Gveswc财务管理练习题

1、生命是永恒不断的创造,由于在它内部蕴含着过剩的精力,它不断流溢,越出时 间和空间的界限,它不停地追求,以形形色色的自我表现的形式表现出来.泰戈尔第二章风险与收益分析一、单项选择题1. 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业工程投资,有甲、乙两个方案可供选择.已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元,标准差为 330万元.以下结论中正确的选项是.A. 甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小2. 以下说法不正确的有.A. 相关系数为1时,不能分散任何风险B. 相关系数在01之间时,相关

2、程度越低风险分散效果越大C. 相关系数在-10之间时,相关程度越低风险分散效果越大D. 相关系数为一1时,可以分散所有风险3. 某种股票的期望收益率为10%其标准差为0.04,风险价值系数为 30%那么该股票的风险收益率为.A. 40%B.12%C.6%D.3%4. 如果A B两只股票的收益率同方向、同比例的变化,那么由其组成的投资组合.A. 不能降低任何风险B.可以分散局部风险 C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和5. 某人半年前以10000元投资购置A公司股票.一直持有至今未卖出,持有期曾经获得股利100元,预计未来半年 A公司不会发股利,预计未来半年市值为 12000元

3、的可能性为50%, 市价为13000元的可能性为30%,市值为9000元的可能性为20%,该投资人年预期收益率 为.A. 1%B.17%C.18%D.20%6. 证券市场线反映了个别资产或投资组合与其所承当的系统风险 3系数之间的线性关系.A.风险收益率B.无风险收益率C.实际收益率D.必要收益率7. 假设某股票的3系数等于l ,那么以下表述正确的选项是.A. 该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关8. 如果组合中包括了全部股票,那么投资人.A. 只承当市场风险B.只

4、承当特有风险 C.只承当非系统风险D.不承当系统风险9. 采用多领域、多地域、多工程、多品种的经营是的一种方法.A. 躲避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险10. 如果两个投资工程预期收益的标准差相同,而期望值不同,那么这两个工程.A. 预期收益相同B.标准离差率相同 C.预期收益不同D. 未来风险报同11. 以下各项中会引起企业财务风险.A.举债经营 B.生产组织不合理C.销售决策失误D.新材料出现12. 某公司股票的6系数为1. 5,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,那么宏发公司股票的必要收益率应为.A. 4 %B.12%C.8%D.10%13. 某种证券收益率的标

5、准差为0.2,当前的市场组合收益率的标准差为0.4 ,两者之间的相关系数为0.5,那么两者之间的协方差是.A. 0.04B.0.16C.0.25D.1.0014. 如果整个市场投资组合收益率的标准差是0.1 ,某种资产和市场投资组合的相关系数为0.4,该资产的标准差为0.5,那么该资产的3系数为.A. 1.79B.0.2C.2D.2.2415. 有两个投资工程,甲、乙工程报酬率的期望值分别为15略日23%标准差分别为30D33%那么.A.甲工程的风险程度大于乙工程的风险程度B.甲工程的风险程度小于乙工程的风险程度C.甲工程的风险程度等于乙工程的风险程度D.不能确定16. 某项资产收益率与市场组

6、合收益率的协方差是10%,市场组合收益率的标准差为50%,那么如果整个市场组合的风险收益率上升了10%那么该项资产风险收益率将上升.A. 10%B.4%C.8%D.5%17. A、B两个投资工程收益率的标准差分别是8D 12%投资比例均为50%两个投资工程收益率的相关系数为1,那么由A、B两个投资工程构成的投资组合的标准差为.A. 12%B.11%C.9.5%D.10%18. 3系数用来衡量.A.个别公司股票的市场风险B.个别公司股票的特有风险C.所有公司股票的市场风险D.所有公司股票的特有风险19. 在资本资产定价模型的理论框架下,假设市场是均衡的,那么资本资产定价模型可以描述为.A.预期收

7、益率大于必要收益率B.预期收益率小于必要收益率C.预期收益率等于必要收益率D.两者大小无法比拟20. 在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时,不需要考虑的因素是.A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的贝他系数 C.单项资产的方差 D.两种资产的协方差21. 某企业面临甲、乙两个投资工程.经衡量,它们的预期报酬率相等,甲工程的标准差小于乙工程的标准差.对甲、乙工程可以做出的判断为.A. 甲工程取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙工程B. 甲工程取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙工程C. 甲工程实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙工程实际取得的报酬会低于其预期报酬二、多

