我国法定存款准备金政策操作及存在的主要问题分析

1、法定存款准备金政策指中央银行在法律规定的权利范 围内 ,通过规定或调整金 融机构缴存央行的法定存款准备 金比率 , 以改变金融机构的准备金数量和货币扩张 乘数, 达到控制金融机构信用创造能力和货币供应量的目的 。在央 行运作中, 通常 为适应以下两种情况采用此项政策工具 :一 是当需要实施扩张性或紧缩性货币政策 时 ,中央银行可通 过提高或降低法定存款准备金比率的办法达到目的 。 二是 当需 要大量吸收或补充银行体系的超额准备金时 ,可以通 过提高法定存款准备金比率 , 吸 收银行大量的超额准备金 。1我国存款准备金制度的历史演变我国存款准备金制度建立于中央银行成立的 1984 年,当时建立存

2、款准备金制度的思路仍是一种集中计划管理模 式 。该制度最初的动机是集中资金 , 使中央银行能够掌握相 当数量的信贷资金来源 以便扩大再贷款规模和进行信贷结 构调整, 从而进行经济结构调整以及为大型建设 项目融资 。 根据范从来等的研究 ,依据法定准备金制度在我国货币政 策操作体系中 实际发挥的作用 , 将其大致分为三个阶段 :1.119841998年:中央银行筹集资金手段 我国存款准备金制度最初设定的目标是为中央银行筹集资金 。 1992年后市场经济建设步伐加快 , 经济货币化 程度 、 非国有经济 发展程度以及实物资产价格市场化程度 等得到较大提高 , 迫切需要改变中央银行货 币政策操作方

3、式 。1994年, 我国加快金融体制改革 , 成立三大政策性银 行, 原国有银行进行商业化 改革, 货币市场与资本市场得 到快速发展 。 与之相对应 , 中央银行货币政策目标发 生变 化, 调控方式由直接调控向间接调控转变 , 加快了间接型 货币政策操作工具的 建立与完善 。1996年, 中央银行开始公开市场业务操作 ,构建全国性银行间同业拆借市场 , 并 开始进行利率市场化改革 。1994 1998年中央银行通过金融制度与金融体系改革 , 并为货币政策操作方 式的转变进行了大量的必要准备 。 1.219982004年:一般性货币政策操作工具 1998年, 同业拆借市场的恢复运行 、改变再贴现

4、利 率的生成机制, 我国基本上构建了间接型货币政策操作程序架构 , 存款准备金制度也 成为真正意义上的一般性货币政策操作工 具。众所周知, 再贴现、公开市场操作以及利率工具难以在短 时期内成为我国调 节银行信用总量的有效工具 , 所以, 为提高货币政策有效性 ,存款准备金制度成为频 繁应用的主要货币政策操作工具。这使我们似乎可以看到中央银行面对看起来 很 丰富的“工 具箱”却 无工具可用 , 而不得不采用存款准备金 制度这一已经被西方国 家“束 之高阁”的 操作工具时的窘境。 1.32004年至今:一般性与结构性的货币政策操作工具 与支付清算保证在我国金融制度不断完善 、金融市场初步建立并日渐

5、 完善、逐步融入世界 市场的历史背景下 , 中央银行利用“三 大法宝”以 及利率工具作为基本操作工具 , 实现货币供应量与利率等中介目标以实现价格稳定的最终目标 , 表明我国间接型货 币政策操作程序基本建立 , 并发挥了较为有效的政策效果。面对 2002年来我国出 现的经济过热并呈现出明显的结构性过热特征 , 中央银行创造性地制定了差别 存款 准备金制度 , 将银行机构存款准备金率的确定与其资 本充足率、资产质量等指标联系起来 , 从而实现了货币政策职能与金融监管职能的有机结 合, 也创造性地发展了对存款准备金制度的货币政策操作工具属性 。2我国为何频繁使用法定存款准备金制度从上面的分析以及“

6、我 国法定存款准备金率历次调整我国法定存款准备金政策操作及存在的主要问题分析林肖(武汉大学经济与管理学院 , 湖北武汉 430070摘要:法定存款准备金政策是我国央行使用频率最高的货币政策 , 文章通过对 央行 300次的准备金率的调整探讨我国为何频繁使用法定存款准备金制度 , 以及自身存在的问题。关键词:货币政 策 ; 法定存款准备金 ; 政策操作 ; 主要问题中图分类号 :F830文献标识码 :A文章编号 1006-8937(2009 06-0086-02China's policy of the statutory deposit reserve operation and an

7、alysis ofthe main problemsLIN Xiao(Economics and Management College, Wuhan University,Wuhan,Hubei 430070, ChinaAbstract:The statutory deposit reserve policy is the most frequently used in China the central bank's monetary policy,this article 30of the central bank's reserve ratio adjustments

8、are frequently used in China to explore the statutory deposit reserve system,as well as their own problems.Keywords:monetary policy; the statutory deposit reserve; policy operations; the main收稿日期 :2009-06-08作者简介 :林肖 (1989-, 女, 湖北荆门人 , 大学本科在读 , 研 究方向 :金融工程 。企业技术开发TECHNOLOGICAL DEVELOPMENT OF ENTERPRI

