比较直接法与间接法估测项目的现金

1、 2B101G23高改玲-比较分析直接法与间接法估测项目的现金流-陈建民-讲师.doc摘 要随着经济的发展企业现金流量在企业的生存和发展中所起的作用日益重要。这就要求企业的相关人员对企业的现金流量做出很好的分析和解读。基于这一特定的时代背景，因此笔者选择研究企业项目的现金流量。力争通过研究天诚房地产企业的现金流量状况，能够对企业的现金流量问题的规律有一个认识和解读。旨在通过这篇文章来说明作为会计信息的使用者，不再满足于从营运资本的角度来了解企业的财务状况，而是要求从更直接的利益关系中即现金，来了解企业的财务状况。再通过比较分析来论述直接法与间接法估测项目对现金流的影响以及其存在的问题及改进的策

2、略。【关键字】：估测项目；现金流；天诚房地产公司 18AbstractUnder the condition of market economy, the enterprise cash flow determines the enterprise's survival and development ability and the important status in the financial reporting system to a great extent. Cash flow analysis is an important method to analyze the f

3、inancial situation of the enterprise, the important position of cash flow development ability in financial reporting system based on, this paper first introduces the significance and basic concept satisfied from the perspective of understanding enterprise working capital financial status, but the re

4、quest from the more direct interest relationship - i.e. cash, to understand the financial situation of enterprises. Through the comparative analysis to discuss the in flu of cash flow and cash flow, aims to show that as users of accounting information, no longe ance of the direct method and indirect

5、 method of estimating project cash flow and its existing problems and improvement.Key Words: Comparative analysis；The direct method；Cash flow目 录摘 要IAbstract2引言41相关概念41.1现金流量的定义与重要性41.1.1现金流量的定义41.1.2现金流量的重要性51.2现金流量分析的现实意义61.2.1评价企业价值61.2.2.推动企业的正常运行61.2.3.分析企业的投资风险，71.2.4.提高企业投资决策水平71.3直接法和间接法概念713

6、.1直接法71.3.2间接法82 直接法与间接法估测现金流对天诚房地产公司的影响92.1直接法估测现金流量对天诚房地产公司的影响92.2间接法估测现金流对天诚房地产公司的影响103比较分析直接法与间接法估测项目现金流存104.直接法与间接法在分析项目现金流时的优缺点124.1直接法在分析项目现金流时的优缺点124.1.1优点124.1.2缺点124.2间接法在分析项目现金流时的优缺点124.2.1优点124.2.2缺点135运用直接法与间接法估测项目现金流的建议145. 1直接法与间接法估测现金流的建议145.2在项目现金流量估算过程中贯彻客观性原则145.3在项目现金流量估算过程中贯彻资本保

7、全原则145.4在项目现金流量估算过程中贯彻谨慎性原则156.结论15参考文献:16致 谢17引言现金流量表能够最直接的反映企业流动性最强的流动资产，现金的增减变化情况及变化结果与传统的财务状况相比比较更具有直观、准确、可比的特点。任何经营方式及经营类别的企业，在现金流量表上都可具有可比性。 现金流量分析的决定着公司的运营和发展状况。正确分析和把握现金流量表，充分发挥企业现金流量表的作用。必须把握和了解企业现金流量表的内容和概念。对企业现金流量表进行分析和研究。正确的现金流量分析是分析企业是否健康运营的一个标准。因此作为一个企业的相关工作人员必须做好企业的现金流量表分析。 分析现金流量表既要分

8、析其外部的规律及变化情况，也要分析其内部构成，以求全面、客观、真实的评价企业的财务状况和经营业绩。现金流量表的分析方法有定性分析和定量分析。在对现金流量表进行分析时两种方法都不可小视。因此笔者在这篇文章里会全面的运用到这两种分析方法来对天诚房地产公司的现金流量作一个简单的分析。1相关概念1.1现金流量的定义与重要性1.1.1现金流量的定义简单地讲，现金流量就是现金流，是指一时间段内企业现金流入和现金流出的数量，由于现金流量可以被理解为流动中的现金，在财务上是现金与其他财物的总和，因此它不仅能动态地反映经济活动，揭示企业的财务风险和经营风险，也可以对经济活动起保障与控制作用。对于企业来说流动的现

