中储湖南分公司仓单质押风险及其控制

1、中储湖南分公司仓单质押风险及其控制第2章中储湖南分公司仓单质押风险现状分析2. 1中储湖南分公司仓单质押发展概况2. 1. 1中储湖南分公司仓单质押发展的现状屮储湖南分公司是屮储发展股份有限公司在湖南的大型仓储物流子公司，也 在湖南开展仓单质押物流金融服务最早、规模最大的公司。中储发展股份有限公 司是国务院国资委监管的大型国有上市公司，在全国各主要城市拥有100多家标 准化大型仓库，占地面积1300多万平方米，库房面积200万平方米，货场面积 37()万平方米，拥有铁路专用线120多条，存储能力为1000万吨，年吞吐能力为 4000万吨。依托中储股份良好的市场品牌、规范的管理经验，尤其是遍布国

2、内各 主要城市的仓库网络，使湖南分公司具备开展仓单质押融资监管业务的独特优势。 早在90年代末，中储湖南分公司就在总公司的指导下，为在湖南开展仓单质 押融资监管业务为此做了大量的调查研究工作，但由于市场认识不统一，未収得 突破性的进展。2003年中储湖南分公司开始了仓单质押业务，通过6年实践，仓 单质押融资已开展了多种监管业务模式，并不断创新，业务量逐年增加。目前中 储湖南分公司已与中信银行、招商银行、工商银行、建设银行、中国银行、深发 展等多家金融机构建立了合作关系。为近50家企业提供质押融资监管服务，质押 融资规模累计达10亿元。抵押产品涉及钢材、建材、纸张、煤炭等诸多种类。至 今为止，没

3、有出现过一笔呆、死帐，银行和企业十分满意。2008年屮储湖南分公司业务实现大幅度增长。质押监管业务与上年同期相比， 客户数量、业务笔数、质押量、货物总价值、贷款额均有不同程度的增加。湖南 省内已有长沙、衡阳、娄底、耒阳川个网点与银行合作为客户提供质押贷款融资 服务。融资额达2. 3亿元，比去年同期增长34. 8%；累计质押货物3. 3万吨，比去 年同期增长46. 2%；累计质押货物价值15亿元,比去年同期增长36. 6%；监管收 入同比增长41%达到120万元。业务呈现向库外和生产企业监管发展的特点，监 管货物的品种出现多元化特点，矿砂、煤炭和有色金属的比例增加。现有业务资 源每年可开展5亿元

4、规模的仓单质押融资业务。下一步通过对社会仓库资源整合 开展租赁经营和管理输出，仓单质押融资的规模将超过10亿元，中储湖南分公司 仓单质押业务将获得长足的发展。经过多年的发展，中储湖南分公司仓单质押业务在业务网点、质押规模、运 作程序、风险规避等方面进行了卓有成效的创新探索。但总体看来，中储湖南分 公司仓单质押业务规范不够，和银行、客户企业的战略联盟有待加强，对市场风 险的规避、信用风险、仓单风险等问题以及风险控制问题的管理水平还需进一步 的提升。2. 1. 2中储湖南分公司仓单质押发展的趋势依托中储发展股份有限公司的资源和管理优势，中储湖南分公司加强与银企 的合作i积极拓展仓单质押市场，不断提

5、升仓单质押业务的水平。目前中储湖南 分公司仓单质押融资发展有以下趋势：1.国民经济的发展为仓单质押提供可广阔的市场空间目前我国正处于工业化、城市化的高速发展阶段，原材料工业、装备工业、加工制造业高速发展，2003. 2007年间，我国铁矿、粗钢、钢材、原煤、棉纱、水 泥、乙烯、家电等产量都保持在10%左右的年增长率(见表2. i)n31国内主要质 押物品种涉及的黑色金属、有色金属、家电、汽车、纸品、化工等类产品的产量近年来也都保持了较髙的增长速度。这为仓单质押品种的丰富奠定了坚实的基础, 为仓单质押规模的扩展提供了广泛的市场基础。表2.1 2003-2007年全国主要工业品产量表序产品名称20

6、03 年2004 年2005 年2006 年2007 年1铁矿（万吨）120514301635187619582粗钢（万吨）22233272803523942359489903钢材（万吨）24119297233969246893564614原煤（万吨）16.719.72l923. 125. 45棉纱（万吨）98411201440163018356水泥（亿吨）8.69.710.612. 314. 77乙烯（万吨）6126277568699858影电（万台）6541732882839348109839冰箱（万台）2243303329862845298010汽车（万辆）444507570690820

7、2.中储湖南分公司仓单质押融资业务高速发展20032008间，中储股份湖南分公司的仓单质押业务实现了新的突破。质押 品种涉及钢材、煤炭、化工、纸浆四大类；业务模式已发展为静态质押、动念质 押、买方信贷、卖方信贷四种；与中信实业俶行、浦发银行、招商银行、深圳发 展银行、中国建设银行、中国工商银行等7家金融机构建立了合作关系合作质 押单位由2003年的仅仅3家发展到达到2008年的50家，质押授信规模达到2.3亿元,比到比2003年翻了六番多；质押业务利润由2003年的12万元，发展到在2008 年突破100万元大关达到120万元（参见表2.2）表2.2 2003-2008年仓单质押业务统计表序统

8、计项日2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年2008 年1质押甜种（类）1112342业务模式（种）1122343授信银行（家）1224664质押客户（家）310162235505质押规模（万）3000500080001250018500230006质押利润（万）12243558851203. 仓单质押业务模式种类更加多样化目前中储湖南分公司仓单质押业务模式己发展形成的主要模式有：现有存货 质押、异地仓库监管质押、买方信贷等。现有存货质押是指货主企业把质押品存 储在物流企业仓库中，然后凭借仓单向银行申请贷款，银行根据质押品的价值和 英他相关因素向客户企业提供一定比例的贷款

