国际贸易学 1

1、第一章第一章 国际金融导论国际金融导论第一节第一节 国际金融在当代市场经济中的地位国际金融在当代市场经济中的地位第二节第二节 国际金融的基本内容国际金融的基本内容第三节第三节 国际金融的特殊性国际金融的特殊性 第一节第一节 国际金融在当代市场经济中的地位国际金融在当代市场经济中的地位一、国际金融是当代市场经济的三大层次之一一、国际金融是当代市场经济的三大层次之一 （一）经济活动社会化（一）经济活动社会化自由市场经济自由市场经济市场调节市场调节 微观经济（学）微观经济（学） （二）经济活动国家化（二）经济活动国家化国家市场经济国家市场经济政府调节政府调节 宏观经济（学）宏观经济（学） （三）经济

2、活动全球化（三）经济活动全球化世界市场经济世界市场经济国际调节国际调节 国际经济（学）国际经济（学） 第一节第一节 国际金融在当代市场经济中的地位国际金融在当代市场经济中的地位二、国际金融是国际经济的三大领域之一二、国际金融是国际经济的三大领域之一 国际经济：经济活动跨国化、国际化国际经济：经济活动跨国化、国际化 （一）商品跨国运动（一）商品跨国运动商品国际化商品国际化国际贸易国际贸易 （二）生产跨国运动（二）生产跨国运动生产国际化生产国际化国际投资国际投资（三）货币跨国运动（三）货币跨国运动货币国际化货币国际化国际金融国际金融 经济国际化的发展与趋势经济国际化的发展与趋势1 1、商品跨国运动

3、、商品跨国运动商品国际化商品国际化国际贸易国际贸易 20032003年世界贸易额：货物贸易年世界贸易额：货物贸易7.27.2万亿美元万亿美元 服务贸易服务贸易1.81.8万亿美元万亿美元 贸易总额贸易总额9.09.0万亿美元万亿美元世界国内生产总值：世界国内生产总值： 3636万亿美元万亿美元贸易占贸易占GDPGDP的比重：的比重： 25%-1/425%-1/4 l中国：中国：2004年进出口额年进出口额11500亿美元亿美元 国内生产总值国内生产总值13.65万亿人民币万亿人民币 折算为折算为16600亿美元亿美元 贸易依存度为贸易依存度为: 11500/ 16600=0.7 2004年出口

4、年出口5934亿美元亿美元 出口占出口占GDP比重：比重：36% 1/3 进出口总额进出口总额 世界排名世界排名 出口占出口占 GDP比重比重1978年年 206亿亿 32 5%2004年年 11500 3 36%2 2、生产跨国运动、生产跨国运动生产国际化生产国际化国际投资国际投资 三资企业三资企业-跨国公司跨国公司 总体规模：总体规模： 20032003年全球跨国公司为年全球跨国公司为6500065000家，家， 拥有分公司、子公司拥有分公司、子公司8585万家，万家， 平均为平均为1313家家个体规模：个体规模： 美国电话电报公司美国电话电报公司 美国商用机械公司美国商用机械公司 世界最

5、大经济体：世界最大经济体：100100个个 国家：国家：5151个个 跨国公司：跨国公司：4949个个l经济实力与作用经济实力与作用 跨国公司占：跨国公司占： 全球生产的全球生产的1/4， 全球贸易的全球贸易的2/3， 研发投入的研发投入的2/3， 专利技术的专利技术的80%。l中国外资企业：中国外资企业： 生产的生产的1/4， 贸易的贸易的1/2， 税收的税收的1/5， 高新技术出口的高新技术出口的80% 就业工人的就业工人的1/5 （2500万）万）3 3、货币跨国运动、货币跨国运动货币国际化货币国际化国际金融国际金融 世界贸易总额：世界贸易总额： 9 9万亿美元万亿美元 世界外汇交易额：

6、世界外汇交易额：2 2万亿万亿 跨国生产投资跨国生产投资 跨国证券投资跨国证券投资 跨国银行信贷跨国银行信贷 跨国投机资本跨国投机资本三、国际金融的发展趋势三、国际金融的发展趋势（一）经济一体化发展与趋势（一）经济一体化发展与趋势 1 1、欧洲经济一体化欧洲经济一体化1952年：欧洲煤钢联营年：欧洲煤钢联营-6国国1967年：欧洲经济共同体年：欧洲经济共同体-12国国1993年：欧洲经济与货币联盟年：欧洲经济与货币联盟-15国国2004年年: 欧盟东扩欧盟东扩-25国国2 2、美洲经济一体化美洲经济一体化 美加自由贸易区美加自由贸易区 北美自由贸易区北美自由贸易区 南美自由贸易区南美自由贸易区

