CH短期资产管理PPT学习教案

1、会计学1CH短期资产管理短期资产管理筹资投资经营分配内部筹资退出企业财务管理的4项基本内容外部筹资第1页/共52页第九章 短期资产管理学习内容：短期资产管理现金管理应收账款管理存货管理 第2页/共52页第3页/共52页财务故事问题：哪位仆人值得赞扬？理财实质：风险与收益的权衡让我们放松一下吧！财务故事： 100元和1000元第4页/共52页某富翁一天走过地下通道，碰到一个乞丐，看到乞丐衣衫单薄的样子，富翁一下动了恻隐之心，掏钱时才发现身上只带了100元，“把钱给了乞丐自己午饭怎么解决？”富翁手里拿着100元犹豫了，乞丐见到这100元心里一阵狂喜，但突然富翁又把钱收起来了，乞丐吞了一下口水，富翁

2、脱下自己的大衣对乞丐说：“衣服给你吧，价值1000多元呢。”富翁以为乞丐会很感激。乞丐接过大衣，但很快又还给他，却盯着他的钱包说，“你还是给我现金吧，衣服不能拿去买饭吃！”这回富翁饿了一中午故事中的财务：名贵衣服虽然价值1000多元，但只能用来穿，而100元可以让乞丐买到很多他需要的东西，对乞丐来说，100元现款比1000多元的衣服更有诱惑力，那对一个企业来说是利润重要还是手里的现金重要？是现金重要，因为“现金为王”。第5页/共52页对于大多少企业而言，管理的重点并非长期资产和长期负债，而是流动资产和流动负债。企业的营运资本体现了企业组织的短期偿债能力，从而体现了企业组织的财务风险。如何组织日

3、常的财务运营，属于财务主管的责任范围；流动性、风险性和收益性是财务主管需要重点权衡的问题。第6页/共52页9.1.1 营运资本的概念广义的营运资本(working capital)是指总营运资本， 营运资本=流动资产（或短期资产） 是企业占用于流动资产上的全部资金，或投资于流动资产上的总资本。狭义的营运资本是指净营运资本(net working capital) 净营运资本流动资产流动负债 （或短期资产减去短期负债的差额）注意：通常所说的营运资本多指净营运资本。第7页/共52页净营运资本长期投资管理营运资本管理长期筹资管理流动资产流动负债固定资产无形资产其他资产长期负债股本留存收益投资活动筹资

4、活动注：股利政策可看作是筹资活动的一个组成部分 第8页/共52页短期资产又称作流动资产，是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。第二节：短期资产管理第9页/共52页9.2.1 短期资产特征与分类第10页/共52页能直接作为支付手段（或变现）的资产；现金、应收款、短期投资等不准备或不能迅速变现的流动资产；存货、待摊费用、一年内到期的长期投资等第11页/共52页现金管理是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。第三节：现金管理第12页/共52页9.3.1 现金管理的动机与内容l现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。l企业资产中流动

5、性最强的资产l同时也是盈利能力最差的资产1.现金的概念2.持有现金的动机l交易动机 l补偿动机 l谨慎动机 l投资动机 第13页/共52页第14页/共52页第15页/共52页编制现金计划企业现金收支数量进行现金日常控制确定最佳现金余额当现金短缺时采用短期融资策略当现金多余时采用还款或有价投资策略 现现金金管管理理的的内内容容第16页/共52页9.3.2 现金预算管理v注意：本节内容第四章预算编制已经学了，教材内容自己看第17页/共52页9.3.3 现金持有量决策1、成本分析模型2、存货模型3、米勒-欧尔模式n本知识学习特点：看例题，理解背公式即可。第18页/共52页1、成本分析模型l最佳现金持