8、项选择题1. 以下因素引起的风险中,投资者不能通过证券投资组合予以消减的是.A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化 C.发生经济危机D. 被投资企业出现经营失误2. 以下属于企业利用接受风险对策的是.A.拒绝与不守信用的厂商业务来往B.放弃可能明显导致亏损的投资工程C. 在发生风险损失时,直接将损失摊入本钱费用或冲减利润D.计提坏账准备金和存货跌价准备金3. 市场组合承当的风险包括.A.只承当市场风险B.只承当特有风险 C.只承当非系统风险D.只承当系统风险4. 投资决策中用来衡量工程风险的,可以是工程的.A.报酬率的期望值 B.各种可能的报酬率的离散程度C.预期报酬率的方差D. 预期报酬率

9、的标准差 E.预期报酬率的标准离差率5. 根据投资的风险分散理论,以等量资金投资于A、B两工程.A. 假设A、B工程完全负相关,组合后的非系统风险充分抵销B. 假设A、B工程相关系数小于 0,组合后的非系统风险可以减少C. 假设A、B工程相关系数大于 0,但小于1时,组合后的非系统风险不能减少D. 假设A、B工程完全正相关,组合后的非系统风险不扩大也不减少6. 在以下各种情况下,会给企业带来经营风险的有.A.企业举债过度B.原材料价格发生变动C. 企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定7. 在以下各项中,能够影响单项资的3系数的有.A.该资产收益率的标准差B.市场组合收益的标准差

10、C.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数D. 该组合的无风险收益率8. 关于投资者要求的期望投资报酬率,以下说法中正确的有.A.风险程度越高,要求的报酬率越低B.无风险收益率越高,要求的必要收益率越高C. 投资者对风险的态度越是回避,风险收益率就越低D. 风险程度越高,要求的必要收益率越高9. 以下有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的选项是.A. 当相关系数为1时,投资两项资产不能抵消任何投资风险B. 当相关系数为-1时,投资两项资产的风险可以充分抵消C. 两项资产之间的相关性越小,其投资组合可分散的投资风险的效果越大D. 两项资产之间的相关性越大,其投资组合可分散的投资风险的效果越

11、大10. 资产收益率的类型包括.A.实际收益率B.期望的报酬率 C.固定收益率D.名义收益率11. 以下哪些不属于风险回避者对待风险的态度.A. 当预期收益率相同时偏好于具有低风险的资产B. 对于具有同样风险的资产那么钟情于具有高预期收益率的资产C. 当预期收益相同时选择风险大的D.选择资产的惟一标准是预期收益的大小而不管风险状况如何12. 如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同,那么由其组成的投资组合 .大风起夸云飞扬A. 不能降低任何风险B.可以分散局部风险 C.可以最大限度地抵消风险D. 风险等于两只股票风险的加权平均值13. 根据资本资产定价模型,影响特定股票必要收益率的

12、因素有.A.无风险收益率 B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的3系数D.股票的财务风险14. 当两种股票完全正相关时,以下说法不正确的有.A.两种股票的每股收益相等B.两种股票的变化方向相反C.两种股票变化幅度相同D.两种股票组合在一起可分散掉全部风险15. 以下与风险收益率相关的因素包括.A.风险价值系数B. 标准差 C.预期收益率D.标准离差率16. 以下关于资本资产定价模型局限性表述正确的有A. 对于一些新兴的行业 3值难以估计B. 依据历史资料计算出来的3值对未来的指导作用必然要打折扣C. 它是建立在一系列的假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大的偏差D. 提供了对风险与收益之

13、间的一种实质性的表述17. 以下说法不正确的选项是.A. 风险越大,投资人获得的投资收益就越高B. 风险越大,意味着损失越大C.风险是客观存在的,投资人无法选择是否承受风险D.由于通货膨胀会导致市场利息率变动,企业筹资本钱就会加大,所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险18. 6系数是用来衡量系统性风险大小的一个指标.一只股票6值系数的大小取决于 .A.该股票与整个股票市场的相关性B.该股票的标准差 C.整个市场的标准差D.该股票的必要收益率19. 以下各项所引起的风险属于市场风险的有.A.银行存贷款利率变化 B.汇率变动C.销售决策失误 D.通货膨胀20. 是减少风险对策的具

