个人现金流量控制规划

1、认识自己投资性格梦想分析自己目前状况设定财务目标并将其价值定量化退休计划购房计划教育计划离目标年数期望报酬率届时需求额每月收入每月需储蓄额每月支出预算客户建立关系沟通客户想得到的服务我们能提供的服务理财顾问需求面谈理财目标资料提供个人财务资料资产负债与现金流量个人问卷资料理财目标与风险偏好软件运用个别调整资料输入理财相关统计资料库复利年金各项公式设定咨商面谈理财规划报告书目前缺失及未来改善建议协助执行及绩效追踪客户理财规划师专业顾问群会计师、律师、证券分析师产品提供者银行券商保险中介家庭医生上游专科医生中游药厂提供药品下游中国社会调查事务所在京、津、沪、穗四地的专项问卷调查显示，74的被调查者

2、对个人理财服务感兴趣，41的被调查者需要个人理财服务。在上海，大多数市民认为“未经专家指导的自发理财方案有很大风险”，有87的被访问市民表示会接受银行提出的理财建议，其中32的市民“最感兴趣银行的理财咨询和理财方案设计”，40的人认为“应增加代理客户投资操作、提供专家服务”，并“希望能与银行理财专家建立稳定和经常性的业务联系”。在广州，33的居民对存款、股票、债券、基金、保险等金融资产的优化组合感兴趣，22的人要求银行提供信息咨询服务。 退休事业生涯规划居住家庭理财目标节税投资理财计划保险贷款分析家型费率打折+高附加值服务投资-多元化基金投资组合保险-定期寿险赌徒型提供咨讯+转换建议投资-高报

3、酬高风险基金保险-投资型保险保守被动型固定利息+强势货币投资-债券型基金保险-收益保证型群众型过去绩效+最多申购投资-最热门的基金保险-最多人买的险种谨慎决断冲动犹疑血气方刚型长时间可忍受高风险投资-新基金保险-意外险及投资型险拼老本型愿放手一搏投资-保本投资型存款债券保险-固定收益投资保险少年老成型有长时间但无法忍受高风险投资-股市基金保险-寿险及储蓄险保老本型时日不多绝不能蚀老本投资-债券基金保险-退休年金年轻冒险年长保守9.5=50+10+110-150-5-3-2.5, 150=200-50投资资产投资负债投资净值消费负债消费负债净值自用资产自用资产负债自用资产净值投资资产可生息应提高

4、其比重尽量避免消费负债投资负债获利应及时还清自用资产负债应考虑负担能力年净值变动储蓄投资价值变动自用资产折旧月储蓄预算月收入薪资、佣金房租、利息信用卡活期存款月支出预算衣食住行房贷本息定期定额零存整取年储蓄预算整笔投资年缴保费年度赠与年度收入年终奖金红利、股利借贷短期定存年支出预算国外旅游学费、缴税薪资转帐凭证收入储蓄目标家庭预算现金抽屉自动提款机银行帐户现金消费发票记录定期定额投资帐户房贷本息缴款帐户发卡银行缴款帐户差异分析实际支出刷卡消费签帐记录工作收入生活支出工作储蓄理财收入利息、保费支出理财储蓄资产负债调整现金流入资产负债调整现金流出资产负债调整现金净流量工作收入是源头活水退休后只有理

5、财收入工作期间应逐年提高理财收入比重生活支出可预算控制贷款及缴保费应控制在退休前缴清退休后只有生活支出该期现金变动工作储蓄理财储蓄资产负债调整现金净流量概率分布概率分布期望收益率期望收益率收益率收益率 (%)100150-70x 公司公司 y公司公司经济状况经济状况概率概率t-bhtcolurmp萧条萧条 0.1 8.0% -22.0% 28.0% 10.0% -13.0%衰退衰退 0.2 8.0 -2.0 14.7 -10.0 1.0一般一般 0.4 8.0 20.0 0.0 7.0 15.0上升上升 0.2 8.0 35.0 -10.0 45.0 29.0繁荣繁荣 0.1 8.0 50.0

6、 -20.0 30.0 43.0 1.0 k = s s kipi. k = 期望收益率期望收益率kht = (-22%)0.10 + (-2%)0.20 + (20%)0.40 + (35%)0.20 + (50%)0.10 = 17.4%.i = 1nht 看上去是最好的看上去是最好的,确实如此吗确实如此吗?kht 17.4%market 15.0usr 13.8t-bill 8.0coll. 1.72 = = (kk) pi2 ii=1n = 标准差标准差. = (kk) pi2ii=1n t-bills = 0.0%. ht = 20.0%. coll= 13.4%. usr= 18.

