微观经济的知识点

1、 第一章：导言第一节：经济学的基本概念·经济学：欲望，稀缺，选择，效率研究如何将稀缺资源在各种可供选择的用途中进行最有效的配置，以求得人类无穷欲望之最大满足为目的的一门科学。一：稀缺性·稀缺性：相对于人类社会无穷的欲望而言，商品和劳务或者说生产商品和劳务的资源总是不足的·稀缺性是相对的，稀缺性又是绝对的。·“稀缺性”规律：经济资源的稀缺性和人类社会欲望的无限性之间的矛盾不仅是一切社会共有的经济问题，而且随着经济的发展日益突出。·“稀缺性”规律是一切经济问题产生的根源，寻求解决人类所面临的这一基本矛盾的途径和办法是经济学产生和存在的全部理由所在。

2、·机会成本：这种资源用于“次佳”用途所具有的价值，所放弃的其他用途中所能带来的最大收益。二：基本问题·选择，稀缺的资源如何进行配置：生产什么？如何生产？为谁生产？（此外：生产多少？何时生产？）三：微观经济学微观经济学：从个量分析出发，以单个经济单位为研究对象，是关于单个经济单位的经济行为（居民、企业）和个别经济变量变动的理论。·微观经济学的主要内容（1）均衡价格理论。（中心理论）（2）消费者行为理论。（3）生产者行为理论。（4）分配理论。（5）一般均衡与经济福利理论。（6）微观经济政策。·研究方法：过量分析； · 解决问题：资源配置四：市场经济

3、（经济学环境）·纯粹的市场经济的特征：1、个人所有：一切生产要素归个人所有，包括人力资本、物质资本、自然资源、货币资本2、私人利益(理性经济人）：做出决策的出发点是私人利益（广义：物质上和精神上。）3、小型经济（二维经济，两个消费者、 两个生产者等）第二节：经济学的方法一：实证分析和规范分析·实证分析：回答“是什么”的问题，不涉及价值判断，有定量和定性的分析。只描述不评价。·规范分析：回答“应该这么样”的问题，涉及到价值判断，具有强烈的个人色彩。做好坏评价。二、均衡分析与边际分析·均衡分析方法1、均衡（物理学上的概念）：物体由于所受各方向外力正好相互抵消

4、而处于静止状态。2、均衡分析方法：假定外界诸因素（自变量）是已知的和固定不变的，然后再研究因变量达到均衡时应具备的条件。例：考虑猪肉价格的变动对猪肉需求的变化（在收入、其他替代品等不变的情况下）·边际分析边际：一个微小的增量带来的变化，即数学中的微分的含义。边际收益MR：稍微增加某种活动所带来的收入的增加或满足的增加；边际成本MC：稍微增加某种活动所带来的成本的增加或收益的减少；（MR>MC:增加活动，MR<MC:减少活动，MR=MC：效用最大）三、静态分析、动态分析与经济模型·静态分析：在均衡分析中，假定外在因素是已知和既定的，来分析内在因素达到均衡状态的条件

5、和在均衡状态下的情况。·动态分析：当自变量一部分或全部发生变化时，分析两个均衡状态之间的变化过程。四：经济模型经济模型：关于经济现象的一个方程式，其中因变量一般为一个，自变量为较多个。如： QD =F(p,p1,p2， p3I）（ QD 为出租汽车的需求量）第三节：需求和供给一、需求、需求量与需求曲线·需求量Q：指消费者在特定时期的某一市场上，在某一价格下愿意并且能够购买的商品和服务的数量。·需求D：商品需求量与该商品价格之间的关系，它反映了在不同价格水平下商品的需求量。（需求是主观爱好与客观能力的统一。）·需求曲线：表示需求量与价格之间的关系的几何图形

6、。（特点：一般情况下，从左上方向右下方倾斜，斜率为负值。）·影响需求的因素：1）商品本身的价格；2）相关商品的价格：互补品与替代品3）消费者的收入；4）消费者偏好；5）人口；6）消费政策7）消费者对未来的预期：“买涨不买跌”吉芬商品·需求法则：在其他条件不变的情况下，某一商品的价格越低，消费者对该商品的需求量就越大：而价格越高，消费者对该商品的需求量就越低·需求函数1)需求的数学表达式：Qd =f（P，F，I，Ps, Pc, N, Pe）（P，F，I，Ps, Pc, N, Pe代表上述影响需求的因素。）2)假定其他因素保持不变，仅仅分析价格对该商品需求量的影响，需