9、金犹如血液流动，在财务管理方面，现金流管理工作是企业一项基础又十分重要的工作，不仅是企业经营状况的最真实反映，同时也是企业兴衰存亡的关键因素，如果现金流管理出现问题则将会给企业带来财务危机，甚至是造成企业经营困难。最新金融财务理论认为，现金流将是提升公司价值的重要力量，良好现金流量管理对企业健康发展有重要的意义。1.1.2现金流量的重要性 （1）现金流量是衡量企业财务状况的重要指标现金作为企业中流动性最强的资产，主要是用于满足交易需要、预防需要和投机需要，现金可以立即投入流通中，虽然是最直接的支付手段但又收益性最差。现金净流量是企业账面上现金流入量大于现金流出量的数额，代表了企业随时都可以用于

10、各种支付用途的支付手段，能最直接的反应出企业经营状况的可信度最高的的价值符号。由于现金的流入流出是企业收入与支出的最终表现，所以一旦大量的收入最终无法表现为现金的流入，企业的账面记录就失去可信度，面临诚信危机。因此，现金流管理作为衡量企业财务状况的重要指标，其在企业管理中至关重要的地位不管是在理论中，还在实践中都应该被给予高度的重视。（2）现金流量的持续支持为企业可持续发展提供保障在商业信用和金融业日益发达的今天，企业间的合作成为企业各自发展壮大的必备手段，企业间关系也更加紧密，雄厚的资金流支持是企业要实现可持续发展的必备条件。而现金流的可持续支撑从根本上是依靠资本积累的增加，现金周转的顺利进

11、行也依靠资本的高增值效率，现金周转环节出现任何问题都会给企业的财务带来危机，严重的危机企业的正常运营。关于现金流量对企业发展的重要性来说，比尔·盖茨曾坦言：“微软离破产只有18个月”，任何企业的管理者都应该清楚认识到企业的收益与亏损同在，在不断发展中正确规避风险才能实现企业的可持续发展。（3）良好的现金流管理能增加企业竞争力在竞争日益激烈的当今社会，良好的现金流管理给企业带来健康的财务状况，只有企业拥有雄厚的财力支持和资金良好的流动性，才能使企业在应对各种支付问题中都加灵活，对于利润而言，良好的现金流量管理能增加企业的债务偿还能力，间接增加企业的信用等级，增加企业的竞争能力。1.2现

12、金流量分析的现实意义现金流量分析是主要是分析现金的净流量，是对现金的流入和流出之间的差额进行的测算、分析及评价，以发展的眼光对现金流量的各方面因素的综合考量。通过对现金流量的趋势分析，企业不仅可以通过现金流量的上升或下降来观察现金是否存在异常变动，也可以通过分析结果来评价企业近期的经营效果，从危险信号中找出产生异常的原因以便只管地了解企业目前的财务和经营状况。目前对企业的现金流分析大致要进行三个步骤：首先是对企业的现金流量进行结构分析，其次是结合资产负债表和利润表对现金流量表进行深入的解析，最后是对现金流量比率进行分析。这不仅能对现金流量状况获得一个整体的认识，更能对具体的细节信息有更深入的了

13、解。1.2.1评价企业价值对企业的净现金流量进行分析是现金流量分析的职能，企业的价值是以成本的方法将企业年度产生的现金流量进行贴现后测算出来的，相比于利润来说，现金流量能更加直观、明确地反映企业的财务状况，因此更适合用于贴现。用现金流量分析的方法对企业价值进行评析，能够使企业管理者能科学和客观的对当前企业经营状况有个整体认识，从而更好地对企业下一步投资发展进行规划。1.2.2.推动企业的正常运行企业对现金流量的分析能使现金流量的概念能为直观、明确和易懂，使现金的流动更有说服力。现金作为企业生存和发展的基础，在经营环节起着至关重要的作用，通过现金流量的分析可以知道企业的运行状况。企业的现金流分析

