第八章 货币供求理论

1、经济学意义上的货币需求包含以下四点内容：经济学意义上的货币需求包含以下四点内容：(1)需求能力与需求愿望的结合需求能力与需求愿望的结合(2)涵盖内容(3)包括执行流通手段、支付手段与贮藏手段的需求(4)存量非流量概念PTMV PTVM1：表示货币供给量，为自变量：表示货币供给量，为自变量：表示货币平均流通速度，可视为常数：表示货币平均流通速度，可视为常数T T：表示充分就业下总产出，可视为常数：表示充分就业下总产出，可视为常数：表示价格指数，因变量：表示价格指数，因变量费雪的假定：费雪的假定：1 1、货币流通速度、货币流通速度V V是由社会惯例、个人支付习惯、技术是由社会惯例、个人支付习惯、技

2、术发展状况（通讯及运输条件）以及人口密度等因素决定发展状况（通讯及运输条件）以及人口密度等因素决定的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长期内变动也的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长期内变动也极慢，因此，极慢，因此，V V在短期内是稳定的，可视为不变的常数。在短期内是稳定的，可视为不变的常数。费雪的假定：费雪的假定：2 2、在充分就业条件下，商品和劳务的交易量、在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T T变动极小，变动极小，也可视为常数。也可视为常数。3 3、一般物价水平、一般物价水平P P完全是被动的，其变化由其他因素决完全是被动的，其变化由其他因素决定，而定，而P P对其他因素没有影响。对

3、其他因素没有影响。费雪的结论费雪的结论：货币数量货币数量M M的变动将导致物价的变动将导致物价P P的同比例、同方向的变动。的同比例、同方向的变动。货币数量的变动是因，一般物价水平的变动是果。货币数量的变动是因，一般物价水平的变动是果。 （1 1）式两端同除）式两端同除V V，则：，则： M=PT/V M=PT/V （2 2） 货币市场均衡时，货币市场均衡时，M M等于货币需求量等于货币需求量MdMd，用，用K K代表代表1/V1/V，则：则： Md =KMd =KPT (3)PT (3)费雪的货币交易说表明：费雪的货币交易说表明：货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。货币需求仅为收

4、入的函数，利率对货币需求没有影响。 1 1、名义收入水平、名义收入水平PTPT导致的交易水平；导致的交易水平； 2 2、经济中影响人们的交易方式，决定了货币流通速、经济中影响人们的交易方式，决定了货币流通速度度K K的制度因素。的制度因素。 3 3、结论：结论：P P的值取决于的值取决于M M的数量变化。的数量变化。PTKMd)(11YLM )(11YLMd L1/dy0)(22rLM )()(2121rLYLMMMn20世纪5060年代在美国出现的货币学派，创始人为美国芝加哥大学弗里德曼。udtdpprrrwYfPMebmd，1dtdpprrweb1， 准货币 活期 存款等通货M2M1M1=

5、C+D商业银行存款货币中央银行基础货币（一）基本概念（一）基本概念存款货币：存款货币：是指存在商业银行使用支票可以随时提取的 活期存款。 法定准备金法定准备金（Rd 与R t）和超额准备金和超额准备金(E)活期存款 demand deposits定期存款 term deposits 派生存款：派生存款：相对于原始存款而言，指由商业银行用转 账方式发放贷款，办理贴现或投资等业务活动引 申出来的存款，又叫衍生存款。原始存款：原始存款：指商业银行吸收现金存款和中央银行对商业 银行贷款形成的存款。（二）存款货币多倍创造 1、前提假设（2）非现金结算制度（1）部分准备金制度l法定准备金率:l超额准备金率

6、:dddDRr dDEe l现金漏损 C=0（3）非交易存款为零l非交易存款 Dt=0（4）二元银行体制：由中央银行和多家商业银行组成2、存款货币的创造过程 假设为了增加货币供给量，中央银行在公开市场上从甲手中购进国库券100元，甲将所得100元现金（或支票）存入A银行，存款准备金率为20%，存款创造过程为： A银行 第一步第一步 A银行 B银行 第二步第二步 B银行 C银行银行 第三步第三步 C银行银行 D银行银行 第四步第四步 D银行银行存款创造过程表原始存款派生存款 从表中可以看出，对于整个银行系统来说，各银行从表中可以看出，对于整个银行系统来说，各银行的活期存款增加额构成一个无穷递缩等

