我国互联网金融模式研究

1、    我国互联网金融模式研究    上官婷+顾苏蔚摘 要：随着互联网技术的迅速发展，互联网金融以p2p网贷和众筹融资的极大地改变了传统金融格局和人们的生活方式，然而我国互联网金融发展模式仍然存在一定的问题和风险，引起了人们广泛的关注。本文首先介绍了互联网金融模式的定义、主要功能；接着对p2p网贷、众筹和第三方支付等我国主要的互联网金融模式进行阐述。指出其各自存在的風险，针对上述存在的问题和风险，提出针对性的对策建议。对促进我国互联网模式的健康发展起到了十分重要的作用，具有一定的理论和实践意义。关键词：互联网金融；金融模式；p2p网贷模式；网络众筹模式随

2、着网络技术的发展，互联网金融一词开始进入人们的视野，短短几年时间， 互联网金融正在以燎原之势渗透进人们生活，引起了人们广泛的关注。互联网金融模式发展的重大意义不仅仅是因为它是一个新的金融途径，而是它打破了原有的金融格局，给经济发展带来新的活力，给人们生活带来新的便利1。本文针对p2p网络借贷模式、网络众筹融资模式、第三方支付模式的主要模式，存在的风险和相应的对策建议，展开分析研究。1互联网金融概述1.1 互联网金融的定义互联网金融一词最初在2001年出现，中国人民银行科技司司长陈静提出了 互联网金融服务。目前，较为认可的概念是谢平等人（2012）提出的，以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动

3、支付、社交网络、搜索引擎和云计算等，将对人类金融模式产生颠覆性影响，可能出现既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式，称为“互联网直接融资市场”或“互联网金融模式”。1.2 互联网金融的功能支付结算功能：第三方支付和移动支付提供了点对点的支付，降低了对银行支付体系的依赖，缩短了结算环节，提高了支付结算的效率，时间成本得以节约，能够快速扩 大交易范围和交易金额。以p2p、众筹、第三方支付为代表的互联网金融模式是典型的融资手段创新，在吸收社 会闲散资金、实现普通大众理财需求与中小企业融资需求的对接方面起着很大作用。2 互联网金融中的主要金融模式分析2.1 p2p网贷的

4、主要模式2.1.1纯平台的p2p网贷模式在纯平台的p2p网贷模式之下，网贷平台不参与到借贷利益链中，只是在平 台上提供相关信息，帮助借贷双方达成交易。借贷双方通过平台的撮合直接产生 债权与债务关系。p2p网贷平台作为中介服务的提供方，只向客户收取一定比例 的手续费。这种模式下，投资者的利益很难得到保护。2.1.2 p2p线上线下网贷款模式线上网贷模式通过线上寻找投资人和借款人，借款人需要向网贷平台提供 资信证明和借款信息，平台对其信息进行审核之后再将借款信息在平台上发布。 投资者通过平台发布的信息进行选择并作出投资。线下网贷模式，是指借助网站的宣传着力线下展开业务。此类模式的代 表是宜信。宜信

5、是具有中国特色的线下模式2。2.2互联网金融中的众筹模式分析2.2.1 网络众筹模式运营类型首先，项目发起人向众筹平台提交自己的项目或者创意方案，众筹平台对该 项目进行审核。审核通过之后，平台会将该项目的产品创意、融资需求和发起人 信息等在线发布。通常情况下，众筹平台都会为每个项目都设定一个筹款目标， 在一定时间限制内，筹资金额达到该目标才能算筹资成功。然后，投资者在平台 上挑选自己中意的项目进行投资，如果项目成功众筹，那么投资者的钱会转到项 目发起人的账户，如果该项目没有成功众筹，投资者的钱会退回。项目成功众筹 之后，平台会收取一定比例的服务费。2.2.2众筹模式的分类按照众筹项目的性质，可

6、以进众筹分为以下三种。（1）公益性众筹，这种众筹简而言之就是一个互联网上的公益平台，它的项目以公益和慈善为主，投资者不要求回报，只是对平台上的项目进行无偿地投资，这 种投资的实质是捐赠，这种模式的每一位投资者都是一名慈善家。美国的公益性众筹发展得最为成熟。 （2）股权性众筹，是指项目发起人通过回报股份的形式向投资者募集资金的一种 众筹方式。这种模式一方面可以满足创业者对资金的需求，完善资本市场的结构，都起到了非常积极的作用。但是，股权性众筹 也面临着巨大的法律风险，股权性众筹很容易被认为是非法集资和擅自发行股票3。2.3 第三方支付平台的类型独立的第三方网关模式指的是，由第三方机构为网上签约的

