新三板挂牌公司分豆教育调查研究

1、广州天源税务师事务所新三板挂牌公司分豆教育调查研究（新三板:831850）一、分豆公司企业概况（一）分豆公司简介中国首个云智能教育平台开发与运营商优质教育内容提供商 及学生个性化学习方案解决商北京分豆教育科技股份有限公 司（简称“分豆教育”）成立于2011年1月，是国内首家云 智能教育企业，2014年12月股转上市审批通过，2015年1 月，挂牌新三板。历时五年，分豆教育联合中国教育国际交 流协会与全国16省市33所核心重点名校研发并推出具有划 时代意义的云智能教育产品慧学云。（二）分豆公司组织架构（不一定完整）二、大事件里程碑2011年1月，北京圣殿山教育顾问有限公司（分豆教育前 身成立）；

2、2014年12月，公司上市申请批复；2015年1月26日，完成上市挂牌仪式，正式登陆新三板;2015年4月，分豆教育设立全资子公司北京分豆云科技创 业投资有限公司；2015年4月27日，新三板挂牌公司分豆教育发布公告，将 与员工签订份总股份1000万股、总额度8000万元的股权激励 方案。如果公司今年营收净利达到承诺值营收1亿元、利润4300 万元，员工可以按照相关约定，低价申购公司股份，否则，分豆 教育董事长于鹏宣称辞职。三、财务数据（一）净资产数据对比单位：万元项/年 目/份 /公 u-j2012 年2013 年2014 年2015 年分u教育能龙教育分豆教育能龙教育分u教育能龙教育分u教

3、育能龙教育净资产-135. 76809. 57-13.31934. 044921.801, 164. 5519829.304, 985. 38同比增长（%）90. 2015. 37370. 7824.68302. 8932& 09由上表可看岀，分豆教育的净资产是逐年递增的，表明信息说明公司盈利能力越来越强。单位：万元（二）净利润数据对比项年/公2012 年2013 年2014 年2015 年分豆教育能龙教育分豆教育能龙教育分豆教育能龙教育分豆教育能龙教育净利润-10& 32-0. 48122. 46124. 47735. 11230.515805. 30520. 84同比增长（

4、%）213. 10-84. 63500. 2985. 197667. 76165. 18行业排名562583532532298487上市公司排名526354375598563138985053由上表可看出，分豆教育的净利润也是逐年递增的，说明公司的 营运能力越来越好（三）比率数据对比司 年 公 项目2013 年2014 年2015 年分豆教冇能龙教冇分豆教冇能龙教冇分豆教冇能龙教冇流动比率21.241.4722.201.255. 531.47速动比率21.211.4722.001.255. 531.47资产负债率（）4. 345& 382. 7267. 0312. 8563. 00产权

5、比率（%）4. 54140. 242. 79203. 2714. 74170. 29由上表可看出，资产负债率、产权比率都是递增的，说明公司的 营运能力越来越好，而流动比率.速动比率波动的，但从表中数 据分析分豆教育的短期偿债能力也是越来越强的；与同行业相比, 发展方案，规模等有待加强。（四）其他数据分析1、2014年4月股改前，公司进行了一次增资，注册资木从50万元直接提高至3200万元；2、2014年11月，又以15元/股的价格，增发700万股,吸收1050万元的投资;3、2015年4月27 0,分豆教育1000万股员工股权激励方 案发布，价格为8元股。4、2015年6月18日最高时涨至83

6、元，10月16日收盘每股 41元，总市值20亿。四、财务分析（一）股本变化1、总体演变i变更h期丨总股本丨流通a股丨实际流通a股丨变更原因1 2012-12-31 i50. 00 1-1-1 a股发行前股本丨1 2013-12-31 i50. 00 1-1-1 a股发行前股本丨1 2014-06-30 |3200. 00 i-1- 1 a股发行而股本丨1 2014-12-05 |3900. 00 |-1-1非公开增发a股丨1 2015-01-26 |3900. 00 |700 |700. 00 |三板上市i1 2015-04-22 |4500. 00 |1300. 00 i1300. 00 i