7、求函数就可以用下式表示：Qd = f（P）·需求量变化和需求变化需求量变化：其他条件不变的情况下，由于商品本身的价格变化所引起的需求数量的改变。需求变化：在商品本身价格不变的情况下，由于其他条件变化而引起的需求数量的变化·需求定理的特例：1）吉芬商品：需求量与价格成同向变动的特殊商品。2）炫耀性物品3）表面上的例外a：价格大变动时由价格预期引起的高价多买，低价少买b：在经济波动时，收入发生变化，高价多买，低价少买（黑白电视）c：价格高的同种商品需求可能大于价格低的（名牌与非名牌）二、供给、供给量和供给曲线·供给量 ：生产者在特定时期的某一市场上，在某一价格下愿意并

8、且能够提供的商品和服务的数量。·供给：商品供给量与该商品价格之间 的关系，它反映了在不同价格水平下商品的供给量。（供给是供给欲望与供给能力的统一）·供给曲线：表示供给量与价格之间的关系的几何图形。（特点：一般情况下，从左下方向右上方倾斜，斜率为正值。）·影响供给曲线的因素1）技术状况；2）商品本身价格；3）相关商品的价格；4）生产要素的价格；5）厂商的数目；6）政府税收7）预期（预期价格上升，则现在减少供给）·供给函数：把影响供给的各种因素作为自变量，把供给作为因变量，可以用函数关系来表示“影响供给的因素与供给之间的关系”。仅考虑价格变化对其供给量的影响

9、，供给函数就可以表示为线性函数：Q s = -c + d（P）·供给量的变动和供给的变动（参考需求与需求量）三：需求弹性与供给弹性·弹性（elasticity）：一物体对外部力量的反应程度。（弹性是相对数之间的相互关系，即百分数变动的比率）·需求价格弹性：需求量变动对价格变动的反应程度。Ed=需求变动的百分比/价格变动的百分比=（Q/Q）/（P/P）·需求价格弧弹性：·需求价格点弹性：·需求弧弹性的五种分类A. E = 0 完全无弹性（如：急救药）B. E =无限弹性（如：银行以某一固定的价格收购黄金）C. E = 1 单位弹性（如运

10、输、住房服务）D.E < 1 缺乏弹性(必需品；病人对药品，但不包括滋补品)E. E > 1 富有弹性（奢侈品，滋补药品）·影响需求弹性的因素1）可替代性。可替代程度大 Ed大；可替代程度小 Ed小2）本身用途的广泛性。用途广泛 Ed大，电；用途小 Ed小，小麦3）对消费者的需求程度。需求程度大 Ed小必需品粮食需求程度小 Ed大奢侈品旅游4）在总支出中所占比例。所占的比例大 Ed大(汽车);所占的比例小 Ed小(香烟)5）调节需求量时间或使用时间的长短。时间长 Ed大耐用品冰箱u 时间短 Ed小-非耐用品报纸6）商品类别的大小。类别少E小；类别多E大。·需求的

11、价格弹性和厂商的销售收入1）收益TR = P * Q 价格×销售量2）“薄利多销”：E>1，需求是富有弹性的，需求量变动的比率大于价格变动的比率。假定其他条件不变，卖者要想获得更多的收益，应该适当降低价。3）“谷贱伤农”：E < 1，需求缺乏弹性，价格变动的百分比大于需求量变动的百分比时，提高价格会增加总收益。·需求的交叉弹性：当另一种商品价格变动1，某种商品需求量会相应变动的百分比。交叉价格点弹性（Exy>O, 替代商品；Exy<0, 互补商品；Exy=0，无关商品）·需求的收入弹性：以收入为自变量，需求为因变量的弹性。E=(Q/Q)/(

