国际灵活投资新

1、 国际灵活投国际灵活投资资 韩振华韩振华 1302021216国际灵活投资国际灵活投资 第一部分第一部分 第二部分第二部分 第三部分第三部分国际租赁国际租赁国际工程承包国际工程承包国际信托投资国际信托投资第一部分第一部分 国际租赁国际租赁、租赁的概念：、租赁的概念： 出租人在一定时间内把租赁物租借给承租人使用，出租人在一定时间内把租赁物租借给承租人使用，承租人则按租约规定付给一定租赁费用的经济行为。承租人则按租约规定付给一定租赁费用的经济行为。出资人出资人租赁人租赁人购货人购货人付租金人付租金人出租人出租人承租人承租人国际租赁国际租赁、国际租赁的产生与发展、国际租赁的产生与发展 公元前公元前1

2、400 年年 古代腓尼基人古代腓尼基人 船只租赁船只租赁 公元前公元前551 年年 古代巴比伦人古代巴比伦人 房屋租赁房屋租赁 封建社会封建社会 土地租赁土地租赁 国王国王 领主领主 承租人承租人国际租赁国际租赁二战以后，以融资和融物相结合的现代租赁业二战以后，以融资和融物相结合的现代租赁业产生并蓬勃兴起产生并蓬勃兴起标志：标志：1952年年5月，月，H.叙恩费尔创立叙恩费尔创立“美国美国租赁公司租赁公司”（现为美国国际租赁公司）（现为美国国际租赁公司）租赁对象的变化租赁对象的变化租赁目的的变化租赁目的的变化租赁方式的变化租赁方式的变化飞机、汽车、电子计飞机、汽车、电子计算机等算机等融资手段融

3、资手段租赁方式多样化租赁方式多样化国际租赁国际租赁、国际租赁的概念、国际租赁的概念 没有统一的认识，存在两种观点：没有统一的认识，存在两种观点： 第一种观点：跨国租赁第一种观点：跨国租赁+间接对外租赁间接对外租赁 第二种观点：跨国租赁第二种观点：跨国租赁国际租赁国际租赁美国国际租赁公司美国国际租赁公司中美北京租赁公司中美北京租赁公司中国某企业中国某企业跨国租赁跨国租赁对外间接租赁对外间接租赁国内租赁国内租赁国际租赁国际租赁、国际租赁类型、国际租赁类型金融租赁金融租赁维修租赁维修租赁综合租赁综合租赁经营租赁经营租赁衡平租赁衡平租赁（一）（一）从利用租赁从利用租赁的目的和收的目的和收回投资的角回投

4、资的角度度国际租赁国际租赁 承租人 （用户） 选定设备 交货、验收 售后服务 签订租约 出租人 （租赁公司） 交付租金 支付货款 签订买卖合同 供货商 或 制造商 委托租赁 审查受理 金融租赁交易程序图金融租赁交易程序图国际租赁国际租赁金融租赁的特点金融租赁的特点 （1）至少涉及三方当事人（出租人、承租人和供货商）和两个以上）至少涉及三方当事人（出租人、承租人和供货商）和两个以上合同（买卖合同和租赁合同）。合同（买卖合同和租赁合同）。（2）支付的租金包括了设备的价款、租赁费、借款利息等较为完整）支付的租金包括了设备的价款、租赁费、借款利息等较为完整的费用。的费用。（3）租期较长。租期一般达到租

5、赁资产使用年限得）租期较长。租期一般达到租赁资产使用年限得75以上（一般以上（一般为为310年）。实际上租期基本等于设备得使用寿命。年）。实际上租期基本等于设备得使用寿命。（4）租期一般不可撤销。）租期一般不可撤销。（5）设备所有权与使用权分离。法律上的设备所有权属于出租人，）设备所有权与使用权分离。法律上的设备所有权属于出租人，但经济上的使用权属于承租人。但经济上的使用权属于承租人。（6）基本租期结束时，承租人对设备一般有留购、续租和退租三种）基本租期结束时，承租人对设备一般有留购、续租和退租三种选择权。选择权。国际租赁国际租赁经营租赁交易程序图经营租赁交易程序图供货商或制造商供货商或制造商

6、出出 租租 人人承承 租租 人人（1）签订买卖合同）签订买卖合同（2）验收交付设备）验收交付设备（3）提出租赁申请）提出租赁申请（4）资信调查）资信调查（5）签订租赁合同）签订租赁合同（6）交付设备）交付设备（7）支付租金）支付租金（8）维修与保养）维修与保养（9）期满退租或续租）期满退租或续租国际租赁国际租赁经营租赁经营租赁的特点的特点出租人负责提出租人负责提供设备的维修供设备的维修与保养等服务与保养等服务国际租赁国际租赁维修租赁维修租赁金融租赁金融租赁各种服务条各种服务条件件维修租赁维修租赁费用较费用较为昂贵为昂贵租赁期租赁期较长较长租赁物多租赁物多以车辆为以车辆为主主国际租赁国际租赁衡平

