主板、新三板、创业板及香港上条件区别

1、主板、创业板、新三板、中小板市场的审核条件和区别工程新三板创业板主板、中小板名称定义新三板市场特指中 关村科技园区非上市 股份进入代 办股份系统进行转让 试点,由于挂牌企业 均为高科技企业向/、 同于原转让系统内的 退市企业及原STAQ NET系统挂牌公司, 故形象地称为“新三 板,现已推广至全国 范围；是深圳证券交 易所为了鼓励自主创 新,而专门设置的中 小型公司聚集板块. 板块内公司普遍具有 收入增长快、盈利能 力强、科技含量高的 特点,而且股票流动 性好,交易活泼,被 视为中国未来的“纳 斯达克创业板又称二板市场,即第 二股票交易市场.创业板是 为暂时无法在主板上 市的中小企业供融资途径

2、 和成长空间的证券交易市 场,是对主板市场的重要补 充,在创业板市场上市的公 司大多从事局科技业务,具 有较图的成长性,但往往成 立时向较短规模较小,业绩 也不突出,但有很大的成长 空间.可以说,创业板是一 个门槛低、风险大、监管严 格的股票市场,也是一个孵 化科技型、成长型企业摇 篮；其目的主要是扶持中小 企业,尤其是高成长性企 业,为风险投资和创投企业 建立正常的退出机制,为自 主创新国家战略提供融资 平台,为多层次的资本市场 体系建设添砖加瓦.创业板2021.10.30设立也称为一板市场,指 传统意义上的证券市 场通常指股票市 场,是,个国豕或 地区证券发行、上市 及交易的主要场所. 主

3、板市场先于创业板 市场产生,二者既相 互区别又相互联系, 是多层次资本市场的 重要组成局部.相对 创业板市场向百,主 板市场是资本市场中 最重要的组成局部, 很大程度上能够反映 经济开展状况,有“国 民经济晴雨表之称. 主板市场对发行人的 营业期限、股本大小、 盈利水平、最低市值 等方面的要求标准较 高,上市企业多为大 型成熟企业,具肩较 大的资本规模以及稳 定的盈利水平.中国 大陆的主板市场包括 上交所和深交所两个 市场.中小板2005年 5月设立.适用?中华人民共和国公 司法?中华人民共 和国证券法?非上 市公众公司监督治理 方法?全国中小企 业股份转让系统后限 责任公司治理暂行办 法?和

4、?全国中小企?中华人民共和国公司法? ?中华人民共和国证券法? ?首次公开发行股票并上 市治理方法?深圳证券交 易所股票上市规那么?中华人民共和国公 司法?中华人民共 和国证券法?首次 公开发行股票并上市 治理方法?上海证 券交易所股票上市规 那么?业股份转让系统业务 规那么试行?主体 资格非上市股份公司依法设立且合法存续的股 份依法设立且合法存续 的股份经营 年限存续满2年持续经营时间在3年以上持续经营时间在3年 以上财务 指标盈利要求业务明确,具有持续 经营水平业务明确, 是指公司能够明确、 具体地阐述其经营的 业务、产品或效劳、 用途及具商业模式等 信息；公司可同时经营一种 或多种业务,

5、每种业 务应具有相应的关键 资源要素,该要素组 成应具有投入、处理 和产出水平,能够与 商业合同、收入或成 本费用等相匹配.持续经营水平,是指 公司基于报告期内的 生产经营状况,在可 预见的将来,有水平 根据既定目标持续经 营卜去最近两年连续盈利,最近两 年净利润累计不少于1000 万元,且持续土外长；或者最年盈利,且净利润不 少于500万兀,最近,年宫 业收入不少于5000万元, 最近两年营业收入增长率 均不低于30%;净利润以扣除非经常性损 益前后孰低者为计算依据.注：上述要求为选择性标 准,符合其中一条即可最近一期末无形资产占净 资产的比例不图于20%主板：1最近3个 会计年度净利润均为