14、体举措A.放弃可明显导致亏损的投资工程B.进行准确的预测C. 及时与政府部门沟通获取政策信息D.拒绝与不守信用的厂商业务往来21. 资产组合由A、B两种股票组成,A股票的预期收益率为 18%标准差为12%占组合资 产的30% B股票的预期收益率为 15%标准差为10%占组合资产的70%两种股票完全负 相关,那么该组合的预期收益率和收益率的方差分别是多少？A. 15.9%B.18%C.3.4%D.10%三、判断题1. 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来的不利影响的可能性,它是来源于企业生产经营内部的诸多因素的影响.2. 投资组合的收益率都不会低于组合中所有单个资产中的最低收益率.3.

15、 证券市场线用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承当的系统风险3系数之间的线性关系.4. 风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时,偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产,那么钟情于具有高预期收益率的资产.5. 两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险.6. 对可能给企业带来灾难性损失的工程,企业应主动采取合资、联营和联合开发等举措,应对风险.7. 证券组合风险的大小,等于组合中各个证券风险的加权平均数.大风起夸云飞扬8. 对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案.9. 无论资产之间相关系数的大小,投资组合的风险

16、不会高于组合中所有单个资产中的最高风险.10. 在风险分散化过程中, 在投资组合中投资工程增加的初期,风险分散的效应并不是很明显,但是随着投资工程个数增加到一定程度后风险分散的效应会逐渐增强,当投资组合包括市场上的所有投资工程时,就可以分散掉全部风险了.11. 一般情况下,为了方便起见,通常用国库券的利率近似地代替无风险收益12. 财务治理的理论框架和实务方法都是针对风险中立者的.13. 在证券市场线的右侧,惟一与单项资产相关的就是3系数,而3系数正是对该资产所含的风险的度量,因此,证券市场线一个重要的暗示就是 “只有系统风险才有资格要求补偿C14. 在进行资产组合投资时,所包含和证券种类越多

17、,分散效应就会越大.15. 预期通货膨胀提升时, 无风险利率会随着提升,进而导致证券市场线的向上平移.风险厌反感的增强,会提升证券市场线的斜率.16. 投资组合的收益就是组成资产组合的各种资产的预期收益的加权平均数,投资组合风险是组成资产组合的各种资产的风险的加权平均数.17. 资产的收益率仅指利股息的收益率.18. 对于多个投资方案而言, 无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案.19. 由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险,并不能随着组合中资产数目的增加而消失,它是始终存在的,这些无法最终消除的风险被称为非系统风险. 20. 如果企业的总

18、资产息税前利润率高于借入资金利息率,那么提升负债程度会提升企业的自有资金利润率.四、计算题1. 某公司有A、B两个投资工程,方案投资额均为2000万元,其收益净现值的概率分布如下表单位：万元市场状况概率A工程净现值B工程净现值好0.3300400一般0.5200200差0.2100-50要求:1分别计算A、B两个工程净现值的期望值.2分别计算A、B两个工程期望值的标准差.3判断A B两个投资工程的优劣.2.股票A和股票B的报酬率的概率分布如下年度股票A的报酬率股票B的报酬率2000-15%-10%20015%-5%200210%0200325%15%200440%35%要求计算：(1) 股票A

19、和股票B的期望报酬率；(2) 股票A和股票B的标准差；(3) 股票A和股票B的标准离差率；(4) 假设股票A的报酬率和股票 B的报酬率的相关系数为 0.8,股票A的报酬率和股票 B 的报酬率的协方差.3.某公司拟进行股票投资,方案购置A、8 C三种股票,并分别设计了甲乙两种投资组合.三种股票的 3系数分别为1.2、1.0和0.8 ,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%30嘛日20%乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%无风险收益率为 8% 要求：(1) 根据A、8 C股票的3系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风 险大小；(2) 根据资本资

