A公司收购B公司少数股权可研报告

1、A公司收购B公司少数股权可研报告A 有限公司收购 B 有限公司少数股权行性研究报告XX (2012) XX号编制单位：C会计师事务所有限公司单位地址：四川 .E 市编制时间：二零一二年十一月第一章 总论 1一、项目背景及必要性1.二、项目概况1.1、项目基本情况1.2、股权收购方简介2.3、股权出让方简介2.三、项目结论2.第二章项目投资背景及必要性 4第三章项目概况 6一、项目基本情况6.1、B公司股权情况6.2、 A 公司收购情况6.3、项目进度情况6.二、项目标的公司概况6.1、公司简介6.2、公司概况 7.3、人员及组织结构情况 7.4、股权结构 8.5、经营及财务简况9.第四章交易各

2、方基本情况1.1一、股权收购方 1.1.1、公司简介1.1.2、公司概况 1.1.3、经营及财务简况1.1.二、股权出让方 1.2.第五章项目收购管理计划 1.3一、项目收购实施阶段及步骤 1.31、项目前期 1.3.2、项目实施期 1.3.二、收购时间计划 1.3.三、收购后管理计划 1.4.1、收购开展业务计划 1.4.2、收购后组织架构及管理层计划 1.4第六章项目投资及筹资方案1.5一、项目投资方案1.5.1、投资总额1.5.2、定价基础1.5.3、付款方式1.5.二、项目筹资方案1.6.第七章目标公司经济效益分析 1.7一、历史收入数据分析1.7.二、未来市场分析1.7.三、经营效益

3、分析1.9.1、营业收入估算1.9.2、经营成本及费用估算1.9.3、经营税金及附加估算2.9.4、经营利润估算3.0.第八章项目投资财务评价3.3一、盈利能力分析3.3.1、项目投资收益分析3.3.2、项目投资财务指标分析3.3二、项目不确定性分析3.5.1、敏感性分析3.5.2、敏感度系数和临界分析3.6第九章项目风险因素及应对措施分析3.8.一、经营风险及应对措施分析3.8二、市场风险及应对措施分析3.8三、政策风险及应对措施分析3.9第十章项目结论 4.0第十一章编制机构及时间 4.1一、编制机构名称4.1.二、编制期间 4.1.附件： 4.2第一章 总论一、项目背景及必要性四川省B有

4、限公司股东D股民委员会基于行业主管单位的管理要 求，于 2011 年 8 月 5 日向 A 有限公司提出拟出售其所持有的四川省 B 有限公司全部股权。A有限公司为集中股权、解决就业、增加集团公司效益等目的， 拟出资收购D股民委员会持有的四川省B有限公司全部股权。二、项目概况1、项目基本情况四川省B有限公司（以下简称B公司”成立于2000年8月2日， 注册资本100.00万元人民币，其中A有限公司（以下简称“A公司”） 持股74.00%, D股民委员会持股26% A公司拟出资收购D股民委员 会持有的26%的全部股权，该部分股份账面实收资本金额为26.00 万元。 A 公司收购方式拟以现金方式全额

5、收购，目前正在做收购准备、 意向接洽工作。B 公司现有员工 25 人，法定代表人王xx ，主要从事批发、零售、代购代销：汽车配件、百货、五金（不含消防器材）和CNGffl气服务。 其CNGffl气立if于2001年12月建设竣工，2002年9月正式运营。具 日产量天然气2万品，日可供600辆CNG气车充装。从 B 公司近三年财务报表看， 公司资产总额、 净资产均逐年减少，各项收益率均程下降趋势。分析其原因主要是公司业绩逐年下滑，而业绩下滑又主要是因为近期E 市加气站设立数量增加所导致竞争加剧；其次公司为保证股东利益，近三年加大了对公司利润的分配力度。但公司的财务状况仍然较好，资产负债率一直保持

6、较好的水平， 未对 外举债融资，主要依靠公司自有资金运营。2、股权收购方简介单位名称：A有限公司（以下简称“A公司”）法定代表人：李X%单位住所：E市XX区药业路B段。注册资本：壹仟捌佰捌拾玖万元人民币。经营范围：经营城市燃气；天然气管网、设施的建设、安装、维 修；与燃气相关的配套产品销售；燃气表安装；二级资质的燃气燃烧 器具安装维修。3、股权出让方简介本次收购项目中股权出让方为 D股民委员会，股权代表为自然人 XXX XXX等，持股比例分别为 4% 4% 4% 4% 4% 4烦2%持股 比例合计26%三、项目结论经测算，项目各项经济指标如下：表1-1 :项目经济指标表指标名称单位指标值备注一

