新常态下的宏观政策走向与当前经济形势分析

1、钱春海钱春海 中国浦东干部学院国家战略产业研究中心中国浦东干部学院国家战略产业研究中心新常态下的宏观政策走向与新常态下的宏观政策走向与20152015年经济形势分析年经济形势分析一、一、20142014年宏观经济形势回顾年宏观经济形势回顾二、新常态下二、新常态下20142014年经济发展的特点年经济发展的特点三、三、20152015年宏观经济走向分析及两会精年宏观经济走向分析及两会精神神引言：引言：20142014年，李总理的经济目标什么？年，李总理的经济目标什么？-摘自2014年3月5日，李克强在两会上的政府工作报告 2014年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5%7.5%左

2、右，居民消费价格涨幅控制在3.5%3.5%左右，城镇新增就业10001000万万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%4.6%以内，国际收支基本平衡国际收支基本平衡，努力实现居民收入和经济发展同步。加强对增长、就业、物价、国际收支等主要目标的统筹平衡。一、一、20142014年宏观经济形势回顾年宏观经济形势回顾国家宏观经济目标框架：国家宏观经济目标框架： 经济增长经济增长 物价稳定物价稳定 充分就业充分就业 国际收支平衡国际收支平衡经济增长：经济增长：GDPGDP、GNP GNP GDP概念源自于交换产生财富，因此我们在追求GDP时，就必须符合这个原理的基本条件。这个原理的基本条件是：一是交换必

3、须自愿，二是交换必须不妨碍第三人，三是交一是交换必须自愿，二是交换必须不妨碍第三人，三是交换必须在两个清晰的产权主体之间真正发生换必须在两个清晰的产权主体之间真正发生。假定不符合这三个条件，那么所得出的GDP数值的准确性恐怕就得大打折扣，或者说GDP的数据就会有瑕疵。 强制交易的强制交易的GDPGDP；妨碍他人的；妨碍他人的GDPGDP；出口创造的；出口创造的GDPGDP；投；投资产生的资产生的GDPGDP；消费带来的；消费带来的GDPGDP GDP GDP核算有三种方法，即支出法、生产法和收入法核算有三种方法，即支出法、生产法和收入法 支出法，又称需求法需求法，是从最终使用的角度衡量核算期内

4、产品和服务的最终去向，包括最终消费支出、资本形成总额和货物与服务净出口三个部分。即分别计算出消费、投资与净出口对经济增长的贡献。 生产法，又称供给法供给法，是从生产的角度衡量常住单位在核算期内新创造价值的一种方法，即从国民经济各个部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加值。即分别计算出第一、第二、第三产业对经济增长的贡献。 收入法是从生产过程创造收入创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得到。第一个角度：从总需求角度来分析第一个角度：

5、从总需求角度来分析第二个角度：从总供给角度来分析第二个角度：从总供给角度来分析分析经济增长的两个视角分析经济增长的两个视角: :20142014年经济增长情况回顾年经济增长情况回顾第一个角度：从总需求视角来分析第一个角度：从总需求视角来分析三大需求三大需求影响需求的影响需求的因素因素 第一：从总需求角度来看， 2014消费、投资两需求较弱,受此影响，经济一直存在下行压力，第三季度出现了内生性回落 。第四季度的GDP在政策刺激作用下，保持了第三季度的增长速度。因此，20142014年政府工作报告所提出的年政府工作报告所提出的7.5%7.5%左右的增长速度左右的增长速度没有完成没有完成，全年GDP

6、增长速度为7.4% 。 消费需求：在反腐力度加强，收入增长压力加剧和市场低迷的情消费需求：在反腐力度加强，收入增长压力加剧和市场低迷的情况下，第四季度消费需求在季节性因素作用下虽有所回升，但没有明况下，第四季度消费需求在季节性因素作用下虽有所回升，但没有明显的好转。因此总的来看，显的好转。因此总的来看，20142014年消费需求对经济的拉动作用较弱。年消费需求对经济的拉动作用较弱。 投资需求：投资需求：20142014年全社会固定资产投资出现了大幅度下跌，虽然年全社会固定资产投资出现了大幅度下跌，虽然基础设施投资保持平稳增长，但制造业投资、房地产投资、民间投资基础设施投资保持平稳增长，但制造业

7、投资、房地产投资、民间投资下滑明显，因此下滑明显，因此20142014年投资需求对经济的拉动作用较弱。相对于消费年投资需求对经济的拉动作用较弱。相对于消费需求低位平稳发展，固定资产投资下降态势较为明显。需求低位平稳发展，固定资产投资下降态势较为明显。 进出口需求进出口需求:2014:2014年上半年外贸形势波动较大，下半年形势企稳。年上半年外贸形势波动较大，下半年形势企稳。出口对于对于经济增长的贡献率回升。贸易结构出现了积极的变化，加出口对于对于经济增长的贡献率回升。贸易结构出现了积极的变化，加工贸易下跌较为明显，服务贸易回升显著。中国企业海外资本输出也出工贸易下跌较为明显，服务贸易回升显著。中国企业海外资本输出也出现显著的增长。总的来看，现显著的增长。总的来看，20142014年进出口需求对经济增长的贡献相对