9、。这一过程屮，物流企业负责监管 和储存质押品；异地仓库监管质押贷款是在仓单质押的基本模式上，对地理位置 的一种拓展。物流企业根据客户不同，或整合社会仓库资源，其至是客户自身的 仓库，就近进行质押监管，已极大降低了客户的质押成本；买方信贷或称保兑仓， 它相对于现货仓单质押业务模式的特点是“先票后货“，即银行在买方客户交纳 一定的保证金后开岀承兑汇票，收票人为生产企业，生产企业在收到银行承兑汇 票后按银行指定的仓库发货，货到仓库后转为仓单质押。中储湖南分公司根据仓 单质押市场的发展趋势，积累经验、积极开拓使质押模式更加多样化。4. 仓单质押业务处于不断创瓢发展阶段由于我国的国情与西方发达国家有着很

10、大的不同，仓单质押在我国的开展有自身的特点，不能完全照搬国外的模式，这就需要不断的创新。中储湖南分公司 通过各种有益的尝试，在物流环节上己扩展到了从原材料采购到产品生产，再到 产品销售整个供应链的全过程。同时还针对质押贷款手续复杂、所需时间长的问 题，成功的运用了统一授信的方式，将仓单质押业务变成了一种简便、可控性好 的融资模式，也问接再造了企业的信用。统一授信就是银行把贷款额度直接授权 给物流企业，再由物流企业根据客户的需求和条件进行质押贷款和最终结算。物 流企业向银行按企业信用担保管理的有关规定和要求提供信用担保，并直接利用 这些信贷额度向相关企业提供灵活的质押贷款业务，银行则基本上不参与

11、质押贷款项目的具 体运作。该模式有利于企业更加便捷地获得融资，减少原先质押贷款屮一些繁琐的环节；也有利于银行提高对质押贷款过程的监控能力，更加灵活地 开展质押贷款服务，优化其质押贷款的业务流程和工作环节，降低贷款的风险。 统一授信这种方式目前己逐渐被广大的金融机构所接受。5. 仓单质押风险事件也日趋增多在2003. 2008年间，中储发展股份有限公司仓单质押业务规模、质押品种等 都获得了 10%以上的增长.但业务开展过程中也遇到了一系列问题，根据2003至 2008年仓单质押风险事件统计表（见表2. 3）,我们可以明确中储湖南分公司仓单 质押业务风险呈以下特点：一是风险事件的种类不断增加，在2

12、003年出现了仓单 遗失、无效仓单等风险五类风险事件，但到2004年增加了重壳仓单、强行提货等 风险事件，2005增加到八类主要风险事件；二是同类风险事件发生的次数增多，表2.3 20032008年仓单质押风睑事件统计表序风险爭件2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年2008 年1仓单遗失2134562虚假仓单0012323重俺仓单0143354无效仓单2335435质物毁损1212336合同纠纷1223557客户违约1223358强行提货0123219小计71218252830对仓单质遗失事件在2003年只有二起，但在2006年是四起，在2008年增加到八起, 其他风险

13、事件也出现了逐年增加的趋势；三是风险事件发生的总次数按20. 50%比 例增长，在2003年全年只有七起风险事件，但在2008年全年发生了三十起风险 事件。2. 2中储湖南分公司仓单质押面临的风险2. 2. 1静态质押流程及其风险静态质押是中储湖南公司开展仓单质押业务的基本模式，是指申请贷款企业 将质押物运至银行和屮储湖南分公司指定的监管地点和仓库，市屮储湖南分公司 向其出具仓单并交付银行，银行据此按仓单所标价值的一定比例发放贷款的模式。2. 2. 1. 1静态质押操作流程仓单质押一般牵涉到申贷企业（出质方）、银行（质权方）和物流企业（监管方）三个业务主体【14】。中储湖南分公司开展仓单质押业

14、务一般经历质押开发、质 押形成、质押解除三个阶段。当我方与申贷企业、银行共三方达成仓单质押业务 意向，并签定双方和三方协议后，申请贷款企业将质押物运至银行和我方指定的 监管地点，由我方向英出具仓单并交付银行，银行据此按仓单所标价值的一定比 例发放贷款；当申请贷款企业需支用该部分动产时，需征得监管方及银行的双重 同意；在银行指定保证金帐户汇入足额保证金后，银行解除质物监管释，质押物 可止常进入市场流通，从而减少库存对资金的占用，满足了企业对流动资金的需 求。对中储湖南分公司仓单质押的具体流程，我们可以参见表24。表2.4中储湖南分公司仓单质押业务流程说明表序业务流程流禅说明1确定客户中储湖南分公

15、司根据客户（申贷企业）需求，确定拟开展质押业务企业2选择廣物中緒湖南分公司根据监管条件，与申贷企业协商确立质押物品种规格零3确定模式根据申贷企业要求，确定开展静态质押、动态质押、买方信贷、卖方倍贷 四种业务模式（略）的一种.4签订合同中湖南分公司与申贷企业签订（仓储保骨协议（略）*与银行签定仓 单质押合作协议（略）5质物入库申贷企业依据协议向中储湖南分公司指定仓库交付自有货权质物6开出仓单中储湖南分公司验收货物无谋后向申贷企业填发专用仓单7凭单贷款申贷企业向银行申请质押贷款.并提供质押仓单和保险单证8委托监骨银行受理申贷企业贷款后，与中储湖南分公司签定不可撤借协助行使质 押权保证|5>