20、产定价模型计算A股票的必要收益率；(3) 计算甲种投资组合的 3系数和风险收益率；(4) 计算乙种投资组合的3系数和必要收益率；(5) 比拟甲乙两种投资组合的3系数,评价它们的投资风险大小.第三章资金时间价值与证券评价一、单项选择题1. 张蕊为了 5年后从银行取出10万元的出国留学金,在年利率10%勺情况下,如果按单利计息,目前应存入银行的金额是多少().A. 69008B.90909C.66543D.666672. 企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率12%,每年末等额归还.年金现值系数(P / A, 12%, 10) = 5.6502,那么每年应付金额为()元.A.8849B.5

21、000C.6000D.282513.某企业拟建立一项基金,每年初投入将为()元.100000兀,假设利率为10%五年后该项基金本利和A.671560B.564100C.871600D.6105004.农民企业家,想支持家乡的教育,在家乡建了一个希望小学,并设立奖学金,奖励每学期各年级的前三名各 500元,每年发放一次,共六个年级.奖学金的基金保存在中国农业银行. 银行年利率为3%问,吴先生要存入()作为奖学金.A. 800000B.600000C.300000D.4500005. 小贾夫妇在银行按揭买了一套新婚用房,共货款20万元,从现在起,10年扣还清.每年未等额存入银行一笔款项,来归还贷款

22、,假设银行的年利率为 8%那么每年需存入银行()元.A. 13806B.12837C.15432D.145106. 以下哪些因素不会影响债券的内在价值的是().A.票面价值与票面利率 B.市场利率C.到期日与付息方式 D.购置价格7. 某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项,假设按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和,那么应选用的时间价值系数是().A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数8. 利率为8%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9259、0.8573、0.7938,那么可以判断利率为8%, 3年期的年金现值系数为.

23、A. 2.5436 B.2.577 C.2.855 D.2.43429. 当银行利率为10%时,一项6年后付款800元的购货,假设按单利计息,相当于第一年初 一次现金支付的购价为元.A. 451.6B.500C.800D.48010. 某公司股票面值为5元/股,年股利率为12%必要报酬率为15%股票的内在价值为元.A. 5B.4C.6D.711. 估算股票价值时的折现率,不能使用.A.股票市场的平均收益率B.债券收益率加适当的风险报酬率C.国债的利息率D.投资人要求的必要报酬率12. 某人拟进行一项投资,希望进行该项投资后每年都可以获得1000元的收入,年收益率为10%,那么目前的投资额应是元

24、.A. 10000 B.11000 C.20000 D.2100013. A公司以20元的价格购入某股票,假设持有1年之后以22元的价格售出,在持有期间共获得0.8元的现金股利,那么该股票持有期的收益率是.A. 14%B.12%C.10.5%D.11.6%14. 王某想进行债券投资,某债券面值为100元,票面利率为8%期为3年,王某要求的必要报酬率为12%请为债券发行价格为时,可以进行购置.A. 100B.90.39C.96D.9815. 某投资者于第一年年初向银行借款100000元,预计在未来每年年末等额归还借款本息20000元,连续10年还清,那么该项贷款的年利率为.A. 20%B.14%

25、C.16.13%D.15.13%16. 月发放股利前的价格为13元,月初发放股利 0.25元,现在以12元价格卖掉,不考虑交易费用的情况下,一年内该股票的收益率为.A. 22.5%B.17.5%C.20%D.25%17. 某债券面值1000元,期限为3年,期内没有利息,至V期一次还本,当时市场利率为 8%那么债券的价格为元.A. 1000B.863C.739D.793.818. 有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低2000元,但价格高于乙设备8000元.假设资本本钱为10%,甲设备的使用期应长于年,选用甲设备才是有利的.A. 4B.5.8C.4.6D.5.419. F/A, 1

26、0% 9 = 13.579 , F/A, 10% 11 = 18.531.贝U 10 年,10%勺即付年金终值系数为.A. 17.531B.15.937C.14.579D.12.57920. 有一项年金,前3年年初无流入,后 5年每年年初流入500万元,假设年利率为 10%,其现值为万元.A. 1995B.1566.45C.18136D.142321. 债券持有期收益率计算的原理是.A. 持有时间较长的,持有期收益率是购置债券后一直持有到期的内部收益率B. 到期收盗率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C. 持有期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D. 持有期收益率的计