7、租赁衡平租赁 也称杠杆租赁或代偿贷款租赁，是金融租赁的一种特殊也称杠杆租赁或代偿贷款租赁，是金融租赁的一种特殊方式。方式。出租人：投出租人：投资设备价格资设备价格的的20%-40%银银行行购买设备购买设备保险公司保险公司证券公司等金证券公司等金融机构融机构拥有设备所拥有设备所有权有权出租出租承租人承租人以设备的抵押权、租赁合以设备的抵押权、租赁合同和收取租金的受让权为同和收取租金的受让权为担保担保国际租赁国际租赁衡平租赁的衡平租赁的特点特点三三租金偿付需保持均衡租金偿付需保持均衡，每期不得相差悬殊，每期不得相差悬殊一一至少要有承租人、出至少要有承租人、出租人和贷款人。一般租人和贷款人。一般还有

8、物主托管人和契还有物主托管人和契约托管人约托管人四四租期满后，承租人需租期满后，承租人需按设备残值的公平市按设备残值的公平市价留购或续租价留购或续租二二由于契约托管人拥有由于契约托管人拥有出租设备的抵押权，出租设备的抵押权，故贷款人不得对出租故贷款人不得对出租人行使追索权人行使追索权国际租赁国际租赁综合性租赁：租赁和其他贸易方式相结合的一种租赁方式。综合性租赁：租赁和其他贸易方式相结合的一种租赁方式。 租赁租赁补偿贸补偿贸易易来料加来料加工工包销包销卖方信卖方信贷贷信托投信托投资等资等国际租赁国际租赁直接租赁直接租赁转租赁转租赁回租租赁回租租赁（二）（二）按照出租人按照出租人设备贷款的设备贷款

9、的资金来源和资金来源和付款对象付款对象国际租赁国际租赁（一）直接租赁（一）直接租赁 直接租赁直接租赁= 买进租出买进租出 按市场状况/租赁合同 交付设备 按期付租 定购设备并付款 交付设备并验收 供货商 或 制造商 承租人 设备维修服务 出租人 （用自有资金或借贷资金） 国际租赁国际租赁（二）转租赁（二）转租赁 转租赁转租赁 = 租进租出，即由出租人从一定租赁公司租进租出，即由出租人从一定租赁公司或制造厂商租进一项设备后转租给用户。或制造厂商租进一项设备后转租给用户。 转租赁一般含三种模式转租赁一般含三种模式国际租赁国际租赁转租赁模式（一）转租赁模式（一）（4） （转）租赁合同 （2）购货合同

10、 转让协议 （3）租赁合同 租赁公司 A 租赁公司 B 厂商 （1）购货合同 用 户 国际租赁国际租赁转租赁模式（二）转租赁模式（二）（4） （转）租赁合同 （1）购货协议 （3）租赁合同 租赁公司 A 租赁公司 B 厂商 （2）购货合同 用 户 国际租赁国际租赁转租赁模式（三）转租赁模式（三）（2） （转）租赁合同 （1）租赁合同 租赁公司 厂商 用 户 国际租赁国际租赁（三）回租（三）回租 ：指设备物主将自己拥有的部分资产卖给租赁：指设备物主将自己拥有的部分资产卖给租赁公司，然后再从该租赁公司租回使用的做法。回租是企业公司，然后再从该租赁公司租回使用的做法。回租是企业缺乏现金时，为改善其财

11、务状况而采用的一种对企业非常缺乏现金时，为改善其财务状况而采用的一种对企业非常有利的做法。有利的做法。（4）租金 设备原货主（承租人） （3） 租赁 （合同） （2）货款 （1） 购货 （合同） 租赁公司 第二部分第二部分 国际工程承包国际工程承包一、国际工程承包的含义一、国际工程承包的含义 国际工程承包是指一个国家的政府部门、公司、企业或者国际工程承包是指一个国家的政府部门、公司、企业或者项目所有人（一般称工程业主或发包人）委托国外的工程项目所有人（一般称工程业主或发包人）委托国外的工程承包人负责按规定的条件承担完成某项工程任务。国际工承包人负责按规定的条件承担完成某项工程任务。国际工程承包

12、是一种综合性的国际经济合作方式，它包括技术转程承包是一种综合性的国际经济合作方式，它包括技术转让和提供劳务等内容。让和提供劳务等内容。承包商承包商业主业主国际工程承包涉及两方当事人国际工程承包涉及两方当事人还涉及二包商、还涉及二包商、工程师、承包商工程师、承包商的代理人、设计的代理人、设计 师师业主的工程管理业主的工程管理机构和供应商等机构和供应商等国际工程承包国际工程承包二、国际工程承包的特点二、国际工程承包的特点3 3合同金额大合同金额大1内容复杂内容复杂国际工程承包国际工程承包国际工程承包的成交方式：国际工程承包的成交方式：（一）国际招标（一）国际招标招标形式：招标形式：邀请招邀请招标标