7、、基本指标投资总额万元188.80投资收益（前10年平均）万元/年23.28指标名称单位指标值备注项目总投资收益率一12.33%二、静态指标净现金流量万元316.67静态投资回收期年8.39三、动态指标财务净现值万元53.23动态投资回收期年9.54财务内部投资收益率一13.92%从上表可见，项目内部投资收益率大于折现率， 总投资收益率大 于社会平均收益率，投资回收期短于计算期，可见项目能够为公司创 造良好回报。从财务评价角度判断，项目投资风险较小，项目是可行 的。同时，收购完成后，B公司可通过不断加强管理等手段，稳固和 逐渐提高市场占有率，以使投资利润率达到或超过预期目标， 有效提 高公司的

8、资产回报率和股权价值。通过综合评估，我们认为本项目投资具有良好的可行性。第二章 项目投资背景及必要性四川省B有限公司（以下简称“B公司”）股东D股民委员会基于 行业主管单位的管理要求，于 2011 年 8 月 5 日向 A 有限公司提出拟 出售其所持有的四川省B有限公司全部股权。A 有限公司（以下简称“A 公司”）为拓展市场领域及市场占有率，有利于股权集中、解决就业、增加集团公司效益等目的，拟出资收购D股民委员会持有的四川省B有限公司全部股权。其收购的必要性主要体现在以下几个方面：一、有利于股权集中B 公司目前主要由 A 公司及 D 股民委员会分别持有， 对公司的经营管理实行双方委派主要经营管

9、理人员的共同管理方式。 D 股民委员会基于上级主管单位的管理要求， 不能再持有其股份， 若 A 公司放弃优先购买权，该部分股权可能被其他人收购。若本项目实施， 可以有效集中 B 公司股份， 从而改变公司目前的组织结构和管理方式， 以利公司的正常生产经营和公司经济效益的提 高，以利公司长远发展。二、有利于增加集团公司效益从 B 公司以往的经营业绩来看， 公司经济效益较好。 A 公司前期对 B 公司的前期投资业已收回， 并取得了可观的投资效益。 本项目本身投资不大， 所需资金完全可由 A 公司自有资金解决， 不会影响集团公司正常资金运营，更不需对外融资。未来因持股比例的增加，会有效地提高集团公司的

10、经济效益。可见，项目具有投资小，效益高的特点。三、有利于解决职工就业问题B公司现有职工25人，包括A公司及D股民委员会委派管理人 员。若项目实施后，在D股民委员会委派管理人员退出后，可由A公司派出人员补充， 从而解决公司富余人员的就业问题， 减少管理矛盾， 促进内部和谐。四、有利于加强经营管理，提高公司市场占有率近年来， 虽然国内居民汽车拥有量在逐年增加， 但天然气价格的上涨、燃气使用观念的改变、市场竞争的加剧，使得 CNGJ场消费总 量整体下滑，从而影响B公司业绩下降，特别是CNQ肖量缩减明显。 但随着社会环境清洁和环保意识逐渐增强， 天然气使用规模和范围会逐渐增加和扩大。若项目实施后，公司

11、可以充分利用 A 公司的地位、品牌及管理优势等，加强管理，积极竞争，与主要及大宗客户建立长期互惠合作关系，从而提高市场占有率，增加公司经济效益。第三章 项目概况一、项目基本情况1、 B 公司股权情况B公司成立于2000年8月2日，注册资本100.00万元人民币， 其中A公司持股74.00%, D股民委员会持股26%截止2011年12月31日，B公司账面净资产为307.06万元，每 股净资产为 3.07 元。2、 A 公司收购情况A公司拟出资收购D股民委员会持有的26%勺全部股权，该部分 股份账面实收资本金额为 26.00 万元，所享受的净资产总额为 79.82 万元；收购后A公司持有B公司的股