6、 正数且累计超过人民 币3,000万元,净利 润以扣除非经常性损 益前后较低者为计算 依据；2最近3个 会计年度经营活动产 生的现金流量净额累 计超过人民币5,000 万元；或者最近3个 会计年度营业收入累 计超过人民币3亿元；3取近期/、存在 未弥补亏损；4无 形资产与净资产比例 不超过20%过去三年 财务报告中无虚假记 载.中小板：1最近3 个会计年度净利润均 为正且累计超过人民 币3000万元；2 最近3个会计年度经 营活动产生的现金流 量净额累计超过人民 币5000万元；或者最 近3个会计年度营业 收入累计超过人民币 3亿元；3最 期末不存在未弥补节 损.4最期末 无形资产占净资产的

7、比例不图于20%主营 业务主营业务突出发行人应当主营业务突出. 同时,要求募集资金只能用 于开展主营业务,最近2 年没有发生重大变化.最近3年内没有发生 变化重大变化资产 要求无限制取近,期末净货厂不少于 两千万兀,且/、存在未弥补 亏损.最近一期末无形资产 扣除土地使用权、 水面乔殖权和米矿权 等后占净资产的比 例不图于20%;且不 存在未弥补万损.主板：发行前不少于 3,000万股；上市股份 公司股本总额/、低于 人民币5,000万元； 公众持股至少为25% 如果发行时股份总数 超过4亿股,发行比 例可以降低,但/、得 低于10%发行人的股 权清楚,控股股东和 受控股股东、实际控 制人支配

8、的股东持有 的发行人股份/、存在 重大权属纠纷股本及 公众持 股要求发行前股本息额/、少于500万元发行后股本总额/、少于3000万元发行前股本息额/、少 于人民币3000万元； 发行后股本总额/、少 于人民币5000万元.中小板：发行前股本 总额/、少于人民币 3000万元；发行后股 本总额/、少于人民币 5000万元.发行后总股本在4亿 股以上的,公开发行 比例不低于10%发行 后总股本在4亿股以 下的,公开发行比例 不低于25%一般来说,拟在上父 所发行上市的,其首 次公开发行的股数应 不少于1亿股.实际控 制人无限制最近2年内未发生变更最近3年内未发生变 更董事及 治理层无限制最近2年

9、内未发生变更最近3年内未发生变 更同业发行人与控股股东、实际控 制人及其限制的其他企业 何/、存在同业党争发行人的业务与控股 股东、实际限制人及 其限制的其他企业问 不得有同业克于关联 交易无限制不得有严重影响公司独立 性或者显失公允的关联交 易不得有显失公平的关 联交易,关联交易价 格公允,/、存在通过 关联交易操纵利润的 情形成长性 及创新 水平中关村局新技术企业 即将逐步扩大试点 范围到其他国家级高 新技术产业开发区 内；多集中于新能 源、新材料、信息技 术、生物医约、节能 环保等行业“两局五新企业,发行人 具后较高的成长性,具有一 定的自主创新水平,在科技 创新、制度创新、治理创新 等

10、方面具有较强的竞争优 势；符合“两高五新标准,即 1、高科技：企业拥有自主 知识产权的；2、高增长： 企业增长高于国家经济增 长,高于行业经济增长；3、 新经济：1互联网与传统 经济的结合2移动通讯3 生物医约；4、新效劳：新 的经营模式；5、新能源： 引再生能源的开发利用,资 源的综合利用；6、新材料： 提升资源利用效率的材料； 节约资源的材料；7、新农 业：具有农业产业化；提升 农民就业、收入的无限制募集资 金用途应当具有明确的用途,且只 能用于主营业务应当有明确的使用方 向,原那么上用于主营 业务限定 向1发行人的经营模式、 产品或效劳的品种结构已 经或者将发生重大变化,并 对发行人的持

11、续盈利水平 构成重大不利影响2发 行人的行业地位或发行人 所处行业的经营环境已经 或者将发生重大变化,并对 发行人的持续盈利水平构 成重大不利影响3发行人 在用的冏标、专利、专有技 术以及特许经营权等重要 资产或者技术的取得或者 使用行在重大不利变化的 风险4发行人最近一年 的营业收入或净利润对关 联力或者后重大不确定性 的客户行在重大依赖5 发行人最年的净利润 主要来自合并财务报表范 围以外的投资收益1发行人的经营模 式、产品或效劳的品 种结构已经或者将发 生重大变化,并对发 行人的持续盈利水平 构成重大不利影响2发行人的行业地 位或发行人所处行业 的经营环境已经或者 将发生重大变化,并 对