7、 美洲自由贸易区美洲自由贸易区3 3、非洲经济一体化非洲经济一体化l北部：马格里布联盟北部：马格里布联盟l东部：东南非共同市场东部：东南非共同市场l西部：西非经济共同体西部：西非经济共同体l南部：南部非洲发展共同体南部：南部非洲发展共同体l中部：中部非洲国家自由贸易区中部：中部非洲国家自由贸易区l 非洲经济共同体非洲经济共同体4 4、亚洲经济一体化亚洲经济一体化l1967年：东南亚国家联盟年：东南亚国家联盟- 5国国l2002年东盟自由贸易区年东盟自由贸易区- 10国国l1997年东盟年东盟“10加加3”“10加加1”-13国国l1989亚洲及太平洋经济合作组织亚洲及太平洋经济合作组织 -21

8、国国三、国际金融的发展趋势三、国际金融的发展趋势（一）经济一体化发展与趋势（一）经济一体化发展与趋势 1 1、欧洲经济一体化、欧洲经济一体化2 2、美洲经济一体化、美洲经济一体化3 3、非洲经济一体化、非洲经济一体化4 4、亚洲经济一体化、亚洲经济一体化（二）经济全球化发展趋势（二）经济全球化发展趋势 1 1、全球贸易全球贸易 WTOWTO 2 2、全球金融全球金融IMFIMF 3 3、全球投资、全球投资WB WB （三）统一货币：欧元（三）统一货币：欧元 美元美元 非元非元 亚元亚元 启示：启示：l全球视野l世界胸怀l国际眼界第二节第二节 国际金融的基本内容国际金融的基本内容一、国际金融的三

9、大层次一、国际金融的三大层次三大运行机制三大运行机制 （一）国际货币（一）国际货币外汇与汇率运行机制外汇与汇率运行机制 （二）跨国交易（二）跨国交易国际金融市场运行机制国际金融市场运行机制 （三）全球体系（三）全球体系国际货币体系运行机制国际货币体系运行机制第二节第二节 国际金融的基本内容国际金融的基本内容二、国际金融的主要问题二、国际金融的主要问题三大主要理论三大主要理论 （一）汇率是如何决定的（一）汇率是如何决定的汇率理论汇率理论 （二）国际收支如何调节（二）国际收支如何调节国际收支理论国际收支理论 （三）国际货币体系如何运行（三）国际货币体系如何运行国际货币国际货币 体系理论体系理论 第

10、二节第二节 国际金融的基本内容国际金融的基本内容三、国际金融的主要业务三、国际金融的主要业务 （一）国际融资：（一）国际融资： 1 1、直接融资、直接融资 发行国际债券发行国际债券 发行国际股票发行国际股票 2 2、间接融资、间接融资 国际商业银行贷款国际商业银行贷款 政府贷款政府贷款 国际金融机构贷款国际金融机构贷款 出口信贷出口信贷 第二节第二节 国际金融的基本内容国际金融的基本内容（二）国际结算（二）国际结算 1 1） 汇款结算汇款结算 2 2） 托收结算托收结算 3 3） 信用证结算信用证结算第二节第二节 国际金融的基本内容国际金融的基本内容（三）外汇交易（三）外汇交易1 1、基本外汇

11、交易方式、基本外汇交易方式 l 即期外汇交易即期外汇交易l 远期外汇交易远期外汇交易l掉期外汇交易掉期外汇交易2 2、创新外汇交易方式、创新外汇交易方式l外汇期权交易外汇期权交易l外汇期货交易外汇期货交易l货币互换交易货币互换交易 四、国际金融的三大管理四、国际金融的三大管理（一）国际金融风险管理（一）国际金融风险管理（二）外汇与汇率管理（二）外汇与汇率管理 （三）国际收支管理（三）国际收支管理第三节第三节 国际金融的特殊性国际金融的特殊性 一、国际金融时空性一、国际金融时空性 （一）空间上：（一）空间上： 三大业务可在全球范围上进行三大业务可在全球范围上进行 （二）时间上：（二）时间上： 三

12、大业务可在三大业务可在2424小时全时交易小时全时交易 二、国际金融的国际金融的收益性收益性1、国际间喝啤酒难题、国际间喝啤酒难题-经典案例经典案例 墨西哥小牧童墨西哥小牧童 墨西哥酒吧墨西哥酒吧 美国酒吧美国酒吧1 1个比索个比索墨西哥酒吧墨西哥酒吧 1 1杯啤酒杯啤酒 10 10墨西哥分墨西哥分 90墨西哥分墨西哥分美国酒吧美国酒吧 1美元美元 1杯啤酒杯啤酒 10 10美分美分 9090美分美分墨酒吧墨酒吧 1 1比索比索 10 10墨西哥分墨西哥分90墨西哥分墨西哥分 1美元美元 10美分美分 90美分美分1 1比索比索- - 1美元美元国际间喝啤酒难题：国际间喝啤酒难题：1、谁付的钱

