为什么中国经济强大了,企业没有强大？(一).

1、为什么中国经济强大了，企业没有强大？（一）众所周知，中国的经济自从上世纪 80 年代起飞以来，每年平均以8-9%的速度在高速增长，成为当当代界经济中的一个亮丽的风光线。但是，走 进中国经济，我们（京师论文指导网）会惊讶地发现，中国企业的成长场所排 场却并不象它的经济增长那样的耀眼，相反，在中国经济保持高速增长的同 时，中国企业的经营状况总体上却每况愈下，与经济的高速增长形成了很是不 协调的场所排场。这长短常有意思的现象，很值得我们（京师论文指导网）深 思，它也是我今天要讲的话题。对我而言，我感受我今天的这个话题可以从两 个重点有所分歧的角度来展开。第一，可以把这个话题的重点放在对中国实现 经济

2、高速增长的力量的考察上面，也就是说，既然中国的企业表示不佳，或者 说微不雅观经济层面持久存在着严重的低效率问题，那么中国的经济增长何以 能表示甚佳？第二个角度是，既然 20 年来中国的经济实现了高速增长，那么， 为什么中国的企业却一直表示不好？或者说，经济起飞了，企业却没有起飞 呢？我曾经有一篇文章着重解释了前一个问题，那篇文章的标题问题是“中国 的经济增长主要依赖了什么？ ”因此，今天我的演讲想从第二个角度展 开。 为了理解今天我的这个演讲的标题问题，我们（京师论文指导网）有必要先从理论上解释一下经济增长与企业绩效之间可能存在着的关系。我 想，在凡是环境下，人们城市懂得这两者之间存在着互动式

3、的关系，因为，企 业广泛表示不佳的经济一般是不成能有高速增长的，至少不成能使增长维持下 去。反过来，如果经济持久表示不佳，不能保持增长的话，那么企业的经营处 境也就可想而知了。关于企业的表示与经济增长之间的关系的一个例子，不妨 让我们（京师论文指导网）回忆一下比来的媒体的报道。近年来，我们（京师 论文指导网）经常从媒体上可以听到，美联储主席格林斯盘在国会的听证会上 说，美国的经济增长主要得益于企业的出产率的改善，出格是得益于那些具有 国际竞争力的高科技的企业的经营绩效。如果美国的那些大企业的经营状况显 著改善了，美国的经济增长似乎就有了保障。同样，如果企业遇到了麻烦，要 裁员、减薪，或者压缩投

4、资和库存，经济的增长顿时就会受到影响。所以，企 业的绩效与经济表示之间的关系应该是显而易见的。如果我们（京师论文指导网）对企业的绩效与经济的整体表示之间的这个关系暗示认同的话，那 么，我们（京师论文指导网）显然就会对中国经济的增长表示与中国企业的绩 效表示所形成的剧烈反差暗示怀疑：不仅绝大大都中国企业的经营状况和出产 率在整体上处于不竭恶化的趋势之中，而且至今并没有造就出很多与中国经济 的规模和增长率相称的、具有国际竞争力的中国本身的企业，在这样的微不雅 观经济根本看起来十分薄弱的条件下，中国的经济又何以能持续保持高速的增 长呢？ 我想啊， 解开这个怀疑的一个可能的线索是，中国的经济增长也许主

5、要不是靠了中国本身企业的经营表示，而是靠了当局每年规模复杂的根基 扶植投资的支撑以及外资企业在中国持续增长的直接投资。这个解释实际上也 是我在“中国经济增长主要靠了什么？ ”中提出来的。的确，这些年来，相对 于 GDP 勺增长，投资在以更快的速率在增长。去年，投资的增长率是GDPt 曾长率的 2 倍还多。那么，投资都投到什么处所去了呢？绝大大都投资到了根本设 施和新建扩建出产能力去了，也就是我们（京师论文指导网）俗说的去“铺摊 子” 了：总的数量扩大了，但个量没有变得更有出产力。就外资来说，这些年的流入规模越来越大，去年高达 500 亿美金。外资在中国的出产从汽车、电子到服装、拖鞋，几乎分布在