27、算要以债券每年未计算并支付利息、到期一次还本为前提22. 某人年初存入银行1000元,假设银行按每年 10%的复利计息,每年末取出200元,那么最后一次能够足额 200兀的提款时间是.A.5年B.8年末C.7年D.9年末23. 一项1000万元的借款,借款期 3年,年利率为5%,假设每半年复利一次,年实际利率会 高知名义利率 .A. 0.16 %B . 0.25 %C.0.06 %D. 0.05 %二、多项选择题1 .实际工作中以年金形式出现的是.A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费B.租金C.奖金D.特定资产的年保险费2. 影响债券发行价格的因素有.A.资金供求关系B.市场利率C.票面利率

28、D.债券期限3. 某人向银行借入一笔款项,银行贷款的年利率为8%每年复利一次.银行规定前 5年不用还本付息,但从每6-10年未,每年未等额归还3000元,以下求现值公式正确的有 .A. P=3000X P/A, 8% 5 X P/F , 8% 5B. P=3000X P/A, 8% 6 X P/F , 8% 4C. P=3000X P/A, 8% 10 - P/A, 8% 5D. P=3000X P/A, 8% 10 - P/F , 8% 44. 在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时,应考虑的因素包括.A.利息收入 B.持有时间C.买入价 D.卖出价5. 在以下各项中,可以直接或间接利用

29、普通年金终值系数计算出确切结果的工程有.A.偿债基金B.即付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值6. 债券的根本要素有.C.债券的利率.C.计息方式D.债券的价格D.风险A.债券的面值B.债券的期限7. 影响资金时间价值大小的因素主要有A.资金额B.利率和期限8. 以下哪些可视为永续年金的例子A.零存整取B.存本取息C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D.整存整取9. 以下表述中,正确的有.A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒大风起夸云飞扬10. 股

30、票的价值形式.A.票面价值 B.帐面价值C.清算价值11. 普通股评价模型的局限性有D.市场价值A. 股票的市场价格可能大大偏离根据折现模型计算得出的内在价值B. 折现模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强C. 折现模型的计算结果受预期每股股利的影响很大 性12. 王某想进行债券投资,某债券面值为 100元,求的必要报酬率为12%请为债券发行价格为 A.100B.90.39C.83D.8013. 以下各项中,属于普通年金形式的工程有 A.零存整取储蓄存款的整取额14. 以下说话法中正确的有A.B.C.D.D.折现率的选择有较大的主观随意票面利率为 8%期为3年,王某要时,可以进行购置. B

31、.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额 D.偿债基金 .即使票面利率相同的两种债券,由于付息方式不同,投资的实际收益也是不同的 债券价值大于市价时,买进债券是合算的. 债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率市场利率的关系 持有期较长债券的收益率,是使债券带来的现金流入量净现值为零的折现率,也称为内部收益率.15. 在以下各项中,影响债券收益率的有.A.债券的票面利率、期限和面值B.债券的持有时间C.债券的买入价和卖出价D.债券的流动性和违约风险16. 以下表述正确的选项是A. 当利率大于零,B. 当利率大于零,C. 当利率大于零,D. 当利率大于零, 三、判断题1. 企业3年分期付款购物,

32、每年初付 业现在一次性现金支付的购价为.计息期一定的情况下, 计息期一定的情况下, 计息期一定的情况下, 计息期一定的情况下,年金现值系数一定都大于 年金终值系数一定都大于 复利终值系数一定都大于 复利现值系数一定都小于500元.设银行利率为1042.57 元.11118%,该项分期付款相当于企2. 甲方案在三年中每年年初付款3000元,乙方案在三年中每年年末付款3000元,假设利率相同,那么两方案的终值乙方案较大.3. 递延年金有终值,终值的大小与递延期是有关的,在其他条件相同的情况下,递延期越长,那么递延年金的终值越大.4. 在终值和计息期一定的情况下,折现率越低,那么复利现值越高.5.