12、 I/I)或E=（dQ·I）/(dI·Q)·需求的收入弹性分类A. 收入富有弹性 Em1，奢侈品B.收入单位弹性 Em1，衣服C.收入缺乏弹性 0 Em1，必需品D.收入无弹性 Em =0，食盐E.收入负弹性，劣质品、吉芬商品（肥肉、土豆、籼米、公共交通）·影响供给的价格弹性的因素1）时间的长短。极短E=0，短期弹性较小，长期弹性较大2）生产周期。短弹性大；长弹性小。3）进入和退出的难易程度。难度小弹性大；难度大弹性小4）供给者类别的大小。类别小弹性小；类别大弹性大5）生产成本。如果产量增加只引起边际成本的轻微提高，则意味着厂商的供给曲线比较平坦，供给的

13、价格弹性较大。相反，较小四：均衡产量与均衡价格均衡：供求双方在竞争过程中自发形成的一个价格，自发决定的过程。·均衡价格：需求量正好等于供给量的价格·均衡产量：均衡价格下就决定的产量·蛛网模型-引进时间变化蛛网模型基本假设：生产周期较长；本期产量决定本期价格；本期价格决定下期产量·蛛网模型类型：1）收敛型蛛网波动：供给曲线斜率绝对值大于需求曲线斜率绝对值，即供给的价格弹性小于需求的价格弹性。2）发散型蛛网供给曲线斜率绝对值小于需求曲线斜率绝对值。或者说，供给的价格弹性大于需求的价格弹性.3）封闭型蛛网：供给曲线斜率绝对值与需求曲线斜率绝对值恰好相等，即供给

14、价格弹性与需求价格弹性正好相同。第二章：消费者选择第一节：消费者偏好一：效用、总效用与边际效用·效用：消费者消费物品或劳务所获得的满足程度，并且这种满足程度纯粹是一种消费者主观心理感觉。（主客观的统一；因人而异；因地而异；因时而异）·基数效用：认为效用可以计量并加总求和，其大小可用基数1、2、3来表示。·序数效用：认为效用是心理现象，不可以度量，即不能用基数表示，只能根据偏好的程度排列出顺序，即以序数第一、第二、第三、来表示效用的高低。·总效用（TU），指消费者从事某一行为或消费某一定量的某物品中所获得的总满足程度。·边际效用（MU），指消费物

15、品一定数量中最后增加或减少的那一单位所感受到的满足的变化。（边际效用=TU的斜率）二：边际效用递减规律·边际效用递减规律：在其它商品消费保持不变下，则消费者从连续消费某一特定商品中所得到的满足程度将随着这种商品消费量的增加而递减。解释：生理或心理上的原因；物品用途上的原因例外：嗜好成癖，配套成龙·边际效用均等法则：在既定的收入与商品价格下，消费者使得其花在所购买的每一种商品上的最后一元钱所得到的边际效用相等。三：消费者偏好（序数效用）与无差异曲线·无差异曲线：表示对于消费者来说能产生同等满足程度的各种不同商品组合点的轨迹。·无差异曲线的特点：1) 离原点

16、越远的无差异曲线所代表的效用水平越高；2）无差异曲线两两不能相交；3）斜率为负；4）无差异曲线凸向原点；边际替代率是递减的。·特例：1）完全替代品2）完全互补品四：边际替代率递减规律·边际替代率：如果增加一个单位食物的消费数量，为了保证消费者的总效用不变，而必须相应减少的衣服的数量（无差异曲线的斜率，“等于边际效用”）第二节：消费者均衡一：预算约束线·预算约束线：表示在消费者收入和商品价格给定条件下，消费者所能购买的不同商品组合的集合。·收入增加使预算线向右上方平行移动X价格下降使预算线以逆时针方向旋转，斜率变小可购集扩大二：消费者均衡·极大化

17、的消费者均衡点是无差异曲线与预算约束线相切的点。·当每一种商品的边际效用与其价格之比相等时，消费者达到均衡。MUx/Px=MUy/Py=入三、凹的无差异曲线和边界均衡点第三节：价格效应与消费者选择一：恩格尔曲线和需求曲线收入变化和消费者选择-恩格尔曲线·恩格尔系数=食品支出/总支出恩格尔定律：在其他条件不变的情况下，随着收入水平的提高，食品支出占消费总支出的比重有逐渐下降的趋势。三、替代效应、收入效应与收入效应·替代效应：如果某一个商品的价格下降了，那么消费者会多消费一些相对便宜的这种商品，去替代相对昂贵的那些商品。·收入效应：商品的价格下降等于是消费者