13、公开招标公开招标谈判招谈判招标标完全竞争完全竞争式招标式招标非竞争性非竞争性招标招标有限竞争式有限竞争式招标招标国际工程承包国际工程承包招标程序：招标程序：招标准备工作招标准备工作发布招标广告发布招标广告进行资格预审进行资格预审编制标价文件编制标价文件递送标书递送标书开标开标评标评标/议标议标/定标定标签订合同签订合同业主业主承包商承包商国际工程承包国际工程承包（二）国际投标（二）国际投标 定义定义：所谓投标，是指承包商应招标人的邀请，对招标工：所谓投标，是指承包商应招标人的邀请，对招标工程提出报价，以争取该工程的承包权。程提出报价，以争取该工程的承包权。 特点特点： 投标的前提是承认全部招标

14、条件；投标的前提是承认全部招标条件； 投标的报价是实盘，即一次性报价；投标的报价是实盘，即一次性报价； 标书必须在规定期限内送到指定地点。标书必须在规定期限内送到指定地点。国际工程承包国际工程承包我国对外承包工程的发展我国对外承包工程的发展1 1、对外工程承包的发展概况、对外工程承包的发展概况2 2、对外工程承包的行业分布、对外工程承包的行业分布3 3、对外工程承包的地区分布、对外工程承包的地区分布国际工程承包国际工程承包三、国际工程承包的方式创新三、国际工程承包的方式创新 BOT TOT ABS国际工程承包国际工程承包（一）（一）BOTBOT BOTBOT是英文是英文BuildOperate

15、TransferBuildOperateTransfer的缩写，即建设的缩写，即建设经营经营移交，是政府将一个移交，是政府将一个基础设施基础设施项目的特许权授予承项目的特许权授予承包商。承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运包商。承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将营，并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交政府。项目所有权移交政府。最大的特点是最大的特点是整个过程中的整个过程中的风险由政府和风险由政府和私人部门分担私人部门分担国际工程承包国际工程承包BOTBOT案例案例-深圳沙角深圳沙角B B电厂电厂项目：深

16、圳沙角火力发电厂建设项目：深圳沙角火力发电厂建设1、投资结构、投资结构2、资金结构、资金结构国际工程承包国际工程承包（二）（二）TOT TOT （Transfer-Operate-TransferTransfer-Operate-Transfer移交移交- -经营经营- -移交）移交）指由项目所在国政府或者所属机构在与项目的经营者指由项目所在国政府或者所属机构在与项目的经营者之间签订之间签订特许经营权协议特许经营权协议后，把后，把已经投产运行的项目已经投产运行的项目移交移交给经营者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，给经营者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次一次性地从经营者手中获得资

17、金性地从经营者手中获得资金，用于建设开发新项目，在特，用于建设开发新项目，在特许经营期满后，经营者再将该设施移交给东道国政府的一许经营期满后，经营者再将该设施移交给东道国政府的一种项目融资方式。种项目融资方式。国际工程承包国际工程承包（三）（三）ABSABS 指以项目所属的资产为基础，以该项目资产所能带来指以项目所属的资产为基础，以该项目资产所能带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行证券来筹集资金的预期收益为保证，通过在资本市场发行证券来筹集资金的一种项目融资方式。的一种项目融资方式。信用卡应收款信用卡应收款汽车贷款汽车贷款应收贷款应收贷款有价证券有价证券收费公路等收费公路等能在未来产生稳能

18、在未来产生稳定可预测的现金定可预测的现金流资产流资产国际工程承包国际工程承包ABSABS的特点：的特点：2 2、投资风险较、投资风险较为分散为分散3 3、避免、避免了原始权了原始权益人资产益人资产质量的限质量的限制制4 4、ABSABS信用评信用评级灵活级灵活性较大性较大1、通过证券市、通过证券市场发行债券筹场发行债券筹集资金集资金第三部分第三部分 国际信托投资国际信托投资一、信托概念一、信托概念 信托就是信用委托，信托业务是一种以信用为基础的法律信托就是信用委托，信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及到三方面当事人，即投人信用的委托人，行为，一般涉及到三方面当事人，即投人信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托业务是受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托业务是由委托人依照契约或遗瞩的规定，为自己或第三者（即受由委托人依照契约或遗瞩的规定，为自己或第三者（即受益人）的利益，将财产上的权利转给受托人（自然人或法益人）的利益，将财产上的权利转给受托人（自然人或法人），受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托人），受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并处理其收益。财产，并处理其收益。国际信托投