7、商户提供一个网 络平台，该平台提供订单支付等多种增值服务，完全和电子商务网站独立开来。 这类平台只负责提供网络支付的解决方案，前端会让消费者和商户自主选择所提 供的支付方法，后端会和许多银行连接。由平台自己清算和各银行间的往来账务， 并且为消费者和商户准备了订单和账户的查询等功能。这种类型的第三方支付平台，与电子交易平台紧密关联，建立与银行的合作 关系。该类平台为买卖双方提供中间担保，通过自己的电子商务平台和中间担保 来吸引商家。这类以支付宝为首的第三方支付工具在我国颇具代表性。3我国互联网金融主要模式存在问题及风险3.1 p2p网贷模式存在的风险3.1.1法律及监管政策风险网贷中借款人希望借

8、力网贷解决短期资金周转后即按约归还，网络借贷还是会面临法律风险和监管方面的风险。由于网贷是最近几年借力互联网而兴起的。中国的p2p市场监管不足，p2p网贷企业都以互联网的方式从事金融机构的业务。而一旦监管政策出台之后，p2p网络借贷平台会面临各种不合规，甚至是违法的风险。3.1.2 经营风险p2p网贷还会面临经营的风险。前文提到网贷平台的经营者来源，除第三类 来源具有较好的风险管理能力和金融业务经营能力之外，为了解决资金流动性的问题，可能要通过虚构借款 人的方式来借入资金，用于周转。这增加了资金管理的流动性风险，可能出现技 术性财务困境，导致破产。目前网贷跑路的案例中，主要暴露的问题是道德风险

9、 问题严重，而在竞争日益加剧的未来，因经营风险累积后而爆发的问题概率将逐 渐增加。endprint3.2.众筹模式存在的风险3.2.1众筹的法律风险众筹行业的发展首先冲击的是现有的金融融资与证券管理等法律监管，因而众筹要面对的就是如何与当前的法律制度相匹配。欧美国家监管部门对市场 的反应非常迅速，美国已经制定了众筹的法律jobs法案，而英国也有对应的制 度出台，这些相关法律制度的出台，可以较好地适应和规范众筹的发展，为众筹的发展构建合理的框架。然而，中国有关众筹的相关法律制度仍未出台，众筹在中国的实践中需要面对的法律风险包括非法集资和非法发行证券。3.2.2众寿项目发起人的风险对于众筹项目发起

10、人来说，不论项目是否能够众筹成功，将自己有创意的项目进行众筹的最大风险在于项目所涉及知识产权存在被仿冒、盗用等风险。更多的展示项目细节以争取支持者或仅对项目做简单展示来尽可能保护项目的知识产权，这成为众筹项目发起人的一个必须考虑的抉择。现实中，就有许多优秀的项目考虑到这方面的因素而选择其 他融资方式，以保护其知识产权。3.2.3众筹的技术风险众筹是一种基于互联网的融资活动，众筹的技术风险不仅涉及有关众筹平台 技术、网络支付、网络信息安全等网络技术风险，而且涉及资金安全等金融技术 风险，此外，网络病毒、黑客等对于众筹的资金安全、客户隐私信息保护等方面 是不可回避的潜在风险。当前，国内众筹还处于发

11、展的初期，众筹的规模还不大， 众筹平台对于这方面风险的意识因此并未十分重视，许多众筹平台甚至可以在一 夜之间搭建起来4。3.3 第三方支付模式存在的风险3.3.1产业链风险第三方支付要取得突破，关键在于打造良好的产业链。从目前第三方支付产 业链建设来看，差异化较大。然而有些第三方支付企业产业链建 设尚存在问题，如电信运营商成立支付公司，但由于缺乏强大的电子商务平台，在产业链合作中缺少话语权，离打造支付生态系统差距较大。由于移动支付具产业链长、环节多等特点，移动支付产业链是由银行、银联、终端厂商、电信运 营商、商家与消费者等多方共同参与的整体，很显然，移动支付产业链横跨金融、 通信、终端、商务、

12、公共服务等多个领域，给产业链整合、协同带来困难，产业 发展面临不少壁垒，软硬件环境都还存在短板，移动支付发展还需要产业链的各 方加强协作。3.3.2创新风险第三方支付企业创新不足。第三方支付发展到现在己经有10多年时间了， 发展取得了很大成绩，涌现出了一批行业内优秀的第三方支付企业。如今，移动 互联网发展迅猛，020模式大行其道，第三方支付企业只有适应环境的变化，不 断进行平台创新、产品创新、模式创新，才能获得更好、更快的发展。然而，面 对激烈的第三方支付市场竞争，第三方支付企业还存在短视行为，忽视产品创新， 忽视客户体验，在推动产业链合作和线上线下融合方面缺少好的办法，这些都不 利于第三方支

