东风汽车股份有限公司财务分析完整报告

1、杨菁 王君 李凯利 朱珍臻 浦诗行班级：10资产301II目录：第一篇：财务报告分析一、资产负债表分析二、利润表分析第二篇：财务效率分析一. 企业盈利能力分析二. 企业营运能力分析三. 企业发展能力分析四. 企业偿债能力分析第一篇：财务报告分析四.资产负债表分析（一）从投资或资产角度进行分析评价该公司总资产本期增加3,852,800,000.00元，增长幅度为 34.67%，说明东风汽车公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1） 流动资产本期增加 3,009,840,000.00元，增长幅度为 40.93%，使总资产规模增长 了 27.08%。非流动资产本期增加 842,95

2、0,000.00元，增长幅度为22.41%，使总资产规模增 长了 7.58%。两者合计使总资产增加了 3,852,800,000.00元，增长幅度为 34.67%。（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在三个方面：一是货币资金的大幅度增长。货币资金本期增长 2,140,440,000.00元，增长的幅度为87.32%，对总资产的影响为19.26%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满 足资金流动性需要都是有利的。此外，交易性金融资产本期减少10,101,641.50元，减

3、少幅度为99.47%，对总资产的影响为0.09%。可见，在对总资产影响不大的情况下，货币资金的增长中交易性金融资产的交易所得占大半。当然，对于货币资金的这种变化，还应结合该公司现金需求量，从资金利用效果方面进行分析，这样才能做出恰当的评价。二是应收票据的增长。应收票据本期增加1,045,960,000.00元，增长幅度为 74.33%，对总资产的影响为9.41%。三是预付款项的增加。预付款项本期增加66,262,000.00元，增长幅度为 43.85%，对总资产的影响为 0.60%。应收票据和预付款项这两个项目的增加，应结合该公司销售规模变动、信用政策和收账政策进行评价。（3）非流动资产的变动

4、主要体现在以下三个方面：一是固定资产的增加。固定资产本期增加399,700,000.00元，增长幅度为 23.10%，使总资产规模增长3.60%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产规模体现一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出企业生产能力上升还或下降的结论。固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。在这个报表中，总体看该公司的生产能力有较大增加。二是在建工程的增加。在建工程本期增加383,426,000.00元，增长幅度为154.77%，使总资产规模增长3.45%。三是无形资产的增加。无形资产本期

5、增加 75,387,000.00元，增长幅度为21.25%，使总资产规模增长 0.68%。 在建工程和无形资产的增长，对公司未来经营有积极作用。（二）从筹资或权益角度进行分析评价该公司权益总额本期增加3,852,800,000.00元，增长幅度为 34.67%，说明东风汽车公司本年权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1） 负债本期增加2,912,180,000.00元，增长幅度为55.06%，使权益总额增长了 26.20%。 股东权益本期增加 940,600,000.00元，增长幅度为16.15%，使权益总额增长了 8.46%。两者 合计使权益总额增加了 3,852,800,000

6、.00元，增长幅度为 34.67%。（2）本期总资产的增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要方面。流动负债本期增加 2,896,590,000.00元，增长幅度为 55.55%，对权益总额的影响为26.06%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增加主要体现在应付款项的增长。应付票据本期增长1,014,170,000.00元，应付账款本期增长1,304,210,000.00元，其增长的幅度分别为 46.85%和59.21%，对权益总额的影响合计为20.85%。应付职工薪酬增长61,448,300.00元，增长幅度为 84.08%，对权益总额的影响为0.55%。

7、其他应付款增长268,224,000.00元，增长幅度为74.76%，对权益总额的影响为2.41%。该项目的大幅度增长给公司带来了巨大的偿债压力，如不能按期支付，将对公司的信用产生严重的不良影响。（3）股东权益本期增加 940,600,000.00元，增长幅度为16.15%，对权益总额的影响为8.46%。股东权益的变动主要受以下两方面影响：（1）该公司的本期实收资本没有变化，但资本公积增长了 46,254,000.00，增长幅度为7.25%，使权益总额增加了 0.42%。由此可初 步判断为资本溢价所导致的。（2 ）本期盈利是主要方面，因此使盈余公积增加 24,505,000.00元，未分配利润

8、增加113,430,000.00元，两者合计对权益总额的影响 为 1.24%。五. 利润表分析稠2009$200眸谱碱额増减:一，营业总収入14? 311,440, 851.12 12,431,496, 585.78 1,679,944, 265.3415.12：减：营业由*12,就 257,962.65 10,嘔砒 724.14 1,597,隅 238.511 14.73|营业税金浚附加196,712,424,43213,791,502.85 -17,079, 078,42-7.胡销售费用920,158,20L18741? 324,439.30 17843,761.9824.12；管理费用6