16、（略），委托中储湖南分公司监管质物9发放贷款银行根据与申贷企业签定的银企合作协议、账户监背协议质押 贷款合同按约定比例向申贷企业在银行开设的监管帐户发放贷歎.10还浦贷款申贷企业按与银行协议约定的期限内，通过银行监管的帐户类还清该笔质 押业务所有贷款11解除监管银行在收回该笔质押业务全部贷款后，通中储湖南分公司解除该笔业务委 托监簪，中储湖南分公司解除对该笔货物的监菅控货12质物出库申贷企业根据三方约定的渝程和认定的手续,符别是在银行的指令协助下 办理完成毎笔质押货物的出库手续221.2静态质押的主要风险仓单质押业务的主体申贷企业、银行、物流企业之间都存在着委托代理关系, 正是由于存在这种三方

17、的代理关系，使各方都尽可能的规避己方的风险；同时质 押监管品种繁多、质押业务流程复杂，使物流企业在实施仓单质押业务过程中存 在许多潜在风险。中储湖南分公司作为监管方，必须严格贯彻安全第一、效益第 二的原则，防范风险应为第一要务.业务流程分析法是对企业整个业务经营流程 进行分析，对其各个环节逐项分析可能遭遇的风险，找到风险的潜在因素业务 流程分析法可以分为列举法和流程图法。为了控制仓单质押业务风险，必须严格 评佔.控制质押监管业务各坏节的风险，在此，我们采流程图法对静态仓单质押 风险进行分析（如图2.1所示）°2. 2. 2动态质押流程及其风险动态质押是在仓单质押的基本模式（静态质押）

18、的基础上，以新仓单置换i口仓单，从而实现质物循坏流动的一种模式，也称循坏质押、置换仓单质押【151。申 贷企业可根据自身经营需要，在保证仓内质押存货总体价值不低于银行融资额度 的情况下，经银行同意，并与银行签订质押合同的补充协议，可以采用以物易物 和以保证金置换等方式，用新出质仓单置换全部或部分旧出质仓单，使质押物可 持续流动更新，企业资产得以正常周转。这种模式可以使申贷企业抓住市场销售 的有利时机，及时将旧的质物出售获取利润。2. 2. 2. 1动态质押的操作流程动态质押和静态质押相比是一种循环质押，本质上是要保证银行债权对应质 物的价值不减少的情况下进行。根据置换的等价物不同又可分为质物滚

19、动质押、 置换仓单质押、信用或保证金置换仓单质押。其操作流程在业务的开发与形成阶 段和静态质押相同（参见表2. 4第1-9项），是但在质物解除和质物的出库上有本质 的区别。在此对动态质押业务开发阶段确定目标客户、选择质物、确定模式，签 定合同；形成阶段的质物入库、开出仓单、凭单贷款、委托监管、发放贷款不作 重复说明。在此重点介绍动态质押模式中质押解除的流程（如表2. 5所示）。農2.5中储湖南分公司动态质押业务流程说期表序业务流程流艮说明119项参见表2.4静态质押业务的开发和业务的形成2质押国换申贷企业在保证银行对应的债权价值不减少的前提下，采取质物滚动（以 新货、换思货.或同类质物不冋规格

20、之间调换人置换仓单（以新仓单换 原有仓单人信用或者保证金（岂接向银行支付部分款项或保证金）尊形 式，向银行申讷解除指定部分质物的监骨3部分解除银行在受理申贷企业质押置换申请，并办理相关说换手续井确保银行所控 价值不减少的悄况下，对中储湖南分公司发放解除部分货物监簣的指令， 要求协助办理对指定部分质物体的解除监管4部分出库中储湖南分公可根据银行的折令可以对以解除监管的货物口行销住处理， 并按=方约定手续办理出库手续.5还淸贷款申贷企业按与银行协议约定的期限内，通过银彳j监管的帐户类还淸该笔质 押业务所有贷款6全部解除银厅在收冋质押业务舅计全部贷款后通知物漁企业解除该笔累计贷款业 务全部货物的委托

21、监管，物流企业解除对该笔货物的控货7全部出廉申贷企业根据二方约定的流程和认定的手续，特别是在银行的指令协助f 办理完成所有质押货物的出库手续2. 2. 3买方信贷流程及其风险买方信贷又称保兑仓，是卖方担保下的买方信贷，特点是生产企业（供货方） 加入，即银行在买方客户交纳一定的保证金后以开承兑汇票等形式，指定收票人 为生产企业，生产企业在收到银行承兑汇票后以银行为收货人按银行指定的仓库 发货，货到仓库后转为仓单质押【16】。这一过程屮，生产企业承担回购和贷款风险 担保义务。2. 2. 3. 1买方信贷的操作流程买方信贷业务涉及到物流企业、申贷企业（买方）、银行、生产企业（供方）四方的利益，和静态

22、质押、动态质押相比使生产企业加入到业务流程中，因此在 质押的形成、质物的出库和质押的解除上有自身的特点。屮储湖南分公司在此除 了承担监管的义务外，还增加了与生产厂家直接协调的问题，中储湖南分公司买方信贷质押形成流程如图2. 3所示。2.222动态质押的主要风险结合中储湖南分公司动态质押的业务流程分析，我们不难发现动态质押除有静 态质押在业务开发和业务形成阶段的岀质人信用风险.质押品种选择风险、质押 合同的风险、质押仓单的风险、质押物监管风险、质押物市场风险外，还有动态 质押模氏本身的风险特征，主要表现在循坏置换质物和质物出库阶段。如图22所示.循环置换质押解除部分解除质物滚动爲换时，申贷企业采