18、收入的购买力上升或真实收入上升，使消费者达到更高的效用水平，并在一般情况下增加所有商品的消费。·价格效应：替代效应与收入效应合起来就是价格变化带来的总影响。替代效应：X1X2收入效应：X2X3价格效应：X1X3MN与MN收入相同（效用水平一样）·消费者剩余：愿意支付的价格与实际支出价格的差额三：消费者剩余四：税收与消费者选择第三章：生产者选择第一节：生产技术一：生产函数·生产函数：描述的是在既定的生产技术条件下，各种可行的生产要素组合和可能达到的最大产量之间的技术联系.注意: 生产函数本身并不涉及价格或成本问题·假定投入的生产要素劳动（L）、资本（K）、

19、土地（N）等，目前的技术状况为T，则生产函数可表达为：Q=f(L,K,N,T.)·假定只有两种投入要素：劳动L和资本K，生产函数：Q=f(L,K)·生产函数的两个特征：第一：若生产要素的投入量不同，则商品的产出量也不同，一般来讲，更多的投入一定会得到更多的产出。第二：厂商采用的生产技术决定厂商生产函数的具体形式，生产技术与生产函数之间存在对应关系。二：边际生产力递减规律（一）短期生产函数·短期：是至少无法改变某些要素投入的那段时期。其中无法改变投入量的那些要素我们称之为固定投入。（长期：规模改变）（在长期中：不存在固定成本，一切要素都可变，也就没有不变投入与可变投

20、入的区别）·在短期生产函数中，劳动L为可变投入，资本K为固定投入，其既定的数量为K0，生产函数：Q=f(L,K0) Q=f(L)（二）：总产量、边际产量MP、平均产量APAP=Q/L MP=Q/L MP=dQ/dL总产量、边际产量、平均产量曲线·生产的三个阶段第一阶段：0-APmax 第二阶段：APmax-TPmax 第三阶段：TPmax生产要素合理投入区域：第二阶段（经济区域）第一阶段：增加可变投入可提高所有投入的效率，因此和固定投入相比，可变投入太少，很不经济。第三阶段：增加可变投入将降低所有投入的效率，因此和固定投入相比，可变投入太多，很不经济。（三）：边际生产力递减

21、规律·定义：在技术给定和其他要素投入不变的情况下，连续增加1单位某一种要素所带来的产量的增量迟早会出现下降。·注意：1）边际生产力递减是以技术不变为前提，如果生产技术在要素投入变动的同时也发生了变化，这一规律也就会发生变化；2）它是以其他生产要素固定不变，只有一种生产要素的变动为前提 ；3）它是在可变要素增加到一定程度之后才出现 ；4）它假定所有的可变投入要素是同质的，即所有劳动者的操作技术、劳动积极性等各个方面都没有差异。三、边际技术替代率递减的规律（一）：等产量线定义：一条由用技术上有效的方法生产一定产量的所有劳动和资本可能组合点所组成的一条曲线。性质：1处在较高位置上

22、即离原点较远的等产量线总是代表最大的产出2同一等产量曲线图上的任意两条等产量线不能相交。3斜率为负，等产量曲线凸向原点向右下方倾斜。（二）：边际技术替代率递减规律定义：等产量曲线上点的斜率，是在该点时为保持等产量，一种投入物与另一种投入物相互替代的比例。即：MRTSLK=-K/L（三）边际生产力递减规律与边际技术替代率递减规律边际生产力递减规律反映了当其它要素不变时,劳动变与产量变动之间的关系，而边际技术替代率递减规律则反映了当产量不变时,两种生产要素变动时的相互替代关系.两者在定义上有区别,但事实上它们又有着密切的联系.四：规模报酬·投入-产出的规模报酬存在着三种可能性：如果所有要

