专题分析货币宽松大潮再袭全球主要央行再次开闸放水信息精粹

1、专题分析：货币宽松大潮再袭全球主要央行再次开闸放水信息精粹：【首家征信公司失联央行开展企业征信真实性核查】【债券市场违约的又一颗“地雷”或将引爆】【不良资产收益权转让试点开启初期规模或有限】【南京银行上半年净利润43.62 亿元 同比增长 22.25%】重要声明 : 本刊物的信息均来源于公开资料， 我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，仅供参考。1专题分析货币宽松大潮再袭全球主要央行再次开闸放水【参考信息】今年年初，在全球经济增长乏力的担忧之下，美联储放缓加息步伐，欧洲央行和日本央行均意外推出较大力度的宽松货币政策，之后一直持观望态度。但自英国“脱欧”公投引发全球经济不确定担忧升温以来，

2、全球不少央行均在推出或酝酿新的宽松措施， 帮助应对经济可能受到的冲击。 6 月初，韩国、俄罗斯先后降息，7 月份日本央行提高购债规模， 进入 8 月澳大利亚央行将基准利率降至历史最低水平。就在 4 日，英国央行也宣布启动七年来首次降息。全球货币宽松大潮再度来袭。英国央行 4 日召开货币政策会议，将基准利率降低25 个基点至 .25 的历史低点。为帮助支持经济增长和提升通胀水平， 英国央行还决定将量化宽松 （ QE）措施规模增加 600 亿英镑。上月中旬英国央行按兵不动出乎外界预料，令这次会议更加受到瞩目， 会议之前市场就普遍预期英国央行采取降息措施几无悬念。此前，英国基准利率自 2009 年起

3、就维持在 0.5 历史低点，推出的金融资产购买计划即量化宽松政策规模为 3750 亿英镑（约合 4988 亿美元）。就在英国央行议息会议的前两天， 澳大利亚央行 2 日也将利率降低 25 个基点至1.5%，创下历史新低，此举符合市场预期。澳大利亚央行行长格伦·史蒂文斯在声明中表示，理事会成员认为本次会议放宽货币政策将有助于经济持续增长和通胀水平重返目标。史蒂文斯表示，低通胀是推动澳大利亚央行降息的一个因素，近期的数据表明，通胀水平目前仍然极低，考虑到目前劳动力市场薪资增长缓慢，且全球其他地区也面临较低价格增长压力，预计未来一段时间澳大利亚通胀水平仍将维持在低位。目前，英国“脱欧”等因

4、素影响下的全球经济正面临巨大的不确定性，全球央行正在开启一轮货币政策宽松潮。2今年以来美联储连续第五次维持联邦基金利率不变，与此前市场预期相符。美联储下一步的行动虽然预计仍然是继续升息，但是今年以来已经大幅放缓加息节奏，原定加息四次的计划目前预计将变为仅加息一次。可以看出，美联储今年在加息问题上的态度是谨慎再谨慎，在全球其他央行普遍宽松的环境下，不敢贸然加息。目前美国经济增势平稳，但一些迹象也令美联储时刻保持警惕。美联储近期表示，美国经济增长的近期风险降低，但美联储会继续密切关注美国通胀指标以及全球经济和金融形势。美联储将于9 月 20 日至 21 日举行下一次货币政策例会。欧洲央行还处于观望

5、模式，最近的一次货币政策会议仍然选择“按兵不动”，但距离进一步宽松或许并不遥远。 欧洲央行行长德拉吉 7 月 21 日在例行新闻发布会上表示观望和冷静面对，认为欧洲央行需要更多信息以重新评估宏观经济条件，但重申欧元区宽松货币政策将持续相当一段时间，为实现政策目标，欧洲央行将在必要时动用一切可动用的政策工具。分析预计，随着低通胀和增长变缓压力不断增大，今年第三季度欧洲央行可能会加强宽松力度，进一步调低利率，同时增加每月资产购买规模。根据彭博社此前发布的调查， 多数经济学家预测欧洲央行将在 9 月或 12 月的议息会议上采取进一步行动，其中 9 月份的可能更大。全球央行纷纷开闸放水，背后的推动因素

