固定收益及低风险产品推介(共43页).ppt

1、固定收益及低风险产品推介固定收益及低风险产品推介20122012年年1111月月长江证券股份有限公司西安太白北路证券营业部长江证券股份有限公司西安太白北路证券营业部长江证券产品线齐全目前共分5 5大类，大类，1616小类小类长江证券产品库长江证券产品库现金管理类保险保障类信贷服务类融资服务类理财配置类现金管理类产品现金管理类产品理财配置类产品理财配置类产品随着政策放宽，业务创新、金融产品线将更为丰富。目前主要固定收益及低风险品种主要包括以下两类：现金管理类产品产品释义产品释义现金管理类产品，是针对部分投资者风险偏好差异及对现金流的特殊要求，开发出来的具有期限灵活、收益高于同期活期存款、风险相对

2、较低的一类理财产品。一、现金管理类产品一、现金管理类产品目前现金管理类产品种类目前现金管理类产品种类一、货币市场基金四、稳得利报价回购三、国债、企业债逆回购二、基金定投五、货币管家货币市场基金定义：定义：是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金。投资方向：投资方向：主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。产品特点产品特点1 1、流动性好。、流动性好。货币基金可在开市时间随时参与退出，赎回资金T+2即可到账；2 2、风险较低。、风险较低。货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为46

3、个月，其价格通常只受市场利率的影响； 3 3、参与退出零费用、投资起点低。、参与退出零费用、投资起点低。货币基金申赎无零手续费，投资起点1000元起；4 4、按日计息、按月结转。、按日计息、按月结转。货币基金按照投资组合每万份收益每日计算收益，每月固定日期结转，基金净值始终保持1元；5 5、收益稳定、资本安全性高。、收益稳定、资本安全性高。货币基金投资品种多为国债、定期存单、央行票据，收益稳定，能实现年化2%-8%的平均收益，货币市场高流动性低风险决定资本安全性高；真正实现“活期的存法，定期的收益”。案例分析案例分析eg:某投资者计划投资某投资者计划投资100000100000元，投资期限元，

4、投资期限1 1年年。对目标品种收益进行分析、比对：备注：定期储蓄利息参照银行同期一年定期利息；货币基金年化收益参照我司所推荐货币基金平均年化收益。投资期限满一年，货币基金与定期储蓄收益相当！投资期限至10个月时，投资者急需用钱，需将投资进行终止。投资结果产生巨大差异：手续费手续费持有期限持有期限年化利息年化利息投资收益投资收益备注备注定期储蓄010个月3.5500终止定期，所持期限按照活期计息货币基金010个月43333.33所持期限按日计息按月结转投资期间终止，货币基金收益较高，优势明显，差距显现！基金定投定义：定义：是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基

5、金中，类似于银行的零存整取方式。这样投资可以平均成本、分散风险，比较适合进行长期投资。 产品特点产品特点1 1、自动扣款，省时省心。、自动扣款，省时省心。每月在固定的日期自动扣缴相应的资金用于申购基金，省去了去银行或者代销机构办理的时间和精力。2 2、定期投资、积少成多。、定期投资、积少成多。通过定期定额投资计划购买标的进行投资增值可以“聚沙成丘”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富。3 3、平均投资、分散风险。、平均投资、分散风险。资金是分期投入的，投资的成本有高有低，长期平均下来比较低，最大限度地分散了投资风险。4 4、强制储蓄、复利效应。、强制储蓄、复利效应。对于月光族或有长期置业计划投资者

6、而言，具备强制储蓄功能；其收益为复利效应，本金所产生的利息加入本金继续衍生收益，通过利滚利的效果，随着时间的推移，复利效果越明显。案例分析案例分析投资者每月进行基金定投300元，3个月内所定投品种出现大幅下跌：所定投基金净值回升到0.8180.818元元就可以回本，涨回到1.00元就可以赚22%22%。强制储蓄、平均成本、复利效应明显！基金定投与一年期定存收益比较基金定投与一年期定存收益比较eg:一年期定存（整存整取）一年期定存（整存整取）：一年存12,000元，到期连本带息滚存于下一期，利率按每次存款当年的一年期定期存款实际利率计算，扣除利息所得税；基金定投基金定投：每月投入1000元，投资