23、素投入按同比例增加也带来产出的同比例增加，我们称为规模报酬不变；如果所有要素投入按同比例增加带平产出更大比例的增加，我们则称为规模报酬递增；反之，则称为规模报酬递减·规模报酬递增的原因：劳动的专业化分工；几何尺度的因素；生产要素的不可分割性；财务方面的因素（P81）规模报酬与等产量线·外在经济：一个行业的规模扩大给一个企业带来的经济好处第二节：生产者均衡一：生产成本及其概念（一）显性成本和隐性成本·成本：为了达到某种那个目的或获得某种商品和服务所付出的代价。·隐性成本：厂商自己拥有的一些要素的投入。（小规模工商企业：隐性成本所占比例相当高；现代大型企业：

24、最主要的隐性成本就是投入自己的资金应得的利息。）·经济成本=隐性成本+显性成本=机会成本（数值上）（二）机会成本（第一章已有）和经济成本（三）会计利润与经济利润会计利润=收益会计成本经济利润=收益经济成本（四）固定成本与可变成本固定成本：厂商在短期内无法改变的那些固定投入带来的成本，不随产量变化而变化，所以，固定成本是在产量为0时也必须支出的成本。可变成本：厂商在短期内可以改变的那些可变投入带来的成本，随厂商的产量变化而变化，因此，可变成本是产量的函数。二：等成本线定义：在生产要素价格不变的情况下，厂商用既定的成本可购买的两种要素不同数量组合点的轨迹。三：生产者均衡等产量线与等成本线

25、相切的点就代表了为了达到既定产量所需的最低成本，也代表了生产要素投入的左右成本组合不能当两种要素的边际产量之比等于两种要素的价格之比时，或者每一种要素的边际产量与它的价格之比相等时，厂商达到了生产要素的最优成本组合。生产扩张线：当生产要素价格不变时，对应于每个可能的产出量的要素最优成本组合的轨迹第三节：生产成本分析一：短期成本总成本，固定成本和可变成本·C(Q)=FC+VC(Q)·边际成本MC：每增加一单位产量带来的增加的成本。（一）总成本，固定成本和可变成本·在长期一切都是可变的·但是，什么是长期，什么是短期，不是以自然时间为标准·短期可以长

26、达一年（如：造船业）·长期也可以很短（如：广告业）（二）平均成本、平均可变成本和平均固定成本 P93（三）边际成本和平均成本 P93二：长期成本长期总成本曲线：从原点出发在长期中：所有的投入都是可变的，但不存在可变成本。短期边际成本和平均成本的形状是由边际生产力递减规律决定的，而在长期内由于不存在不可变的固定投入要素，由此长期边际成本和平均成本的形状是由规模报酬决定的。三：生产规模的选择 生产规模的选择 长期与短期平均成本曲线第四章：企业与市场（本章要掌握内容：交易费用、影响交易费用的因素、企业本质、组织成本、利用交易费用的理论解释企业边界如何确定）第一节：企业、厂商与市场一、企业和

27、厂商·企业：为一定目的从事某种经济活动的、独立的经营单位。·厂商：“同一资本” 支配意义下的企业。·企业的基本要素： 雇主、雇员、组织·企业组织形式：业主制、合伙制、公司制二、厂商的目标利润最大化、销售收入最大化、市场份额最大化、职工平均收入最大化、经理阶层的“效用”最大化三：市场的企业·产业：生产同一种或同一类产品或服务 的生产者的集合。·市场：买者与卖者进行交易的场所、市场代表了一种平等交易的关系。·市场实际上也是组织生产的一种形式，它与企业这种组织形式既有联系，又有区别。第二节：企业存在的理由一：规模经济与企业在存在交

28、易费用的情况下，企业可以代替市场来组织生产。二：交易费用（一）基础概念·定义：为了完成交易而发生的费用·按具体的交易活动所涉及的程序，将交易费用分为：寻找和发现交易对象的费用、了解交易价格的费用、讨价还价的费用、订立交易和约的费用、履行合约的费用、监督合约的履行和制裁违约行为的费用等 。（二）交易行为与交易费用·交易费用产生的基本因素可大致归纳为两类：“人的因素” 和 “交易因素”。前者与人的交易行为有关，后者与交易发生的过程相联系·交易费用学认为，人的行为有两个特点：一是人的有限理性；二是人的机会主义行为。这两个特点与交易费用的发生有关。（三）交易过程