6、包括一系列经济下行风险。其中，由于油价下滑和世界贸易增长缓慢等因素影响，低通胀问题成为不少国家目前以及未来一段时间均将面临的难题。低通胀水平或许会持续施压全球央行进一步开闸放水。【分析点评】今年年初，在全球经济增长乏力的担忧之下，美联储放缓加息步伐，欧洲央行和日本央行均意外推出较大力度的宽松货币政策，之后一直持观望态度。但自英国“脱欧”公投引发全球经济不确定担忧升温以来，全球不少央行均在推出或酝酿新的宽松措施，帮助应对经济可能受到的冲击。分析预计，随着低通胀和增长变缓压力不断增大，今年第三季度欧洲央行可能会加强宽松力度。全球央行纷纷开闸放水，背后的推动因素包括一系列经济下行风险。其中，由于油3

7、价下滑和世界贸易增长缓慢等因素影响，低通胀问题成为不少国家目前以及未来一段时间均将面临的难题。低通胀水平或许会持续施压全球央行进一步开闸放水。【参考链接】货币宽松大潮再袭全球主要央行再次开闸放水信息精粹【首家征信公司失联央行开展企业征信真实性核查】有消息称，央行总行于8 月 1 日下发相关文件决定在全国范围内，对已经备案的企业征信机构和信用评级机构，就备案材料及相关业务信息的真实性开展专项核查。据北京商报记者得到的文件显示，征信机构须于 8 月 4 日前将加盖公司公章的自查报告提交到央行营业管理部，并且监管层将在 8 月 6 日 -12 日进行现场核查。此次专项核查对象主要是截至今年 7 月末

8、，已在人民银行备案的所有企业征信机构、信用评级机构及其分支机构，核查内容主要包括相关机构的基本信息；高级任职人员（含董事、监事、高级管理人员等）情况；组织机构设置以及从业人员情况、业务范围、业务规则情况以及业务系统情况。事实上，央行此举与前不久出现全国首家失联征信公司不无关系。此前，央行在官网发布关于要求望洲征信服务有限公司报告经营情况说明的通知指出，望洲征信失联，且已无法查询到工商登记注册信息。易观高级分析师李子川表示， 如今实行企业自查及央行征信管理小组现场核查是必要的。他表示，截至目前，央行对业内企业征信机构常规监督内容包括企业收录数据体量、数据提供者及使用者数量、信用产品产出情况，网络

9、安全及异议处理事件频率、小微及三农覆盖度等内容， 偏向结果管理，对于展业过程是否合规及资料真实性缺乏基础。对于目前企业征信的发展情况，李子川介绍，自 2014 年央行进行首批企业征信备案工作以来，审批通过企业总量保守估计在 100 家以上。在行业的发展初期，企业征信市场仍面临有效需求不足、 产品供给不匹配的瓶颈， 2015 年虽有机构实现收入， 但还无一家实现盈利，如果不加以约束，企业极易出现不规范经营行为。“各方虽看好征信服4务行业，但是在实践方面，仍面临数据分割/ 信用数据垄断、行业多头管理，造成业务准入门槛高、市场退出保障机制不全等问题。”李子川进一步补充道。【债券市场违约的又一颗“地雷

10、”或将引爆】近日，有投资者发现，“ 15 国裕物流 CP001”、“ 15 国裕物流 CP002”的发行人国裕物流和主承销商浦发银行在债券发行和存续期间，存在信息披露不及时、不充分，并隐瞒重大关键性信息，导致投资者遭受严重损失的行为。投资者称， 2015 年 12 月 18 日，国裕物流子公司江裕海运就有银行贷款出现逾期，直到 2016 年 3 月 14 日发行人才发布银行贷款等债务逾期的公告，持有人方才得知。2016 年 6 月 7 日国裕物流公告称， “ 15 国裕物流 CP002”募集资金用途由偿还银行贷款变更为用于“ 14 国裕物流 CP002”的兑付。这就意味着，“15 国裕物流 C