13、？、谁付的钱？2、对两国经济造成什么影、对两国经济造成什么影 响？响？ 3、如何结束这种状况？、如何结束这种状况？第三节第三节 国际金融的特殊性国际金融的特殊性 2、索罗什的投机获利、索罗什的投机获利 投机英镑获利投机英镑获利 投机泰铢获利投机泰铢获利3、货币汇率变动获利、货币汇率变动获利三、风险性三、风险性1 1、进出口贸易的汇率风险损失、进出口贸易的汇率风险损失2 2、引进外资的汇率风险损失、引进外资的汇率风险损失3 3、索罗什投机的汇率风险损失、索罗什投机的汇率风险损失 第二章第二章 外汇与汇率外汇与汇率 第一节第一节 外汇与汇率概述外汇与汇率概述 第二节第二节 汇率变动对经济的影响汇率

14、变动对经济的影响 第三节第三节 汇率理论汇率理论第一节第一节外汇与汇率概述外汇与汇率概述一、外汇概述一、外汇概述 （一）外汇的含义（一）外汇的含义: : 国际汇兑国际汇兑 （foreign exchange） 1 1、 动态含义：是指把一个国家货币兑动态含义：是指把一个国家货币兑换为另一国货币以清偿国际间债务的金融活换为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。动。 2 2、 静态含义：用于国际支付、国际清静态含义：用于国际支付、国际清偿的支付手段或金融资产。偿的支付手段或金融资产。第一节第一节 概述概述（二）外汇的形态：（二）外汇的形态：1）外国货币，包括铸币、纸币外国货币，包括铸币、纸币2）外

15、币支付凭证：指各类票据、银行存单、外币支付凭证：指各类票据、银行存单、 邮政储蓄邮政储蓄3）外币有价证券：政府债券、公司债券、外币有价证券：政府债券、公司债券、 公司股票公司股票4）特别提款权、欧洲货币单位特别提款权、欧洲货币单位5）其他外汇资产：应收帐款、黄金等其他外汇资产：应收帐款、黄金等第一节第一节 概述概述（三）外汇的特征与实质（三）外汇的特征与实质 1、外汇的特征、外汇的特征 1）具有外币性，是本币以外的其他货币。）具有外币性，是本币以外的其他货币。 2）可偿付性，既这种外币资产是可以保证得到）可偿付性，既这种外币资产是可以保证得到 偿付的。偿付的。 3）可兑换性，即这种外币能自由兑

16、换成其他货）可兑换性，即这种外币能自由兑换成其他货 币，或这种外币在国际经济往来中被各国普币，或这种外币在国际经济往来中被各国普 遍地接受和使用遍地接受和使用 第一节第一节 概述概述2、外汇的实质、外汇的实质1）历史和现实分析：一国货币）历史和现实分析：一国货币 外汇外汇 可自由兑换货币可自由兑换货币 被各国普遍接受被各国普遍接受 经济实力经济实力2）人民币是否可能成为外汇。）人民币是否可能成为外汇。 第一节第一节 概述概述 （四）外汇的分类（四）外汇的分类 1按照外汇可否自由兑换划分按照外汇可否自由兑换划分(1)自由外汇。指不需经外汇管理当局的批准，自由外汇。指不需经外汇管理当局的批准，可自

17、由兑换其他货币，或对外支付的货币可自由兑换其他货币，或对外支付的货币及其支付手段。及其支付手段。(2)记账外汇。指在两国政府间签订的协定项记账外汇。指在两国政府间签订的协定项目下所使用的外汇。目下所使用的外汇。 第一节第一节 概述概述 2按照外汇的来源或用途划分按照外汇的来源或用途划分 (1)贸易外汇。它是指通过出口贸易而取得贸易外汇。它是指通过出口贸易而取得的外汇以及用于进口商品支付的外汇。的外汇以及用于进口商品支付的外汇。 (2)非贸易外汇。它是指非来源于出口贸易非贸易外汇。它是指非来源于出口贸易或非用于进口贸易的外汇。或非用于进口贸易的外汇。 第一节第一节 概述概述3按照外汇的交割期限划

18、分按照外汇的交割期限划分 (1)(1)即期外汇。指在外汇买卖成交后两个营即期外汇。指在外汇买卖成交后两个营业日以内办理交割的外汇，又称现汇。业日以内办理交割的外汇，又称现汇。 (2)远期外汇。指外汇买卖双方在签订外汇远期外汇。指外汇买卖双方在签订外汇买卖合约时，预定在成交后两个营业日以买卖合约时，预定在成交后两个营业日以后的某一时间或期限办理交割的外汇，又后的某一时间或期限办理交割的外汇，又称期汇。称期汇。 第一节第一节 概述概述 （五）外汇的作用（五）外汇的作用 1外汇实现了国际间购买力的转移。外汇实现了国际间购买力的转移。2外汇促进了国际贸易的发展。外汇促进了国际贸易的发展。3外汇实现了国