33、债券的本期收益率不能反映债券的资本损益情况.6. 债券之所以会存在溢价发行和折价发行,这是由于资金市场上的利息率是经常变化的,而债券票面利率,一经发行,便不易进行调整.7. 资本回收系数与普通年金终值系数及偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数.8. F/P, 5%, 5 =1.2763,那么由此可以算出P/A, 5% 5 =4.3295.9. 根据财务治理理论,根据三阶段模型估算的普通股价值,等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长阶段现值和股利固定不变阶段现值之和.10. 未来经济利益流入量的现值决定股票价值.大风起夸云飞扬11. 资金时间价值是资金在周转使用中产生的,是资金所有者让渡资金使

34、用权而参与社会财富分配的一种形式.12. 在年金中,系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等的条件即可,间隔期间可以不是一年.13. 在利率和计息期相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数.14. 名义利率指一年内屡次复利时给出的年利率,它等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积.15. 即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同.16. 在现值和利率一定的情况下,计息期数越少,那么复利终值越大.17. 如果不考虑影响股价的其它因素,股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比,与预期股利成正比.18. 债券的持有期收益率和票面收益率相比,前者能全面地反映投资者的实际收

35、益,而后者忽略了资本损益.19. 在有关资金时间价值指标的计算过程中,复利现值与终值普通年金现值与金终值是互为逆运算的关系.20. 即付年金的终值系数是在普通年金的终值系数的根底上系数加1,期数减1得到的. 四、计算分析题1. 某IT公司准备租赁办公设备,期限是 10年,假设年利率是10%出租方提出以下几 种付款方案：1立即付全部款项共计 20万元；2从第4年开始每年年初付款 4万元,至第10年年初结束；3 第1到8年每年年末支付 3万元,第9年年末支付4万元,第10年年末支付5万元. 要求：通过计算请你代为选择选择哪一种付款方案比拟合算？2. ：A公司拟购置某公司债券作为长期投资打算持有至到

36、期日,要求的必要收益 率为6%现有三家公司同时发行 5年期,面值均为1000元的债券,其中：甲公司债券的票面利率为 8%每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为 8%单利计息,至V期一次还本付息,债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本.局部资金时间价值系数如下：5年疗5耕、C F/F,虹 5)#0. T8354EL74T340. T13DQ0.6S06*3ff/A. & 5)一4 一 3295#4坤4 10003. Q能要求：1计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率.2计算A公司购入乙公司债券的价值和收

37、益率.3计算A公司购入丙公司债券的价值.4根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值,并为 A公司做 出购置何种债券的决策.5 假设A公司购置并持有甲公司债券,1年后将其以1050元的价格出售,计算该项投资收 益率.3. 某投资者准备购置一套办公用房,有三个付款方案可供选择；(1) 甲方案：从现在起每年年初付款10万元,连续支付5年,共计50万元.(2) 乙方案：从第3年起,每年年初付款 12万元,连续支付 5年,共计60万元.(3) 丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元,连续支付5年,共计57.5万元.假定该公司要求的投资报酬率为10%通过计算说明应选择哪个方案.4 .

38、某投资者准备投资购置股票,现有A、B两家公司可供选择,从 A、B公司的有关会计报表及补充资料中获知,2007年A公司发放的每股股利为 5元,股票每股市价为 30元；2007 年B公司发放的每股股利为 2元,股票每股市价为20元.预期A公司未来年度内股利恒定； 预期B公司股利将持续增长,年增长率为 4%假定目前无风险收益率为 8%,市场上所有股 票的平均收益率为 12% A公司股票的3系数为2, B公司股票的3系数为1.5.要求：(1) 计算A公司股票的必要收益率为多少？(2) 计算B公司股票的必要收益率为多少？(3) 通过计算股票价值并与股票市价相比拟,判断两公司股票是否应当购置.(4) 假设

39、投资购置两种股票各 100股,该投资组合的综合 3系数.(5) 假设投资购置两种股票各 100股,该投资组合投资人要求的必要收益率为多少？(6) 假设打算长期持有 A公司股票,那么持有收益率为多少 ？(7) 假设打算长期持有 B公司股票,那么持有收益率为多少 ？5. A公司准备在2006年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面利率10% 要求：(1)假设于每年12月31日付息,到期时一次本.2006年1月1日金融市场利率为 9%该 债券的发行价格应定为多少？(2) 假设企业在债券人持有期内不计算利息,到期按票面归还本金付息,2006年1月1日 市场利率为8%,该债券的发行价格应为多少？(

40、3) 假设于每年12月31日付息,到期时一次本,某投资者,在 2007年5月31日以每张 980元价格购置上高债券10张,于2007年12月31日收到债券利息1000元,当日以每张 995元的价格卖出,请计算该债券持有人持有期间的收益率.(4) 假设于到期时一次还本付息,某投资者在2021月1月1日以1030元购入10张,准备 持有到期,那么该债券持有期年平均收益为.第四章工程投资一、单项选择题1. 工程投资决策中,完整的工程计算期是指().A.建设期B.生产经营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期2. 某工程投资需要的固定资产投资额为100万元,无形资产投资 10万元,流动资金投资 5万元