23、用伪劣产 品、滞销、容易变质商品；或者我方不熟 悉，难监管的产品进行质换，采用仓单质 换时利用底假、提单骗取赏物中贷企业探行提货或者故si提取同一提 单同类产品但不同烧格、不同质量、型号 的质物图2.3中储湖商分公司买方信贷操作流程图图2.2中储湖南分公司动态质押质押解除环节风险特征图买方信贷操作流程图说明（1）购货合同：买方企业（申贷企业）向生产厂家签购货合同，确定购买产品、 规格、数量、价格、品质，交货吋i'可、交货地点等内容。（2）申请贷款：买方根据进货合同（略）向银行申请贷款，并与银行、仓库、和生产厂家签订买方信贷四方合作协议（略），所订产品必须进入银行指定仓库。（3）委托监管

24、：银行和我方签定仓储合同（略），并委托我方监管该笔质 押货物。承担对该笔货物的监管责任和毁损风险。（4）预付货款：银行在收到买方企业协议约定的保证金后，受理买方企业委 托向生产企业支付预付款。（5）交付货物：生产企业收到预付货款后，将产品发运至我方和银行共同指 定仓库，经我方经验收无误后通知银行，同时解除生产企业的供货担保责任。（6）付清货款：买方企业收到货物确认无误后，委托银行直接结清货款给生 产企业。（7）还清贷款：买方企业按与银行协议约定的期限内，通过银行监管的帐户 类还清该笔质押业务所有贷款。（8）银行在收回该笔质押业务全部贷款后，通知物流企业解除该笔业务委托 监管，物流企业解除对该笔

25、货物的控货。2. 2. 3. 2买方信贷的主要风险中储湖南分公司买方信贷和仓单质押的基本模式静态质押相比，主要区别在 于业务流程的主体由以前的我方（监管方）、银行（质权人）和申贷企业（出质人） 三方，增加了生产企业（供货方）而牵涉到四个业务主体。因此在业务风险上除 了静态质押过程中出质人信用、质押合同风险、质押仓单风险和质物选择和监管 风险外，还存在对笫四方业务主体生产企业的风险，集屮表现在生产企业的信用 风险和生产企业的经营风险。在此我们还是采用业务流程法中的流程图法，只对 买方信贷业务中牵涉到生产企业供货环节的风险进行分析（见图2. 4）。图2.4中储湖南分公司买方倍贷供货环节风险分析图2

26、. 2. 4卖方信贷流程及其风险卖方信贷是指生产企业将本企业生产的商品物运至银行和监管方指定的监管 地点，由监管方向其出具仓单并交付银行，银行据此按仓单所标价值的一定比例 发放贷款的模式n刀。相对于买方信贷来说，需要通过仓单质押获得银行贷款的是 生产企业。2. 2. 4. 1卖方信贷的操作流程卖方信贷业务涉及到物流企业、银行、生产企业三方主体。在业务关系过程 中，银行根据申贷企业(生产企业)的资信、陪j品数量、质量、等级等具体情况 确定其资格，经审查确认符合贷款条件后，才可以受理卖方企业的贷款业务，并 市是物流企业与生产厂家签订购货合同。卖方信贷质押形成流程如图2. 5所示。图2.5中储湖南分

27、公司卖方借贷損作流程图卖方信贷操作流程图说明：(1) 购货合同：物流企业与卖方客户(生产企业)签订有关购销合同，然后向其发出质押商品入库通知书。(2) 交付货物：卖方在见到入库通知书后将拟质押商品移送到物流企业的指定仓库。(3) 开出仓单：物流企业对拟质押商品逐项验收入库，并办理有关保险手续(保费由卖方承担)后，向卖方企业开出仓单。(4) 申请贷款：由卖方凭物流企业开出的仓单质押给银行申请贷款。(5) 发放贷款：银行受理贷款巾请并对仓单审核后，向物流企业提供贷款。(6) 转付贷款：物流企业向卖方企业代转付贷款。(7) 还清贷款：卖方在还款期限前，对质押商品进行销售，但不能逾期。交 易完成后，卖

28、方一般委托买方将货款汇到物流企业在合作银行的结算账户。(8) 释放仓单：银行确认收到货款后，释放该笔质押物品的仓单。此后物流 企业向买方出具仓单，买方即可以凭仓单提货。此笔质押业务即告完成。2. 2. 4. 2卖方信贷的主要风险中储湖南分公司买方信贷质押模式，主要是在业务开发过程中，因客户需要而发展起来的新业务模式；和仓单质押的基本模式静态质押相比，牵涉的业务主体都是三个，区别在于出质人不同，静态质押的主体是贸易商，而卖方信贷一般 是生产企业c对业务流程中贷款发放方式的不同，静态质押是将贷款直接发发放给生产企业, 而卖方信贷存在银行将贷款发放给屮储湖南分公司，由屮储湖南分公司转付给生产企业，这

29、本质上是有利于我方和银行一起共同防范质押风险。从业务的开发流程上分析两者是i致的，质押的形成和监管阶段也基本相同，所以 本质上两者在业务过程中遇到的风险也是相似的。在此对卖方信贷的风险不在介绍，我们可以参见图2. 1屮储湖南分公司仓单质押潜在风险分析。2. 3中储湖南分公司仓单质押风险归纳及成因分析分析中储股份湖南分公司发生的潜在风险因素，依据巴塞尔新资本协议和国 资委员中央企业全面风险管理指引风险分类的方法，我们可以将中储湖南分公 司在仓单质押业务过程中遇到的风险归纳成四大类，主要是法律风险、市场风险、 信用风险和操作风险，在此对仓单质押的法律性质风险问题不作探讨，重点是对 中储湖南分公司仓