9、76,471, 527.06510.94% 684.2765,521,842.7932.39；财务费用-5% 801, 496.9439. 580, 356.31-99,36L 853.25-251.09;覧产诚值瞅也 350,41Z 30920, 532.72L 4矚 879.5911.46；-155,116.94-13J18.203.1913, 563, 086.2598.87：投觌益268673, 653.74393,881# 329.00-125,202, 675.26-31.79!二营业利润32L 795, 357.24392, 383, 472.00-64, SBBj 114.76

10、-16.46;加；营业外恥1Q£ 666,099.085 牡 55% 473.0750J06. 626.Q191.84；碱：营业外支岀11, 310, 782.6717.-120, 525.09-5, B09J42.42-33.93；其中：非浣动资产外詡失£ 231, 945- 781,956,941.352, 275,104.43116.26：三利润的421, 150, 673.65429, 822, 419.98-8,671,746.33-2.02;碱：船税覩5® 325169- 7515,212, 938.7841,112, 330,97270.25；0：爭

11、禰364,825, 503.90414,60% 581.2049 畀陆 077.30-12.01；归属丹公司股东的挣禰317, 939, 670.5331582, 031,692,457, 638.840.78：少簸东财低 885833.3799 J 2们 5蝕 51-52,241,71644-52,70!五趣收益片1基本翩收益0.160.160.000.00；（二）稀關股收益QJ60,160.000.00：一，净利润分析本公司09年实现净利润 364, 825, 503。90元，比上年减少了 49, 784, 077.30 元，减少率12.01%，减少幅度较高，从水平分析表看，公司净利润下降

12、主要是利润总额比 上年下降8, 671, 746.33元引起的。由于所得税比上年增加 41, 112, 330.97元，增减相抵， 导致净利润下降 49, 784, 077.30元二，利润总额分析本公司利润总额下降8, 671 , 746.33元，关键原因是营业利润减少了64, 588, 114.76元，下降了 16.46%。虽然营业收入比上年增加50 , 106, 626.01元，营业外支出减少 5, 809,742.42元，但是综合作用影响下，增减相抵，利润总而减少了8, 671, 746.33元，下降了2.02%三，营业利润分析公司09年实现营业利润 327, 795, 357.24元，

13、比上年减少 64, 588, 114.76元， 减少率为16.46%，减少幅度较大，公司利润减少原因：销售费用增加 178, 843, 761.88元，管理费用增加165, 521, 842.79 元，投资收益比上年减少 125, 202, 675.26元，资产减值损失增加 7, 439, 879.58元，这 些都是导致营业利润下降的不利因素。由于营业毛利增加 282, 396, 026.83元，财务费用减少 99, 381 , 853.25元，公允价值变动损益比上年增加 13, 563, 086.25元，这些都是导致营业利润增长的有利因素。增 减相抵，导致营业利润下降64，588，114.7

14、6元。四，营业毛利分析09年营业毛利比上年增长 282，396，026.83元，增长率为17.84%。主要原因是 营业收入的增长，营业收入增加了1，879，944，265.34元，增长率15.12%，但是由于营业成本增加1，597，548, 238.51元，对营业毛利造成不利影响。增减相抵，导致营业毛利增 加 282，396，026.83 元。第二篇：财务效率分析六. 企业盈利能力分析一. 资本经营盈利能力内涵和指标 净资产收益率=净利润/平均净资产净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标。因为企业的根本目标是所有者权益或股东价值最大化，而净资产收益率既可以直接反映资本的增值能力，又影响着企业

15、股东价值的大小，该指标越高反映企业盈利能力越好二. 净资产现金回收率是经营活动净现金流量与平均净资产之间的比率。该指标是对经资产收益率的有效补充，对那些提前确认收益， 而长期未收现的公司，可以用净资产现金回收率与净资产收益率进行对比，从而可以补充观察净资产收益率的质量。1.净资产现金回收率指标表项目数额经营活动净资产流量216857955.73平均净资产6295410910净资产现金回收率34.39%2.盈利现金比率，也称盈余保障系数，这一比率反映公司本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。3. 盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润4. 东风汽车公司的盈利现金比率=216485

16、7955.73/364825503.90=5.93该数据一般需大于1,东风汽车的盈利现金比率是5.93>1说明该公司的盈利质量较高。三. 资产经营盈利能力的内涵和指标1. 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产=总资产周转率*销售息税前利润率可见影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产周转率，该指标作为反映企业资本运营能力的指标，可用于说明企业资产的运用效率，是企业资产经营效果的直接体现；二是销售息税前利润率，该指标反映了企业商品生产经营的盈利能力，产品盈利能力越强，销售利润率越高。2. 资产经营盈利能力分析表营业收12利润总额421150673.65