19、与国之间的资金融通外汇实现了国与国之间的资金融通4外汇可调节一国国际收支与宏观经济。外汇可调节一国国际收支与宏观经济。 5外汇储备反映一国经济地位与实力。外汇储备反映一国经济地位与实力。（六）（六）主要外币符号主要外币符号第一节第一节 概述概述二、汇率概述二、汇率概述 （一）（一）含义：含义： 汇率：两国货币兑换的比率汇率：两国货币兑换的比率 汇价：买卖外汇的价格汇价：买卖外汇的价格 汇率汇率=汇价汇价 （二）标价方式：（二）标价方式： 直接标价法直接标价法 间接标价法间接标价法 美元标价法美元标价法第一节第一节 概述概述1 1、直接标价法：外币、直接标价法：外币= =本币本币 本币币值与汇率

20、升降呈反方向变动本币币值与汇率升降呈反方向变动 外币币值与汇率升降呈同方向变动外币币值与汇率升降呈同方向变动 2 2、间接标价法：本币、间接标价法：本币= =外币外币 本币币值与汇率同方向变动本币币值与汇率同方向变动 外币币值与汇率反方向变动外币币值与汇率反方向变动 第一节第一节 概述概述例：伦敦市场汇率下降：例：伦敦市场汇率下降： 英镑英镑 加拿大加拿大元元 英镑贬值英镑贬值 加拿大加拿大元升值元升值 东京市场汇率上升：欧元东京市场汇率上升：欧元 日元日元 欧元升值欧元升值 日元贬值日元贬值3 3、美元标价法、美元标价法: :美元美元= =其他货币其他货币香港香港 直接：直接：USD1=HK

21、D CAD1=HKD AUD1=HKDUSD1=HKD CAD1=HKD AUD1=HKD 间接：间接：HKD1=USD HKD1=CAD HKD1=AUDHKD1=USD HKD1=CAD HKD1=AUD 美元：美元：USD1=HKD USD1=CAD USD1=AUDUSD1=HKD USD1=CAD USD1=AUD第一节第一节 概述概述4、不同标价法下汇率变动与币值升降的关系不同标价法下汇率变动与币值升降的关系 汇率上升汇率上升 汇率下降汇率下降 直接（东京）直接（东京）外币升值外币升值本币贬值本币贬值外币贬值外币贬值本币升值本币升值间接（纽约）间接（纽约）外币贬值外币贬值本币升值本

22、币升值外币升值外币升值本币贬值本币贬值 美元美元标价法标价法美元美元升值升值其他贬值其他贬值美元美元贬值贬值其他升值其他升值 基础货币基础货币 = 报价货币报价货币 与汇率升降同方向与汇率升降同方向 与汇率升降与汇率升降反方向反方向 第一节第一节 概述概述（三）汇率的分类（三）汇率的分类 1 1、按汇率制度分：、按汇率制度分：（1 1）固定汇率：固定汇率：汇率基本稳定，波动有一定范围。汇率基本稳定，波动有一定范围。 A A、在金本位制下，固定在黄金输送点。、在金本位制下，固定在黄金输送点。 B B、在布雷顿森林体系下，规定汇率波动不超过、在布雷顿森林体系下，规定汇率波动不超过1%1%。 （2）

23、浮动汇率：市场供求变动所决定的）浮动汇率：市场供求变动所决定的汇率汇率 A清洁浮动清洁浮动自由浮动：没有政府干预，按市场自由浮动：没有政府干预，按市场供供 求上下浮动求上下浮动 第一节第一节 概述概述B肮脏浮动：管理浮动肮脏浮动：管理浮动-政府干预下的浮动政府干预下的浮动a a 、联合浮动汇率：若干个国家之间汇率固定不变，、联合浮动汇率：若干个国家之间汇率固定不变，但对其他的国家采取同时升贬值但对其他的国家采取同时升贬值联合浮动联合浮动b b 、盯住浮动汇率：盯住某一种货币，保持汇率不变，、盯住浮动汇率：盯住某一种货币，保持汇率不变，但对其货币同升同降但对其货币同升同降 盯住单一货币：多数国家

24、选择美元盯住单一货币：多数国家选择美元 盯住一篮子货币：盯住几种货币，汇率更容易稳定。盯住一篮子货币：盯住几种货币，汇率更容易稳定。C C、调整浮动汇率：由政府根据目标进行调整、调整浮动汇率：由政府根据目标进行调整 第一节第一节 概述概述2 2、按银行买卖外汇分、按银行买卖外汇分 （1 1）买入汇率：指银行购买外汇时所使用的汇率，）买入汇率：指银行购买外汇时所使用的汇率，又称买入价。又称买入价。 （2 2）卖出汇率：指银行出售外汇时所使用的汇率，）卖出汇率：指银行出售外汇时所使用的汇率，又称卖出价。又称卖出价。 直接标价法下，一定量外币折合本币数较少的那直接标价法下，一定量外币折合本币数较少的