7、目标为上证指数的完全复制型指数基金，年投入同样为12000元，以2009年12月31日为收益模拟截止日期，按指数实际收益率计算.*注：由于上证指数基日为1990年12月19日，这里模拟定投起始日期为1990年12月31日，截止2009年12月31日最长只能模拟19年。国债、企业债逆回购定义：定义：简单来说逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。为什么要为什么要“逆回购逆回购”？账户上未使用的闲置资金，存在账户内（或银行）按照活期年化利率为0.5%计息，同时银行一天通知存款年化利率为0.95%，银行七天通知存款年化利率为1.45%，但回

8、购利率一般远高于这些利率、进行逆回购可以确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入。因此，只要在回购利率高于1.45%，对客户来说就是非常划算的，不用在长假时间将资金划往银行。而实际回购利率往往在2%以上。操作方法操作方法客户可在交易时间通过长江证券网上交易、电话委托、手机委托等各种委托方式自行下单。交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。委托数量单位为张。eg：进行上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金10万元，年利率3%委托方向：卖出 证券代码：204001委托价格：3（回购价格，及行情系统中看到的数字）委托数量：1000 我司回购品种介绍我

9、司回购品种介绍上交所国债逆回购品种深交所企业债逆回购品种基本交易规则基本交易规则1 1、回购申报交易规则。、回购申报交易规则。上海上海回购交易的申报数量必须为100手（10万资金）的整数倍，单笔数量不超过1万手（1000万资金）；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.005元。 深圳深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍（1000元），回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.001元。2 2、资金解冻时间。、资金解冻时间。回购到期日资金解冻，次日可取。例如：周一进行1天的回购品种拆出，周二资金可用，周三可取。3 3、清算规则。、清算规则。回购拆出日：冻结资金+手

10、续费回购到期日：回购金额+购回利息购回利息=回购数量 * 【年收益率（回购价格） * 回购天数*100 / 360】 其中括号内保留三位小数 逆回购投资建议逆回购投资建议上海市场交易活跃，在回购品种中，以一天和七天的回购交易最为活跃，收益最高。上海市场交易活跃，在回购品种中，以一天和七天的回购交易最为活跃，收益最高。eg:2011-4-21eg:2011-4-21 周三 204001GC001 1 天国债回购 价格为4.150， 年化利率为4.15%， 与1天通知存款利率0.95%相比高出3.20%，是1天通知存款收益的4.37倍。与7天通知存款利率1.49%相比高出2.66%，是7天通知存款

11、收益的2.78倍。eg:2011-4-21eg:2011-4-21 周三 204007GC007 7 天国债回购价格为3.000 ， 年化利率为3% ，与1天通知存款利率0.95%相比高出2.05%，是1天通知存款收益的3.16倍。与7天通知存款利率1.49%相比高出1.51%，是7天通知存款收益的2.01倍。eg:2011-6-30 eg:2011-6-30 周四 204001 GC001 1 天国债回购 价格为12.000 ， 年化利率为12% ，以10万为投资标的，（204001）收益32.8元，银行活期收益1.37元，银行定期收益9.58元，银行七天通知存款收益3.97元/天。稳得利报

12、价回购产品原理产品原理业务模式：以公司和客户作为对手方进行的交易，公司提供债券作为质物，业务模式：以公司和客户作为对手方进行的交易，公司提供债券作为质物，再以折算率计算出业务额度，向公司指定交易的客户报价，客户接受报再以折算率计算出业务额度，向公司指定交易的客户报价，客户接受报价后融出资金；回购到期时，客户收回融出资金并获得相应利息。价后融出资金；回购到期时，客户收回融出资金并获得相应利息。 交易所中国结算证券公司客户回购交易双方委托申报成交确认成交明细证券公司客户证券公司客户初始交易购回交易融出资金份额归还本息份额报价回购基本模式报价质押质押登记登记资金资金划付划付产品要素产品要素产品报价产