6、有量min(机会成本+管理成本+短缺成本)说明：本模型不考虑转换成本涉及的成本涉及的成本含义含义机会成本机会成本占用资金的代价占用资金的代价机会成本机会成本=现金持有量现金持有量有价证券利息。有价证券利息。管理成本管理成本管理现金的各种开支。如：现金管理人员的薪酬、管理现金的各种开支。如：现金管理人员的薪酬、安全措施费用安全措施费用短缺成本短缺成本缺乏现金的损失或付出的代价缺乏现金的损失或付出的代价转换成本转换成本用现金购入有价证券或转让有价证券换取现金时支用现金购入有价证券或转让有价证券换取现金时支付的固定性交易费用。如：经纪人费用等。付的固定性交易费用。如：经纪人费用等。第19页/共52页

7、项目项目A AB BC CD D现金持有量现金持有量100100200200300300400400机会成本率机会成本率12%12%12%12%12%12%12%12%管理成本管理成本20151010短缺成本短缺成本5050303010100 0例 题A:100*0.12+10+50=72B:200*0.12+10+30=74C:300*0.12+10+10=56D:400*0.12+10+0=58选择C方案第20页/共52页2、存货模型l鲍莫模型l基本原理： 相关总成本=机会成本+转换成本 最佳现金持有量=机会成本和转换成本之和最小时的每次现金转换量。第21页/共52页N2NTT Cib最佳

8、现金余额 2NTbilTC总成本；lb现金与有价证券的转换成本；lT特定时间内的现金需求总额；lN理想的现金转换数量(最佳现金余额)；li短期有价证券利息率。222NTiTbTCibNN 第22页/共52页例题新宇公司预计全年需要现金150 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为15%。则新宇公司的最佳现金余额为： 2 150 000 2002000015%N，第23页/共52页3、米勒-欧尔模式 基本原理：确定现金持有量的上限和下限以及现金还回线。现金持有量达到上限时则买入证券，达到下限时卖出证券，使其达到现金还回线，现金持有量在上限限之间不采取行动。第24页/

9、共52页 23334bULr 上限(U)的确定：下限(L)的确定：受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素影响。最低可确定为0。 最佳现金余额(Z*)的确定：3 Z*2L第25页/共52页例题22*3333 500 500002500044 0.06%bZLr（元）22*3333 500 50003037500044 0.06%bULr （元）第26页/共52页1.现金流动同步化 2.合理估计“浮存” 3.加速应收账款收现 方法：建立多个收款中心；设立专用信箱等。4.控制现金支出 方法：延缓应付款的支付；使用现金浮游量等。所谓“浮存”是指公司账簿中的现金余额与银行记录中的现金余

10、额的差。9.3.4 现金的日常控制第27页/共52页短期金融资产，是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的，包括股票、债券、基金等。第四节：短期金融资产管理注意：本节内容自学第28页/共52页应收账款是企业短期资产的一个重要项目。第五节：应收账款管理注意：本节内容是本章的重点内容第29页/共52页9.5.1 应收账款的功能、成本与管理目标功能：赊销增加销售，减少存货。 注意：报表利润增，但无现金流入。2.成本1.机会成本 重点理解2.管理成本3.坏帐成本第30页/共52页1.机会成本：n即是应收账款占用资金的应计利息。n应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入

11、，如投资于有价证券便会有利息收入。问题核心：你知道提供赊销，会占用企业多少资金？第31页/共52页月份月份现销额（万元）现销额（万元）赊销额（万元）赊销额（万元）110102101031010410105101061010710108101091010101010111010121010合计合计120120应收账款占用多少资金？第32页/共52页 【解析】应收账款是销售收入的一部分,也就是说它是公司的一部分销售收入,而这部分销售收入在未取得款项前,它占用了公司多少资金,也就是说形成该部分销售收入的商品的成本是多少,而这部分成本中含有分摊的固定成本和变动成本,而固定成本由于即使没有这部分应收账款

12、,它也照样存在,所以是非相关成本,（除非有增加固定资产投资）。也就是说公司并没有因为增加了这部分应收款而形成的销售收入额外增加了固定成本,所以一般不考虑,那么形成这部分应收账款的商品在公司里实际占用的资金当然是变动成本部分，也就是说公司为了生产这部分商品需另外增加资金,而这部分资金当然是变动成本。u应收帐款占用的资金实际上就是指应收帐款对应的商品占用的变动成本。n应收账款机会成本:即是应收账款占用资金的应计利息。第33页/共52页u某企业预测2013年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款周转期（或平均收现期、平均收账天数）为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率