25、那个汇率是买入价，它位于卖出价之前。个汇率是买入价，它位于卖出价之前。 间接标价法下，情况正相反。间接标价法下，情况正相反。 中国银行外汇牌价中国银行外汇牌价 日期:2005/09/13 现汇买入价现汇买入价 现钞买入价现钞买入价 现汇钞卖出价现汇钞卖出价美元美元 807.62 801.15 810.86瑞士法郎瑞士法郎 641.11 627.59 646.26 新加坡元新加坡元 480.39 470.26 484.25日元日元 7.3107 7.1565 7.3690加拿大元加拿大元 678.94 664.62 684.39 澳大利亚元澳大利亚元 620.10 607.02 625.08 欧

26、元欧元 990.30 69.42 998.25英镑英镑 1467.49 1436.55 1479.28 港币港币 104.05 103.22 104.47 l例：你公司需进口付汇例：你公司需进口付汇500万加拿大元，购万加拿大元，购汇应支付多少人民币？汇应支付多少人民币？l例：日本东京外汇市场上，今日例：日本东京外汇市场上，今日USD与与JPY的汇率为的汇率为115.12115.52，索尼公司需以，索尼公司需以1000万日元兑换美元，可得多少美元？万日元兑换美元，可得多少美元？l例：伦敦外汇市场今日例：伦敦外汇市场今日GBP与与USD的汇率的汇率为为1.4225-1.4265，如你公司需购入，

27、如你公司需购入100万万英镑，应支付多少美元？英镑，应支付多少美元？l例：纽约外汇市场今日例：纽约外汇市场今日USD与与JPY的汇价的汇价114.20-114.60，如你买入，如你买入100万日元需支万日元需支付多少美元？付多少美元？第一节第一节 概述概述（3 3）中间汇率）中间汇率=1/2=1/2（买入汇率（买入汇率+ +买出汇率）买出汇率） （4 4）现钞汇率：指外币现钞的价格，又称现）现钞汇率：指外币现钞的价格，又称现钞价。钞价又分为现钞买人价和现钞卖出价。钞价。钞价又分为现钞买人价和现钞卖出价。 因外钞在本国不能流通因外钞在本国不能流通, ,运送国外需各种运送国外需各种费用。所以费用。

28、所以, , 一般而言，银行现钞买入价要一般而言，银行现钞买入价要稍低于现汇买入价，而现钞卖出价与现汇卖稍低于现汇买入价，而现钞卖出价与现汇卖出价相同。出价相同。第一节第一节 概述概述 用现钞买现汇：用现钞买现汇：应付现钞额应付现钞额= 所购现汇额所购现汇额现汇卖出价现汇卖出价 现钞买入价现钞买入价 所以，应付现钞额所以，应付现钞额所购现汇额所购现汇额 中国银行外汇牌价中国银行外汇牌价 日期:2005/09/13 货币名称货币名称/ 现汇买入价现汇买入价/ 现钞买入价现钞买入价/ 卖出价卖出价/ 美元美元 807.62 801.15 810.86瑞士法郎瑞士法郎 641.11 627.59 64

29、6.26 新加坡元新加坡元 480.39 470.26 484.25 日元日元 7.3107 7.1565 7.3690 加拿大元加拿大元 678.94 664.62 684.39 澳大利亚元澳大利亚元 620.10 607.02 625.08 欧元欧元 990.30 969.42 998.25 英镑英镑 1467.49 1436.55 1479.28 港币港币 104.05 103.22 104.47第一节第一节 概述概述3 3、按汇率制定方式分、按汇率制定方式分 1）基本汇率：本币基本汇率：本币关键货币的汇率（关键货币的汇率（ 一般一般为美元、欧元、英镑等）为美元、欧元、英镑等） 2 2）

30、套算汇率：经过关键货币换算的汇率）套算汇率：经过关键货币换算的汇率例例USD1=CNY8 GBP1=USD1.5USD1=CNY8 GBP1=USD1.5 则：则：GBP=CNY8GBP=CNY8* *1.5=CNY121.5=CNY12 若：若：USD1=JPY120USD1=JPY120 则：则：CNY=JPY120/8=JPY15 CNY=JPY120/8=JPY15 第一节第一节 概述概述4 4、按汇兑方式分：、按汇兑方式分： 1 1）电汇汇率：银行通过电报方式向国外分支行命）电汇汇率：银行通过电报方式向国外分支行命令付款给国外收款人所使用的汇率。令付款给国外收款人所使用的汇率。银行电