30、单质押面临的信用风险、市场风险和操作风险进行分析，对这 三类主要风险的具体表现形式和原因进一步研究。2. 3. 1仓单质押信用风险及其成因信用风险(credit risk)是指由于出质人及其负责人在信誉和道德上存在瑕疵， 采取欺诈手段骗取监管人的信任或由于经营问题而存在冒险行为，由此可能潜在 发生的对监管方和质权人不利的行为的可能性n引。信用风险也是中储仓单质押业 务面临的主要风险之一。2. 3. 1. 1仓单质押信用风险的表现形式结合中储湖南分公司仓单质押业务的实际，在仓单质押风险控制中存在的信用风险的有以下儿种：(1) 申贷企业质物来源于非法途径。我国担保法规定，只有出质人合法占有 的货物

31、才能够出质，才可以受到国家法律的保护。屮储湖南分公司在开展仓单质 押过程中，就遇到过申请贷款企业用盗窃而來的钢材进行质押，最后产生纠纷的 事件。(2) 申贷企业用第三方的货物进行质押。我国担保法规定，出质人必须依法 享有对质物的所有权或处分权。申贷企业如果用第三方货权所有人的商品，到中 储湖南分公司来进行仓单质押贷款，也不可避免会给我方带来纠纷和贷款损失的 可能。(3) 动态质押中以次充好进行循环质押。在质物循环置换时，巾贷企业采用伪劣产品、滞销、容易变质商品；或者我方不熟悉，难监管的产品进行质换，造 成实际质押货物价值降低，而增加我方监管难度，造成损失的可能。(4) 哄抢质押货物或者强行提货

32、。出质人出现资金短缺或者经营困难的问题，在没有取得银 行和我方同意的情况下强行提货，我方监督人员未能采取有效措施，或虽采取措旌但不能制止的风险。(5) 中贷企业更改资金用途的潜在风险。屮请贷款企业(出质人)在办理仓 单质押手续时与银行(质权人)在协议屮一般需要明确资金用途，当申贷企业拿 到银行贷款后将资金用途改为未经银行许可的其他风险投资，对此投资的风险脱 离了银行监管的范围，存在投资失败而导致银行无法正常收回贷款。(6) 不按期限归还贷款，申贷企业在与银行、我方约定的期限内无法按时、按额归还贷款造成无钱可还的可能，或者是屮贷企业将资金挪作他用等有钱不还， 而给我方和银行造成风险的可能。2.

33、3. 1. 2仓单质押信用风险的内在原因造成仓单质押信用风险的原因主要以下两个方面：(1) 仓单质押信用风险的根本原因是出质人道德、信誉问题。在仓单质押业 务过程中，部分出质人在申请贷款的过程小，故意隐瞒不利于自己的信息，通过 虚假财务报表和文件骗取的质押贷款，或者企业违约赖账，即使有还贷能力却不 愿履行还贷义务。一些企业为了得到贷款，尤其是当企业质押融资项目的预期收 益小于或等于银行贷款利率时，企业往往会隐瞒其真实信息。一旦将贷款拿到手， 转而将贷款用于其它髙风险的经营活动。如果经营失败，虽有质押物在银行手屮， 银行也会蒙受很大的信贷风险。(2) 信用机制的缺失和信息不对称是造成信用风险的主

34、要外因。我国尚没有 建立起真正与市场经济体制相适应的信用制度：同时监管方与申贷企业之间存在 信息不对称，缺乏对信用信息缺乏必要的信息约束与制度约束，拥有信息优势的 申贷企业有可能采取机会主义行为，隐瞒对己不利的信息，或者采取一些有利于 自己而损害监管方和银行利益的行为。如果缺乏必要的信息约束与制度约束，拥 有信息优势的申贷企业有可能采取机会主义行为，隐瞒对己不利的信息，或者采 取一些有利于自己而损害银行利益的行为.监管方必须为了获得每个申贷企业的 真实信息以及监督贷款的合理使用方向，不得不投入大量的人力、物力，当收集 信息的成本和监督成本过大时，监管方将无利可图。2. 3. 2仓单质押市场风险

35、及其成因市场风险(market risk)是因市场波动导致监管的质押物质价值贬值，造成 质权人遭受损失，而致使监管方担负连带责任风险的可能。根据相关研究可以把 市场风险分为利率风险、汇率风险、股票价格风险、和商品价格风险，分别指由 于利率、汇率、股票价格、商品价格的不利变动所带来的风险【19】。在此我们主要 研究的是在商品价格下跌因素的影响，造成的仓单质押业务市场风险。仓单质押业务屮面临市场风险的主要原因是商品价格的波动。质押物市值波 动风险是指在仓单质押期间，由于市场供求关系的变化，或者国家利率、国际汇 率的影响，造成质押物市值下跌，而是质权人面临质押物价值不足额的风险。中 储湖南分公司在仓

36、单质市场风险管理中，由于由监管人员负责管理合同和相关的 记录，填写报表，缺乏分析相关资料和数据的能力和判断风险等级的能力，中储 湖南分公司也没有明确关注质物市场价格变动的人员。导致屮储湖南分公司在预 防和监控市场风险方面，缺乏完整的体系和机制，对市场风险的判断和预测更多 的是依靠行业经验。因此在市场风险涉及到质押物的价值随市场条件变化，由于 质押物设置又不合理，在债务人不履行债务时，不可避免出现通过法律执行质押 物来处置质押物时，给我方和质权人造成损失。2. 3. 3仓单质押操作风险及其成因操作风险(operational risk)是因为在仓单质押业务过程中因业务流程操作 不当、内部管理失控