12、权将达100%3、项目进度情况A公司收购方式拟以现金方式全额收购，目前正在做收购准备、 意向接洽工作。二、项目标的公司概况1、公司简介单位名称：四川省B有限公司（以下简称“B公司”）法定代表人：王xx 。单位住所：E市松涛路368号。注册资本：壹佰万元人民币。经营范围：批发、零售、代购代销：汽车配件、百货、五金（不含消防器材）；从事CNGffl气服务。2、公司概况B公司于2000年8月2日设立，主要经营业务为 CNGb口气业务，具有压缩天然气加气站生产经营许可证、气瓶充装许可证等。其CNG2加气站位:于E币XX区松涛桥，租用占地2833m （折合4.25国），于 2001年12月建设竣工，20

13、02年9月正式运营。CNGb口气站修建有办 公用房、压缩机房、储气井等，配置有加气机、加湿器、脱硫塔、L型压缩机、缓冲罐、高压脱水装置等生产经营设备，日产量天然气2万m,日可供600辆CNG气车充装。是标准型二级加气站。CNGffl气站气源来自中石油仁寿富加管网，由A公司转供，输送条件较好。加气工艺采用通用工艺流程，工艺设计布局规范，站内防 火及安全满足国家现行的设计标准和技术规范。 自加气站开始运营至 今，未出现一列安全事故。3、人员及组织结构情况公司法定代表人为王xx ，现有员工共25 人，主要经营管理人员分别由股东A公司和D股民委员会指派，公司实行经理负责制，对董 事会负责。公司分设有行

14、政、财务及技安主管各一名，分别主管行政事务、 财务会计及技术安全等， 机构设置简要、 精致， 人员配备合理。 公司组织结构图如下：I董事会 审计委员会* _ 分管董事行政主技安主*I财务主管I压缩机工I I电 工I检验员I I加气工图3-1:公司组织结构图4、股权结构截止2012年7月31日，公司实收资本合计100.00万元人民币, 其中：A公司出资74万元，占74% D股民委员会出资26万元，占 26%公司股权结构具体情况见下表。表3-1 :公司股权结构表在舁 厅P股东名称出资额（万元）比例（%1A公司74.0074.002D股民委员会26.0026.002.1其中：XXX4.004.002

15、.2XXX4.004.002.3XXX4.004.002.4XXX4.004.00在舁 厅P股东名称出资额（万元）比例（%2.5XXX4.004.002.6XXX4.004.002.7XXX2.002.003合计100.00100.005、经营及财务简况公司近三年经营及财务情况见下表:表3-2 :公司近三年经营及财务情况表在舁 厅P项目2009年度2010年度2011年度备注1资产总额（万元）664.00770.42484.252负债总额（万元）219.49410.16177.193净资产（万元）444.51360.26307.064主营业务收入（万元）1,699.021,694.411,77

16、4.525净利润（万元）263.83135.7566.796CNG加气量（万方）711.07583.61501.307平均售价（元/方）2.392.903.548资产负债率（%33.0653.2436.749主营业务净利率（为15.538.013.7610净资产收益率（%59.3537.6821.8911每股净资产（元）4.454.103.05在舁 厅P项目2009年度2010年度2011年度备注12每股收益（兀）2.641.360.67从上表可以看出，公司近三年经营及财务状况良好， 但公司资产 总额、净资产均逐年减少，各项收益率均程下降趋势。分析其原因主 要是公司业绩逐年下滑，而业绩下滑又主

17、要是因为近期 E市加气站设 立数量增加所导致竞争加剧；其次公司为保证股东利益，近三年加大 了对公司利润的分配力度，近三年共实现净利润466.37万元，而向股东分配利润则达540万元。但公司的财务状况依然较好，资产负债 率一直保持较好的水平，未对外举债融资，主要依靠公司自有资金运 营。公司经营业绩虽然逐年下滑，但仍保持了较好盈利水平。B公司的经营详情请参见本报告附件 4:近三年的资产负债表、 利润表和现金流量表。第四章 交易各方基本情况一、股权收购方1、公司简介单位名称：A有限公司（以下简称“A公司”）法定代表人：李XX。单位住所：E市XX区药业路B段。注册资本：壹仟捌佰捌拾玖万元人民币。经营范

18、围：经营城市燃气；天然气管网、设施的建设、安装、维修；与燃气相关的配套产品销售；燃气表安装；二级资质的燃气燃烧器具安装维修。2、公司概况A公司前身为E市燃气总公司，是E市城区唯一一家经营城市燃气、天然气管网设施建设的企业。 2002 年 5 月经 E 市人民政府批准，由 E 市市级国有企业改制为有限责任公司， 成为股份制企业。 公司目前拥有高、中、低环状输配管网 400 多公里、配气站2 座，日供气能力 10万立方米； 公司拥有两家持股子公司， 包括持股比例占74%的 B公司及持股比例占55%的 F 有限公司。3、经营及财务简况截止 2011 年 12 月 31 日，公司资产总额39,747.