13、付企业进一步发展。4促进我国互联网金融模式健康发展的建议4.1加强互联网金融企业的内部风险控制4.1.1 保障资金安全对于吸收社会资金来从事经营的p2p网络借贷平台和众筹融资企业，以及因 从事支付结算业务而拥有大量客户资金沉淀的第三方支付企业，保障客户资金安 全是最基本的要求。将客户资金托管到信用良好、资金实力强的第三方机构是保 障客户资金安全最有效的方法。如果不能建立资金第三方托管制度，也应该在财 务管理方面将经营者自有资金与客户资金分开，通过严格的财务制度来防止客户 资金被挪用。4.1.2加强管理防范经营风险传统金融企业的经营风险如流动性风险、信用风险等在互联网金融企业同样 存在。互联网金

14、融企业利用互联网营销手段，能够充分而快速地接触到潜在客户， 经营效率得以提高，但同时流动性风险、信用风险等经营风险也在上升。金融业 是进行风险配置的行业，金融机构的核心是处理风险，任何互联网金融企业若要 长期经营下去，必须放弃片面追求利润的经营思路，拒绝高风险的业务，加强风 险管理。同时，互联网金融企业还要注重资产负债匹配，防止流动性风险，以及 对交易对手和项目的信息进行充分的调查，防范信用风险5。4.1.3建立制度化的风险控制与处理机制互联网金融企业应该根据各自所从事的业务性质、面临的风险类别，建立对 应的内部风险控制与处理机制。让互联网金融企业的所有工作人员都了解内部风 险控制的重要性，积

15、极参加内部风险控制，及时发现问题和风险，使企业内部形 成良好的风险控制环境和文化。4.2 加强互联网金融行业的有效监管4.2.1加快相关法律法规的制定互联网金融行业正在我国迅速发展，其风险也逐渐显现，加快制定相关法律 法规势在必行，主要可以从以下三个方面着手：（1）尽快联合多部门成立互联 网金融监管机构，以立法的形式明确行业的监管部门和监管职责。（2）出台或 修订互联网金融的法律法规，制定互联网金融法，修订证券法、商业 银行法等核心的基本法律，将与互联网金融相关的部分添入或者完善。（3） 严格把控互联网金融的行业准入许可，为企业的经营范围划定红线，为行业制定 规则，为从业人员制定行为准则。4.

16、2.2建立分层监管机制由于互联网金融的业务类型多样，形式多变，容易造成监管部门重复监管， 对此，提出如下三点建议：（1）监管部门要对互联网金融企业进行分层管理，不 同的层级对应不同的监管机构，不同的层级适用的监管政策也不相同。监管职责 的划分和进一步明确为更好地促进互联网金融健康发展创造了条件。（2）面对一 些互联网企业规避政策的手段和变化繁多的业务，监管部门需要加大技术监控手 段的投入，为互联网金融行业建立起一个灵活可靠的风险监测和风险预警 机制。（3）实行互联网金融企业牌照制度，互联网金融主体必须通过从业资质审 查，获得相关牌照，才能经营互联网金融业务6。4.2.3规范互联网金融业务模式监

17、管部门一方面要对行业进行适度监管，另一方面也应该让市场在互联网金 融资源的配置中发挥决定性作用。互联网金融企业作为互联网金融行业的主体， 应当主动进行行业自律，成立行业协会，由行业协会引导企业守法依规经营，从 而保证健康有序的行业环境，维护互联网金融行业的可持续发展。对现有的互联 网金融业务模式加以规范，对存在严重漏洞的业务模式暂停经营，尽量避免系统 性风险的发生。5 小结本文首先介绍了互联网金融的定义、功能，然后针对p2p，众筹和第三方支付这三种主要的互联网金融模式展开分析，介绍了它们各自的运行模式和类型，分别指出这三种运行模式在发展中存在的各类风险，针对上述风险提出建设性的对策和建议，最后对以上内容进行总结。总之，本研究对我国深入了解我国互联网金融的发展模式，促进我国互联网金融模式的健康发展，起到了十分重要的推动作用。参考文献：1周卓男. 国有商业银行如何应对互联网金融模式带来的挑战j. 商业故事， 2015， （3