17、利息支出0息税前利润871349176.8平均总资资产周转率1.097%销售息税前利润率6.09%四. 商品经营盈利能力分析（一）.收入利润率分析（1）营业收入利润率：指营业利润与营业收入之间的比率（3） 总收入利润率：指利润总额与企业总收入之间的比率，企业总收入包括营业收入, 投资净收益和营业外收入（4）销售净利润率：指净利率与营业收入之间的比率（5）销售息税前利润率：指息税前利润额和企业营业收入之间的比率，息税前利润指利润总额和利息收入之和（二）企业收入利润分析表项目数额营业收12营业成本12446257962.65营业利润3277953

18、57.24利润总额421150673.65净利润364825503.90利息支出0总收12营业收入利润率2.29%营业收入毛利率13.03%总收入利润率2.94%销售净利率2.55%销售息税前净利润率6.09%五.成本利润率分析1. 营业成本利润率：是指营业利润与营业成本之间的比率，其计算公式为： 营业成本利润率=营业利润/营业成本2. 营业费用利润率：指营业利润与营业费用的比率。营业费用总额包括营业成本，营 业税金和附加，期间费用和资产减值损失。期间费用包括：销售费用，管理费用， 财务费用等。其计算公式为：营业费用利润率=营业利润/营业费用3. 全部成本费用利润率，

19、该指标可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润 率两种形式。（1）全部成本费用总利润率的计算公式是：全部成本费用总利润率=利润总额/ （营业费用+营业外支出）（2）全部成本费用净利润率的计算公式是：全部成本费用净利润率= 争利润/ （营业费用+营业外支出）4. 以上各种利润率指标反映企业投入产出水平，即所得与所费得比率，体现了增加利 润是以降低成本及费用为基础的。这些指标的数值越高，表明生产和销售产品的每 一元成本和费用取得的利润越多，劳动耗费的效益越高，反之，则说明每耗费一元 成本及费用实现的利润越少，劳动耗费的效益越低。所以，成本利润率是综合反映 企业成本效益的重要指标。成本利润率是

20、正指标，即指标的值越高越好。5. 东风汽车营业成本利润率=营业利润/营业成本=327795357.27/12446257962.65=2.63%6. 东风汽车营业费用利润率=营业利润/营业费用=327795357.24/（12446257962.65+196712424.43+920168201.18+676471527.06-59801496.94+72360412.30 ） =2.30%7. 全部成本费用总利润率=利润总额/ （营业费用+营业外支出）=364825503.90/（营业费用 +11310782.67）=2.56%六. 现金流量指标对商品经营盈利能力的补充1. 销售获利比率是对

21、商品经营盈利能力的补充，反映企业通过销售获取现金能力。销售获现比率是销售商品，提供劳务收到的现金与营业收入之比其计算公式：销售获现比率=（销售商品，提供劳务收到的现金）/营业收入.2. 销售获现比率4312=93.98%七. 每股收益分析1. 每股收益的基本含义是指每股发行在外的普通股所能分摊到净收益额。这一指标与 普通股股东的利益关系极大，他们往往根据它来进行投资决策。每股收益又分为基本每股收益与稀释每股收益。2. 东风汽车每股收益=净利润/发行在外普通股的平均数=0.16元七. 企业营运能力分析1.应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平

22、均余额=（赊销收入净额x 2 ）/（期初应收账款+期末应收账款）合：= 12 X 2）/（ 716224368.21 + 470031156.56 ）=24.12876579=24.13（次）母公司：=（6864997962.45 X 2 ） / （ 624830720.54 + 482021906.02 ）=12.40453835=12.40（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率合：14.91995086=14.92 （天）母公司：29.02163626=29.02 （天）应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了应收账款在一个会计

23、年度内的周转次数，可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率，该比率反映了企业应收账款的周转速度，比率越高，说明应收账款的周转速度越快，流动性越强。应收账款平均收账期表示应收账款周转一次所需的天数，平均收账期越短，说明企业的应收账款周转速度越快。东风汽车股份有限公司2009年一年内应收账款周转次数为24.13次，母公司为12.40次，东风汽车股份有限公司从赊销产品到收回应收账款的平均天数为14.92天，母公司为29.02天。2. 存货周转率=销售成本/存货平均余额=（销售成本X 2）/ （期初存货余额+期末存货余额）合：=（12446257962.65 X 2）/（ 2417265590.40