19、52 万元，负债总额 31,661.98 万元，净资产8,085.54 万元（其中实收资本总额1,889.00万元，其中G有限公司出资1,700.00万元，占90%HW限公司出资 189.00 万元，占10%）。公司无对外举债融资，财务状况较好；近年营业净利率保持10%以上，经营情况正常；对外投资业务，均有较好收益二、股权出让方本次收购项目中的股权出让方为 D股民委员会，股权代表为自然 人XXX XXX等，持股比例分别为 4% 4% 4% 4% 4% 4烦2% 持 股比例合计26%。第五章 项目收购管理计划一、项目收购实施阶段及步骤本项目可分为项目收购前期准备及项目收购实施期。1 、项目前期项

20、目前期准备主要包括：项目策划，前期调查、分析，项目可行性研究论证，项目报批，前期谈判等。2、项目实施期主要包括：第一步，签署股份转让协议；第二步，办妥股份转让交割；第三步，支付股份收购款；第四步，办妥工商变更登记。若本次成功收购股份，A公司持有B公司股份比例将达100% B公司变为 A 公司的独资子公司。 根据相关工商登记管理规定， B 公司将变更为一人独资公司， 在完成变更登记后， 本项目投资收购业务即完成。二、收购时间计划项目收购期计划为半年。其中：1 、前期准备及谈判阶段：计划时间 3 个月。2、签署协议、办妥股份转让交割、支付股款及办妥工商变更登记等：计划时间 3 个月。三、收购后管理

21、计划1 、收购开展业务计划若本次成功收购股份，A公司将拥有B公司100%勺股权，从而 将拥有全部的人事及经营管理权。因 CNG加气站是B公司的主要经 营业务，完成收购计划后， B 公司的经营业务暂时不变，但可加强对B 公司的技术与业务创新，降低产品成本，提高经营业绩及市场竞争 力。2、收购后组织架构及管理层计划若本次成功收购股份， B 公司组织架构可暂时不变，并在相当长的时间内维持原有核心管理团队的稳定， 未来将根据业务发展和市场 变化对组织结构进行适当调整。第六章 项目投资及筹资方案一、项目投资方案1 、投资总额A 公司股权收购对象为D 股民委员会持有的B 公司26%的股权，股份账面实收资本

22、金额为 26.00 万元。 本次投资为股权收购投资， 投 资总额计价以B公司评估净资产为基础，并结合股权出让方的出让意 向、出让要价等因素，综合确定188.80 万元2、定价基础为本次股权收购，A公司委托资产评估机构对 B公司进行了资产 评估。根据资产评估机构出具的四川省B有限公司整体资产评估报 告书，截至2011年12月31日，评估后B公司资产总额为732.41 元, 负债总额为 177.19 元, 净资产为 555.22 元。其26%的股份评估价值为人民币 144.36 万元。本可研确定的收购价格以其评估价格为基础，结合B公司2012年期间的经营利润、出让方的出让意向、出让 要价等因素综合

23、考虑，确定为 188.80 万元。3、付款方式项目收购为全额现金收购， 采用分期支付方式。具体情况设定为：第一期支付股份转让价款日期为协议签订之日，支付款额为95.00 万元，支付比例为50.32%；第二期支付股份转让价款日期为办妥股权转让全部手续之日， 支付款额为 93.80 万元，支付比例为49.68%。二、项目筹资方案本次股份收购投资所需资金全部由A 公司自有资金投入。截止2011年12月31日，A公司账面资产总额39,747.52万元，其中货币 资金 2,572.66 万元，据近期调查，项目投资资金来源有保障。第七章 目标公司经济效益分析一、历史收入数据分析B公司近三年经营数据见下表:

24、表7-1 :公司近三年经营分析表项一目一 _产度2009 年2010 年2011 年三年合计三年平均年均递增销售量（力方）711.07583.61501.301,795.98598.66-16.04%销售单价（元/方）2.392.903.542.882.8821.70%销售额（方兀）1,699.021,694.411,774.525,167.951,722.652.20%销售毛利率61.00%59.00%62.00%61.00%61.00%经营税金及附加率0.88%0.70%0.69%0.76%0.76%经营费用率14.74%13.73%13.62%14.02%14.02%管理费用率27.44

