货币时间价值和风险练习题

1、百度文库第二章资金时间价值和风险分析一、单项选择题。1 .某人希望在5年末取得本利和 20000元，则在年利率为 2%,单利计息的方式下，此人现 在应当存入银行（）元。“正确答案】B【答案解析】 现在应当存入银行的数额= 20000/ （1+ 5X2%）=（元）。2 .某人目前向银行存入 1000元，银行存款年利率为2%,在复利计息白方式下，5年后此人 可以从银行取出（）元。【正确答案】B【答案解析】 五年后可以取出的数额即存款的本利和=1000X （F/P,2%,5）=（元）。3 .某人进行一项投资，预计 6年后会获得收益880元，在年利率为5%的情况下，这笔收益 的现值为（）元。【正确答案

2、】B【答案解析】 收益的现值=880 X （P/F,5%,6）=（元）。/4 .企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是 15000元，假设存款年利率为 3%,则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。 1/百度文库【正确答案】A【答案解析】 建立的偿彳基金=15000/ （F/A,3%,5）=（元）。5 .某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为 5%,则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。【正确答案】C【答案解析】 本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000X（P/A,5%,5 ） = 43295 （元）。6 .某企业进行一项投

3、资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6%的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。【正确答案】D【答案解析】 本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额=10000/ （P/A,6%,6）=（元）。/7 .某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（） 年。【正确答案】B百度文库【答案解析】 前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，说明该项年金第一次流入发生在第5年年初，即第4年年末，所以递延期应是 41 = 3年。8 .某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，

4、年收益率为10%,则目前的投资额应是(/')元。【正确答案】C【答案解析】 本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得1000元，所以折现率应当使用半年的收益率即5%,所以投资额=1000/5 %= 20000 (元)。9 .某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入1000元，年利率2%,单利计息的情况下，在第三年年末此人可以取出()元。【正确答案】A【答案解析】 注意本题是单利计息的情况，所以并不是求即付年金终值的问题，单利终值= 1000X ( 1+3X2%) + 1000 X ( 1 + 2X2%) + 1000X ( 1 + 2%) = 3120 (元)。10 .已知利率

5、为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是、，则可以判断利率为10%, 3年期的年金现值系数为()。【正确答案】B/【答案解析】 利率为10% 3年期的年金现值系数=(1+10% 3+ (1 + 10%) 2+ (1+ 10%) 1 = HF = o百度文库11 .某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为()。 八【正确答案】D【答案解析】根据题目的条件可知：30000= 6000x (P/A,i,10 ),所以(P/A,i,10 ) =5,/ 经查表可知：(P/A,14%,10) =, (P/A,16%,10)=,

6、使用内插法计算可知：、(16%i ) /(16% 14%) = ( 5 ) / (-),解得 i =%。12 .某人拟进行一项投资，投资额为 1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际报酬率为()。【正确答案】B【答案解析】根据题目条件可知半年的报酬率=20/1000 =2%,所以年实际报酬率=(1 +2%) 2-1 = %。13 .下列各项中()会引起企业财务风险。A.举债经营B.生产组织不合理C.销售决策失误/D.新材料出现/【正确答案】A【答案解析】 财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性，企业举债经营会给企业带来财务风险，选项B

7、Cg给企业带来经营风险。14.甲项目收益率的期望值为 10%,标准差为10%,乙项目收益率的期望值为15%,标准差为10%,则可以判断()。A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等百度文库B,由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目【正确答案】D【答案解析】期望值并不能用于评价风险的大小，所以 C错误；在期望值不同的情况下，应当使用标准离差率衡量风险的大小，且根据本题条件能够计算两项目的标准离差率，所以AB错误，D正确。二、多项选择题。1.年金是指一定

8、时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是()。A.按照直线法计提的折旧B.等额分期付款C.融资租赁的租金'D.养老金【正确答案】ABCD【答案解析】年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收(付)款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。2.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元(共存5次)，年利率为2%,则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是()。X (F/A,2%,5 )X (F/A,2%,5 ) X (1 + 2%X (F/A,2%,5 ) X ( F/P,2%,1 )汉(F/A,2%,6) -

9、1/【正确答案】BCD【答案解析】本题是即付年金求终值的问题，即付年金终值系数有两种计算方法：一是普通年金终值系数 x (1 + i),即选项BC 一种是在普通年金终值系数的基础上期数+1,系数-1 ,即选项D=/3.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入 / 1000元共计4次，假设年利率为 8%,则该递延年金现值的计算公式正确的是()。X (P/A,8%,4) X (P/F,8%,4)汉(P/A,8%,8 ) ( P/A,8%,4 )百度文库汉(P/A,8%,7 ) ( P/A,8%,3 )X (F/A,8%,4 ) X ( P/F,8%,7 )Z【正确答案】CD/【答案解析】

10、递延年金第一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期m= 41 = 3年，n= 4,所以递延年金的现值=1000 X (P/A,8%,4) X (P/F,8%,3 ) = 1000M ( P/A,8%,7 )(P/A,8%,3) = 1000X (F/A,8%,4) X ( P/F,8%,7 )。4 .下列说法正确的是()。A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数【正确答案】ACD【答案解析】 普通年金终值系数 (F/A, i , n) = (F/P, i , n