7、比数列。的活期存款增加额构成一个无穷递缩等比数列。 根据无穷递缩等比数列的求和公式，计算存款增加根据无穷递缩等比数列的求和公式，计算存款增加额额： 100100100100（1 120%20%）100100（1 120%20%）2 2100100（1 120%20%）3 3 1001001/1-(1-20%)1/1-(1-20%) 1001001/20%1/20% 500500（元）（元）3.存款创造乘数公式推导:令 , 称为简单存款乘数。存款创造机制：银行体系新增一笔原始存款（准备金），经过银行体系一连串存款 贷款 再存款 再贷款，引致新增加的存款总额，是新增存款准备金的若干倍。ddnddd

8、drArArrrAD1)1 (11)1 ()1 ()1 (1 12ddrk14.存款创造过程中的制约因素 法定准备金率法定准备金率与派生存款的数量成反比与派生存款的数量成反比 现金漏损率现金漏损率与派生存款的数量成反比与派生存款的数量成反比 超额准备金率超额准备金率与派生存款的数量成反比与派生存款的数量成反比 活期存款转化为定期存款的比例活期存款转化为定期存款的比例与派生存与派生存 款的数量成反比款的数量成反比 现金漏损下的存款乘数现金漏损率现金漏损率：是指公众提取现是指公众提取现金所形成的现金漏损与存款总金所形成的现金漏损与存款总额之比额之比dDCc ddrk1crkdd1超额准备金下的存款

9、乘数假设活期存款中的超额准备金率是e同样类似于央行提高法定准备金率的情况crkdd1ecrkdd1活期存款转化为定期存款的比例增加了定期存款的准备金ecrkdd1tddrtecrk1假设定期存款的准备金率是假设定期存款的准备金率是 ， 定期存款占活期存款的比例为定期存款占活期存款的比例为 ， 则定期存款准备金则定期存款准备金 :tdttdtttrtDRrtDrDR*tttDRr dtDDt u用公式表示：基础货币=流通于商业银行体系外的现金+商业银行的准备金 E)RRR(RCBtd（一）基础货币（一）基础货币 基础货币 R C D C 货币供给（M1）基础货币和货币供给量的关系基础货币和货币供

10、给量的关系tdrtecrcm11乔顿乘数模型tdrtecrtcm12货币供给是外生变量 具有可控性 央 行的货币政策有效 通通 货货 膨膨 胀胀市场经济体制下的公开型通货膨胀市场经济体制下的公开型通货膨胀集中计划经济体制下的隐蔽型通货膨胀集中计划经济体制下的隐蔽型通货膨胀通通 货货 膨膨 胀胀 爬行通货膨胀爬行通货膨胀恶性通货膨胀恶性通货膨胀 快步的通货膨胀快步的通货膨胀丧失部分货币功能通通 货货 膨膨 胀胀 需求拉动型需求拉动型 通货膨胀通货膨胀 成本推动型成本推动型 通货膨胀通货膨胀 供求混合推动型供求混合推动型 通货膨胀通货膨胀 结构型结构型 通货膨胀通货膨胀通通 货货 膨膨 胀胀预期通

11、货膨胀预期通货膨胀非预期通货膨胀非预期通货膨胀v主要原因：主要原因： 寡头企业和垄断企业为获得高额垄断利润而提高寡头企业和垄断企业为获得高额垄断利润而提高价格，使总供给曲线上移从而导致通货膨胀，又称价格，使总供给曲线上移从而导致通货膨胀，又称“供给冲击型供给冲击型”通货膨胀。通货膨胀。 如如2020世纪世纪7070年代的年代的“石油危机石油危机”。不利于靠固定的货币收入维持生活的人。不利于靠固定的货币收入维持生活的人。不利于储蓄。不利于储蓄。会在债务人与债权人之间发生收入再分配的作用。会在债务人与债权人之间发生收入再分配的作用。 （4 4）实际财富持有者得利，货币财富持有者受损。实际财富持有者得利，货币财富持有者受损。紧缩性货币政策减少货币供给量，抽紧银根紧缩性财政政策开源节流（增税减支）松财政紧货币紧财政松货币紧财政紧货币1 1、工资、工资价格政策：价格政策：是指为抑制工资上升导是指为抑制工资上升导致的成本推进型通货膨胀而采取的管制工资上致的成本推进型通货膨胀而采取的管制工资上涨的措施涨的措施道德规劝；道德规劝；自愿的工资自愿的工资价格指导线；价格指导线；以税收为基础的收入政策；以税收为基