12、发行人的持续盈利 水平构成重大不利影 响3发行人最 个会计年度的营业收 入或净利润对关联方 或者行在重大不确定 性的客户行在重大依 赖；4发行人最近 一个会计年度的净利 润主要来自合并财务 报表范围以外的投资 收益5发行人在用 的冏标、专利、专有 技术以及特许经营权 等重要资产或技术的 取得或者使用行在重 大不利变化的风险6其他可能对发行 人持续盈利水平构成 重大不利影响的情形交易协议成交,不搓合连续竞价连续竞价交易 单位1000 股100股100股交易 时间相同相同相同涨跌幅±30%±10%± 10%结算 方式T+1交收,双边净额 结算,货银对付,无 担保交收T

13、+1交收,多边净额结算, 货银对付,担保交收T+1交收,多边净额结 算,货银对付,担保 交收证券 账户深交所证券账户深、沪交所证券账户深、沪交所证券账户资金 账户第二方存管资金账户第二方存管资金账户第二方存管资金账户性质最低披露要求,鼓励 自愿披露强制性强制性年/中/要求/要求/鼓励要求/要求/要求要求/要求/要求交易 时间相同相同相同临时 报告要求14项根本披 露要求要求财务报 告审计要求要求要求披露 场所指定网站证监会指定媒体证监会指定媒体信息披 露监管主办券商督导交易所自律监管证监会行 政监管交易所自律监管证监 会行政监管发行 批准备案制核准制核准制审批 机构证监会证监会证监会保荐期主办

14、券商终身督导两年三年地方 政府监管挂牌公司/、直接监管/、直接监管违法 向发行人最近3年内/、存在 损害投资者合法权益和社 会公共利益的重大违法行 为；发行人及其股东最近3 年内/、存在未经法定机关 核准,擅自公开或者变相公 开发行证券,或者肩关违法 行为虽然发生在3年前,但 目前仍处于持续状态的情 形最近36个月内未经法 定机关核准,擅自公 开或者变相公开发行 过证券,或者启美违 法行为虽然发生在36 个月前,但目前仍处 于持续状态；最近36 个月内无其他重大违 法行为发审委设创业板发行审核委员会, 加大行业专家委员的比例, 委员与主板发审委委员不 互相兼任.设主板发行审核委员 会,25人初

15、审征 求意见无无征求省级人民政府、 国家发改委意见保荐人在发行人上市后3个会计首次公开发行股票持续督 导年度内履行持续督导责任的,持续督导的期间 为证券上市当年剩余 时间及其后2个完整 会计年度；上市公司 发行新股、可转换公 司债券的,持续督导 的期间为证券上市当 年剩余时间及其后2 个完整会计年度.持 续督导的期间自证券 上巾之日起计算.投资人机构与自然人有两年投资经验的投资者无限制信息披 露及定 期吐年报、半年报、临时年报、半年报和季报年报、半年报和季报备案及 审核相对宽松审核制审核制审核制发行规 模发行后股本总额不少于3000万元公司 治理公司治理结构健全, 运作标准具有完善的公司治理结

16、构, 依法建立健全股东大会、董 事会、监事会以及独立董 事、董事会秘书、审计委员 会制度,相关机构和人员能 够依法履行责任公司治理：发行人已 经依法建立健全股东 大会、董事会、监事 会、独立董事、董事 会秘书制度,相关机 构和人员能够依法履 行责任；发行人董事、 监事和高级治理人员 符合法律、行政法规 和规章规定的任职资 格；发行人的董事、 监事和高级治理人员 已经了解与股票发行 上市肩关的法律法 规,知悉上市公司及 具董事、监事和高级 治理人员的法定义务 和责任；内部限制制 度健全且被后效执 行,能够合理保证财 务报告的可靠性、生 产经营的合法性、营 运的效率与效果应具有完整的业务体 系和直

17、接面向市场独 立经营水平；资产应 当完整；人员、财务、 机构以及业务必须独 立其他 要求重点推荐：符合国家 战略性新兴产业开展 方向的企业,特别是 新能源、新材料、信 息、生物与新医药、 节能环保、航空航天、 海洋、先进制造、高 技术效劳等领域的企 业,以及其他领域中 具有自主创新水平、 成长性强的企业.限制推荐：纺织、服 装；电力、煤气及水 的生产供给等公用事 业；房地L升发与经 营,土木工程建筑； 交通运输；酒类、食 品、饮料；金融；一 般性效劳业；国家产 业政策明确抑制的产 能过剩和重复建设的 行业.1、发行人的经营成果对税 收优惠不存在严重依赖；2、 在公司治理方面参照主板 上市公司从