14、的意义就在于它对于企业出现财务结构失衡、固定资产所占份额较高、资产流动性较差等情况能直接有客观的反映出来，使企业管理者和各部门的相关负责人能及时采取有效的应对措施来解决目前企业出现的财务危机，使现金流入和流出量达到平衡的状态，是企业从潜在的危机风险中脱离出来走上正常的运行轨道。1.2.3.分析企业的投资风险，企业的任何投资活动都存在或多或少的风险，对投资风险的评定需要对具有不确定性的现金流量进行分析，首先先将投资项目将产生的不确定的现金流量转为确定的，在通过现金流量指标对资产进行评价，将评价结果进行对比然后对项目进行取舍；其次是对投资项目进行分析，以投资者需求的报酬率的现值指标为依据，对项目产

15、生的各个年度的不确定现金流量进行评价，对比各个项目投资所获得的净现值指标结果来进行取舍。1.2.4.提高企业投资决策水平根据产生现金流的活动，可以将现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量，其中企业的筹资活动现金流量是企业在进行筹资活动时，伴随着企业的资本及其债务规模的变动所出现的现金流量，投资活动现金流量是企业购建和处置长期资产活动时所产生的现金流入和流出，投入资本的获利能力是企业管理者最关注的问题，而资本的获利能力一般由每股收益、净资产收益率和每股净资产等指标所反映1 周忠诚，周中群. 现金流量分析在企业管理中的作用. 投资理财, 2013.41。通过现金流量表进行

16、现金流量分析，不仅能反映出企业的日常经营状况，更能从流量表的分析中看出企业的偿债能力和盈利能力等，而这些能力的数据分析将会对企业的投资决策起到很大程度上的引导作用，引导企业决策者做出正确的投资决策，从而带动企业投资水平的提高。1.3直接法和间接法概念13.1直接法直接法是企业在编制现金流量表时列报经营活动现金流量的一种方法，是指通过现金收入和支出的主要类别反映来自企业经营活动的现金流量。直接法的现金流量编制方式能直接显示出经营活动现金流量的各项流入来源和现金流出的用途，不仅能为企业预测未来经营活动中的现金流量，而且还具有揭示企业从经营活动中产生足够的现金来偿付其债务的能力、进行再投资的能力和支

17、付股利的能力，直接发把利润表中的主营业务收入作为起算点，采用工作底稿法和T型账户法为主要方法，对与经营活动有关项目的增减变动进行调节，将权责发生制下收入、费用转换为收付实现制下的收入、费用。直接法将权责发生制基础转换为收付实现制基础，这样一来就比间接法法更易理解和接受，但它也存在缺陷和不足，即直接发不能反映出本年净利润与经营活动现金流量的关系，这就使现金流量表无法直观发映出本年净利润与经营活动现金流量之间的差异及产生原因,这就造成报表使用者无法从财务报表中分析出企业目前真实的经营状况，从而影响企业的发展规划。1.3.2间接法间接法是企业在编制现金流量表时列报经营活动现金流量的另一种方法，它以本

18、期净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及应收和应付等项目的增减变动,不属于净利润构成要素,但应计入经营活动现金流量的现金收支如增值税，以及净利润中包括的投资活动和筹资活动的损益如投资收益、固定资产处置损益等的有关项目,经过计算确定经营活动的现金流量。间接法同直接法一样对投资活动和筹资活动有着相同的列报方法，同样，计算出的经营活动现金净额是相等的。不同于直接法，间接法能够揭示本期净利润与经营活动现金流量的关系，由于其在净利润的基础上对经营活动有关的非现金和现金等价物的流动性资产和负债变动额进行调整，因此现金流量的间接法能有助于分析对影响现金流变动的原因和企业净利润的质量，由于