11、P002”募集的资金被挪用去接盘之前到期的债券，直到近6 个多月后才告知投资者。8 月 1 日，国裕物流发布了“15 国裕物流 CP001”将于 8 月 6 日到期，到期兑付存在不确定性的公告。武汉国裕表示，因行业整体市场低迷导致公司财务状况恶化，目前公司资金链十分紧张， 旗下主要子公司扬州国裕船舶制造有限公司生产活动处于停滞状态。公告显示，该债券发行总额为4 亿元，本计息期债券利率为7.00%，到期应兑付本息 4.28 亿元。公司原主体评级为 AA-，当前最新主体评级 CCC。武汉国裕为自然人王卫和栾群红夫妇控制的民营企业，主营造船和航运业务，其中造船业务收入和毛利贡献均超过70%，造船基地

12、位于江苏扬州。目前存量债券为两期短融 15国裕物流 CP001和 CP002，规模分别为 4 亿元和 2 亿元，将分别于 8 月 6 日和 10月 27日到期，主承销商均为浦发银行。根据国裕物流8 月 2 日发布的最新报告，截至2016 年 7 月 29 日，国裕物流及下属子公司已完成全部逾期贷款的续贷，目前逾期债务共 468.65 万元，全部为欠息款。此前， 关于公司债务逾期、资产抵质押、生产经营及持有人会议议案等事项的后续进展共进行了5 次公告。 4 月 19 日，国裕物流银行贷款逾期、垫款及欠息共计5.8亿元。4 月 29 日和 6 月 15 日，这一数据被降为 5.5 亿元和 5.1

13、亿元，直到 7 月 22 日，该公司公告称逾期贷款均已续贷，欠息下降至470 万元。浦发银行表示： “我行在后续管理中通过定期查询发行人的征信报告了解发行人在其他银行的贷款情况，但查询必须取得被查询公司的授权。2015 年 12 月，我行曾查阅截至 12 月 21 日国裕物流集团本部和子公司江裕海运的征信报告，两份征信报告显示国5裕物流集团本部和子公司江裕海运均没有逾期贷款。 2016 年 2 月 24 日，经国裕物流授权，我行查询了截至 2016 年 2 月 22 日该企业的征信报告，发现集团本部发生贷款欠息 3 笔、欠息余额 214.96 万元，垫款 1 笔、垫款余额 5396.45 万元

14、。”浦发银行还称，该行于2016 年 2 月 24 日当天向国裕物流发送督导邮件，要求其对相关逾期信息核查并披露贷款逾期情况。截至发行人于3 月 14 日披露前，该行一共4次通过邮件形式督导发行人披露贷款逾期情况。另外多次通过电话督导、现场督导等形式要求发行人做好信息披露工作。【不良资产收益权转让试点开启 初期规模或有限】伴随着不良资产收益权转让试点拉开大幕， 银行处置不良资产的方式也再次得到扩展。银行业信贷资产登记流转中心官网日前正式发布 信贷资产收益权转让业务规则 （试行）和信贷资产收益权转让业务信息披露细则（试行），其中，对不良信贷资产收益权转让的行为予以严格的规定。据了解，目前第一批

15、127 家可参与信贷资产收益权转让的试点机构的名单已经划定，包括多家银行和信托公司。据 5 日消息，业内人士表示，在不良资产收益权转让中，银行通过对未来的现金流和回收状态的测算情况，将由此产生的未来收益权流转给其他机构，可实现不良资产的提前变现，为不良资产处置提供空间。不过，由于监管细则非常严格，银行此前利用通道业务“假出表”的行为将受限。在不能通过信贷资产转让收益权实现不良出表的情况下，银行做该业务的动力可能不足，预计初期市场规模将有限。【南京银行上半年净利润 43.62 亿元 同比增长 22.25%】昨日，南京银行发布业绩快报，报告显示，今年1-6 月，南京银行实现营业收入149.77 亿元，同比增长37.21%，银行行业平均营业收入增长率为10.67%，公司二季度营业收入环比上季度下降9.17%；归属于上市公司股东的净利润43.62 亿元，同比增长22.25%，对公司股价构成利好，银行行业平均净利润增长率为2.83%，公司二季度净利润环比上季度增长5.85%。事实上，去年南京银行业绩表现也较好。据该行去年年报数据显示，南京银行去年利润总额为 90.2 亿元，同比增加 19.62 亿元，增幅 27.8%。实现归属于母公司