25、%35.09%42.56%35.14%35.14%净利润（力兀）263.83135.7566.79557.17185.72从上表可以看出，近三年因市场竞争因素，公司CNGffl气量逐年 下滑，2011年比2009年减少209.77万方，年均递减16.06%;但因 销售单价的提高，经营收入较2009年增加75.50万元，年均递增2.2%; 销售毛利及经营费用波动较小，管理费用增长较快，使得净利润下降。二、未来市场分析B公司的核心业务是销售车用 CNG占其U入的100%服务对象 主要有城市出租车、公路客运车、城市公交车和企事业单位及私家改 装车，其中城市出租车及公路客运车为主要服务对象，占经营收入

26、的50姒上。E市城区规模虽在不断扩大，但城区出租车已多年未扩充；由于 受油、气价格差异的影响，私家车油改气的改装量也随之受其影响； E市城区CNGffl气站也已由最初的一家增加到了三家，未来三年内将 增加到四至五家，市场竞争将逾加激烈，未来几年业绩增长将面对一 定困难。但考虑城市规划区逐渐扩大、私家车拥有量的不断增加、城 市公交车及城区出租车逐步增加等有利因素；同时，公司通过加强经营管理，充分利用项目位于城市中心的地理位置优势，采取更加积极的竞争手段，可有效提升公司的市场占有率，提高公司经营业绩。经对公司未来10年的经营情况研究认为，公司未来10年的经营 业绩将会有一定波动。未来前3年由于项目

27、收购后加强了对 B公司的 技术与业务创新，充分利用A公司的品牌优势和市场地位，以及未来 市场消费量的增长等因素，预计 2013年至2015年期间将在2011年 基础上逐年增长5溢右，2015年以后两年将维持2015年的销量不变， 在维持两年的销售水平不变后，受市场整体容量增加的影响，从而使 公司销售量得到有效提升，预计第6至7年将重拾增长势头，第8年 及以后各年维持第7年销售水平不变至10年末。公司未来10年经营 预测情况见下表：表7-2:公司未来10年经营预测表（未完待续）项广份基本年 （2011 年）2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年预计增长率0%5%5%5%0%

28、0%预计年销售量（万方）510536562590590590表7-2:公司未来10年经营预测表（续表）航中年份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年预计增长率5%5%0%0%0%预计年销售量（万方）618649649649649三、经营效益分析1、营业收入估算我们结合历史收入数据及对未来市场的分析，预测B公司未来10年的收入情况如下：表7-3:公司未来10年营业收入估算表（未完待续）日自j.一、年份j 一2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年设计能力（万方）720.00720.00720.00720.00720.00生产负荷（%）74.44%78.0

29、6%81.94%81.94%81.94%预计销售量（万方）536562590590590预计单价（元/方）3.543.543.543.543.54预计营业收入（万元）1,897.441,989.482,088.602,088.602,088.60表7-3:公司未来10年营业收入估算表（续表）年份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年设计能力（方方）720.00720.00720.00720.00720.00生产负荷（%）85.83%90.14%90.14%90.14%90.14%预计销售量（万方）618649649649649预计单价（元庆）3.543.543.543.5

30、43.54预计营业收入（万兀）2,187.722,297.462,297.462,297.462,297.462、经营成本及费用估算经营成本及费用一般包括产品制造成本、管理费用、财务费用、 销售费用等。本项目，通过对B公司的近三年经营成本及费用进行分 析，结合其经营特点和成本费用类别， 采用主要生产要素估算法分别 估算确定直接材料、直接人工工资及福利费、制造费用、经营及管理 费用等。2.1产品制造成本估算产品制造成本包括直接材料、燃料及动力费用、直接人工工资及 福利费、制造费用等。各项费用详细估算如下：外购原料及辅助材料费用的估算通过分析，B公司购进天然气近三年的实际输损率为零，故确定 损耗率

