A区投资经济分__报告--有目

1、.螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃

2、蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈

3、莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅

4、芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂

5、芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀

6、膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇

7、薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅

8、蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂

9、荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀

10、莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇

11、芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅

12、膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节

13、膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇

14、蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄

15、蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂

16、莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿

17、芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇

18、芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄

19、膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁

20、蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿

21、蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆

22、莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄

23、莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁

24、艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆

25、膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃

26、膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁

27、蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈

28、荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆

29、莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃

30、芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁

31、芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈

32、膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅

33、蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃

34、蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈

35、莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅

36、芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂

37、芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀

38、膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇

39、薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅

40、蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂

41、荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀

42、莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿肈荿螄螈膁芁蚀螈芃蒇薆螇羂芀蒂螆肅蒅莈袅膇芈蚇袄袇蒃薃袃罿芆葿袂膁蒂蒅袂芄莅螃袁羃膇虿袀肆莃薅衿膈膆蒁羈袈莁莇羇羀膄蚆羆肂荿薂羆芅膂薈羅羄蒈蒄羄肇芁螂羃腿蒆蚈羂芁艿薄肁羁蒄蒀蚈肃芇莆蚇膅蒃螅蚆羅芅蚁蚅肇薁薇蚄膀莄蒃蚄节膇螂蚃羂莂蚈螂肄膅薄螁膆莀葿螀袆膃莅蝿 青岛国际贸易中心A区投资与经济分析报告山东省工程咨询院二零零六年八月*;*;目 录第一章 投资估算和资金筹措1第一节 投资估算1第二节 资金筹措及使用计划2第二章 经济效益评价4第一节 评价说明及财务基础数据4第二节 A区财务分析与评价6第一章 投资估算和资金筹措第一节 投资估算一、建设规模与内

43、容青岛国际贸易中心A区位于山东路6号，占地面积5067.7平方米，规划建筑面积10.52万平方米，其中：商业裙房1.32万平方米（15层），甲级写字楼5.6万平方米（640层），五星级产权式酒店1.6万平方米（4150层），地下商场、地下停车场、设备用房、地下人防等2万平方米。二、投资估算编制说明1、根据建设单位青岛中金渝能置业有限公司与济南军区联勤部签定的“军用土地使用权转让合同”，土地使用权转让面积约2公顷。但扣除城市道路用地，项目实际用地为18229.2平方米。土地总成本为95568万元，A区按实际占地面积分摊的土地成本为26568万元。2、城市基础设施配套费、人防易地建设费等费用，依据

44、青岛市现行收费标准计算。3、勘察设计费、工程监理费等按照建设部颁发的收费标准及山东省、青岛市有关规定执行，并参照市场价进行计算。4、预备费用按建筑安装工程费用与其他费用之和的3%计算。三、投资估算初步测算，A区建设总投资为90614.95万元，其中：1、土地成本26568万元；包括土地转让费、契税、业务费等；2、建筑安装工程费用51280.79万元，包括土建、安装、装饰、给排水、消防、变配电、空调、道路、绿化等工程的建设费用；3、其他费用6992.27万元，包括城市基础设施配套费、勘察设计费、工程监理费、劳保基金等；4、预备费用1748.19万元；5、建设期利息4025.7万元。A区投资估算汇

45、总见表1-1。A区投资估算汇总表表1-1 单位：万元序号项目名称投资一土地成本26568二建筑安装工程费用51280.791土建工程22048.392安装工程16204.23装饰工程126604室外公用工程368.2三其他费用6992.27四预备费用1748.19五建设期利息4025.7一五项总计90614.95第二节 资金筹措及使用计划一、资金筹措A区建设所需资金90614.95万元，拟通过以下渠道筹集解决：1、建设单位自筹资金34650万元；2、申请银行贷款或信托贷款31500万元，年利率按6.39%计算；3、采取预售、招商引资、滚动开发、购房者按揭贷款、VIP认购等方式筹集资金24464

46、.95万元。二、资金使用计划根据实施进度计划、融资方案和资金到位的可能性，确定分年度资金使用计划。A区资金筹措及使用计划见表1-2。A区资金筹措与使用计划表表1-2 单位：万元序 号项 目建 设 期合计2006年2007年2008年一建设投资40468.3925709.2624437.390614.951土地成本26568265682建筑安装工程费用7597.1622791.4620892.1751280.793其他费用5409.81703.32879.146992.274预备费用390.21704.84653.141748.195财务费用503.211509.642012.854025.7二