9、SE2009年 8 月 Aug.2009第 28 卷420世纪 90年代以后 :西方文化大举入韩 , 政府管 制逐渐宽松军事政权的统领不得人心 , 民心背向使得其统治秩序 已风雨飘摇 。 1987年, 国 会废止了 基本言论法 。 重新制 定了 广播电视法 和 关于定期出版物 登记的法律 , 废除 了军统统治的韩国对于广播电视广告的监管尺度大为放 宽 。 原先由放送广告公社承担的广告事前审查职责全部移 交放送委员会负责 。 改机构 虽然是一句新的法律设立的法 定机构, 但在当时全新的政治环境以及舆论生态下 , 具有 相对的独立性 ,这种较为宽松的审查态势一直维持到 90 年代末期 。1991年

10、综合有限广播电视法的出台做出了更加详尽 的规定, 使得有线电视的发 展持续步入正轨 。 90 年代中后 期新科技的发展以及西方文化的侵蚀使得新广播电 视媒 体日新月异 ,种种异域风情的文化现象汪洋恣肆光怪陆 离 。 当时韩国的广播 电视节目都是进行的事后审查 , 而广 播电视广告确是进行的事前审查 , 这样的审查 制度造成了 实践操作的脱节 , 很显然法律规定已经不能适应实务跨越 的脚步 。在种种因素的影响下 , 业界和学界对现行广告审查制 度提出质疑 , 韩国国内要 求制定一个能覆盖所有类型媒体 的广播电视法的呼声不断得到响应 。 521 世纪伊 始:行业自律觉醒与国家管理并行不 悖, 共促

11、电视广告发展综合广播电视法终于在万众期盼下“千 呼万唤始出来”。 该法于 1999 年 12月制定, 2000年 3月起正式实施 , 将以往分散的广播电视法 、综合有限广播 电视法、有线放送管理法、韩国放松公社法等其他相关法律法规有效整 合, 因而 得名综合广播电视法 。该法规定 , 维持广播电视广告事前审查机制 , 其中最 大的的改变即为“广 告审议机构由政府移交给民间机构 ” 从, 而加强行业自律。 2000年 7月选定韩国广告自律审议机构作为事前审议的民间委托机构。韩国广播电视广告监督管理机制经过多次变迁 , 现已基本定型。虽然在逐步 加强和偏倚自律的权重 , 却仍然未脱离政府管理的襁褓

12、。按照国际趋势 , 广播电视 广告民间机构自律的权责将会不断加大 , 最终实现“强 社会, 弱政府”的 体制模 型。参考文献:1Rajeev Batra, John G. Myers.广 告管理 M. 北京 :清华大学出版社 ,1999.1李庆烈 , 陈寅浩 . 电视广告监管的历史考察 J.言论学研究 ,1999,(12.情况表”可 以看出 , 我国中央银行一直把法定存款准备金 制度作为主要手段之 一, 且近年来频繁、大幅度地调整法定存款准备金率 , 从 2006年 7月到 2008年 6 月已经上调 19次, 其水平从 8%到了 17.5%, 创历史新高 (1984年除外。我国为何 频繁使用

13、法定存款准备金制度呢 ? 由于我国公开市场操作工具 、操作技术局限以及再贴现市场的客观约束 , 中央银行只能依赖存款准备金制度 作为主要的货币政策操作工具 。 近年我国金融体系中流动性过剩 , 银行超额准备较多, 又面临人民币升值的 国际压力 , 提高存款准备金率是中央银行回收流动性的有效操作工具 。 存款准备金制度、存款保险制度和资本充足要求创 建目的之一都是防范金 融风险, 存款准备金制度一定程度 上兼具资本充足和存款保险的职能 , 因而是我国 当前较为有效的可选工具。3我国法定存款准备金政策存在的主要问题2004年开始实行的差别存款准备金率制度 ,不能否认确实在一定程度上抑制了 贷款的膨

14、胀 , 遏制了一部分银行的扩张冲动。但也存在着一些问题。 目前我国商行的法定准备金率为 7%, 而近年来银行的超额准备金率经常保 持在与其相当的水准之上 (3% -4%左右。如此之高的超额准备金率 , 客观上发挥了 缓冲货币政策“冲 击”的 作用, 致使力度相当大的货币政策操作 都只能对商行发生 些微小影响 , 甚至不发生影响。 自建立存款准备金制度以来 ,我国央行就一直对商行的准备金存款支付利息 , 目前年利率 1.89%。这在世界上其他国家是比较少见的 。对准备金存款支付利息 一方面抬高了我国利率水准的底线 , 大大缩小了央行利率政 策操作的空间 , 扭曲了 商行的行为 , 给央行利率政策的实施添加了一重干扰因素 。另一方面对中央银行 来讲也是一个不小的负担 , 不利于中央银行日常业务的开展 。 一般说来 , 由于准备金与投资或放款之间利差的存 在,金融机构或多或少地存 在着规避准备金要求的趋向 。实行差别缴存率极有可能促使存款资金在机构间 、 地区间甚至不同金融产品间转移 ,这给准