41、,建设期资本化利息2万元,那么该工程的原始总投资为() 万元.A. 117B.115C.110D.1003. 某工程经营期为6年,预计投产第一年初流动资产需用额为60万元,预计第一年流动负债为15万元,投产第二年初流动资产需用额为80万元,预计第二年流动负债为 30万元,预计以后每年的流动资产需用额均为 80万元,流动负债均为30万元,那么该工程终结点一次 回收的流动资金为().A.35万元B.15万元 C.95 万元D.50 万元4. 关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的选项是().A.必须考虑现金流量的总量B.尽量利用现有会计利润数据C.不能考虑漂浮本钱 D.充分关注时机本钱5. 某

42、企业投资方案甲的年销售收入为180万元,年销售本钱和费用为120万元,其中折旧为20万元,所得税率为 30%,那么该投资方案的年现金净流量为.A.42万元B.62万元C.60万元D.48 万元6. 在不考虑所得税的情况下,以“利润十折旧估计经营期净现金流量时,“利润是指 .A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润7. 假设某更新改造方案的建设期为零,那么以下公式错误的选项是.A. 建设期初净现金流量=-该年发生的新固定资产投资-旧固定资产变价净收入B. 建设期初净现金流量=-该年发生的新固定资产投资-旧固定资产变价净收入-固定资产变现净损失抵减的所得税C. 运营期第1年净现金流量=新增

43、息前税后利润+新增折旧+固定资产变现净损失抵减的所得 税D. 运营期终结点净现金流量=新增息前税后利润+新增折旧+新旧设备净残值的差额8. 某工程投资的原始投资额为100万元,建设期资本化利息为5万元,投产后年均利润为10万元,那么该工程的投资收益率为.A. 9.52%B.10%C.12%D.8%9. 包括建设期的静态投资回收期是.A.净现值为零的年限 B.净现金流量为零的年限 C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限10. 以下投资工程评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是.A.投资回收期B.投资收益率C.净现值率D.现值指数11. 不管其他投

44、资方案是否被采纳和实施,其收入和本钱都不因此受到影响的投资与其他投 资工程彼此间是.A.互斥投资B.独立投资C.互补投资D.互不相容投资12. 某投资方案,当折现率为12%寸,其净现值为38万元,当折现率为14%时,其净现值率为-22万元.该方案的内部收益率.A.大于14% B. 小于12% C. 介于12幻14%之间D .无法确定13. 对于多个互斥方案的比拟和优选,采用年等额净回收额指标时.A.选择投资额较大的方案为最优方案B.选择投资额较小的方案为最优方案C.选择年等额净回收额最大的方案为最优方案D.选择年等额净回收额最小的方案为最优方案14. 如果某投资工程的建设期为 2年,运营期为5

45、年,要求的最低投资利润率为 10% 该工程的净现值率为 0.25,包括建设期的静态投资回收期为 4年,投资利润率为 8%那么可 以判断该工程.A.完全具备财务可行性 B.完全不具备财务可行性 C.根本具备财务可行性D.根本不具备财务可行性15. 某投资工程的工程计算期为5年,没有建设期,投产后每年的净现金流量均为100万元,原始总投资150万元,资金本钱为12% P/A,12%,5 = 3.6048,那么该工程的年等额净回收 额约为万元.A. 100B.60.43C.37.91D.58.39二、多项选择题1. 以下关于投资的分类的说法正确的有.大风起夸云飞扬A.根据投资行为的介入程度不同分为直

46、接投资和间接投资B.根据投资的方向不同分为对内投资和对外投资C.根据投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资D.根据投资内容不同分为实物投资和金融投资2. 原始总投资是指.A.反映工程所需现实资金的价值指标B.它等于工程总投资扣除资本化利息C. 它包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资和流动资金投资D. 它等于企业为使工程完全到达设计生产水平、开展正常生产经营而投入的全部现实资金3. 单纯固定资产投资工程的现金流出量包括.A.固定资产投资B.流动资金投资C.新增经营本钱D.增加的各项税款4. 甲完整工业投资工程的净现金流量如下：NCF=-210万元,NCF=-15万元,NCF=-20万元

