ch资产类别和金融工具PPT学习教案

1、会计学1ch资产类别和金融工具资产类别和金融工具货币市场货币市场资本市场资本市场（证券市场）（证券市场）短期债券市场短期债券市场同业拆借市场同业拆借市场票据市场等票据市场等按交易对象按交易对象外汇市场外汇市场黄金市场黄金市场金融市场的分类：金融市场的分类：银行中长期存贷市场银行中长期存贷市场股票市场股票市场债券市场（长期）债券市场（长期）衍生工具市场等衍生工具市场等第1页/共93页2.1 2.1 货币市场货币市场 2.2 2.2 债券市场债券市场2.3 2.3 股权证券股权证券2.4 2.4 股票和债券市场指数股票和债券市场指数2.5 2.5 衍生品市场衍生品市场第2页/共93页第3页/共93

2、页图图2-1 2-1 美国短期国库券收益率美国短期国库券收益率第4页/共93页表表2-1 2-1 货币市场主要构成货币市场主要构成 单位：单位：1010亿美元亿美元* *小额定期存单小额定期存单 are less than $100,000第5页/共93页第6页/共93页第7页/共93页第8页/共93页第9页/共93页商业汇票商业汇票银行汇票银行汇票支票支票本票本票汇票汇票银行本票银行本票商业本票商业本票现金支现金支票票转帐支票转帐支票 票据票据商业承兑汇票商业承兑汇票银行承兑汇票银行承兑汇票第10页/共93页第11页/共93页第12页/共93页第13页/共93页第14页/共93页第15页/共

3、93页第16页/共93页第17页/共93页第18页/共93页石油输出国组织第一次动荡石油输出国组织第一次动荡石油输出国组织第二次动荡石油输出国组织第二次动荡宾夕法尼亚广场倒闭宾夕法尼亚广场倒闭股市崩盘股市崩盘长期资本管理公司倒闭长期资本管理公司倒闭图图2-3 32-3 3月期大额存单与国库券的利率之差月期大额存单与国库券的利率之差次贷次贷危机危机第19页/共93页第20页/共93页中长期国债中长期国债通胀保值债券通胀保值债券联邦机构债券联邦机构债券国际债券国际债券市政债券市政债券公司债券公司债券抵押与抵押支撑证券抵押与抵押支撑证券 第21页/共93页中长期国债中长期国债( (华华3 3，5 5

4、：3030，4040旋旋) ) 汉密尔顿在汉密尔顿在2424岁岁,1781,1781年：年：“国债，如果不太国债，如果不太多的话，将是一种对国家的恩赐多的话，将是一种对国家的恩赐”。 旋转门。旋转门。 从债务到恩赐的故事，是被汉密尔顿这样完从债务到恩赐的故事，是被汉密尔顿这样完成的，他把债务变成了一种新的金融产品投向了成的，他把债务变成了一种新的金融产品投向了华尔街，经纪人们使国债的价格不断攀升。华尔街，经纪人们使国债的价格不断攀升。17941794年，美国的债券在欧洲获得了最高的信用等级，年，美国的债券在欧洲获得了最高的信用等级，从此欧洲的资本开始漂洋过海流入了这个年轻的从此欧洲的资本开始漂

5、洋过海流入了这个年轻的国家。国家。汉密尔顿发行的国债启动了美国，也启动汉密尔顿发行的国债启动了美国，也启动了华尔街，是福是祸？了华尔街，是福是祸？ 第22页/共93页第23页/共93页第24页/共93页第25页/共93页第26页/共93页第27页/共93页外国筹资者外国筹资者 中国中国发行以人民币计价的债券发行以人民币计价的债券熊猫债券熊猫债券 Panda Bond第28页/共93页第29页/共93页图图2-4 2-4 两种债券余额两种债券余额第30页/共93页第31页/共93页第32页/共93页图图2-5 2-5 免税债券与应税债券收益率的比较免税债券与应税债券收益率的比较第33页/共93页