18、严要求,要求董 事会下设审计委员会,并强 化独立董事履职和控股股 东责任；3、要求保荐人对 公司成长性、自主创新水平 作尽职调查和审慎判断,并 出具专项思见；4、要求发 行人的控股股东对招股说 明书签署确认意见；5、要 求发行人在招股说明书显 要位置做出风险提示,内容 为“本次股票发行后拟在创 业板市场上市,该市场具有 较高的投资风险.创业板公 司具有业绩/、稳定、经营风 险高等特点,投资者而临较 大的市场波动风险,投资者 应充分了解创业板市场的 投资风险及本公司所披露 的风险因素,审慎作出投资 决止6、不要求发仃人编 制招股说明书摘要.1、发行人最近三年内 主营业务和董事、高 级治理人员没有

19、发生 重大变化,实际限制 人没有发生变更；2、 发行人的注册资本已 足额缴纳,发起人或 者股东用作出资的资 产的财产权转移手续 已办理完毕,发行人 的主要资产不存在重 人权属纠纷；3、发行 人的生产经营符合法 律、行政法规和公司 章程的规定,符合国 家产业政策；4、最近 二年内不得启重大违 法行为.企业改 制步骤1聘请专业的中介机构包括专业律师、主办券商、具有证券从业资格的会计师和评估师；2成立专门工作小组,负责准备相关资料,配合 中介机构进行尽职调查；注意：工作小组工作人员应包括生产、销售、 采购、技术、财务、人事等各业务环节负责人.3指名工作协调人通常由公司董事会秘书担任,负责催促公司内部

20、各部门根据要求准 备相关材料和对外联络；4提供一间办公室以便妥善保管公司提供的尽 职调查材料,方便中介机构现场办公.上市审 核流程新新三板挂牌具体流程文字说明：三1选择中介效劳机构,完成初步调查并标准一一2与主办券商签订推板,: 工常新三板挂牌协议一一3公司改制设立股份一一4各中介 队构完成尽职调查,准备并制作申报材料,并报全国股份转让系统 公司一一5全国股份转让系统公司对挂牌申请文件审查后,出具是 否同意挂牌的审查意见一一6:申请挂牌公司取得全国股份转让系统 公司同意挂牌的审查意见及中国证监会核准文件后,根据全国股份 法让系统公司规定的肩关程序办理挂牌手续一一7披露公开转让说 明书一一8正式

21、挂牌费 用主饭、 中小 饭、 创业 板发 行上 市的 费用我国发行上市的证券承销费一« 不超过融资金额的3%整个上市成 本一般不会超过融资金额的5%新 三 板,卑 费 用费目 收项收取 方收费标准工程费用 名称收费标准备案 费证券 业协 会3万元一次性改制 设立改制 费用参照行业标准由双 方协商确定委托 备案 费主办 券商1万元一次性上市 辅导辅导 费用参照行业标准由双 方协商确定改制 费主办 券商20万元-40万元注： 一般由当地政府支 付.一次性发行承销 费用承销金额1.5%3%约1000万推荐 费主办 券商50万元-80万元注： 现在一般由当地政 府支付.一次性会计 师费 用参

22、照行业标准由双 方协商确定,约130 万督导 费主办 券商5-10万元/年持续律师 费用参照行业标准由双 方协商确定,约75 万审计 费会计 师事 务所15-20万元一次性评估 费用参照行业标准由双 方协商确定律师 费律师 事务 所10-15万元一次 性审核 费用20万信息 披露 费信息 公司2万元/年持续上网 发行 费用发行金额的0.35%股彳 登记 费结算 公司1 1兀/年持续路演 费用参照行业标准由双 方协商确定分红 手续结算 公司红股面值+现金 股利 X 0.035%保荐 费用参照行业标准由双 方协商确定,一般在费持续200-400万元之间名册 登记 费结算 公司100元/年持续上市

