Session利率风险管理

1、1会计学Session利率风险管理利率风险管理2021-12-122021-12-132021-12-142021-12-152021-12-162021-12-172021-12-182021-12-192021-12-110利率变动前的利率变动前的资产收益与负资产收益与负债成本债成本30天后的资天后的资本收益和负本收益和负债成本债成本60天后的资天后的资产收益和负产收益和负债成本债成本浮动利率贷款浮动利率贷款1011(下降下降9)12(下降下降8)9090天定期存款天定期存款888净利差净利差23（收益（收益1)4(收益收益0)2021-12-1112021-12-112利率变动前的利率变

2、动前的资产收益与负资产收益与负债成本债成本第一次重新第一次重新设定利率后设定利率后的资产收益的资产收益率和负债成率和负债成本本第二次重新第二次重新设定利率后设定利率后的资产收益的资产收益率和负债成率和负债成本本固动利率贷款固动利率贷款10101090天定期存款天定期存款87(上升上升9)6（上升至（上升至10)净利差净利差23(收益下降收益下降1)4(收益下降收益下降到到0)2021-12-1132021-12-114利率变动前的利率变动前的资产收益与负资产收益与负债成本债成本利率提高后利率提高后的资本收益的资本收益和负债成本和负债成本利率提高后利率提高后的资产收益的资产收益和负债成本和负债成

3、本9090天固定利率天固定利率贷款贷款1011.2510.759090天定期存款天定期存款899净利差净利差22.251.752021-12-1152021-12-116利率变动前的利率变动前的资产收益与负资产收益与负债成本债成本利率提高后利率提高后的资本收益的资本收益和负债成本和负债成本利率下降后利率下降后的资产收益的资产收益和负债成本和负债成本9090天固定利率天固定利率贷款贷款10.0011.009.00无息活期存款无息活期存款000净利差净利差10.0011.009.002021-12-1172021-12-118最初最初30天的天的资产收益和资产收益和负债成本负债成本第二个第二个30

4、天的天的资本和负债成资本和负债成本本第三个第三个30天的天的资本和负债成资本和负债成本本按时偿还贷款按时偿还贷款:90天固定利率贷款天固定利率贷款90天定期存款天定期存款净利差净利差10.008.002.0010.008.002.0010.008.002.00提前偿还贷款提前偿还贷款90天固定利率贷款天固定利率贷款90天定期存款天定期存款净利差净利差10829819812021-12-119最初最初30天的天的资产收益和资产收益和负债成本负债成本第二个第二个30天天的资本和负的资本和负债成本债成本第三个第三个30天天的资本和负的资本和负债成本债成本按时取出贷款按时取出贷款:90天固定利率贷款天

5、固定利率贷款90天定期存款天定期存款净利差净利差10.008.002.0010.008.002.0010.008.002.00提早取出存款提早取出存款90天固定利率贷款天固定利率贷款90天定期存款天定期存款净利差净利差1082109110912021-12-1201. 利率的期限结构（利率的期限结构（The term structure of interest rate）2. 久期久期 (Duration) 2021-12-1212021-12-12211tmTttyPCFm2021-12-123 00111,t stst stt t srrr 根据理性预期理论，如果收益率曲线呈单调增长形态根

6、据理性预期理论，如果收益率曲线呈单调增长形态，那么预期利率水平将上升；反之，如果收益率曲线，那么预期利率水平将上升；反之，如果收益率曲线呈单调下降形态，那么预期利率水平将下降。呈单调下降形态，那么预期利率水平将下降。 2021-12-1242021-12-125 即期日即期日(0) 交割日交割日( ) 到期日到期日( )1RFR2R1T2T2021-12-1262021-12-127 1111tmTmTtttttyDtCFmmmP 2021-12-1282021-12-1292021-12-130距离到期日距离到期日现金流现金流折现值折现值5%的折现率的折现率权重权重持续期持续期=距离距离到期

7、日到期日*权重权重A0.5$4038.0950.03950.019814036.2810.03760.03761.54034.5530.03580.053721040855.6110.87711.7742总和总和964.5411.8853B0.51.50021000822.7012总和总和122021-12-1312021-12-1322021-12-133*1DDY=+2021-12-1342021-12-1352021-12-1362021-12-1372021-12-1382021-12-1392021-12-1402021-12-1412021-12-1422021-12-143202

8、1-12-1442021-12-1452021-12-1462021-12-1472021-12-1482021-12-1492021-12-1502021-12-151 递延期限递延期限 协议期限协议期限 2天天 2天天 交易日交易日 即期日即期日 基准日基准日 交割日交割日 到期日到期日2021-12-1522021-12-1532021-12-1542021-12-155 1rcrcrrDAYSiiAiiABASISDAYSBASISiiBASISDAYS 交交割割额额2021-12-1562021-12-1572021-12-1582021-12-159利率变动前的利率变动前的资产收益与负资产收益与负债成本债成本30天后的资天后的资本收益和负本收益和负债成本债成本60天后的资天后的资产收益和负产收益和负债成本债成本浮动利率贷款浮动利率贷款1011(下降下降9)12(下