7、8%. m= 15.3%.1/2( () )( () )( () )( () )( () ) t-bills= 8.0- 8.0 + 8.0- 8.0 8.0- 8.0 + 8.0- 8.0222220102040280 - 8001.+ + + 投资对象投资对象期望收益率期望收益率风险风险, ht 17.4% 20.0%m 15.0 15.3ur 13.8 18.8t-b 8.0 0.0col. 1.7 13.4cv是对风险的标准化衡量是对风险的标准化衡量表示每一单位期望值对应的风险表示每一单位期望值对应的风险cv = = . 标准差标准差 k期望值期望值假设在假设在ht和和coll.上分别

8、投资上分别投资50,000元元计算计算 kp 和和 p.kp 是加权平均收益率是加权平均收益率kp = 0.5(17.4%) + 0.5(1.7%) = 9.6%.kp 介于介于ht和和col.期望收益率之间期望收益率之间.kp = s s wiki. .ni = 1pp2 = ),(22 = 222bababbaacovwwww+ p p = 标准差标准差.1007. 0 0.1* 1.7%)-%17.4%)(-20-(50% 0.2*1.7%)-%17.4%)(-10-(35% 0.4*1.7%)-17.4%)(0-(20% 0.2*1.7%)-7%17.4%)(14.-(-2% 0.1*

9、 1.7%)-(28% 17.4%)-(-22% )p k-(k)k-(k = ibbin1iaai),(+bacov.376. 0%4 .13*%201007. 0covrba(ab)ab.pp2 = %3 .3)1007.0(%50%502%50%4 .13%50%202 = 2222),(2222+bababbaacovwwww.25150-10-10-100015152525股票股票 w股票股票 m组合投资组合投资 wm. . .股票股票 m01525-1001525-10股票股票 m01525-10组合投资组合投资 mm组合里单项资产数量组合里单项资产数量102030 40 2000

10、+公司特定风险公司特定风险市场风险市场风险3518 0总风险总风险, p p (%)总风险总风险=系统风险系统风险+非系统风险非系统风险系统风险也叫市场风险系统风险也叫市场风险,不能通过组合分散不能通过组合分散掉掉.非系统风险是可以通过组合投资分散掉的非系统风险是可以通过组合投资分散掉的风险风险通过组合投资可以分散掉大约一半的风险通过组合投资可以分散掉大约一半的风险 年年kmki 115% 18% 2 -5-10 312 16.ki _km_-505101520201510 5-5-10贝塔系数的计算贝塔系数的计算:回归线回归线:ki = -2.59 + 1.44 km高风险对应高收益高风险对

11、应高收益.ht 17.4% 1.29m 15.0 1.00ur 13.8 0.68t-b 8.0 0.00col. 1.7 -0.86 期望收益率期望收益率 风险风险证券证券 (beta)sml: ki = krf + (km - krf)bi .kht = 8.0% + (15.0% - 8.0%)(1.29)= 8.0% + (7%)(1.29)= 8.0% + 9.0%= 17.0%.km= 8.0% + (7%)(1.00)= 15.0%.kur= 8.0% + (7%)(0.68)= 12.8%.kt-b= 8.0% + (7%)(0.00)= 8.0%.kcol= 8.0% + (

12、7%)(-0.86) = 2.0%. k k ht 17.4% 17.0% 价值低估价值低估: k km 15.0 15.0合理估价合理估价ur 13.8 12.8 低估低估: k kt-b 8.0 8.0合理估价合理估价col. 1.7 2.0 高估高估: k k组合期望收组合期望收益率益率, kp风险风险, p有效组合有效组合可行组合可行组合ib2ib1ia2ia1投资者投资者 a的最佳的最佳投资组合投资组合投资者投资者 b的最佳的最佳投资组合投资组合风险风险 p期望收益期望收益, kpmz.akrf m风险风险, p组合期望收益率组合期望收益率包括无风险资产的风险投资组合包括无风险资产的风险投资组合the capital marketline (cml).bkmkp =krf +斜率斜率截距截距 p. cml 公式公式km - krf mkrf m风险风险, p组合期望收益率组合期望收益率i1i2cmlr = 最佳投最佳投资组合资组合.r.mkrkm r家庭计划育儿计划子女教育规划子女数生育时间保母费用单薪或双薪家庭幼儿园才艺班费用小学中学大学深造学校选择购房地区选择高等教育学费子女自费父母资助学费增长率国内留学收入储蓄消费工作期储蓄工作