13、品报价报价信息报价时间报价途径报价一经公布，当日不可更改报价一经公布，当日不可更改。eg:2012eg:2012年年3 3月月2323日报价日报价营运管理总部收益稳定收益稳定延时交易；自动续做、提前购回、到期自动购回；当日赎回延时交易；自动续做、提前购回、到期自动购回；当日赎回（1111：3030前），当日可用前），当日可用交易灵活交易灵活公司以自有足额债券作为担保质物公司以自有足额债券作为担保质物资金安全资金安全起点：人民币起点：人民币5 5万元，超出：万元，超出：10001000元倍数元倍数起点低起点低暂不收取任何交易费用暂不收取任何交易费用零费用零费用当日申报成交，当日即可确定收益；收益

14、率相当于银行活当日申报成交，当日即可确定收益；收益率相当于银行活期存款利率的期存款利率的5 5倍倍产品特点产品特点营运管理总部每交易日每交易日9 9时前，公司通过交易系统对客户公布当日各时前，公司通过交易系统对客户公布当日各品种到期收益、提前购回收益及额度。品种到期收益、提前购回收益及额度。报价9:30-11:309:30-11:30、13:00-15:1013:00-15:10，通过交易系统进行委托；，通过交易系统进行委托； 交易系统对委托进行前端检查。交易系统对委托进行前端检查。委托按委托时间优先原则进行交易申报。申报包含初始交易按委托时间优先原则进行交易申报。申报包含初始交易申报和提前购

15、回申报。自动续做在申报和提前购回申报。自动续做在1111：3030申报。申报。申报交易申报经上交所确认成交后，不得撤销该报价回购交易。交易申报经上交所确认成交后，不得撤销该报价回购交易。撤单公司将自有债券申报转入质押专用账户，质押专用账户公司将自有债券申报转入质押专用账户，质押专用账户中的债券作为证券公司报价回购业务的履约质押担保物中的债券作为证券公司报价回购业务的履约质押担保物质押券入库交易申报由上交所确认成交后。确认成交可分为初始交交易申报由上交所确认成交后。确认成交可分为初始交易的成交和提前购回的确认成交。易的成交和提前购回的确认成交。成交产品交易规则产品交易规则营运管理总部初始交易 到

16、期购回 提前购回 到期自动续做 首次交易购买产品到期后（1天期、多天期），客户资金自动到账。对于非1天期产品，客户提前终止该笔交易的行为。一天期产品，次一交易日自动为客户续作，续作时间11：30-13：00。 可终止续作。产品交易类型产品交易类型与其他产品比较与其他产品比较与国债、企业债逆回购比较与国债、企业债逆回购比较eg：客户周五分别购买客户周五分别购买1 1天期报价回购天期报价回购100100万元，利率万元，利率2.5%2.5%；1 1天期逆回购天期逆回购100100万元，利率万元，利率5.8%5.8%，周一，周一到期获得收益：到期获得收益：报价回购产品获得收益报价回购产品获得收益100

17、100万万* *2.5%2.5%* *3/3653/365205.48205.48元元逆回购产品获得收益逆回购产品获得收益100100万万* *5.8%/3655.8%/3651010（手续费）（手续费）148.9148.9元元差异差异：56.5856.58元元与其他产品比较与其他产品比较与银行理财产品比较与银行理财产品比较货币管家定义：定义：货币管家为公司首只托管在中国证券登记结算的集合资产管理计货币管家为公司首只托管在中国证券登记结算的集合资产管理计划，该产品能主动盘活客户保证金账户上的闲置资金，让客户在不改变划，该产品能主动盘活客户保证金账户上的闲置资金，让客户在不改变正常交易习惯的同时

