2017年造价师造价管理考点及例题：资本结构_第1页
2017年造价师造价管理考点及例题：资本结构_第2页
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1、本文由李雪梅老师编辑整理，大家定要认真学习!2017年造价师造价管理考点及例题：资本结构造价师考前核心考点手册考点：资本结构指项目融资方案中各种资金来源的构成及其比例关系。广义的资本结构是指项目公司全部资本的构成，包括长期资本和短期资本（主要是短期债务资本）。狭义的资本结构是指项目公司 所拥有的各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债务资本的构成及其比例关系。1. 项目资本金与债务资金比例项目资本金比例越高，贷款的风险越低，贷款的利率可以越低， 如果权益资金过大，风险可能会过于集中，财务杠杆作用下滑， 适当的债务资本比例能够提高项目资本金财务内部收益率。项目资本金占的比重太少

2、， 会导致负债融资的难度提升和融资成本的 提高。既能满足权益投资者获得期望投资回报的要求，又能较好地防范财务风险的比例是较理想的资本金与债务资金比例。2. 项目资本金结构对于国内投资项目，应分析控股股东的合法性和合理性；对于外商投资项目，要分析外方出资比例的合法性和合理性。3. 项目债务资金结构项目债务资金的筹集是解决项目融资的资金结构问题的核心。增加短期债务资本能降低总的融资成本，但会增大公司的财务风 险。本文由李雪梅老师编辑整理，大家定要认真学习!4.资本结构的比选方法。资本结构是否合理，一般是通过分析每股收益的变化来进行衡量 的。能够提高每股收益的资本结构就是合理的，反之则是不合理的。每

3、股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。每股收益的无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水 平。例题解析【例】资金成本中主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，确定筹资方式的重要依据的是（）。A. 边际资金成本B. 综合资金成本C. 个别资金成本D. 权益资金成本【答案】C【解析】本题考查的是资金成本与资本结构。 个别资金成本主要 用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的重要 依据。【例】某公司发行面额为 2000 万元的 8 年期债券，票面利率为 12%发行费用率为 4%发行价格 2300 万元，公司所得税税率 为 25%则该债券成本率为（）。A. 7.82%B. 8.15%C. 10.78%本文由李雪梅老师编辑整理，大家定要认真学习!D. 13.36%【答案】B【解析】本题考查的是资金成本与资本结构。KB=2000×12%×(1

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