31、报银行电报 国外分支行、代理行国外分支行、代理行 国外收款人国外收款人 2 2）票汇汇率：银行开出汇票给汇票人，由他携带或）票汇汇率：银行开出汇票给汇票人，由他携带或邮寄给国外收款人所使用的汇率邮寄给国外收款人所使用的汇率。 银行汇票银行汇票 汇款人（携带、邮寄）汇款人（携带、邮寄） 国外收款人国外收款人 3 3）信汇汇率：银行以邮件方式将委托书寄给国外分）信汇汇率：银行以邮件方式将委托书寄给国外分支行（代理行），通过它支付给国外收款人所使用支行（代理行），通过它支付给国外收款人所使用的汇率。的汇率。 第一节第一节 概述概述 银行委托书银行委托书 国外解付行国外解付行 国外收款人国外收款人电汇

32、汇率电汇汇率 票汇汇率票汇汇率 信汇汇率信汇汇率 1）电汇成本高）电汇成本高2）不能占用客户资金，获取利息收入）不能占用客户资金，获取利息收入。 原因：原因：第一节第一节 概述概述5 5、按外汇交割期限不同分、按外汇交割期限不同分（1 1）即期汇率）即期汇率, 也叫现汇汇率，买卖双方成交后，也叫现汇汇率，买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率。在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率。 （2 2）远期汇率）远期汇率,买卖双方事先签订合同，规定在未买卖双方事先签订合同，规定在未来一定日期进行外汇交割时使用的汇率。来一定日期进行外汇交割时使用的汇率。 直接标价法：远期汇率即期汇率

33、升水直接标价法：远期汇率即期汇率升水 贴水贴水 间接标价法：远期汇率即期汇率升水间接标价法：远期汇率即期汇率升水 贴水贴水第一节第一节 概述概述6 6、按外汇管理分：按外汇管理分： （1）官方汇率）官方汇率,又称为法定汇率，指政府机构（中又称为法定汇率，指政府机构（中央银行、外汇管理机构）制定并公布实行的汇率。央银行、外汇管理机构）制定并公布实行的汇率。 （2 2）市场汇率，是指在自由外汇市场上买卖外汇，）市场汇率，是指在自由外汇市场上买卖外汇，由供求关系决定的汇率。由供求关系决定的汇率。 问题：我国是什么汇率？问题：我国是什么汇率？第一节第一节 概述概述7 7、按外汇的性质不同分：按外汇的性

34、质不同分： （1 1）贸易汇率贸易汇率,主要指用于进出口贸易及其从属主要指用于进出口贸易及其从属费用方面的汇率。费用方面的汇率。 （2 2）金融汇率）金融汇率,主要指资金转移和旅游支付等方主要指资金转移和旅游支付等方面的汇率。面的汇率。第一节第一节 概述概述8 8、按外汇开收盘价分：、按外汇开收盘价分：（1 1）开盘汇率开盘汇率（Opening Rate），又称为开盘价，），又称为开盘价，是外汇银行在一个营业日开始时使用的汇率。是外汇银行在一个营业日开始时使用的汇率。 （2 2）收盘汇率（）收盘汇率（Closing Rate），又称为收盘价，），又称为收盘价，是外汇银行在一个营业日交易终了时使

35、用的汇率。是外汇银行在一个营业日交易终了时使用的汇率。 第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定一、汇率变动的经济影响一、汇率变动的经济影响 （一）一国货币贬值的利与弊（一）一国货币贬值的利与弊 1 1、对进出口贸易的影响、对进出口贸易的影响 1) 出口：一国货币贬值使出口商品的外币价格出口：一国货币贬值使出口商品的外币价格下降，因而出口扩大；企业的本币收入会增加。下降，因而出口扩大；企业的本币收入会增加。 2)2)进口：一国货币贬值使本币对外币的成本上进口：一国货币贬值使本币对外币的成本上升，因而进口商品的本币价格上升，因而进口产品升，因而进口商品的本币价格上升，因而进口产品在国内的销

36、售价格上升，不利于本国进口。在国内的销售价格上升，不利于本国进口。 第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定2、对服务贸易的影响、对服务贸易的影响 1）一国货币贬值使外币兑换本币增加，因而使国）一国货币贬值使外币兑换本币增加，因而使国外游客的外汇购买力增加，因而有利于吸引国际旅外游客的外汇购买力增加，因而有利于吸引国际旅游，增加外汇收入。游，增加外汇收入。 2）一国货币贬值使本国居民的境外旅游成本上升，）一国货币贬值使本国居民的境外旅游成本上升，不利于本国对外旅游。不利于本国对外旅游。 第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定 3、对国际资本流动的影响、对国际资本流动的影响 1）一

37、国货币贬值，如果是持续性贬值（危机性贬）一国货币贬值，如果是持续性贬值（危机性贬值），会导致资本外逃。值），会导致资本外逃。 一国货币是稳定性贬值，会使外国投资折成本一国货币是稳定性贬值，会使外国投资折成本币的数额增加，使投资规模扩大或投资成本下降。币的数额增加，使投资规模扩大或投资成本下降。 2 2）一国货币贬值，使本国对外投资的成本上升，）一国货币贬值，使本国对外投资的成本上升，不利于本国的对外投资发展。不利于本国的对外投资发展。 第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定4、对国际收支、国际储备的影响、对国际收支、国际储备的影响 1)一国货币贬值，使本国贸易趋于顺差，资本流一国货币贬