18、，获得远高于活期利率的超额收益。正常交易习惯的同时，获得远高于活期利率的超额收益。是一款是一款流动性高、安全流动性高、安全性好性好、收益可观、收益可观的货币的货币型型集合资产管理计划集合资产管理计划产品设立产品设立产品参与、退出产品参与、退出（1）参与、退出价格参与、退出价格 固定价格1元。（2）手续费手续费 管理人不收取参与、退出手续费不收取参与、退出手续费。（3）参与退出金额参与退出金额 首次参与金额起点为5 5万万 ，追加金额为10001000元元； 单个客户参与上限为50005000万万，最低保留份额500500元元；（4）巨额退出限制巨额退出限制 产品不设置巨额退出限制。当发生大规模

19、退出时，管理人按照正常程序采取全额退出的方式处理。 （5 5）参与、退出方式）参与、退出方式 每个交易日终每个交易日终1515：0505，管理人柜台系统自动生成客户参与指令将所有已，管理人柜台系统自动生成客户参与指令将所有已签约客户的参与资金转换为产品份额；签约客户的参与资金转换为产品份额； 客户在交易时段发出买入证券委托时，如果资金账户余额不足将实时自客户在交易时段发出买入证券委托时，如果资金账户余额不足将实时自动触发产品份额退出指令，客户以退出产品所获资金买入证券；动触发产品份额退出指令，客户以退出产品所获资金买入证券； （6 6）资金保留额度（预约取款）资金保留额度（预约取款） 客户可以

20、通过柜台系统或网上交易系统，对账户内的资金设置保留额度。客户可以通过柜台系统或网上交易系统，对账户内的资金设置保留额度。保留额度内的资金不能自动参与产品，用于满足客户的日常取款或其他流动性保留额度内的资金不能自动参与产品，用于满足客户的日常取款或其他流动性需求。需求。T T日交易时间内设置保留额度，日交易时间内设置保留额度，T+1T+1日可取款！日可取款！同业活期存款同业活期存款 0-100%0-100% 通知存款通知存款 0-50%0-50%交易所或银行间市场期限在一个月以内的债券逆回购交易所或银行间市场期限在一个月以内的债券逆回购 0-50%0-50% 协议存款和定期存款协议存款和定期存款

21、 0-30%0-30%剩余期限在剩余期限在3 39797天以内（含天以内（含397397天）的天）的国债、央票、国债、央票、政策性金融债，以及主体和债项信用评级均为政策性金融债，以及主体和债项信用评级均为最高级的企业债、公司债、短期融资券最高级的企业债、公司债、短期融资券 0-20% 0-20% 投资范围与比例投资范围与比例营运管理总部30%活期存款30%通知存款多天逆回购现金资产调配资产中长期资产20%隔夜逆回购10%协议定存10%债券满足日常保证金流动性的需求满足日常保证金流动性的需求 应对具有可预期性的应对具有可预期性的（节假日及新股申购日）（节假日及新股申购日）的流动性需求的流动性需求

22、提高产品收提高产品收益益资产配置资产配置收益率预测收益率预测按照上述假设的投资比例的安排，各投资品种按照当前利率水平测算，客户按照上述假设的投资比例的安排，各投资品种按照当前利率水平测算，客户参与资金能获得参与资金能获得2.02.0% %的收益率，比当前获得的活期利率（的收益率，比当前获得的活期利率（0.5%0.5%）增值接近）增值接近4 4倍。倍。安全垫资金补偿安全垫资金补偿（1）安全垫资金的组成安全垫资金 = 产品成立规模（5%）的自有资金投入 + 产品运作过程中业绩报酬（2）安全垫资金的上限u 20002000万元万元u 当安全垫资产满足当安全垫资产满足20002000万元上限的条件，管理人即可将业绩报酬提出万元上限的条件，管理人即可将业绩报酬提出（3）安全垫资金的补偿条件任一估值日，产品资产由于变现造成的亏损，管理人以安全垫资产对实际净任一估值日，产品资产由于变现造成的亏损，管理人以安全垫资产对实际净亏损部分进行补偿，直至净亏损全部弥补或安全垫资产补偿完毕为止亏损部分进行补偿，直至净亏损全部弥补或安全垫资产补偿完毕为止 ；现金管理类