19、间接法的这些作用其适用于在企业现金收支量大、业务复杂、现金流量类别不易划分的情况进行分析。除此之外，间接法存在着不足之处，即不能直接反映出企业经营活动的现金流量和将净利润调节为经营活动现金流量的方法不易掌握。在现金流量的间接法编制下，企业管理者不易看出各项现金流入的来源和现金流出的用途,无法对现金流量有直观的反应，,不便于报表使用者预测企业未来的现金流量。2 直接法与间接法估测现金流对天诚房地产公司的影响房地产企业在现金流方面包括多种内容。有向银行筹借资金，购买材料，承包工程，接受劳务，对外投资等。要想对一个企业的现金流作出分析必须得考虑到方方面面。要想分析天诚房地产开发公司的现金流也需要从这

20、些方面作出评价。天诚房地产公司是以房屋价格评估为核心业务，以房地产项目投资咨询、建设项目可行性研究、拆迁项目前期咨询、在建工程融资咨询为特色业务的专业评估机构。公司管理层合作资源丰富，与北京、上海等多家专业房地产咨询研究机构有近二十年的业务合作基础和经验，可以为客户提供精准的项目评估与房地产项目咨询服务。它的现金流有对内和对外两部分的输出。2.1直接法估测现金流量对天诚房地产公司的影响 用直接法列示现金流量可按下列公式进行:经营活动产生的现金流量净额=销售商品、提供劳务收到的现金+收到的税费返还+收到的其他与经营活动有关的现金-购买商品、接受劳务支付的现金-支付给职工以及为职工支付的现金-支付

21、的各项税费-支付与其他经营活动有关的现金1 史玉凤，张燕辉. 试析直接法与间接法的关系. 长春大学学报，2005（15）：22-231。 天诚房地产公司采用直接法来估测现金流量，能直观的看出公司的经营活动现金流量的各项流入流出的内容，并能通过数据分析，了解现金流入的来源和流出的用途，直接法不仅能揭示企业的现金偿付能力，也能预测未来投资实力，在对天诚房地产公司管理者预测未来投资方向和把握公司整体运营情况有着巨大帮助。直接法能对公司账面上的收入进行更为简单直观的转换，具体操作是，只需将天诚房地产公司各种来源的收入和各种用途的费用直接由权责发生制基础转化为收付实现制基础即可，这样的方法体现在报表上简

22、单易懂，能使查看报表的管理者能更明确的了解公司的现金流量变动。2.2间接法估测现金流对天诚房地产公司的影响按间接法确定经营活动现金流量可采用以下公式:经营活动产生的现金流量净额=净利润+曾经减少利润但不减少现金的业务(如各种费用转销)-曾经增加利润但不增加现金的业务(如处理长期资产净收益) +曾经减少现金和利润但不作为经营活动的现金流量业务(如利息支出) -曾经增加现金利润但不作为经营活动的现金流量业务(如投资收益) +经营活动与利润无关但增加现金的业务(如收到的销项税) -经营活动与利润无关但减少现金的业务(如支付增值税)1 史玉凤，张燕辉. 试析直接法与间接法的关系. 长春大学学报，200

23、5（15）：22-231。间接法的实质是在责权发生的基础上，将利润先调整为收付实现制基础的净利润直至调整为经营活动产生的现金流量的方法。天诚房地产公司在现金流量的编制上采用间接法的话，不仅需要在者责权发生制下的收入和费用进行转化，而且还要对一些对将净利润中与经营活动无关的收支进行调整。天诚房地产公司假使采用间接法编报现金流量表，将方便报表查看者比较企业净利润和经营活动现金净流量，进行数据分析，进而了解产生差异的原因,从现金流量的角度分析企业净利润的质量。间接法可以揭示天成房地产公司账面上本期净利润与经营活动现金流量的关系，能有利于分析影响现金流的原因，以及公司净利润的质量，通常企业的净利润质量

24、好坏是由企业净利润呈现的现金净流量的大小决定的，企业可以通过对净利润的大小来判断企业偿债能力的强弱以及支付能力的大小。3比较分析直接法与间接法估测项目现金流存在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存。因此，现金流量信誉在企业经营和管理中的地位越来越重要，正日益受到企业内外各方人士的关注。 现金流量资本支出比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/资本支出总额。公式中“资本支出总额”是指企业为维持或扩大生产能力而购置固定资产或无形资产而发