24、+ 2525746631.03 ）=5.025732788=5.03（次）母公司：=（6342841229.36 X 2 ）/（ 827255691.06 + 886891342.15 ）=7.400580117=7.40（次）存货周转天数=360/存货周转率合：71.63134516=71.63 （天）母公司：48.64483518=48.64 （天）存货周转率反映了企业的销售效率和存货使用效率，正常经营情况下，存货周转率越高，说明存货周转速度越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额越少，表明企业的资产流动性较好，资金利用率较高，反之，相反。一般来说存货周转率越高越好，但太 高，

25、也可能说明企业存货管理方面存在一些问题。东风汽车股份有限公司2009年一年存货周转5.03次，母公司7.40次，东风汽车股份有限公司2009年存货周转一次需 71.63天，母公司为48.64天。3. 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额=（销售收入X 2）/（期初流动资产余额+期末流动资产余额）合：=12 X 2）/（ 7353261429.37 + 10363092291.56 ）=1.615619227=1.62（次）母公司：=（6864997926.45 X 2）/（ 4038685846.01 + 5302219042.53 ） =1.469878563

26、=1.47（次）流动资产周转率表明一个会计年度内企业流动资产周转的次数，它反映流动资产周转的速度，该指标越高，说明企业流动资产的利用率越高，东风汽车股份有限公司在一个会计年度内企业流动资产周转的次数为1.62次,母公司为1.47次。4. 固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=（销售收入X 2）/（期初固定资产净值 +期末固定资产净值）合：=12 X 2）/（ 1730668589.14+2130369628.90 ）=7.413260394=7.41（次）母：=（6864997926.45 X 2）/（ 1126597850.40 + 1200149946.44

27、 ） =5.900938586=5.90（次）固定资产周转率主要用于分析企业对厂房，设备等固定资产的利用效率，该比率越高说明固定资产的利用率越高， 管理水平越好，东风汽车股份有限公司一年内固定资产周转7.41次，母公司为5.90次。5. 总资产周转率=销售收入/资产平均总额=（销售收入X 2）/（期初资产总额+期末资产总额）合：=12 X 2）/（ 11114215683.85 +72 ）=1.097452178=1.10（次）母公司：=（6864997926.45 X 2）/（ 7202851929.68 + 9082018787.95 ）

28、 =0.843113592=0.84（次）总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效率，如果这个比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的盈利能力。东风汽车股份有限公司一年内总资产 周转率次数为1.10次，母公司为0.84次。八. 企业偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和在期偿债能力的分析两个方面。反映企业偿债能力的财务指标主要有合并报表：流动比率=流动资产/流动负债=1.41流动比率有点偏低， 说明企业偿还债务的能力有点低，流动负债得到偿还的保障稍微小了占八、速动比率=速动资产/流动负债=0.94速动比率在正常范围内，说明短期

29、偿债能力较强.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=0. 4 7此现金比率说明企业的直接偿付能力较好.资产负债率=负债总额/资产总额=47.6%这说明东风汽车公司每47.6元的债务就有100元的资产作为偿还债务的保障。利息支付倍数=（利润总额+财务费用）十财务费用=11.86说明东风汽车按时按量支付债务利息的保障比较高。六.企业发展能力分析*企业单项发展能力：股东权益（前三年相关指标）项目200720082009股东权益总额5217895243.155233377274.845417570945.37本年股东权益增加额15482031.690001184193670.53股东权益增

30、长率0.297%3. 520%由此可以看出东风公司自 20007年以来，股东权益总额不断增加，其股东权益增长率也 不断增加，尤其是到 2009年的增长幅度更明显，这说明，东风公司近几年净资产规模不断 增长，而且增长幅度也在不断加大。进一步分析，可以发现，2008年到2009年净资产收益不断增长，说明该公司股东权益 的增长主要来自于净利润的增长，经资产收益率梵音了企业滋生创造收益的能力利润增长率项目200720082009利润总额613334028.11429822419.98421150673.65净利润479010536.60315482031.69317939670.53本年净利润增长额-

31、163528504.912457638.84净利润增长率-34.1%0.78%由此可以看出，08年净利润增长额为负数，是由于08年的净利润远远低于 07年，08年的利润总额远低于 07年原因可能是受到，营业成本，相关费用的增加，而09年净利润有所回升，禾U润总额仍低于08年，这可能是所得税的影响，07-08年，净利润减少，净利润率为负，企业的经营效益就差，获利能力弱，08-09年，净利润增长，净利润率为正，但增长幅度较小，说明企业经营效益有所好转，获利能力还有待提高。收入增长率东风公司收入增长率指标项目200720082009营业收入10829217523.6012431496585.7814311440851.12本年营业收入增 加额1602279062.181879944265.34收入增长率14.80%15.12%该公司自07年，销售规模不断扩大，营业收入逐年递增，从增长幅度看，两年均为正值说明该公司的销售一直在增长,单个控股子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10