6、各行各业。此刻中国的贸易已经占到中国 GDP勺 50%而此中一大半的贡献实际上是外资企业做的贡献。如果我们（京师 论文指导网）具体到象中国的珠三角和长三角这两大经济增长中心地域的话， 那么，可以说，外资或者外资企业实际上已经成为增长的最重要的力量和源 泉。但是我说过， 这不是我今天的演讲所要重点解释的问题。我今天要会商的问题是，在一个能保持 20 年高速增长记录的大国经济里，为什么中国的 企业总体上还没有“起飞”？不错，我们（京师论文指导网）此刻有了象海 尔、联想和但愿这样的著名大企业，但是相对于中国的经济规模和增长率而 言，可以说我们（京师论文指导网）的企业至今还没有起飞，真正形成了具有 国

7、际竞争力的企业还凤毛麟角。远的不说，回首回头回忆一下我们（京师论文 指导网）身边的亚洲经济，好比东亚的日本、韩国以及印度的经济（其实，新 加坡、台湾和香港也有与其经济规模不成比例的很多著名企业），我们（京师 论文指导网）都发现，经济的成长伴跟着的是企业的成长。或反过来说，企业 的成长敦促了经济的成长。事实上，我们（京师论文指导网）是通过认识那些 著名的、在国际上有竞争力的企业来认识这些经济的成长进程的。对于日本和 韩国的著名企业，不用我提起，我们（京师论文指导网）都耳熟能详。我只想 在这里提一下印度的例子。 固然从规模上讲， 印度的经济只有中国的一半，但是这些年来印度的经济增长一直保持着不错的

8、记录，有6 %勺增长率。而进一步看，印度在经济成长过程中逐步壮大了它的企业，它今天实际上拥有 大量在国际上具有竞争力的大企业。按照哈佛大学商学院的黄亚声传授供给的 资料，中国最大的私人企业集团是四川的四兄弟创办的但愿集团，1999 年，但愿集团的年发卖额约为 6 亿美圆；而印度最大的私人企业，塔塔集团（Tata Group），在 1995 年的年发卖额就达到了 72 亿美金，仅茶叶这一项，每 年的发卖额就有 1.6 亿美金。在制药行业，印度的最大的制药企业之一，兰巴 可西公司（Ranbaxy），在 1995 年的年发卖额为 22 亿 7 千万美金，而对比之下， 尽管中国的药品市场三倍于印度，但

9、是作为中国最大的制药企业，三九集团的 年发卖额仅有 6.7 亿美金。我想，这个轨制如果有的话，就应该是金融轨制，因为似乎只有 金融轨制涉及到了成本所有权的流动性这个企业成长的最重要的法宝。如果我 们（京师论文指导网）分析大大都作为在国际上有竞争力的企业的成长经历和 布景的话，那么，我们（京师论文指导网）就会发现，本土小企业从小到大、 从弱到强的成长是离不开金融轨制，出格是成本市场供给的辅佐的。应该说， 辅佐或者撑持而不是限制本土企业的成长与壮大事实上也是金融轨制的本原的 和最重要的功能。几乎可以视为一个规律的是，在发家的市场经济里，成功的 和今天有国际竞争力的大企业几乎都是从本土民间企业成长过

10、来的，而且绝大 大都本土企业都是个人创办或家族创办的小规模企业。从理论上讲，与官办的 大企业分歧，这样的民间企业具备了追求效率的几乎所有的长处，同时，这样 的企业还是典型的“企业家的企业”。但仍然值得提出的问题是，为什么早期 这样的企业能够成长为今天有国际竞争力的大企业？有人会说，因为这样的本 土家族企业有效率，因此它们可以堆集更多的利润来成长企业。但是，如果是 这样，我们（京师论文指导网）也许还要等上几个世纪才能等出这世界500 强呢！在我看来，早期那些本土的和弱小的家族企业能做强做大，主要还是依赖了已经存在的成本市场的感化。可以这么说，这些本土弱小企业能够成为今天的 500 强，与其说是企