25、生的支出。这个比率主要反映企业利润经营活动产生的净现金流量维持或扩大生产经营规模的能力，其值越大，说明企业发展能力越强，反之，则越弱。另外，该比率也可用来评价企业的偿债能力，因为当经营活动产生的净现金流量大于维持或扩大生产规模所需的资本支出时，其余部分可用于偿还债务。现金流入对现金流出比率。计算公式为：经营活动的现金流入累计数/经营活动引起的现金流出累计数。这个比率表面企业经营活动所得现金满足其所需现金流出的程度。一般而言，该比率的之应该大于1，这样企业才能在不曾加负债的情况下维持简单再生产，它体现了企业经营活动产生正现金流量的能力，在某种程度上也体现了企业盈利水平的高低。其值越大，说明企业上

26、述各方面的状况越好，反之，则说明企业在上述各方面的状况越差。净现金流量偏离标准比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/净收益。这个比率表明经营活动的净现金流量偏离正常情况下应该达到的水平程度，其标准值应为1：该比率说明企业在存货、应收账款、负债等管理上的成效。其值大于1时说明企业在应收账款。管理存货等方面措施得当，产生正现金流量。其值小于1时，说明企业在应收账款、管理等方面措施不力，产生了负现金流量。现金流量表反映的只是企业一定时期现金流入和流出的情况，它既不能反映企业的盈利状况，也不能放映企业的资产发债状况。但由于现金流量表是连接资产负债表和损益表的纽带，利用现金流量表内的信息和资产负债表和

27、损益表相结合，能够挖掘出更多，更重要的关于企业财务和经营状况的信息，从而对企业的生产经营活动作出更全面，客观和正确的评价。4.直接法与间接法在分析项目现金流时的优缺点4.1直接法在分析项目现金流时的优缺点4.1.1优点直接法是以本期营业收入为起点，通过调整与经营活动有关的非现金流动资产与流动负债的增减变动，列示营业收入及其他收入之收现，营业成本及其他费用之付现，以现金收支表达各项经营活动现金流量的方法。在直接法下，不仅将比较资产负债表列入现金流量表工作底稿，而且将损益表也列入现金流量表工作底稿，以分析经营活动的现金流量。直接法将权责发生制下的收入与费用转换成收付实现制下的收入与费用的过程，也就

28、是确定经营活动现金流量的过程。这种转换过程可用直接法的计算公式表达出来。  4.1.2缺点直接法将权责发生制基础转换为收付实现制基础，这样一来就比间接法法更易理解和接受，但它也存在缺陷和不足，即直接发不能反映出本年净利润与经营活动现金流量的关系，这就使现金流量表无法直观发映出本年净利润与经营活动现金流量之间的差异及产生原因,这就造成报表使用者无法从财务报表中分析出企业目前真实的经营状况，从而影响企业的发展规划。4.2间接法在分析项目现金流时的优缺点4.2.1优点间接法能揭示出企业本期利润的质量。间接法由于以本期利润为起算点，因此能够说明本期经营活动的现金流量同本期利润的差异以及产生这

29、些差异的原因。也就是能够揭示出在某些情况下为什么企业财务状况表面良好而实际已人出资不抵债甚至被清算的原因，如果本期利润越大。而本期经营活动的净现金流量也越大(流人大于流出)，那么说明企业本期利润质量好，企业还本付息和支付股力的能力强。间接法能简化报表的编制工作。间接法考虑问题的出发点和归宿点是如何调整本期利润同本期经营活动现金流量的差异额，所以间接法主要考虑哪些收入没有导致现金流人，哪些费用役有导致现金流出，如何把权责发生制确认的收入与费用转化为收付实现制确认的收入与费用。由于间接法与直接 法计算经营活动现金流量的思路不同。即不是分别考虑哪些会计事项增加了现金流人，哪些会计事项增加了现金流出，

