第六章外汇风险及防范实务

1、第六章第六章 外汇风险及防范实务外汇风险及防范实务学习目标学习目标1、外汇风险的概念、构成及特征、外汇风险的概念、构成及特征2、外汇风险的类型、外汇风险的类型3、企业防范外汇风险的方法、企业防范外汇风险的方法第一节第一节 外汇风险的概念、构成及其特征外汇风险的概念、构成及其特征 一、外汇风险的概念一、外汇风险的概念u外汇风险又称汇率风险，是指因汇率变动对外汇外汇风险又称汇率风险，是指因汇率变动对外汇持有者或用汇者可能带来的经济损失。持有者或用汇者可能带来的经济损失。二、外汇风险的构成因素二、外汇风险的构成因素本币本币外币外币时间时间外汇风险的受险部分：又称外汇敞口，外汇风险的受险部分：又称外汇

2、敞口，也称外汇暴露额，是指在经济交易中承也称外汇暴露额，是指在经济交易中承受汇率变动风险的那部分外币金额。受汇率变动风险的那部分外币金额。三、外汇风险的特征三、外汇风险的特征或然性或然性不确定性不确定性相对性相对性第二节第二节 外汇风险的类型外汇风险的类型 一、企业面临的外汇风险一、企业面临的外汇风险（一）交易风险（一）交易风险交易风险是指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主交易风险是指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而引起的损失的可能性。是一种流量风险。体因外汇汇率变动而引起的损失的可能性。是一种流量风险。1.外币结算风险。外币结算风险。是指一般企业以外币计价进行贸易

3、和非贸是指一般企业以外币计价进行贸易和非贸易交易时，因将来清算时所适用的外汇汇率未确定而产生的易交易时，因将来清算时所适用的外汇汇率未确定而产生的外汇风险。外汇风险。2.外汇借贷风险。外汇借贷风险。是指经济实体以外币计价进行外汇投资和是指经济实体以外币计价进行外汇投资和外汇借贷过程中所产生的风险。外汇借贷过程中所产生的风险。3.外汇买卖风险。外汇买卖风险。是指从事外汇买卖的外汇银行或有外汇收是指从事外汇买卖的外汇银行或有外汇收付的企业或个人在外汇买卖过程中有外汇敞口，因汇率变动付的企业或个人在外汇买卖过程中有外汇敞口，因汇率变动而蒙受损失的可能性。而蒙受损失的可能性。 4. 其它外币资产或负债

4、。其它外币资产或负债。除了以上的情况，交易风险还涉除了以上的情况，交易风险还涉及股息、利息、租金、专利权等诸多方面。及股息、利息、租金、专利权等诸多方面。 （二）转换风险（二）转换风险u转换风险又称评价风险、会计风险、折算风险或转换风险又称评价风险、会计风险、折算风险或换算风险。它是指经济主体对资产负债进行会计换算风险。它是指经济主体对资产负债进行会计处理时，将功能货币即交易货币转换成记账货币处理时，将功能货币即交易货币转换成记账货币即报表货币的过程中，因汇率变动而呈现出的账即报表货币的过程中，因汇率变动而呈现出的账面损失的可能性。是一种存量风险。面损失的可能性。是一种存量风险。（三）经济风险

5、（三）经济风险u经济风险也称经营风险，是指由于预料之外的汇经济风险也称经营风险，是指由于预料之外的汇率变动影响企业的产品成本、价格和销售量，使率变动影响企业的产品成本、价格和销售量，使企业在未来一定时期内可能发生收益减少的潜在企业在未来一定时期内可能发生收益减少的潜在性风险。性风险。u例例 如如 我国某公司1月1日从日本进口一批价值100万美元的商品，双方签订6个月的远期支付合约，7月1日交割。u其间汇率变动如下： USD/JPY USD/RMB 1月1日 128.0000 8.1010 7月1日 119.5000 8.1030 u由于合同货币为美元，而美元在6个月内对日元和人民币发生升值和贬

6、值，因此对中日进出口商双方而言，均面临外汇交易风险。其汇兑损益如下： 中方因增加人民币进口成本而损失的金额为： (8.1030 8.10100) 1 000 000 = 2000(人民币) u日方因出口日元收入减少的损失金额为： (128.000 119.5000) 1 000 000 = 8 500 000(日元)二、银行面临的外汇风险二、银行面临的外汇风险（一）外汇买卖风险（一）外汇买卖风险是指银行在经营外汇买卖业务中所面临的汇率变是指银行在经营外汇买卖业务中所面临的汇率变动的风险。动的风险。（二）外汇信用风险（二）外汇信用风险是指因交易对方违约而给银行外汇资产和负债带是指因交易对方违约而

7、给银行外汇资产和负债带来的风险。来的风险。（三）外汇借贷风险（三）外汇借贷风险是指银行在经营国际信贷业务中所面临的汇率变是指银行在经营国际信贷业务中所面临的汇率变动的风险。动的风险。三、国家面临的外汇风险三、国家面临的外汇风险（一）国家外汇储备风险（一）国家外汇储备风险是指一国所有的外汇储备因储备货币是指一国所有的外汇储备因储备货币汇率变动而带来的风险。汇率变动而带来的风险。（二）国家外债风险（二）国家外债风险是指债务国因缺乏偿还能力，无法如是指债务国因缺乏偿还能力，无法如期偿还已经到期的外债本息，从而直接期偿还已经到期的外债本息，从而直接影响到债务国及相关地区的金融市场稳影响到债务国及相关地

8、区的金融市场稳定所发生的风险。定所发生的风险。 第三节第三节 企业防范外汇风险的方法企业防范外汇风险的方法一、外汇交易风险的防范一、外汇交易风险的防范（一）签约时的风险管理（一）签约时的风险管理1. 做好计价货币的选择做好计价货币的选择（1）在对外交易中应尽力争取使用本国货币计价结算。）在对外交易中应尽力争取使用本国货币计价结算。 （2）尽力争取收汇时用硬货币，付汇时用软货币。）尽力争取收汇时用硬货币，付汇时用软货币。 （3）软硬货币搭配法。）软硬货币搭配法。 （4）以多种货币报价。）以多种货币报价。 （5）结合进出口使用的币种进行对外报价。）结合进出口使用的币种进行对外报价。2. 加列合同条

9、款加列合同条款u（1）均摊损益条款。）均摊损益条款。 u（2）货币保值条款）货币保值条款u 黄金保值条款。黄金保值条款。 u 外汇保值条款。外汇保值条款。 u “一篮子一篮子”货币保值条款。货币保值条款。 3. 调整价格法调整价格法u（1）加价保值法）加价保值法u加价后的商品价格加价后的商品价格= =原商品价格原商品价格（1 1计价货币贬值率）计价货币贬值率）u（2）压价保值法）压价保值法u压价后的商品价格压价后的商品价格= =原商品价格原商品价格（1 1计价货币升值率）计价货币升值率）（二）通过外汇交易转稼外汇风险（二）通过外汇交易转稼外汇风险u（1）远期合同法）远期合同法u（2）外汇期货合同法）外汇期货合同法u（3）外汇期权合同法）外汇期权合同法u（4）掉期合同法）掉期合同法（三）其他风险管理方法（三）其他风险管理方法u1. 提前或错后提前或错后u2. 平衡与组对平衡与组对u3. 借款与投资借款与投资u4. 国际信贷法国际信贷法u （1）“福费廷福费廷”。