7、增发a股上市丨1 2015-08-14 i5000. 00 11300. 00 11300. 00 1增发a股上市11 2015-10-14 |5000. 00 i2322. 75 i2322. 75 i 其他i1 2015-11-17 |12500. 00 |5806. 87 |5806. 87 |送转股丨2、分部演变截至日期:2014-12-31十大股东情况a股户数:30户均流通股:233333累计持有：3167. 00万股，累计占总股本比:81. 21%,较上期变化:3167. 00万股f股东名称（单位:万股）持股数占总股本比（%）股份性质增减情况于鹏1047. 0026. 85限售a股

8、新进尹志远820. 0021.03限售a股新进咼波400. 0010. 26限售a股新进刘悴320. 00& 21限售a股新进任国斌105.002. 69无限售a股新进姜宏100. 002. 56限售a股新进刘书100. 002. 56无限售a股新进任国权100. 002. 56无限售a股新进王梓95. 002.44无限售a股新进张涛80. 002. 05限售a股新进截至日期:2014-12-31 +大流通股东情况a股户数:30户均流通股:233333股东名称(单位:万股)持股数占流通股比(%)股东性质增减情况任国斌105. 0015. 00 a 股个人新进刘书100. 0014. 2

9、9 a 股个人新进任国权100. 0014. 29 a 股个人新进王梓95. 0013. 57 a 股个人新进截至口期：2015-06-30十大股东情况a股户数:99户均流通股:131313 累计持有：3152. 50万股，累计占总股本比:70. 06%,较上期变化:-1450万股i股东名称(单位:力股)持股数占总股木比(%)股份性质增减情况于鹏1047. 0023.27限售a股未变尹志远820. 001&22限售a股未变高波400. 00& 89限售a股耒变刘炸320. 007. 11限售a股未变齐鲁证券有限公司做市专123. 502. 74无限售a股新进用证券账户姜宏100

10、. 002. 22限售a股未变姜燕红95.002. 11无限售a股新进王梓91. 702. 04无限售a股1 -3. 30张涛80. 001. 78限售a股未变东方证券股份有限公同做75. 301.67无限售a股新述市专用证券账户截至日期:2015-06-30十大流通股东情况a股户数:99户均流通股:131313 累计持有：38550万股，累计占流通股比例:29. 65%,较上期变化:-14. 50万股i股东名称(单位:万股)持股数占流通股比(%)股东性质增减情况齐鲁证券冇限公司做市专123.509.50 a 股公司新进用证券账户姜燕红95.007.31 a 股个人新进王梓91. 707.05

11、 a 股个人1 -3. 30东方证券股份冇限公同做75. 305.79 a 股公司新进市专用证券账户截至li期：2015-08-14 |人股东情况股东名称(单位:万股)持股数占总股本比(%)股份性质增减情况于鹏1047.0020. 94限售a股未变尹志远820. 0016.40限售a股耒变北京畚果资产管理有限公500. 0010. 00限售a股新进司-国泰君安智果奋斗新三板1期证券投资基金高波400. 00& 00限售a股未变刘烽320. 006. 40限售a股未变齐鲁证券有限公司做市专130. 002. 60无限售a股t 6. 50用证券户任国斌105. 002. 10无限售a股新进

12、姜宏100. 002. 00限售a股未变刘书99. 301.99无限售a股新进王梓94. 501.89无限售a股t 2. 80（二）其他分析1、分豆教育调整后2014年营业成本增加了 885万，管理费用减少了 311万,导致营业利润从之前的盈利370万变为亏损203万。 这一正一反，削减净利574万，如果不是361万的营业外收入支 撑，2014年应为亏损；2、2014年公司的“无形资产”从837万调减到了 “零”,“开发支出”从418万调减到了 “零”；把它们调整到了 “长期 待摊费用”和“主营业务成本”科目，这样做的结果是提高了分 豆教育2014年的利润水平。3、在2015年半年报中，对调整后的前一年利润表事项和净 利润未进行更正；4、分豆教育董事长于鹏占了 20. 94%的股权，他说：“华为是 我非常喜欢的一个公司，任正非也是我非常钦佩的一个领导者, 他能够把华为做到这么大，很大一部分与他的领导力有关。九十 年代，电信运营商竞争十分激烈，大唐、中兴等都是竞争对手, 华为只是小字辈，就像现在的分豆教育。”于鹏认为，正式因为 任正非的分享精神，才使得华为后来一家独大；5、于鹏表示，只有把股份都散出去之后，才能能够获得员工 的凝聚力，才能与员工形成利益捆绑，才能让员工死心塌地地跟 着分豆教育。五、不成熟之处1、一年z内