37、或者缺乏必要的后台技术支持而遭受损失的可能。中储湖南 分公司在开展仓单质押业务小，遇到的操作风险主要有以下儿个方而：质押品种 选择不当的风险；质押物在保管和储存过程中发生毁损造成损失；在签定质押合 同吋因合同内容不完整或者固定样本合同导致的纠纷；在业务中发生仓单遗失、 虚假仓单、无效仓单；以及由于监管制度不健全和监管人员业务素质欠缺导致的 风险可能。2. 3. 3. 1仓单质押操作风险的表现形式中储湖南分公司仓单质押遇到的操作风险具体表现形式有以下几种：(1)质押物品种选择风险。在开展仓单质押业务时，我方一般要要对客户所 要质押的商品究竟适不适合质押做出判断，并不是所有的商品都适合作仓单质押，

38、 因为商品在某段时间的价格和质量都是会随时发生变化的，如果质押物市场价格 大幅下降，可能会出现企业贷款额高于质押物价值的现彖，使企业产生赖债的动 机。另外质物品种是由出质人或质全人提供的，有原料、半成品和成品，有些品 种监管难度大，不利于控货，造成我方对陌生品种、控货难的品种监管风险。因 此对质押品种的选择从品种的特点和监管能力的实际出发，选择适用广泛，易于 处置，价格涨跌幅度不大，质量稳定的品种，如黑色金属、有色金属、大豆等品 种。质押品种的选择，还要和国内的经济形势相结合，那些关系到国计民生的、 稀缺性的资源不会出现价值的很大波动，是理想的质押品种。性质不稳、易变质、 易损耗、市场价格波动

39、大、流通性差、无经常性市场需求的货物就不能被选为质 物。(2) 质押物监管的毁损风险。质物毁损风险是指货物我方保管不当或善缺乏相关质物的保管经验，发生质押物数量、重量、规格缺失或毁损情况，而给仓单 的持有人造成损失的风险或质权人血临质押无效的风险。中储湖南分公司遇到的 质押物监管毁损事件有几下几种情况：自然灾害和人为事故造成货物损坏，货物 被盗抢；质物出库、换货没有按照银行指令产生造成质物缺失；造成我方无法验 证监管货物的实物数量(重量)和标准；由于验收约定不明导致质押物质量不符 合约定的标准，或者在仓储保管过程中发生质物的质量发生变化，从而导致质物 的实际价值不能达到质物的账面价值而发生的损

40、失和风险。(3) 质押物处置风险。质押物处置风险是指当贷款企业不能按期归还贷款本息，或因其他违约行为而由银行处置质押仓单时，银行可能面临无法将质押物顺利 变现以足额收回贷款，而因此给我方造成连带责任的可能。能否科学地评估质押 物的市值直接关系到能否足额收回贷款。因此，我方在协助银行发放贷款前，要参照 该品种的现货和期货价格来核定仓单市值，这样既有效利用了期货市场发现价格 的功能，又在一定程度上规避了期货价格有时会较大偏离现货价格的风险；(4) 质押合同内容不完整的风险。是指在与申贷企业或银行签定协议时，双方对合同内容约定不明确或不完整而造成的风险。主要体现在以下儿个方面：在 合同中没有约定合同

41、有效期，使我方无法根据风险情况确定监管期，只能被动的 根据银行的需求无期限监管，当我方发现风险时也无法撤出；在合同屮没有约定 质押模式(控货状态)，或者约定静态模式动态操作，结果造成质物置换未经过银 行认可，我方将承担换货产生的损失；在合同中没有约定监管费标准和支付期限， 使银行无法掌握监管人的权力如何兑现，从而约束出质人；在合同中没有明确约 定质押品种范围或详见质物清单内容，导致等值货物换货范围无限放大，当置换 货物的品种市场价格波动大或我方不熟悉时，从而增加监管难度和风险。(5) 固定样本合同的风险。在签定合同过程中质权人或出质人要求我方签定框架合同文本，并不允许修改合同条款；质押监管合同

42、中有违背法律的事项或不 受法律保护的事项；在合同小约定了于监管人不利的事项，如要求我方对货物价 值负责，对货物所有权的真实性负责等，合同条款不合理：超出了我方应承担的 责任范围；合同关于监管人权利义务的约定不明确或不完整，无法实施；我方为 了不失去客户，只好被动接受。合同对我方权利义务不明确、合同条款没有可操 作性，造成我方违规操作。在合同签订后没有明确计量方法、验收标准和留存期 初接管时的盘点记录等等问题。(6) 质押仓单产生的风险。仓单是我方开出给出质人提出仓储物的唯一有效合法凭证.存货人或者仓单持有人在仓单上背书并经保管人签字或者盖章的，方 可转让提取仓储物的权利。仓单风险主要有以下四个

43、方面：由于仓单载明货物的 数量、质量、规格、品名与实物不符，或仓单记载事项不全，出现虚假仓单；仓 单未经我方签字盖章导致无效仓单；质押仓单未见背书“质押”字样，不能产生仓 单质押的法律效力；不能保证同一货物的仓单的唯一性，有第三入主张货物权利 的而导致重叠仓单；动态监管的货物，出质人提供的进出库单据是货物置换的凭 证，有的监管员缺乏单据管理意识，不能按期制订，因单据不齐全造成仓单缺失。2. 3. 3. 2仓单质押操作风险的内在原因 根据操作风险的成因，操作风险可以概括为四类：人员因素引起的操作风险、 流程因素引起的操作风险，系统因素引起的操作风险和外部事件引起的操作风险, 结合中储湖南分公司在

