Chap价值与风险PPT课件

1、第1页/共105页第2页/共105页第3页/共105页第4页/共105页2007.12.312006.12.31100元108元时间价值：8元第5页/共105页第6页/共105页第7页/共105页第8页/共105页第9页/共105页第10页/共105页0 1 2 3 4 n1 nA A A A A A0 1 2 3 4 n1 nA A A A A A0 1 2 3 4 n1 nA A A A第11页/共105页0 1 2 3 4 nA A A A A 终值0 1 2 3 n1 nA B C D E F现值0 1 2 3 n1 nA B C D E F现值0 1 2 3 n1 nA B C D

2、E F第12页/共105页单利复利普通年金预付年金递延年金永续年金现值终值第13页/共105页第14页/共105页第15页/共105页第16页/共105页第17页/共105页第18页/共105页第19页/共105页第20页/共105页第21页/共105页第22页/共105页第23页/共105页第24页/共105页第25页/共105页NoImage第26页/共105页 9738.12107.29738.12676nAFEDBn761.973822.2107年复利终值系数C第27页/共105页 9738. 12107. 2679738. 126n9738. 12107. 29738. 12676n

3、将变形（为便于记忆）为：注意！上一方程建立在以下对应关系基础上：（5）解方程得：n请考虑可以用复利现值方程计算吗? 如何求?第28页/共105页第29页/共105页469. 1538. 1%8%9469. 1486. 1%8i第30页/共105页nmmiPS1111111mmirmmirnmmiPnrPS第31页/共105页%24.8144%8111rmmir第32页/共105页用计算器或取对数第33页/共105页第34页/共105页普通年金终值是指最后一次收付时的本利和，是每次收付的复利终值之和。33121100 （1+10%）1=11003100 （1+10%）0=100100 （1+10

4、%）2=121第35页/共105页 S=A + A(1+i) + A(1+i)2+ A(1+i)n-1 （1）式 上式两边同乘以（1i）得： (1+i)S=A(1+i) + A(1+i)2+ A(1+i)n-1 + A(1+i)n （2）式 （2）式（1）式，得： iS A(1+i)n A 整理，得： iniAS1)1(注：还可以通过级数求和来推导。第36页/共105页u (1+i)n-1/i为年金终值系数。教材（P36-37）上简写为FVIFAi,n或ACFi,n，我们将年金终值系数简写为(S/A,i,n)，查表可得。u年金终值公式可简写为： S=A (S/A,i,n)例：每年末存入银行10

5、0元，若利率为8，5年末有多少钱？ S100(S/A,8%,5)（元）第37页/共105页0123100(1+10%)-1100(1+10%)-2100(1+10%)-3第38页/共105页(1+i)-niniAP)1(1P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n （1）P(1+i)=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-(n-1) （2）注：也可以用等比级数求和来推导。第39页/共105页u1(1+i)-n/i是年金现值系数，教材（P38-40）上简写为PVIFAi,n或ADFi,n，我们将年金现值系数简写为(P/A,i,n)，查表可得

6、。 年金现值公式可简写为： P=A (P/A,i,n) 例：见教材P40“例24”： P=A(P/A,i,n) =100(P/A,10%,5)（元）第40页/共105页NoImage1)1 (),/(1niiniAS第41页/共105页（万元）38.16105. 611005%,10,/1,/1ASSniASSANoImage第42页/共105页NoImageniiniAP)1 (1),/(1第43页/共105页NoImage（万元）92.43108. 91400)5%,7 ,/(1400),/(1APniAPPA第44页/共105页NoImage1461. 59676. 4111259676

7、. 4%12i解得： 第45页/共105页第46页/共105页第47页/共105页100 （1+10%）1=1103012100 （1+10%）2=121100 (1+10%) 3 =133.1364.1464.1100 (1+10%) 3 =133.1100 （1+10%）2=121100 （1+10%）1=1103124100（1+10%）0=1000u通过第48页/共105页331（110）364.1100 （1+10%）0=1003012100 （1+10%）1=110100 (1+10%) 2 =12133101234第49页/共105页第50页/共105页u可以看出：273.541

8、00(1+10%)-2=82.64100(1+10%)-1=90.90100(1+10%)0=1000123210100(1+10%)-1=90.90100(1+10%)-2=82.64173.54第51页/共105页248.68100(1+10%)-3=75.13100(1+10%)-2=82.64100(1+10%)-1=90.9101230123248.68(1+10%)=273.54第52页/共105页第53页/共105页第54页/共105页12654301203第55页/共105页第56页/共105页第57页/共105页NoImage为永续年金现值系数i1第58页/共105页第59页

9、/共105页第60页/共105页第61页/共105页第62页/共105页第63页/共105页第64页/共105页第65页/共105页第66页/共105页风险种类独立风险资产组合风险财务风险经营风险系统风险 非系统风险第67页/共105页第68页/共105页第69页/共105页报酬率风险无风险报酬率风险报酬率报酬率第70页/共105页第71页/共105页第72页/共105页第73页/共105页第74页/共105页第75页/共105页32E-395.44%68.26%99.72%-2第76页/共105页第77页/共105页342.50第78页/共105页第79页/共105页第80页/共105页第8

10、1页/共105页niiPiKK1%2020. 0%)30(60. 0%2020. 0%70%2020. 0060. 0%2020. 0%40KK东方公司：西京公司：第82页/共105页NoImage%62.3120. 0203060. 0202020. 02070%65.1220. 020060. 0202020. 02040222222）（）（）（东方公司：）（）（）（西京公司：第83页/共105页NoImageKQ%1.158%100%20%62.31%25.63%100%20%65.12QQ东方公司：西京公司：第84页/共105页第85页/共105页NoImage%10%100%10%20VRKbF第86页/共105页第87页/共105页NoImage%65.12%1 .1588%16. 3%25.635东方公司：西京公司：RRRR第88页/共105页第89页/共105页第90页/共105页第91页/共105页第92页/共105页第93页/共105页第94页/共105页iniipx1第95页/共105页22332211332323322331132223322222211211133112212121.nnnnnnnn