38、值，使本国贸易趋于顺差，资本流动趋于顺差，因而国际收支顺差。动趋于顺差，因而国际收支顺差。 2)一国货币贬值，国际收支顺差一国货币贬值，国际收支顺差, ,国际储备增加。国际储备增加。 5、对外汇债务的影响、对外汇债务的影响 1)一国货币贬值，使偿还等额的外债需支付更多一国货币贬值，使偿还等额的外债需支付更多的本币，因而加重债务负担。的本币，因而加重债务负担。 2)一国货币贬值，将增加外汇债权的本币数额。一国货币贬值，将增加外汇债权的本币数额。第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定6、对外汇资产的影响、对外汇资产的影响 一国货币贬值，使外币兑换本币数额增加，因而一国货币贬值，使外币兑换本

39、币数额增加，因而外汇资产的本币价值增加。外汇资产的本币价值增加。7、对涉外企业盈亏的影响、对涉外企业盈亏的影响 一国货币贬值，会增加出口企业的创汇或出口企一国货币贬值，会增加出口企业的创汇或出口企业的本币收入，出口企业趋于盈利。进口企业则相业的本币收入，出口企业趋于盈利。进口企业则相反反 8、对国内利率的影响、对国内利率的影响 第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定 1）一国货币贬值）一国货币贬值出口增加，进口减少出口增加，进口减少贸易顺贸易顺差差外汇供应增加外汇供应增加投放人民币增加投放人民币增加本币利率下本币利率下降降货币货币的价的价格格 利率利率 通货膨胀通货膨胀率率 汇汇率率

40、对内对内价格价格 对外价对外价格格 2）一国货币贬值）一国货币贬值资本流入增加，资本流出资本流入增加，资本流出减少减少货币供给增加货币供给增加本币利率下降本币利率下降 第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定9、对通货膨胀率的影响、对通货膨胀率的影响1）一国货币贬值）一国货币贬值出口增加，进口减少出口增加，进口减少社会总社会总供给减少供给减少2）一国货币贬值）一国货币贬值出口增加，进口减少出口增加，进口减少货币供货币供给增加给增加结果：通货膨胀率上升结果：通货膨胀率上升 q利率和汇率是同方向变动利率和汇率是同方向变动q利率、汇率和通胀率是反方向变动利率、汇率和通胀率是反方向变动q货币对外

41、贬值，对内也会贬值。货币对外贬值，对内也会贬值。第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定10、对经济增长、就业、收入的影响、对经济增长、就业、收入的影响 一国货币汇率下降，会扩大本国商品的国际市场，一国货币汇率下降，会扩大本国商品的国际市场，有利于本国经济增长，增加就业，增加企业、国家有利于本国经济增长，增加就业，增加企业、国家和个人的收入和个人的收入 。第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定（二）一国货币升值对经济影响（二）一国货币升值对经济影响 升值的利处：升值的利处： 1 1、有利于降低进口成本，扩大进口，减轻通货膨涨、有利于降低进口成本，扩大进口，减轻通货膨涨 压力。压力

42、。 2 2、增强本国偿债能力，减轻债务负担。、增强本国偿债能力，减轻债务负担。 3 3、本币资产的外汇价值增加、本币资产的外汇价值增加 ，有利于对外投资。，有利于对外投资。4 4、本币国际购买力增加，有利于本国对外旅游等。、本币国际购买力增加，有利于本国对外旅游等。5 5、有利于本国外资企业外汇收入增长、有利于本国外资企业外汇收入增长6 6、有利于本币成为国际货币。、有利于本币成为国际货币。第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定 升值的弊端：升值的弊端： 1 1、削弱商品在国际市场上的竞争实力，不利于、削弱商品在国际市场上的竞争实力，不利于 扩大出口。扩大出口。2 2、不利于吸引外资流

43、入，增加资本流出。、不利于吸引外资流入，增加资本流出。3 3、不利于经济增长，就业困难，收入下降。、不利于经济增长，就业困难，收入下降。4 4、国际收支顺差减少，储备减少。、国际收支顺差减少，储备减少。 5 5、外汇资产的本币价值减少。、外汇资产的本币价值减少。6 6、货币升值将有可能导致通货紧缩。、货币升值将有可能导致通货紧缩。第二节第二节 汇率的变动与决定汇率的变动与决定二、影响汇率变动的因素二、影响汇率变动的因素 （一）国际收支影响（一）国际收支影响 顺差国顺差国外汇流入外汇流入 流出：本币升值流出：本币升值 外币贬值外币贬值 逆差国逆差国外汇流入外汇流入 4.8965，美国则运送黄金兑

