司库型企业集团财务公司浅议

1、    司库型企业集团财务公司浅议    摘 要：本文以浙江能源财务公司为例，研究讨论司库型财务公司职能发挥与其价值创造。本文认为财务公司是大型企业集团产融结合的有效途径，在助力企业集团提高资金使用效率和降低整体财务成本上发挥独特作用，企业集团支持财务公司业务发展符合集团利益最大化原则，最后对企业集团提出支持财务公司发展的几点建议。一、引言自1987年我国成立第一家企业集团财务公司东风汽车工业财务公司以来，经过30多年的蓬勃发展，截至2018年末，我国企业集团财务公司已达253家，全行业表内外资产总额达9.5万亿人民币，全行业实现利润总额1413亿元。企

2、业集团财务公司作为我国非银行金融机构的重要组成部分，在实现企业集团利益最大化，助力企业集团产融结合，促进实体经济发展中发挥着越来越重要的作用。二、浙能财务公司成立背景目前，国内大多数的大型企业集团均成立了所属的财务公司，比如中石化、中石油、中国移动、国家电网、南方电网等等。财务公司作为持有金融牌照的平台机构，可以开展多元化金融业务，在助力企业集团提高资金使用效率和降低整体财务成本上发挥独特作用。实践证明，成立财务公司是大型企业集团从实业型向产融结合型、从粗放型向集约型转型发展的有效途径。以浙江能源集团为例，在浙江能源财务公司成立之前，浙能集团下属上百家单位在资金管理上各自为政，部分燃煤电厂机组

3、容量大、地理位置佳、燃煤成本较低，经营效益良好，在商业银行存放大量存款，却只能享受较低的存款利率;而另外一部分成员单位由于仍处于建设期或市场培育期，存在大量的资金缺口，而只能从商业银行申请较高利率的贷款，在集团合并报表上体现出“银行存款”和“银行贷款”两个项目都高企的矛盾现象。成员单位的资金分散保管，不能统一协调和使用，造成了资金的浪费和财务成本的大量增加。甚至部分单位因资金管理不善，导致存款丢失、挪用等风险。这些问题的存在阻碍集团实现价值最大化进程。2006年8月，浙江能源财务公司在上述背景下应运而生，发挥“内部银行”作用，大力推进集团资金集中管理，全面实行资金账户“收支两条线”，统一规范账

4、户管理，增强对成员单位的资金管控。开业当年末，浙江能源财务公司归集资金35.7亿元，资金归集率高达81.58%，挺进行业内前20%，大幅提高了集团整体资金集约化管理水平和规模效应，有效提高了资金使用效率，防范集团整体财务风险和经营风险。三、浙江能源财务公司司库职能发挥经过十多年的发展，浙能财务公司司库型财务公司建设逐步成熟，职能定位也进一步清晰，财务公司作为集团司库，通过实施资金账户集中、融资管理集中、对外支付集中、财务服务集中，以达到“收入统一归集、支出全面管控、头寸统一筹措、财务统一核算”的管理目标，致力打造成为集团的资金归集平台、资金结算平台、资金监控平台和金融服务平台，发挥规模优势，提

5、高资金使用效率和收益水平，降低集团整体财务成本。1、资金账户集中，高效配置资源。在集团公司的统一协调下，成员单位全面清理外部银行账户，仅保留“收入账户”和“支出账户”，并在财务公司开立结算账户，依托银行与财务公司直连技术，采取日终归集、手动归集等方式，将企业“收入账户”中的存款统一归集到财务公司的“资金池”中来，减少资金沉淀，发挥集团整体资金规模效应。通过财务公司这个资金管理平台，以开展贷款、票据贴现、融资租赁等形式合理调度、协调整体资金运作，实现集团内部资金融通和余缺调剂，盘活资金存量，在优化集团资产负债结构的同时，既提高了资金使用效率，又增强了风险抵御能力。2、融资集中管理，提高议价能力。

6、除财务公司贷款外，银行贷款是成员单位建设经营资金的重要来源。在集团内部，部分成员单位盈利前景不明确，信用等级不高，难以获得银行信贷资金支持，即使获得银行信贷支持也须付出较高的贷款成本。但 同时，集团内部也存在大量优质项目，被银行所青睐。财务公司作为集团资金集中管理平台，在对外融资谈判中具有得天独厚的优势。成员单位每年向浙江能源财务公司报送融资需求，由浙江能源财务公司与银行进行融资谈判。浙江能源财务公司充分发挥规模优势，整合集团内部信贷需求，与银行“总对总”谈判，提高与银行议价能力，使成员单位更易获得外部银行较低成本资金支持。3、对外支付集中，监控资金流向。浙江能源财务公司成立以前，浙能集团总部

7、难以对下属单位资金使用进行有效监控，存在资金滥用、挪用等风险。浙江能源财务公司成立后，成员单位对外支付需要向财务公司备案合同、提交用款说明等，保证基础交易的真实性，再由财务公司代理向第三方直接支付货款，有效防范了资金使用的安全性。通过代理支付业务，一方面使集团获得了下属单位重大财务事项的知情权，另一方面也使集团对下属单位资金使用行为形成有效的约束机制。同时，财务公司可以充分发挥资金管理系统的优势，对成员单位资金收支情况进行基础数据加工和统计分析，为集团公司提供经营决策信息，降低经营风险。4、财务服务集中，统筹财务管理。近年来随着浙能集团转型升级的不断加深，集团的资金和财务管理战略也逐步升级，在

8、实施财务管理转型升级的过程中需要专业化、一体化的资金管理和财务服务，浙能财务公司基于集团战略发展的需要和自身功能的深化，就如何延伸财务管理服务功能展开积极探索，实现依托财务共享服务中心的方式，开展统一代理成员单位会计核算和会计分析等业务，为集团提供更为全面的财务服务和及时、全面的决策依据。有效深化财务公司向主动服务的司库型财务公司转型，实现跨跃式发展。四、对企业集团支持财务公司发展的建议1、支持财务公司加强资金归集力度。资金集中管理是企业集团增强竞争力，实现做大做强的必经之路。财务公司作为集团内生性金融机构，资金归集是其核心职能之一，也是其开展其他业务的基础。因此，企业集团应通过战略部署、制度

9、规定等多举措大力支持财务公司归集管理成员单位存款，加强资金归集力度，提高资金集约化管理，发挥资金规模效应。2、支持財务公司提高资本能力。发放贷款是财务公司发挥企业集团内部资金市场作用，实现资金内部融通、优化资源配置的主要手段，但财务公司贷款规模并非可以无限扩张。财务公司作为银行业金融机构，受到银监会、人民银行等监管部门的严格监管。在2016年起试行的“宏观审慎监管”（mpa考核体系）中，实行资本充足率与广义信贷规模挂钩，资本充足率偏低会直接影响财务公司信贷发放增量。因此，企业集团应通过对财务公司增资、暂停利润分配等方式补充财务公司资本，有效提升财务公司资本充足率。3、支持财务公司深化金融服务职能。财务公司根