30、因此，当企业现金收支业务量大且复杂而又难以划分类别时，间接法可以避免编制报表的难度且简化编报工作量。4.2.2缺点间接法调整本期利润的原理不易理解。要掌握间接法，必须弄清调整有关项目的原理，需透彻地理解被调整项目的增减变动同本期利润的关系，以及同现金流 人流出的关系。然而，对这两种关系的认识，必须同损益表中本期利润的确认过程联系起来。在损益表中凡是收入都增加本期利润。凡是支出都减少本期利润；但在损益表中并非所有的收入都增加现金，并非所有的支出都减少现金。所以如果不能准确把握被调整项目的增减变动对本期利润的影响和对现金流量的影响，不能抓住影响现金流量的实质(导致现金流人还是发 生现金支出)那么将

31、很难理解调整有关项目的原理。间接法不能直接反映哪些经营括动使现金流人和流出。间接法以本期利润为基础，似乎更强调哪些收入役有影响现金流人。哪些费用没有影响现金流出，而不是直接突出哪些会计事项使现金流人，哪些会计事项使现金流出。因此，从现金流量的立场出发，不够直接了当，不能揭示出被调整事项同现金流人流出的直接关系，不便于报表使用者预测企业未来的现金流量。5运用直接法与间接法估测项目现金流的建议5. 1直接法与间接法估测现金流的建议    首先要清楚的知道直接现金法和间接法估测现金流是从两个不同的方面来进行估测现金的，但是在估测之前应当了解被调整项目的增减变动同本期利润的关系，以

32、及同现金流 入流出的关系。估测人员对于这两种关系的认识是直接影响到现金估测的准确性，其次在估测中应当注意的是必须同损益表中本期利润的确认过程联系起来。再次在直接法和间接法中还要强调哪些收入没有影响现金流人。哪些费用没有影响现金流出而不是直接突出哪些会计事项使现金流人，哪些会计事项使现金流出，在估测项目现金流时能清楚的知道运用直接法简单明了还是间接法更容易了解，此外还应当了解不同估测法之间进行统计时候的不同标准。最后应当根据研究的题目的情况和主要想了解的方面来确定采用直接法还是间接法。5.2在项目现金流量估算过程中贯彻客观性原则    项目的资本性资产投资和流动资金垫付可以根

33、据相关的技术参数予以决定，而营业期间现金流量具有高度的不确定性和模糊性，估算起来要困难得多，这就是现金估算中存在的主要困难和障碍。营业期间现金流量的估算要建立在大量的市场调查基础之上，特别是对投产后项目目标市场容量的变化，以及提供产品或服务的数量与价格要有尽可能客观的数据支持，但是数据的客观性是保持现金流估算准确的基础，因此要改变项目投产后产销数量和价格事先给定的做法。首先应当尽量减少人为的估测数据，而是应当根据调查来确定数据的准确性。数据的准确性是保证结果的必要所在，应当在数据最初收集的时候就降低误差来保证其准确性。其次，在现金流估算过程中应当尽量减少个人因素的影响，进而能过最大限度的保证数

34、据的准确性，进一步保证现金估测最后结果的更加实际情况。最后，选用正确的估测方法保证数据更加符合索要估测现金的情况，例如，对于一些先进的估测需要进行直接分析法来估测现金流来保证估测的准确性。5.3在项目现金流量估算过程中贯彻资本保全原则    投资项目要有可行性，首先必须实现资本保全，而且这种保全是动态意义上的保全，而不是静态角度上的保全，对于如何确保资本保全有许多的方法。一方面需要执行者在确定资本性资产在营业期间摊销额时考虑资金时间价值，也体现了动态资本保全的要求，有许多的资本在一定的时间内才具有意义，过了这段时间就是去了其资本本身最大的价值。另一方面需要对垫付流动资金在项目终结点的收回比例，也要从资本保全角度进行界定，只有明确的规定在，这样现金流的估测人员才能有确定的标准进行现金流的测算，不能将垫付流动资金的全额收回当作自然而然的结果。5.4在项目现金流量估算过程中贯彻谨慎性原则    在项目现金流量估算过程中贯彻谨慎性原则，很多的现金流估测之所以才能在巨大的误差其原因就是现金流估算过程中缺乏谨慎性，很