23、及其 他上市 初费3万元优 惠 政 策优惠政策参考：四大高新区简要 的补助政策：1.中关村园区新二 板挂牌补助政策：企业改制资助 的,每家企业支持20万元；进 入股份报价转让系统挂牌资助 的,每家企业支持50万元.2. 武汉东湖局新区新三板挂牌补 助政策：鼓励区内企业冲刺新三 板,对挂牌企业奖励70万元, 加上此前武汉市出台的50万元 奖励,总计可达120万元.奖励 分三步走：企业经证券机构辅 导,完成股份制改造的,奖励20 万元；备案材料被正式受理的, 再奖励20万元；在“新三板 成功挂牌,再奖励30万元.3. 上海张江高新区新三板挂牌补 助政策：分别对张江高新产业区 内企业的改制和上市进行

24、补助 改制相关费用给予不超过30万 元的一次性补助；如进入“新三 板挂牌的,每家企业按实际发 生费用,最图支持50万兀.上 海巾政府和浦东新区政府提供 二级资金支持.4.天津滨海高新 区新三板挂牌补助政策：无任何 政策.全国其它图新区也都后相 关的补助政策,虽然各地的政策 差异较大,但是大致都能覆盖挂 牌费用和其他上市过程中需要 支出的费用.也就是说,挂牌公 司/、需要为在新二板挂牌付出 太多的资金股票 登记 费流通局部为股本的 0.3%,流通局部 为股本的0.1%.信息 披露 费视实际情况而定印刷 费差旅 费其它转板关于“转板的条件,挂牌公司成功“转板的关键是能够满足交易所 市场的准入条件,

25、而交易所市场的准入条件将在很大程度上与首次公开 发行核准条件相衔接.因此,全国股份转让系统将逐步完善市场功能体 系,满足挂牌公司开展的需求,同时将与有关方面沟通协调,进一步促 进与其它市场的有机衔接.关于“转板的操作,挂牌公司向中国证监 会申请首次公开发行股票并上市,或向证券交易所申请股票上市之前,应向全国股份转让系统公司申请暂停股份转让.如中国证监会核准挂牌 公司首次公开发行股票申请,或证券交易所同意挂牌公司股票上市,全 国股份转让系统公司将终止其股票挂牌.香港主板、创业板上市条件比拟主板创业板市场 目的目的众多,包括为较大型、 根底较佳以及具有盈利纪 录的公司筹集资金为有主线业务的增长公司

26、筹集资金,行业 类别及公司规模上限盈利 要求采“盈利测试标准：上 市前三年合计盈利5,000 万港元最年须达 2,000万港元,再之前两年 合计3,000万港元不设盈利要求营业 记录具备不少于三个会计年度 的营业记录须显示公司有紧接递交上市申请前 24个月 的“活泼业务纪录,如营业额、总资产 或上市时市值超过5亿港元,发行人可以 申请将“活泼业务纪录减至12个月有美宫 业纪录 规定的 弹性处 理联交所只对假设干指定类别 的公司如基建公司或大 然资源公司放宽三年业 务纪录的要求,或在特殊 情况卜,具有最少两年业 务纪录的公司也可放宽处 理联交所只接受基建或天然资源公司或在特 殊情况卜公司的“活泼

27、业务记录少于两 年主营 业务并无有关具体规定,但实 际上,主线业务的盈利必 须符合最低盈利的要求须主要经营一项业务而非两项或多项/、相 干的业务,不过,涉及主营业务的周边业 务是容许的附属公 司经营 的活泼 业务实际上联交所将要求发行 人必须对其业务拥启限制 权申请人的活泼业务可由申请人本身或其一 家或多家附属公司经营.假设活泼业务由一 家或多家附属公司经营,申请人必须限制 有关附属公司的董事会,并持有有关附属 公司不少于50%勺权益治理层、 拥后权 或限制 权至少前二个会计年度的管 理层维持/、变；至少经审 计的最近一个会计年度的 拥有权和限制权维持不变除非在联交所接纳的特殊情况下,否那么中