13、为10%。一年按360天计算。u要求：（1）计算2013年度赊销额。（2）计算2013年度应收账款占用资金 （注意：年度赊销额中某部分赊销收入在当年已经收回，所以要考虑收账天数。） 应收账款占用资金=（3）计算2013年度应收账款占用资金的机会成本。年赊销收入净额年日历天数应收账款周转期变动成本率第34页/共52页（1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额=赊销额/4，即赊销额+赊销额/4=4500，所以赊销额=3600（万元）（2）应收账款占用资金=3600/360*60*50=300（万元）（3）应收账款的机会成本=应收账款占用资金资金成本率=30010=30（万元）第35页/共52页2.管

14、理成本 -调查费用、收集信息费用、记 录费用、收账费用、其他3.坏账成本： =赊销额预计坏账率4.折扣成本第36页/共52页9.5.2 应收账款政策的制定信用标准信用条件信用期间折扣条件收账政策注意：教材例题不看，看课件例题第37页/共52页例，2/10，1/20,n/30信用期限：30折扣期限： 现金折扣： 10 2 1020 1 20 无折扣信用条件包括：信用期限：企业为客户规定的最长付款期限。折扣期限：企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。现金折扣：企业对顾客在商品价格上的扣减。第38页/共52页例，2/10，1/20,n/30 假设销售收入:1200万元。顾客享用现金折扣情况如下

15、： 50% 10天内付款 30% 20天内付款 20% 30天内付款（1）因提供折扣而减少的销售收入，其在财务上作为财务费用处理。 （2）应收账款平均周转期 =10*50%+20*30%+30*2017天case1第39页/共52页（1）计算各个信用方案的边际收益：（2）计算各信用方案的信用成本：（3）计算各个信用方案净收益（4）决策原则：选择净收益大的方案注意1：此为边际收益（边际贡献）：是管理会计中一个经常使用的概念，它是指销售收入减去变动成本后的余额。信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本+折扣成本 注意：教材是直接计算各个信用方案的净利润第40页/共52页项目项目信用期信用期30天天信

16、用期信用期n/60信用期信用期0.8/30，n/60全年销售量（件）全年销售量（件）100 000120 000120 000全年销售额（单价全年销售额（单价5元）元）500 000600 000600 000全年的销售成本（元）全年的销售成本（元） 变动成本（每件变动成本（每件4元）元）400 000480 000480 000 固定成本固定成本50 00050 00050 000 毛利毛利50 00070 00070 000平均收现期（天）平均收现期（天）3060？可能发生的收账费用（元）可能发生的收账费用（元）3 0004 0004 000可能发生的坏账损失（元）可能发生的坏账损失（元）

17、5 0009 0009 000第41页/共52页30天信用条件下边际收益=500000-400000=100000信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本 +折扣成本 500000360 30400000500000100%15%+3000+5000 = =5000+3000+5000 =13000净收益=100000-13000=87000第42页/共52页60天信用条件下 边际收益=600000-480000=120000信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本 +折扣成本 600000360 60480000600000100%15%+4000+9000 = =12000+4000+9000

18、 =25000净收益=120000-25000=95000第43页/共52页 ，n/60信用条件下边际收益=600000-480000=120000信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本+折扣成本 600000360 45480000600000100%15%+4000+9000 = =9000+4000+9000 =24400净收益=120000-24400=95600 ，n/60信用条件下的净收益 60天信用条件下的净收益30天信用条件下的净收益选，n/60信用条件+600000*50%*0.8%+2400第44页/共52页第45页/共52页 存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等，可以分为三大类：原材料存货、在产品存货和产成品存货。第六节：存货规划及控制第46页/共52页9.6.1 存货的功能与成本【思考】存货在会计报表中包括哪些项目？采购成本：卖价+运杂费订货成本固定订货成本与订货次数无关变动订货成本与订货次数相关储存成本固定储存成本与