47、,NCF3-6 =60万元,NCF=72万元.那么以下说法正确的有.A.工程的建设期为2年B.工程的运营期为7年C.工程的原始总投资为 245万元D.终结点的 回收额为12万元5. 工程某年的经营本钱包括.A.该年外购原材料燃料和动力费B.该年工资及福利费C.该年修理费D.该年制造费用、治理费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的剩余局部6. 完整工业投资工程运营期现金流出工程通常包括.A.经营本钱B.营业税金及附加 C.维持运营投资D.调整所得税7. 在工程投资假设条件下,以下各项中不属于工程投资现金流出量的是.A.借款利息B.垫支流动资金 C.经营本钱D.还借款的本

48、金8. 工程投资的评价指标中根据指标的性质可以分为.A.正指标B.反指标C.静态指标 D.动态指标9. 假设有两个投资方案,原始投资额不相同,彼此相互排斥,各方案工程计算期不同,可以采 用以下哪些方法进行选优.A.差额投资内部收益率法B.净现值法C.年等额净回收额法D.计算期统一法10. 以下投资决策评价指标中,其数值越大越好的指标是.A.净现值率B.静态投资回收期C.内部收益率D.投资收益率11. 静态投资回收期和投资收益率指标共同的缺点包括.A.没有考虑资金的时间价值B.不能正确反映投资方式的不同对工程的影响C.不能直接利用净现金流量信息D.不能反映原始投资的返本期限12. 在单一方案决策

49、过程中,与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是.A.净现值率B.投资收益率C.静态投资回收期D.内部收益率13. 内部收益率是指.A.投资报酬与总投资的比率B.工程投资实际可望到达的收益率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的折现率14. 根据投资行为的介入程度,投资分为直接投资和间接投资,其中直接投资的对象包括.A.现金B.设备C.债券D.股票15. 以下属于完整的工业投资工程的现金流入的有.A.营业收入 三、判断题B.折旧C.补贴收入D.回收流动资金1. 直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起.,而间接投资主要是证券投资.2. 完整的工程计算期包括试产期和达产

50、期.3. 在财务治理中,将以特定工程为对象, 直接与新建工程或更新改造工程有关的长期投资行 为称为固定资产投资.4. 在计算投资工程的现金流量时,经营期与固定资产的折旧年限或使用年限相同.5. 完整工业投资工程的运营期自由现金流量是指投资者可以作为归还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动资金来源的净现金流量,它的计算公式为：运营期自由现金流量=该年息税前利润X 1一所得税税率+该年折旧+该年摊销+该年回收额.6. 方案重复法和最短计算期法虽然属于计算期统一法中不同的计算方法,但是选优的标准是一致.7. 在投资工程决策中,只要投资方案的投资收益率大于零,该方案就是可行方案.8. 净现值小

51、于零,那么获利指数也小于零.9. 利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决 策分析,会得出相同的决策结论. 四、计算分析题1. 某工业工程需要原始投资 130万元,其中固定资产投资 100万元全部为贷款,年利率 10%贷 款期限为6年,开办费投资10万元,流动资金投资 20万元.建设期为2年,建 设期资本化利息20万元.固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入,流动资金于第2年末投入.该工程寿命期 10年,固定资产按直线法计提折旧,期满有 10万元净残值； 开办费自投产年份起分 5年摊销完毕.预计投产后第一年获10万元利润,以后每年递增5万元；流动资金于终

52、结点一次收回. 要求：1计算工程的投资总额；2计算工程计算期各年的净现金流量；3计算工程的包括建设期的静态投资回收期.2. 某公司现决定新购置一台设备,现在市面上有甲、乙两种品牌可供选择,相比之下, 乙设备比拟廉价,但寿命较短.两种设备的现金净流量预测如下：单位：元0123456甲-4000080001400013000120001100010000乙-2000070001300012000该公司要求的最低投资报酬率为12%要求：现值系数取3位小数1计算甲、乙设备的净现值.2计算甲、乙设备的年等额净回收额.3按方案重复法,计算乙设备重复更新后的净现值.4按最短计算期法,计算甲设备的净现值.5为该公司购置何种设备作出决策并说明理由.3. 宏达公司拟于 2000年初用自有