28、 请人必须于活泼记录期间在根本上相同的 治理层及拥有材r运营业务目 标严明并无有关规定,但申请人 须列出一项启美未来方案 及展望的概括说明须载列申请人的整体业务目标,并解释公 司如何方案于上市那一个财政年度的余下 时间及其后两个财政年度内达至该目标最低 市值新申请人预期在上市时市 值不低于2亿港元；采“市 值/收益/现金流量测试 标准的,上市时市值至少 为20亿港元；米“市值/ 收益测试标准的,上市 时市值至少为40亿港元股票无具体规定,但实际上在上市时不能 少于4600万港元；期权、权证或类似权利, 上市时市值须达600万港元最低公 众持股 量25% 如发行人市值超过 40亿港兀,那么取低可

29、降低 为10%如发行人预期市值 超100亿港元的,可酌情 降至15% 25%之间假设公司在上市时的市值不超过 40亿港元, 那么最低公众持股量须为25%涉及金额至少 须达3000万港元；假设公司在上市时的市值 超过40亿港元,那么最低公众持股量须为 20%£使公司在上市时由公众人士持肩的 股份的市值至少达10亿港元的较高百分 比.上述的最低公众持股量规定在任何时 候均须符合.期权、权证或类似权利权 证已发行权证数量的25%治理层 股东及 高持股 量股东 的最低 持股量无相关规定在上市时治理层股东及高持股量股东必须合共持后/、少于公司已发行股本的 35%股东 人数于上市时最少须有100

30、名 股东,而每1百万港元的 发行额须由不少于三名股 东持肩于上市时公众股东至少有100名.如公司 只能符合12个月“活泼业务纪录的要求, 于上市时公众股东至少有300名主要股 东的售 股限制上市后6个月内不得售股, 其后6个月内仍要维持控 股权治理层股东必须接受为期12个月的售股限 制期,在这一期间,各持股人的股份将由 托管代理商代为托管.高持股量股东那么有 半年的售股限制期争务 一竞业一公司的控股股东持有公 司股份35%£以上者不能 拥后可能与上市公司构成 兑争的业务只要于上市时并持续地作出全面披露,董 事、控股股东、主要股东及治理层股东均 可进行与申请人后竞争的业务主要股东 那么

31、/、需要作持续全面披露信息 披露一年两度的财务报告按季披露,中期报和年报中必须列示实际 经营业绩与经营目标的比拟包销 安排公开出售以供认购必须全 面包销无硬性包销规定,但如发行人要筹集新资 金,新股只可以在招股章程所列的最低认 购额到达时方可上市境内A股与香港主板上市条件的比照中概股在美国冰封,A股审批放缓,香港上市或是靠谱之举,此文为整理的在港主板上市和国内A股上市条件的差异.中概股在美国冰封,A股审批放缓,香港上市或是靠谱之举,此文为整理的在港主板上市和国内A股上市条件的差异.主体资格比拟：A股上市的主体是根据?首发方法?第八条,在中国设立的股份.经国务院批 准,有限责任公司在依法变更为股

32、份时,可以采取募集设立方式公开发行股票.港股：根据上市规那么19.01及19A.01 ,注册在香港的公司、以及注册在百慕大及开曼群 岛的普通法管辖区的公司,或中国股份；根据?有关海外公司上市的联合政策声明?,在香港及其它认可司法权区其他认可司法权区为：中华人民共和国、百慕大、开曼群岛、澳洲及加拿大不列颠哥伦比亚省以外地区注册成立的申请人假设拟寻求在香港作主要上市,联主所会按个别情况考虑,申请人亦须证实其为股东提供的保证至少相当于香港法例所要求的适当水平.营业记录比拟：A股：根据?首发方法?第九条,持续经营时间应当在 3年以上,但经国务院批准的除 外.有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股

33、份的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算.港股:根据上市规那么8.05 ,发行人有连续3年的营业记录；根据上市规那么8.05A,在市值/收益测试下,假设能证实公司的董事及治理层至少有3年所属业务和行业经验并予披露,且治理层最近1年持续不变,那么联交所可能考虑接纳较短的营业纪录.治理层稳定比拟A股:根据?首发方法?第十二条,最近3年内主营业务和董事,高级治理人员没有发生重大变化,实际限制人没有发生变更；港股：根据上市规那么8.05,至少前3个会计年度保证治理层的连续性.实际限制人比拟A股:根据?首发方法?第十二条,最近3年内实际限制人没有发生变更；港股:根据上市规那么8.05 ,至少经