31、为0,即每生产一方CNGf耗用天然气为1方，并以此确定原 料耗用量；辅助材料主要根据B公司近三年的耗用率进行估算。 外购 原材料及辅助材料的具体估算情况如下表：表7-4:公司未来10年原料及辅助材料费估算表（未完待续）项R一毛份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年一、原材料1、天然气单位消耗量（方）11111年消耗量（方方）536562590590590单价（元/方）1.421.421.421.421.42金额（力兀）761.12798.04837.80837.80837.80二、辅助材料1、物料消耗单位消耗率1.50%1.50%1.50%1.50%1.50%年消耗量（

32、力兀）11.4211.9712.5712.5712.57合计金额（万兀）772.54810.01850.37850.37850.37表7-4:公司未来10年原料及辅助材料费估算表（续表）项甲，_于份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年一、原材料1、天然气单位消耗量（方）11111年消耗量（方方）618649649649649单价（元/方）1.421.421.421.421.42金额（力兀）877.56921.58921.58921.58921.58二、辅助材料1 j一卡份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年1、物料消耗单位消耗率1.50%1.50

33、%1.50%1.50%1.50%年消耗量（万元）13.1613.8213.8213.8213.82合计金额（万兀）890.72935.4935.4935.4935.4 外购燃料动力、能源的估算B公司的能源及动力消耗，主要包括水、电消耗。根据近三年的 单位消耗确定年用量进行估算。公司未来 10年的能耗情况如下表：表7-5:公司未来10年外购燃料动力、能源估算表（未完待续）项才、，至份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年1、外购电力单位消耗量（度）0.250.250.250.250.25年消耗量（万度）134140.5147.5147.5147.5单价（元/度）0.650.

34、650.650.650.65金额（力兀）87.1091.3395.8895.8895.882、外购自来水项百份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年单位消耗量（T）0.00100.00100.00100.00100.0010年消耗量（万T）0.540.560.590.590.59单价（元/T）3.003.003.003.003.00金额（力兀）1.621.681.771.771.77合计金额（万元）88.7293.0197.6597.6597.65表7-5:公司未来10年外购燃料动力、能源估算表（续表）项份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年1、外

35、购电力单位消耗量（度）0.250.250.250.250.25年消耗量（万度）154.5162.25162.25162.25162.25单价（元/度）0.650.650.650.650.65金额（万元）100.43105.46105.46105.46105.462、外购自来水单位消耗量（T）0.00100.0010.0010.0010.001年消耗量（万T）0.620.650.650.650.65单价（元/T）3.003.003.003.003.00金额（万元）1.861.951.951.951.95合计金额（力兀）102.29107.41107.41107.41107.41人员工资及福利费的

36、估算根据B公司用工情况、工资标准及国家相关福利保障制度， 人员 工资及福利费等估算情况见下表：表7-6:公司未来10年人工工资及福利费等估算表项百年份2013 年2014 年2015 年2016-2022年10年合计年均1、人员工资96.0096.0096.0096.00960.0096.00职工人数（人）25.0025.0025.0025.00人均月工资（元）3,200.003,200.003,200.003,200.00年总工资（万元）96.0096.0096.0096.00960.0096.002、职工福利费16.8016.8016.8016.80168.0016.80福利费（力兀）13

37、.4413.4413.4413.44134.4013.44教育经费（万元）1.441.441.441.4414.401.44工会经费（万元）1.921.921.921.9219.201.92三、社会保障费用28.6128.6128.6128.61286.1028.61养老保险费（万兀）19.2019.2019.2019.2019219.20医疗保险费（方兀）5.765.765.765.7657.605.76失业保险费（万元）1.921.921.921.9219.201.92工伤保险费（万元）0.770.770.770.777.700.77生育保险费（万元）0.960.960.960.969.6

38、00.96合计金额（力兀）141.41141.41141.41141.411414.10141.41制造费用的估算制造费用估算主要包括折旧费、修理费及其他费用的估算（不包 括已单独估算的人员工资及福利费用）。折旧费根据公司历年固定资 产折旧率估算，修理费用根据公司历年水平按固定资产原值的0.05%估算，其他费用根据公司历年水平按原材料费用的2%+算。制造费用的估算如下表：表7-7:公司未来10年制造费用估算表（未完待续）项于一年份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年1、折旧费用年折旧率6.50%6.50%6.50%6.50%6.50%6.50%金额（力兀）3