11、) 1/i ，偿债基金系数(A/F, i , n) =i/ (F/P, i , n) 1,普通年金现值系数(P/A, i , n) = 1 (P/F , i , n) /i , 资本回收系数(A/P , i , n) = i/1 - (P/F, i , n),复利终值系数(F/P, i , n) = ( 1 + i ) n,复利现值系数(P/F , i , n) = ( 1 + i ) -n。5 .下列各项所引起的风险中属于系统性风险的是()。A.自然灾害B.通货膨胀C.销售决策失误D.罢工 【正确答案】AB【答案解析】系统风险(基本风险)是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至

12、少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险，即全社会普遍存在的风险，如战争、 自然灾害、经济衰退等带来的风险。罢工和销售决策失误引起的是特定风险。6 .下列公式正确的是()。、/A.风险收益率=风险价值系数由准离差率/B.风险收益率=风险价值系数由准离差C.投资总收益率=无风险收益率+风险收益率D.投资总收益率=无风险收益率+风险价值系数由准离差率6百度文库【正确答案】ACD【答案解析】 投资总收益率=无风险收益率+风险收益率，风险收益率=风险价值系数 由准离差率，投资总收益率=无风险收益率+风险价值系数布准离差率。7 .下列各项中属于转移风险的措施的是（）。（补充题）A.业务外包/8 .合资/C

13、.计提存货减值准备D.特许经营【正确答案】ABD【答案解析】 转移风险的措施包括向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。计提存货跌价准备属于接受风险中的风险自保。三、判断题。1 .资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。（）【正确答案】错【答案解析】资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。2 .利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（）【正确答案】对【答案解析】财务管理活动总是或多或少地存在风险，而通货膨胀也是市场经济中

14、客观存在的经济现象。因此，利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。3 .每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。（）【正确答案】对【答案解析】 在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足相等”的条件即可/间隔期间完全可以不是一年。所以本题的说法正确。4 .即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数+1,期数-1得到的。（）【正确答案】对【答案解析】即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上期数-1 ,系数+ 1得 /到的。5 .递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下， 递延期越长，则递延年金的终值越大。（）7百度文库【正确答案】错

15、【答案解析】递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值=年金X(F/A,i,n ),其中n表示等额收付的次数(年金的个数)，显然其大小与递延期 m无关。6 .已知(F/P,3%,6 )=,则可以计算出(P/A,3%,6 )=。()【正确答案】错/【答案解析】(P/A,3%,6 ) = 1 ( P/F,3%,6 ) /3% , (P/F,3%,6 ) = 1/ (F/P,3%,6 ),所以(P/A,3%,6) = 1 -1/ (F/P,3%,6 ) /3%=。7 .某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6%,每半年计息一次，则 3年后该项贷款的本利和为5955元()【正确答案】错

16、【答案解析】注意本年是每半年计息一次的情况，所以在计算终值时使用的折现率应是、 3%,期数应是半年的个数 6,即复利终值=5000X (F/P,3%,6)=(元)。、8 .若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。()【正确答案】对【答案解析】若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则企业需要动用自有资金的一部分利润用于支付利息，所以会使得企业的自有资金利润率降低。举例说明如下：假设自有资金为100万元，借入资金为200万元，息税前资金利润率为10%借入资金利息率为12%则自有资金创造的息税前利润为100X10%= 10 (万元)，借入资金创造的息税前利

17、润为200M0%= 20 (万元)，需要支付的利息=200M2%= 24 (万元)，则需要动用自有资金 创造的息税前利润 4万元支付利息，减少了企业的利润，所以会降低自有资金利润率。四、计算题。1 .某人决定分别在 2012年、2013年、2014年和2015年各年的1月1日分别存入5000元， 按10%RJ率，每年复利一次，要求计算2015年12月31日的余额是多少？【正确答案】 本题中2012)2013、2014、2015年每年年初存入 5000元，求在2015年年末 的终值，显然是即付年金求终值的问题，所以，2015 年 12 月 31 日的余额=5000X (F/A,10%,4 ) X

18、 (1+10%)=(元)或者2015年12月31日的余额=5000汉(F/A,10%,5 ) -1=(元)2 .某公司拟租赁一间厂房，期限是 10年，假设年利率是 10%出租方提出以下几种付款方百度文库案：(1)立即付全部款项共计 20万元； /(2)从第4年开始每年年初付款 4万元，至第10年年初结束；(3)第1到8年每年年末支付 3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？【正确答案】第一种付款方案支付款项的现值是20万元；第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是 2年，等

19、额支付的次数是 7次，所以：、P= 4X (P/A, 10% 7) X (P/F, 10% 2)=(万元)或者 P= 4汉(P/A, 10% 9) (P/A, 10% 2)=(万元)或者 p= 4X (F/A, 10% 7) X (P/F, 10% 9)=(万元)第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项， ,所以：P= 3X (P/A, 10% 8) +4X (P/F, 10% 9) +5X (P/F, 10% 10)=(万元)因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。3 .某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。 如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高 60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。假设该公司要求的最低报酬率为12%方案的持续年限为 n年，分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案？【正确答案】 使每年多获得10000元收益的现值等于 60000元时甲乙两个方案是等价的，即60000= 10000 x (P/A, 12% n)即：(P/A, 12% n) =6查年金现值系数表可知：(P/A, 12% 11) =/(P/A, 12% 12) =/由内插法可知：(n-11 ) / (12-11 ) = () / (