47、资金筹措40468.3925709.2624437.390614.951自筹资金24718.399931.61346502银行贷款1575015750315003其他27.6524437.324464.95第二章 经济效益评价第一节 评价说明及财务基础数据一、经济效益评价说明1、本项目暂按可出售房屋测算其效益，即以预售或开发完成后出售的方式所获取的收益为基础进行经济分析和评价。2、地下机械停车库、地下人防作为配套设施和社会停车场，不予出售。3、参照社会折现率，项目财务基准收益率定为10%。二、财务基础数据的确定1、销售收入参照青岛市类似项目销售价格，确定本项目各类房屋的平均销售价格，根据上述功

48、能分区建筑面积，计算项目的销售收入。A区销售收入计算表表2-1序 号项 目计算基数平均单价销售收入(万元)1商业裙房13200m230000元/m2396002甲级写字楼56000m215000元/m2 840003五星级产权式酒店16000m230000元/m2480004地下商场5000m225000元/m212500合计184100根据项目实施进度计划，在开工建设的同时开展销售工作，计划项目建成后一年内全部售出。各年度销售计划见表2-2。销 售 计 划 表 表2-2 单位:万元 年 份项 目 2006年2007年2008年2009年合 计销售比例20%30%50%100%A区销售收入36

49、8205523092050184100 2、税金及附加（1）营业税、城建税及教育费附加项目销售环节需交纳营业税、城市建设维护税和教育费附加。营业税税率为5%，城建税和教育费附加分别为营业税的7%和3%。（2）土地增值税根据土地增值税暂行条例的规定，土地增值税按四级超率累进税率计算。 （3）所得税企业所得税税率按33%计算。3、总成本费用项目总成本费用，由项目建设总投资和经营费用构成。（1）项目建设总投资为90614.95万元。（2）经营费用为项目销售期间发生的销售费用和管理费用等。销售费用为房屋销售过程中发生的各项费用，包括广告费、宣传费、销售服务费等，按销售收入的2%计算。管理费用为组织和管

50、理项目的开发经营活动而发生的各项费用，包括人员工资、办公费、差旅费、业务招待费、各项税费等，按销售收入的2%计算。第二节 A区财务分析与评价一、盈利能力分析1、利润经过计算得出，A区销售可取得收入184100万元，实现销售利润51002.55万元（税前），扣除所得税16830.84万元后，税后利润为34171.71万元。2、投资利润率和投资利税率根据损益表（表2-3）和建设投资计算出A区投资利润率和投资利税率分别为56.28%、95.04%。 销售利润 投资利润率= ×100% =56.28% 总投资 销售利润+营业税金及附加+土地增值税投资利税率= ×100% 总投资=9

51、5.04% A区损益表 表2-3序号项 目金额（万元）备注1销售收入1841002销售税金及附加10125.5销售收入的5.5%3建设总投资90614.954运营费用7364销售费用3682销售收入的2%管理费用3682销售收入的2%5增值额75995.5512346土地增值税24993.00按超额累进税率分别计算7销售利润（税前）51002.55568所得税16830.84销售利润的33%9税后利润34171.71783、财务评价指标根据全部投资财务现金流量表（表2-4）计算得出，A区的各项财务评价指标如下： 序号指标名称所得税后指标所得税前指标1财务内部收益率24.38%35.72%2财务

52、净现值(Ic=10%)14970万元27294万元3投 资 回 收 期3.46年3.28年A区全部投资财务现金流量表表2-4 单位:万元序号项 目2006年2007年2008年2009年1现金流入3682055230920501.1销售收入3682055230920502现金流出2.1开发建设投资40468.3925709.2624437.32.2销售费用736.41104.618412.3管理费用736.41104.618412.4销售税金及附加2025.13037.655062.752.5土地增值税4998.67497.912496.52.6所得税3366.175049.258415.42

53、3净现金流量-40468.39-751.9312998.762393.334累计净现金流量-40468.39-41220.32-28221.6234171.715所得税前净现金流量-40468.392614.2418047.9570808.756所得税前累计净现金流量-40468.39-37854.15-19806.251002.55二、财务评价结论通过上述财务分析可以看出：A区房屋全部出售后可实现利润34171.71万元（税后），投资利润率达56.28%；全部投资所得税后财务内部收益率为24.38%，远高于10%的财务基准收益率；税后投资回收期为3.46年，税后财务净现值（Ic=10%）为14970万元。由此表明A区投资效益较好，能够及时偿还银行贷款，项目建设财务上可行。A区投资估算明细表附表序号项目名称计算基础数量单价总价（万元）一土地成