44、业务操作过程中遇到的风险事件，对造成仓单质押操作风 险的原因主要在以下几个方面：(1) 部分监管人员素质不高。屮储仓单质押风险管理的最终执行者是业务人员，因此业务人员的素质是仓单质押业务风险控制的根本保障。中储湖南分公司 仓单质押操作风险业务人员的素质又主要体现在业务素质和道徳修养两个方面。 对承担质押业务的监管人员是根据业务发展需要招聘的新员工，但新员工招聘后 没有经过严格理论知识和实践经验的培训，业务素质低下，监管能力和风险判断 水平低；缺乏相关质物的保管经验，造成相关记录没有交接产生的差错，质物出 库、换货没有按照银行指令产生的失误，没有确定计量方法、验收标准和盘点记 录不全。对新员工的

45、来源没有进行审核是否可靠就匆匆忙忙上岗，对业务人员道 德修养不了解，当业务人员工作生活在监管场所需要得到出质人的帮助和支持， 长期得到出质人的照顾，一旦出质人要求低于质押量放货，造成监管员碍于情面 故意违规，没有根据指令发货而发生的损失等等。业务人员素质成为影响风险管 理系统效果的重要因素。(2) 操作风险监管制度不健全。屮储湖南分公司仓单质押业务风险管理系统不健全，缺乏有效的风险管理的有效措施和方法。目前中储湖南分公司业务大多 停留在关系质押阶段，仅仅为熟悉的客户提供质押而不敢真正向大规模客户服务, 严重制约了仓单质押业务的发展。监管制度不成体系，制度上有真空，也导致分 工不明确，责任不清楚

46、。结果是监管人员不知道控货品种和数量；巡查人员不知 道检查内容；管理人员不知道干什么；开发人员做什么，造成无章可循。交给银 行、出质人的合同、质物清单、解除质物通知书冋执等相关记录没有签字确认， 银行签字后合同没有及时收回，业务运作无章可循，一旦涉及法律，我方没有证 据；交给监管员的质物清单、解除质物通知书没有签字确认，没有书而通知监管 人控货数量，给另有图谋的监管员与出质人可乘之机一一质押量以下仍然发货， 产生我方没有通知监管人的书面记录的风险；未尽监管货物状况责任，货物变质 及损坏未及时通知存货人等一系列操作风险。这些业务流程不规范、风险监管组 织分工不明等等制度上的缺陷，是造成中储湖南分

47、公司操作风险的主要原因。第3章中储湖南分公司仓单质押风险控制存在的问题3. 1仓单质押风险策略的问题3. 1. 1风险管理意识认识不足风险控制是物流企业开展仓单质押业务的一个永恒的主题，不能有丝毫的懈 怠【2们。风险的最大特点是具有不确定性，当风险发生并造成严重损失时，才深感 做好风险管理的必要性，只能面对仓单质押业务造成巨大损失和深刻的教训。由 于在中储湖南分公司内部存在部分人员对风险认识上的问题，对风险的出现和造 成的后果认识不足，个别仓单质押业务人员对风险控制的重要性缺乏正确的认识， 多是口头上重视，行动中忽视，没有把工作落到实处，并且还存在侥幸心理，放弃 原则制度承保风险。为此，中储湖

48、南分公司应加强风险防范教育，强化监管人员 风险意识，时刻敲晌风险的警钟，牢固树立风险第一的思想，增强忧患意识，在 确保在监管安全的前提下实现质押业务的盈利。31. 2全面风险管理意识缺乏近儿年来，风险管理和控制理论在我国得到了广泛的探讨和传播，但管理普 遍缺乏必要的风险意识，更没有进行积极主动、全血系统的风险管理工作。中储 湖南分公司所面临的风险认识以及对风险控制的理念己得到了一定的深化，但由 于种种原因并没有形成全面、全员风险管理的意识，没有进行积极主动、全面系 统的风险管理工作。缺乏系统全而的风险分析和风险管理方法，进而给企业带来 巨大的损失。主要表现在一是仓单质押风险控制活动往往是临时性

49、的或间断性的， 风险出现了就进行管理，风险结束了就将其置之度外；二是缺乏对风险进行定期 而全面的审核和评佔，降低了企业适应环境变化、管理风险和规避风险的能力。3. 1. 3风险控制重效益轻风险目前中储湖南分公司在仓单质押业务考核上，存在重视营销任务的考核，对 风险防控的考核重视不够，造成放出的质押越多，业绩越大，奖励也越高的局面， 不能以风险调整收益正确处理风险与效益之间的关系。使得在开发仓单质押业务 时，部分监管人员顾眼前利益，忽视与某些出质人开展质押业务的风险，对业务 监管过程中的潜在风险存在侥幸心理。有的员工过分强调业务拓展，片面追求业 务指标，放松风险防范，错误地认为只要是“熟人”、“

50、朋友”就值得信任，从而加 大了仓单质押的操作风险。在这种弱化风险考核的情况下，也可能造成个别人员 出于完成业绩的冲动，违规操作，拔苗助长，与出质人联合作假。这种“重效益、轻风险“ 的风险控制策略，导致风险管理制度、业务流程规范、风险控制方法在 实践中打打折扣，无形中增加了开展仓单质押业务的风险。32风险管理组织机构存在的问题风险管理组织是风险主体为实现风险管理目标而设置的内部管理层次及管理 机构，包括有关风险管理组织结构、组织活动以及两者间相互关系的规章制度。风 险组织活动则是风险管理专职机构制定和执行风险管理计划的全过程，包括为制 定风险管理目标，并为实现目标而进行的风险识别、衡量、处理及效

