财务管理案例分析---无锡尚德破产重组的思考

1、无锡尚德破产重组的战略思考基于战略制定的视角组员：丁* 章* 陈* 范*目录n 1.内外部环境分析（内外部环境分析（中的问题）n 2.战略类型的选择战略类型的选择 （中的问题） （1）公司层战略）公司层战略 （2）职能层战略）职能层战略n无锡尚德破产重组的原因，既有对自身所处内外部环境分析内外部环境分析的不足，亦有战略类型战略类型选择的失误。n 根据弗雷德.R.戴维的理论的理论，战略制定战略制定是指确定企业任务，认定企业的外部机会与威胁，认定企业内部优势与弱点，建立长期目标，制定供选择战略，以及选择特定的实施战略。具体过程如下图所示。外部环境分析外部环境分析目标与任务陈目标与任务陈述述建立长期

2、目标建立长期目标内部环境分析内部环境分析制定评价与选择制定评价与选择战略战略战略制定战略制定1.内外部环境分析（中的问题）n 无锡尚德缺乏对自身所处环境的全面分析，具体存在如下问题：内部环境方面：（1）“市场长期在外”，内需不能自主控制（2）公司内部的执行力差公司内部的执行力差（3）公司内部的没有统一的文化（4）不合理的人才观不合理的人才观 （5）关联交易宠大关联交易宠大（6）短期的债务危机以及高负债短期的债务危机以及高负债 外部环境方面：（1）市场的急剧变化市场的急剧变化（2）国内光伏产业链不合理）国内光伏产业链不合理 （3）政府的政策政府的政策 （4）价格战频发价格战频发，行业竞争不规范行

3、业竞争不规范 （5）硅片竞争的加剧，使其价格下跌硅片竞争的加剧，使其价格下跌（6）光伏产能过剩光伏产能过剩2.战略类型的选择（中的问题） n （1）公司层战略的选择失误）公司层战略的选择失误多元化经营战略：多元化经营战略：面对08年金融危机、2012年美国和欧盟双反，无锡尚德经营范围还是基本围绕光伏产业，未通过适当的多元化经营来分散单一经营带来的风险一体化战略：一体化战略：后向一体化决策失误。2006年，施正荣决定进入上游产业，成立了两家私人公司。但2008年以来，出现巨大亏损。 n （1）公司层战略的选择失误（续）公司层战略的选择失误（续） 国际化经营战略国际化经营战略：施正荣对国际市场判断

4、失误，却向海外盲目扩展。发展态势战略发展态势战略：无锡尚德盲目采取加强型战略。2005年上市融资后，施正荣开始大规模扩张产能。2007年5月，无锡尚德宣布投资3亿美元发展薄膜电池，并计划在2010年形成400兆瓦的产能。 n （2）职能层战略（的选择失误）职能层战略（的选择失误）研究与开发战略研究与开发战略：施正荣在开发研究决策中也曾出现失误。市场营销战略市场营销战略：大打“价格战”导致利润严重下降。财务战略财务战略：因产能扩张使得无锡尚德2009年至2011年期间，开始积累大量债务。另外，其在成本管理与控制也有不足：在做一项决策时，成本几乎是不在考虑范围之内的。n （2）职能层战略）职能层战略人力资源战略人力资源战略：人才使用战略方面，崇洋媚外。使得多年来尚德新人和老人的矛盾，国际化人才和本土人才的矛盾交织在一起，人才流失非常严重