6、第34页/共93页第35页/共93页第36页/共93页第37页/共93页第38页/共93页第39页/共93页第40页/共93页第41页/共93页图图2-6 2-6 抵押支持证券余额抵押支持证券余额第42页/共93页图图2-7 2-7 资产支持证券余额资产支持证券余额第43页/共93页第44页/共93页第45页/共93页第46页/共93页2.3.3 2.3.3 股票市场行情股票市场行情 20092009，1010，15 15 第47页/共93页第48页/共93页第49页/共93页第50页/共93页第51页/共93页第52页/共93页第53页/共93页第54页/共93页第55页/共93页第56页/

7、共93页表表2-5 19282-5 1928年和年和20102010年道琼斯工业平均指数成份股年道琼斯工业平均指数成份股第57页/共93页第58页/共93页第59页/共93页第60页/共93页第61页/共93页第62页/共93页第63页/共93页第64页/共93页表表2-6 2-6 摩根斯坦利资本国际计算的指数范例摩根斯坦利资本国际计算的指数范例第65页/共93页第66页/共93页第67页/共93页第68页/共93页第69页/共93页第70页/共93页第71页/共93页 图图2-9 2-9 英特尔公司股票期权行情交易数英特尔公司股票期权行情交易数据据第72页/共93页 假如，有一笔假如，有一笔

8、 10 000 美元的钱，有三种投资策略，美元的钱，有三种投资策略，为简单起见，假设为简单起见，假设 IBM在这六个月内不支付红利。在这六个月内不支付红利。 假设期权价格为每股假设期权价格为每股10元。元。 策略策略A：买入：买入 IBM股票股票100股，每股股，每股100美元。美元。 策略策略 B：购买：购买 1000股股IBM股票看涨期权，执行价格股票看涨期权，执行价格为为 100美元美元 (即买入即买入 10份合约，份合约， 每份合约每份合约 100股股)。 策略策略C：购买：购买100份看涨期权，投资为份看涨期权，投资为 1 000 美元，美元，剩下剩下9 000 美元投资于六月期的短

9、期国库券，赚取美元投资于六月期的短期国库券，赚取3%的利息。国库券将从的利息。国库券将从 9 000美元增值为美元增值为9 000美元美元1.03=9 270 美元。美元。 第73页/共93页资产组合资产组合股票价格股票价格( (单位：美元单位：美元) )95100105110115120资产组合资产组合A:A:全部买股票全部买股票950010000 10500 1100011500 12000资产组合资产组合B:B:全部买期权全部买期权00500010000 15000 20000资产组合资产组合C:买看涨期权买看涨期权与债券与债券92709270977010270 10770 11270附

10、录：期权与股票投资附录：期权与股票投资现在以到期时现在以到期时IBMIBM股票价格为变量，分析三种投资组合在股票价格为变量，分析三种投资组合在到期时可能的收益。到期时可能的收益。第74页/共93页资产组合资产组合股票价格股票价格( (单位：美元单位：美元) )95100105110115120资产组合资产组合A:A:全部买股票全部买股票-5.0%0.0%5.0%10.0% 15.0% 20.0%资产组合资产组合B:B:全部买期权全部买期权-100.0% -100.0%-50.0%0.0% 50.0% 100.0%资产组合资产组合C:C:买看涨期权与买看涨期权与债券债券-7.3%-7.3%-2.

11、3%2.7%7.7%12.7%附录：期权与股票投资附录：期权与股票投资 资产组合资产组合A A价值为价值为IBMIBM股票价值的股票价值的100100倍。资产组合倍。资产组合B B则只则只在股价高于执行价格时会有价值。而一旦超过临界点，此资在股价高于执行价格时会有价值。而一旦超过临界点，此资产组合的价值就是股价超过执行价格部分的产组合的价值就是股价超过执行价格部分的1 0001 000倍。资产组倍。资产组合合C C价值为价值为92709270美元与美元与100100份看涨期权获利的和。份看涨期权获利的和。 收益率如下：收益率如下： 资产组合资产组合第75页/共93页所有股票所有股票A所有期权所有期权B看涨期权加国债看涨期权加国债C7.3%注意横轴起始点不必是注意横轴起始点不必是零零第76页/共93页第77页/共93页第78页/共93页 图 2.10玉米 futures pr