51、果评介等活 动【211。当前中储湖南分公司作为屮储股份在湖南的全资子公司，已基本建立了全 新的现代企业管理制度。但在企业管理组织机构上还是沿用计划体制下的组织模 式（见图3. 1）,造成仓单质押业务风险控制混乱，难以应对仓单质押业务屮对各 种复杂风险的控制。这重组织结构的缺陷主要体现两个方面。图3.1中储湖南分公司组织结构图3. 2. 1风险管理职能部门缺失 没有风险管理职能部门，造成风险管理职能分散。在组织结构上物流开发部 负责仓单质押业务的开发，物流仓储部负责质物的监管，仓单质押部负责质押业 务的管理。在这种组织机构下没有设置独立的风险管理职能部门，无法形成法律 风险由法律事务部门具体负责

52、，市场风险由市场监侧部门具体负责，信用风险由 信用部门具体负责，操作风险由操作部门具体负责的局面。同时也缺少应对的统 一有效的全而风险管理的组织协调职能；企业风险管理专门人才严重匮乏，现有 的企业风险管理人员综合素质不高，知识结构单一，工作创新能力差等，也是开 展企业全血风险管理的重要制约因素。中储湖南分公司仓单质押风险及其控制研究 3. 2. 2组织机构分工不明确 赋予风险管理机构以明确的职责，是对这些机构能有效运转并发挥作用的基 本前提。组织机构分工不明确，导致各个部门和岗位的人员对其工作职责和工 作流程不清晰，风险责任主体不明确，难以形成现代意义上独立的风险管理部门， 没有专门的人员进行

53、专职的企业风险管理工作。各个部门或者岗位间互相推卸责 任，使其风险管理的成效缺乏有效的约朿机制，从而无力承担起独立的、具有权 威性的、有效管理企业风险的职责，使企业的风险管理仅停留在以眼前利益为目 的的决策层次上，而不能将企业风险管理上升到企业长远发展的战略高度，加大 了企业进行仓单质押业务风险控制的难度。3. 3风险内部控制系统存在的问题3. 3. 1信用风险控制方法欠缺3. 3. 1. 1信用调查凭经验 屮储湖南分公司对岀质人信用调查的方式，更多的是采用朋友介绍朋友、熟 人了解熟人的经验法，缺乏科学有效的信用风险评估体系信用分析评估方法。在 对出质人信用进行风险评估过程屮，由于对出质人经营

54、历史、经营业绩、业内地 位、信誉度、相关资信掌握不全面和不了解，出质人诚信度不掌握；出质人有非 法逃税记录或其他违法记录导致的风险了解不详细，对出质人的业务能力、业务 量及企业经营状况、发展趋势分析不够，当出现出质人经营失误、或者出质人恶 意骗贷时，给我方和银行造成损失的可能。同时也缺乏对信用风险控制的量化管 理。3. 3. 1. 2信用评级缺方法对风险的评估有着精确的度量，国外信用风险一般设立数十个风险等级，用 来防范和控制风险【231。由于我国仓单质押业务起步晚，其信用管理技术较为落后， 特别是信用风险管理的核心技术一信用分析与评估技术仍处于古典信用风险分析 阶段，信息的不对称。许多出质人

55、打一枪换一个地方，对其不讲信用的信息不能 及时地被银行和物流金业所发现，致使仓单质押监管面临许多潜在风险。中储湖 南分公司对仓单质押业务的风险评级，也缺乏科学的信用风险分析方法，部门监 管人员在信用根据专家经验进行信用决策。此方法主观性强且效率较低。在国外 同行，许多开展仓单质押的企业借用风险评估模型进行风险评审，对风险的识别 更为准确、客观、可靠。3-3. 1. 3贷款额度无标准市于缺乏科学有效果的信用评估方法，也就对出质人的信用难以进行有效果的分类管理，这 导致部分岀质人在申请质押额度时，往往会采取一些不正当的方式和方法和关系，来尽可能的增加贷款的额度。而出质人资信的风险是贷款难的 根源所

56、在，对银行来说，由于受呆帐、坏帐的困扰，加上信息不对称、没有健全 的信用评价体系可以参考，对出质人的资信情况不了解，出现“惜贷”现象，贷款 手续繁琐、门槛髙，也是没有办法的办法。如何对出质人的获利能力、偿债能力、 市场地位、风险程度以及过往经营情况等方方面面进行全面的考察是很难的。中 储湖南分公司和银行在选择客户吋一定要谨慎，要重点考察企业的经营能力和信 用状况，在与出质人签订合同之前，先向主管税务机关了解其纳税情况。在对出 质人科学、有效的评定后制定合理的质押贷款额度，为控制仓单质押风险提供科 学依据。3. 3. 2市场风险控制体系不健全市场价格监控缺乏科学方法，在市场价格变动频繁的条件下，

57、仓单质押的风 险也随着市场价格的波动而放大。这盂要建立一套有效的方法來预防和控制市场 风险。中储湖南分公司在仓单质市场风险防范上，对市场价格的监控缺乏有效的 方法，市场价格的确定更多的是根据经验的判断，这无疑会造成和出质人之间的 分歧和纠纷。在对仓单质押的贷款率问题，在我国的具体实践中，仓单质押贷款 率一般最高为70%,但很多客户对这一折扣率普遍认为太低。是否可以根据质押 物的一贯价格波动状况及质物的类别制订相对灵活的折扣比率，既能控制风险又 能满足客户需求。这也需要对市场风险规避机制进行量化，建立科学有效的市场 风险评估和防范体系。3. 3. 3操作风险控制体系需改进3. 3. 3. 1质押仓单不标准根据中华人民共和国合同法规定，仓单上必须记载的内容有：存货入的