34、审计的最近1个会计年度的拥有权和限制权维持不变.最低市值比拟A股无具体规定,但要求发行前股本总额不低于人民币3000万元；港股上市最低市值标准为 2亿港元.业务收入比拟A股最近3个会计年度累计超过人民币3亿元；港股要求最近一个经审计财政年度至少为5亿港元.盈利要求比拟A股：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据.同时最近一期末不存在未弥补亏损港股：扣除非日常业务损益的股东应占净利润最近一年不低于2000万港元,再之前两年累计额不低于3000万港元.现金流量比拟A股要求最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币500

35、0万元,改现金流量指标与业务收入指标符合其中一项即可；港股要求前3个会计年度经营活动产生的现金流量合计至少为1亿港元.同业竞争比拟A股：根据?首发方法.?第十九条,发行人的业务应当独立于控股股东、实际限制人 及其限制的其他企业,与控股股东、实际限制人及其限制的其他企业间不得有同业竞争或者 显失公平的关联交易港股：原那么上不希望存在同业竞争,如争取豁免、披露除外业务竞争业务不纳入的 理由、具体情况,发行人业务独立性,以及除外业务将来是否纳入发行人的方案最低公众持股数量比拟：A股：根据?证券法?第五十条,公司总股本不少于人民币3000万元,公开发行的股份到达公司股份总数的 25%±,公司

36、股本总额超过人民币 4亿元的、其向社会公开发行的 股份的比例为10%以上港股：根据上市规那么 8.08 ,发行人市值在 5000万-100亿港元的,公众持有股数至少 为25%市值100亿港元以上的,联交所可酌情接纳介乎15%至25%之间的一个较低的百分比,条件是发行人须于其首次上市文件中适当披露其获准遵守的较低公众持股量百分比,并于上市后每份年报中连续确认其公众持股量符合规定.假设发行人拥有超过一种类别的证券, 其上市时由各交易市场公众人士持有的证券总数必 须占发行人已发行股本总额的至少 25%但正申请上市的证券类别占发行人已发行股本总额 的百分比不得少于 15%其上市时预期市值不得少于 50

37、00万港元；上市时由公众人士持有的证券中,公众持股数量最高的三名股东拥有的百分比不得超过 50%港股股东人数至少 300人.财报有效时间比拟A股：根据?首发方法?第五十六条,招股说明书引用的经审计的最近一期财务会计资 料在财务报告截止日后六个月内有效,特别情况下可延长不超过一个月；港股：申报会计师报告的最后一个会计期间的结算日期距上市文件刊发日期不得超过六 个月国有股减持比拟A股：根据?境内证券市场转持局部国有股充实全国社会保证基金实施方法?第六条, 凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份公司,除国务院另 有规定的,均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%将股份局部国有股转

38、由社保基金会持有,国有股东持股数量少于应转持股份数量的,按实际实际持股数量转持.港股：对于H股发行,根据?减持国有股筹集社会保证资金治理暂行方法?第五条,按 融资额的10%H售国有股上缴全国社保基金理事会或将等额股份转给社保基金理事会持有定价方式比拟：A股：根据?证券发行与承销治理方法?第五条,首次公开发行股票,应当通过向询价 对象询价的方式确定股票发行价格,同时根据?证券发行与承销治理方法?第十三条,通过初步询价确定发行价格区间,并通过累计投标询价确定发行价格港股：遵循市场化原那么,根据簿记建档情况,由发行人和主承销商协商确定投资者群体比拟：A股：主要为国内机构、 QFII、散户投资者根据?

39、证券发行与承销治理方法?第二十五条,公开发行股票数量少于4亿股的,向机构投资者配售数量不超过本次发行总量的20%公开发行股票数量在 4亿股以上的,向机构投资者配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行数量的50%根据?证券发行与承销治理方法?第三十一条,网上申购缺乏时,可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购, 第三十二条,网下机构投资者在既定的网下出售比例内有效申购 缺乏,不得向网上回拨港股：面对全球机构投资者和香港散户根据上市规那么 ?第18项应用指引?,首次公开招股活动同时包括有配售局部与认购局部,那么认购局部的股份分配最低份额为所出售股份的10刎以根据预先设定的回拨机制进行调整股权鼓励机制的实