11、业的成功，还不如说是成本市场的成功。就融资 的功能来讲，成本市场的功能也许并不是那么得并世无双的，因为银行的功能 是可以代替它的。但是，在汗青上，成本市场与银行之所以能够共存而不是彼 此替代对方，恐怕最重要的原因就在于，成本市场的存在给企业供给的不仅仅 是一种筹资的渠道，更重要的是，它实际上为那些有活力的企业的成长壮大供 给了快车道。因为只有在成本市场上，有效率的企业才有可能容易地去“覆 灭”那些没有效率但有投资价值的现有的企业（所谓优胜劣汰）。这是一个健 康的成本市场的存在给这个社会供给的最重要的整合功能。所以，如果说成本 市场可以有效辅佐企业的话，那么这种辅佐就应该表示在企业在成本市场上获

12、 得了能够进行资产重组或企业所有权的变换的能力和机缘上面。在西方，由于成本市场的存在，使得上市公司的并购可以在瞬间完成，不仅如此， 而且这种并购勾当的发生也可以超越空间的限制和隔阻。因此，成本市场的存 在使企业的重组和企业间的并购成为十分容易的工作，而正是成本市场的这样 一个功能和优势为有效率的企业的做强做大供给了可能性。但是，恰恰是这个 最重要的成本市场的功能在中国却受到政策的严厉限制。更始开放以来，出格 是 20 世纪 90 年代之后，中国的成本市场有了长足的成长，但是，这样的成长 还主要表示为成本市场的规模方面，或者仅仅集中在筹资功能方面，成本所有 权的流动或者企业的并购没有作为成本市场

13、的主要功能加以理解，功效，尽管 允许了成本市场的存在和成长，但成本的所有权却酬报地受到限制而不能在市 场上自由地流动。 这些年来， 中国的成本市场在成长中呈现的问题受到了很多严厉的攻讦。总体而言，这些攻讦是针对中国成本市场的体制缺陷的， 主要是指缺乏活力和保留能力的国有企业被鼓舞鼓励和撑持在成本市场上优先 获得融资的权利，而大量有活力的本土民营企业却不能进入成本市场。但较少 被人指出的、甚至是更为致命的缺陷其实应该是成本所有权的不能流动性这样 一个事实。由于成本所有权不许畅通，大规模的和经常性的企业产权交易不能 够在成本市场上发生和完成，大量有效率的本土民营企业不能顺利进入做强做 大的快车道。

14、今天，我们（京师论文指导网）都谈论所谓企业的“核心竞争 力”，在我看来，分开了成本市场，企业的核心竞争力靠单个企业自身的修行 往往并不是那么容易地形成的。就算企业有了自主研发和专利技术，但要迅速 地在市场上成长壮大，没有成本市场的整合功能是不成想象的。说到底，大大 都企业的核心竞争力主要是企业抓住了成本市场的机缘，在市场上有效地进行 企业重组和成本运作的功效。中国在企业更始的政策上始终呵护着国有企业。成本市场的设立 和成长也在试图拯救国有企业。本土民营企业固然在企业的经营体制上比国有 企业有优势，更有效率，但是却被挡在成本市场和整个金融体系之外，只能靠 非正规的融资和自身的堆集艰难爬行。本来，

15、大大都出产规模的国有企业固然 已不再为社会经济缔造着什么价值，但在成本市场上却可能具有战略投资的价 值。如果我们（京师论文指导网）本土的民营企业能够进入成本市场，成本的 所有权能够畅通起来的话，我想，我们（京师论文指导网）的大量有竞争力的 民营企业是可以幸运地登上企业做大做强的快车到的。这样的话，中国的企业 转型过程就会顺利地多、成功得多。但是，由于歧视民营企业，限制成本所有 权的畅通和交易，不仅干连了整个成本市场，而且使得我们（京师论文指导 网）的企业转型至今没有走上良性的轨道。也许在座的很多人城市 说，从根柢上讲，一个企业的成功主要还得靠一个好的企业家。中国的企业之 所以至今还没有“起飞”和壮大，问题主要出在企业家身上。这几乎是一个共 识。的确，企业家对企业的成功和做大做强是极其重要的，但是，只有好的轨 制，才会有好的企业家脱颖而出。我曾经在话说企业家精神、金融轨制与轨 制创新这本书里专门研究了企业家