本年比上年降低了-107349.15， 主要是因为处置交易性金融资产取得的投资收益降低了542203.29;同时处置长期股权投资产生的投资收益，较上年增加了434,844.14 ，处置长期股权投资产生的投资收益较上年增加10.00。综合看来，公司投资收益减少107349.15。 4现金流量表分析现金流量表分析（1）现金流量表的一般分析（2）现金流量表的水平分析（3）现金流量表的结构分析（4）现金流量表的主要项目分析（1）现金流量表的一般分析 下面是以五粮液公司现

8、金流量表的资料为基础，对该公司2011年现金流量进行的一般分析 第一，该公司资产负债表货币资金项目2011年比2010年增加了4.03亿元，本年现金及现金等价物曾加2.985亿元，其中，经营活动产生的净现金流量3.299亿元，投资活动产生的净现金流量7.152亿元，筹资活动产生的净现金流量-6.418亿元 第二，从该公司经营活动中得出，经营活动净现金流量的产生主要是收到的其他与经营活动有关的现金为10.71亿元（销售商品提供劳务买的现金在报表上没体现）， 支付的其他与经营活动有关的现金为7.086亿元， 支付给职工以及为职工支付的现金为3.2576亿元，而且它的经营活（1）现金流量表的一般分析

9、 动现金流量净额为3.299亿元，可以看出反映经营活动的现金流量自我适应能力较强，不仅能够满足本身需要，还可以用于再投资或偿债。 第三，投资活动现金流量主要是投资收益获得的，而购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金4.197亿元，可以增加企业未来的生产能力。 第四，筹资活动现金流量的增加主要是分配股利、利润或偿付利息所支付的现金为6.418亿元，筹资活动的流出量大于流入量很，有可能是企业执行了高股利分配政策。 第一，从上表中得出，经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是23.420亿元，-20.819亿元，-1.554亿元，所以可以看出该公司的现金流量状况不够

10、理想。（属于+ - -型） 第二，经营活动净现金流量比上年增长了23.420亿元，经营活动现金流入量与流出量分别比上年增长378%-67%，可以看出经营现金流入量大幅增长，并且流出量比上年还减少了，其中经营活动有关的支出有关现金减少了68%，此外，还有支付的各项税费减少了89%。导致经营活动的净现金流量增长了116%。 第三，投资活动的现金净现金流量减少了20.819亿元，主要是取得投资收益所受到的现金减少了19.396亿元，增长率为-61%，并且购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金增加了0.443亿元，增长率为12%，可以看出该公司的投资收益状况不是很好，但同时它也加大了固定资产

11、、无形资产的一些建设，扩大企业的生产能力。 第四，筹资活动的现金净现金流量减少了1.553亿元，主要是分配股利、利润或偿付利息所支付的现金增多，增长率为32%，该公司负债筹集的资金和偿还的债务都多余上期（3）现金流量表的结构分析（3）现金流量表的结构分析（3）现金流量表的结构分析现金流量表结构分析现金流入结构分析现金流出结构分析总流入结构内部流入结构总流出结构内部流出结构（1）现金流入结构分析 第一，五粮液公司现金流入总量约为23.041亿元，其中经营活动、投资活动以及筹资活动现金流入量所占比重分别为46.49%、53.51%、0。可见，其现金流入最主要是投资活动和经营活动产生， 收到的其他与

12、经营活动有关的现金、 取得投资收益所收到的现金占有很重要的比重 第二，从以上得出该公司的企业运作应该属于上升时期，筹资活动现金流入占总现金流入为0，减少了该企业的负债资本 (2)现金流出结构分析 第一，五粮液公司2011的现金流出总量约为19.008亿元，其中经营活动、投资活动、筹资活动现金流量所占比重分别为39%、27.24%、33.76%，可见，在现金流出总量中经营活动所占比重最大，筹资活动次之，在经营活动中支付的其他与经营活动有关的现金占95.58%，比重最大，支付给职工以及为职工支付的现金占4.39%，支付的各项税费占0.03%，也是现金流出的主要项目 第三，筹资活动的现金流出主要是分

13、配股利、利润或偿付利息所支付的现金，占总流出的33.76%，说明该公司的实行较高的股利分配政策，企业效益良好。 第二，投资活动的购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，占总流出的22.08%（4）企业的主要项目分析 （一）经营活动中的项目分析 第一，销售商品，提供劳务收到的资金 第二，收到其他与经营活动有关的资金，该项目反应企业收到的罚款收入、经营租赁收到的租金等其他相关的现金流入金额，金额较大的应当单独列示，此项目具有不稳定性，数额不应过多收到的其他与经营活动有关的现金 项目 金额 利息收入 236,497,716.62 收到的保证金等往来款项 53,428,809.97 合计 2

14、89,926,526.59 第三，支付给职工以及为职工支付的现金，该项目反映企业实际支付给职工的工资、奖金和补贴等职工薪酬，五粮液公司支付给职工以及为职工支付的现金为0.326亿元，占资金总流出量比重的1.17%第四，支付的其他与经营活动有关的现金 项目 金额 市场开发费、形象宣传费、打造费用等 1，194,635,604.18 综合服务费 75,096,054.43 商标使用费 239,663,405.00 租赁费 337,475,145.29 预付广告费 123,465,232.07 其他付现及往来费用 714,679,945.86 合计 2,685,015,386.83（二）投资活动现金流量项目分析 第一，取得投资收益收到的现金。该项目反映企业因股权性投资而分到的现金股利 目前白酒行业给五目前白酒行业给五粮液提供的良好机遇，五粮粮液提供的良好机遇，五粮液承担着液承担着“四川金三角四川金三角”白白酒产业发展的领头羊使命，酒产业发展的领头羊使命，公司要力争行业龙头地位不公司要力争行业龙头地位不变。这些动力和压力是需要变。这些动力和压力是需要决策团队共同面对的。决策团队共同面对的。20112011年五粮液业绩增长暂时年五粮液业绩增长暂时还依靠产品的量价齐升还依靠产品的量价齐升. .20112011年成就与年成就与20122012年的看年的看点：点：