44、换，美国则运送黄金兑换GBP 若汇率若汇率卖出，多头卖出，多头l 买入买入借方借方外汇供给外汇供给需求需求 借方借方 贷方贷方外汇需求外汇需求 供给供给3 3、流动债权债务：（直接影响汇率）、流动债权债务：（直接影响汇率） 供给供给-是进入收入阶段的外汇债权，是进入收入阶段的外汇债权， 需求需求-是进入支出阶段的外汇债务。是进入支出阶段的外汇债务。（二）汇率决定的方式（二）汇率决定的方式1 1、当国际收支贷方、当国际收支贷方 借方借方外汇供外汇供 求求外币贬值，外币贬值， 本币升值本币升值 2 2、当国际收支借方、当国际收支借方 贷方贷方外汇求外汇求 供供外币升值，外币升值， 本币贬值本币贬值

45、 3 3、当国际收支借方、当国际收支借方= =贷方贷方外汇供外汇供= =求求汇率稳定汇率稳定 （又称均衡汇率）（又称均衡汇率）二、购买力平价说二、购买力平价说（一）汇率的决定因素（一）汇率的决定因素1 1、一国需要外国货币，是因为它在国外对商品具有一国需要外国货币，是因为它在国外对商品具有 购买力，而外国需要本国货币，是因为它在本国购买力，而外国需要本国货币，是因为它在本国 具有购买力。具有购买力。2 2、两国货币购买力之比决定两国货币的汇率。、两国货币购买力之比决定两国货币的汇率。（二）汇率的决定方式（二）汇率的决定方式 1 1、绝对购买力平价：两种货币间的汇率由、绝对购买力平价：两种货币间

46、的汇率由其各自的国内购买力决定其各自的国内购买力决定 1 1）货币购买力）货币购买力l 1 1单位货币所能购买的商品量单位货币所能购买的商品量l 购买一组商品所需的货币量购买一组商品所需的货币量 2 2） 公式：公式： R Rb b = = P Pa / a / P Pb b R Ra a = = P Pb / b / P Pa a R R：汇率：汇率 P P：物价物价3 3）一价定律）一价定律 含义：一种商品无论在哪国生产，在世界范围内的含义：一种商品无论在哪国生产，在世界范围内的价格都应相同。价格都应相同。前提：前提： A.A.两国之间自由贸易两国之间自由贸易 B.B.不考虑运输成本不考虑

47、运输成本 C.C.指可贸易商品指可贸易商品例例1 1美国美国钢材钢材日本日本 在美国买：在美国买：100USD/100USD/吨，在日本买：吨，在日本买：10000JPY/10000JPY/吨，所以吨，所以USDUSD：JPY=1JPY=1：100100，这是按购买力决定的汇，这是按购买力决定的汇率。率。l 若汇率是若汇率是USDUSD：JPY=1JPY=1：200200 则美国人会到日本买钢材（每吨则美国人会到日本买钢材（每吨5050美元），再美元），再到美国把钢材卖出（每吨到美国把钢材卖出（每吨100100美元），每吨获利美元），每吨获利5050美美元。元。 这样，美国人就会不断地到日本买

48、钢材，持续这样，美国人就会不断地到日本买钢材，持续下去会造成日元升值，美元贬值，直到下去会造成日元升值，美元贬值，直到USDUSD：JPY=1JPY=1：100100。 若汇率是若汇率是USDUSD：JPY=1JPY=1：5050 人们会到美国去买钢材（每吨只要人们会到美国去买钢材（每吨只要50005000日元），日元），到日本卖掉（每吨到日本卖掉（每吨1 1万日元）。这样，会造成日万日元）。这样，会造成日元贬值，美元升值，直到元贬值，美元升值，直到USDUSD：JPY=1JPY=1：100100。结论：将一价定律应用于两国货币价格变动，就形结论：将一价定律应用于两国货币价格变动，就形成购买力

49、平价理论，因为套利机会会使两国货币成购买力平价理论，因为套利机会会使两国货币汇率趋向于两国的货币购买力之比。汇率趋向于两国的货币购买力之比。 2 2、相对购买力平价相对购买力平价（1 1）当当A A国价格（物价）相对于国价格（物价）相对于B B国价格上升国价格上升100%100%，则则A A国的货币汇率贬值国的货币汇率贬值100%100%，而，而B B国货币则升值国货币则升值100%100%（2 2）公式：新汇率）公式：新汇率= =原汇率原汇率B B国物价指数国物价指数/A/A国物国物价指数价指数三、利率平价说三、利率平价说（一）汇率决定因素：在资本跨国流动的情（一）汇率决定因素：在资本跨国流动的情况下，两国货币的利差是决定远期汇率与即况下，两国货币的利差是决定远期汇率与即期汇率的主要因素期汇率的主要因素（二）汇率的决定方式（二）汇率的决定方式例如英美两国货币的利率为：例如英美两国货币的利率为