39、4.0334.0334.0334.0334.0334.032、修理费年费用率0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%金额（力兀）0.260.260.260.260.260.263、其他制造费用年费用率2.00%2.00%2.00%2.00%2.00%2.00%金额（力兀）15.2215.9616.7616.7616.7617.55合计金额（万元）49.5150.2551.0551.0551.0551.84表7-7:公司未来10年制造费用估算表（续表）_项目一一好2019 年2020 年2021 年2022 年10年合计年均年份2019 年2020 年2021 年2022 年

40、10年合计年均1、折旧费用年折旧率6.50%6.50%6.50%6.50%金额（力兀）34.0334.0334.0334.03340.3034.032、修理费年费用率0.05%0.05%0.05%0.05%金额（力兀）0.260.260.260.262.600.263、其他制造费用年费用率2.00%2.00%2.00%2.00%金额（力兀）18.4318.4318.4318.43172.7317.27合计金额（力兀）52.7252.7252.7252.72515.6351.56综上，未来10年产品制造成本估算如下表:表7-8:公司未来10年产品制造成本估算表（未完待续）单位：万元项目一一-&#

41、39;'''一g位2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年1、直接材料成本原料761.12798.04837.8837.8837.8877.56辅助材料11.4211.9712.5712.5712.5713.162、外购水电等外购电力87.191.3395.8895.8895.88100.43项目一_年份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年外购自来水1.621.681.771.771.771.863、人员工资及福利费工资969696969696福利费16.816.816.816.816.816.8社会保

42、障费28.6128.6128.6128.6128.6128.614、制造费用折旧费34.0334.0334.0334.0334.0334.03修理费0.260.260.260.260.260.26其他费用15.2215.9616.7616.7616.7617.55合计1,052.181,094.681,140.481,140.481,140.481,186.26表7-8:公司未来10年产品制造成本估算表（续表）单位：万元项订一_年份2019 年2020 年2021 年2022 年10年合计年均1、直接材料成本原料921.58921.58921.58921.588,636.44863.64辅助材

43、料13.8213.8213.8213.82129.5412.952、外购水电等外购电力105.46105.46105.46105.46988.3498.83外购自来水1.951.951.951.9518.271.833、人员工资及福利费工资9696969696096项一年份2019 年2020 年2021 年2022 年10年合计年均福利费16.816.816.816.816816.8社会保障费28.6128.6128.6128.61286.128.614、制造费用折旧费34.0334.0334.0334.03340.334.03修理费0.260.260.260.262.60.26其他费用18

44、.4318.4318.4318.43172.7317.27合计1,236.941,236.941,236.941,236.9411,702.321,170.232.2经营及管理费用的估算经营及管理费用包括公司及各部门为组织经营业务和管理而发生 的各项直接及间接费用。B公司的经营及管理主要包括场地使用租金、 物价调节基金、安全基金及其他经营和管理费用（不包括已在产品制 造成本估算的人员工资及福利费用、折旧费、修理费等）。场地使用 租金按目前水平估算，物价调节基金以当前水平按1.25元/方估算,安全基金按收入的1%古算，其他经营及管理费用参照历史水平按收 入的2.5%估算。经营及管理费用的估算如下

45、表：表7-9:公司未来10年经营及管理费用估算表（未完待续）项目.至份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年1、场地使用租金（力兀）1010101010102、物价调节基金单位基金额（元/方）1.251.251.251.251.251.25金额（力兀）670.00702.50737.50737.50737.50772.50项一年份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年Q 方不其仝3、 一乂 十.、1，.单位基金率1%1%1%1%1%1%金额（力兀）18.9719.8920.8920.8920.8921.884、其他经营及管埋费

46、用年费用率2.5%2.5%2.5%2.5%2.5%2.5%金额（力兀）47.4449.7452.2252.2252.2254.69合计金额（万兀）746.41782.13820.61820.61820.61859.07表7-9:公司未来10年经营及管理费用估算表（续表）项目j年份2019 年2020 年2021 年2022 年10年合计年均1、场地使用租金（力兀）10101010100102、物价调节基金单位基金额（元/方）1.251.251.251.25金额（力兀）811.25811.25811.25811.257,602.50760.25Q 方不其仝3、 一 乂 十.、巳单位基金率1%1%1%1%金额（力兀）22.9722.9722.9722.97215.2921.534、其他经营及管埋费用年费用率2.5%2.5%2.5%2.5%金额（力兀）57.4457.4457.4457.44538.2953.83项r一 _ _U_2019 年2020 年2021 年2022 年10年合