29、与交易费用在交易过程中，下列三种情况与交易费用的大小有关：1）资产的专用性；2）市场的不确定性；3）交易频率三：企业的本质·企业实际上是一种不同于市场的组织，企业作为市场的替代能够降低市场交易费用，这正是企业的本质。·交易费用对于企业来说是一种外部成本，如果原来的交易双方合并成一个企业，那么原来的外部成本就内在化了，从而减少了交易费用。因此，交易费用理论认为：市场的运行是有成本的，通过形成一个组织，并允许某个权威（一个企业家）来支配资源，就能节约某些市场的运行成本。第三节：企业规模的限制一：组织成本·组织成本：企业作为市场替代而产生的企业组织内部交易的成本，并不包

30、括企业原有的生产成本。·组织成本是由企业内部信息交换的不完全引起的。这种信息不完全主要来自于两个方面：1、内部信息的质量；2、内部信息传递速度二：信息技术与交易成本·首先，信息技术的发展降低了市场交易成本；·其次，信息技术的发展降低了企业内部的组织成本。·信息技术在降低市场交易成本的同时必然限制企业规模的发展，而在减少企业组织成本情况下有势必带来企业规模的扩张。三：企业的边界·企业规模是由交易成本、组织成本的比较决定的，即交易成本、组织成本之和的极小值决定了企业规模的均衡点。·企业边界可采用边际分析方法：当企业规模扩大时，市场交易成本

31、的下降可以看作企业的边际收益，而企业组织成本的上升可以认为是边际成本。厂商在比较这两种成本的基础上，做出是否扩展企业规模的决策，并由此确定企业的边界。第五章：市场结构的分析（重点了解一二两节；厂商的需求曲线、收益曲线；厂商的短期均衡；厂商的长期均衡）第一节：完全竞争市场一：完全竞争市场的特点定义：一种竞争不收任何阻碍和干扰的市场结构（又称纯粹市场）（一）大量的买者和卖者（每个人都是价格的接受者）（二）资源完全自由流动（三）同质产品（四）生产者与消费者都拥有充分信息二：完全竞争的短期均衡·完全竞争市场的厂商收益曲线平均收益：AR=P 边际收益：MR=dTR/dQ=d(P·Q)

32、/dQ=P·完全竞争市场的行业与厂商需求曲线·完全竞争厂商的利润最大化条件一阶条件：由MR=MC，得P=MC；二阶条件：由dMR/dQ<dMC/dQ，得dMC/dQ>0·两种盈亏分析法总收益总成本分析法；边际收益边际成本分析法·厂商能否盈利（取决于市场价格与厂商平均成本之间的相对关系）1）超额利润的短期均衡如果市场价格高于厂商的短期平均成本，此时厂商在短期内可以获取超额利润。超额利润=经济利润正常利润=隐形成本（正常利润：厂商盈亏平衡时获得的利润，其在数值上恰好能够弥补隐含成本部分的利润。）2）盈亏平衡的短期均衡如果市场价格交于厂商SAC的最

33、低点，此时厂商在短期内盈亏平衡 3）短期亏损最小化如果市场价格在厂商SAC的最低点的下方，此时厂商在短期内亏损。虽有亏损，但如果平均收益高于停止营业点，短期内经营仍合算，因为该情况不仅弥补全部VC，而且可以弥补一部分固定成本。厂商按P=MC的原则生产，可使亏损最小当AVC<P<AC时：即使亏损，但损失小一点；当P=AVC时：停止营业·总结·几点结论：1）厂商是否实现了利润最大或亏损最小，取决于P与MC的比较：若P=MC，利润最大或亏损最小；2）厂商盈余还是亏损，取决于P与AC的比较：若P>AC，有盈余，若P<AC，有亏损；3）厂商生产还是不生产，取决

34、于P与AVC的比较：若P>AVC，应生产，若P<AVC，应停产。·完全竞争厂商短期产品供给曲线应为AVC最低点之上的MC曲线。三：完全竞争的长期均衡P=MR=SMC=LMC=SAC=LAC·推导行业长期供给曲线时，我们假设：1、所有厂商都能充分利用或获取现有生产技术；2、产出是通过增加投入而不是通过技术进步实现的，即技术水平保持不变；3、要素市场不因行业的扩张或收缩而变化，即要素市场结构保持不变四：成本不变、递增和递减行业（一）成本不变行业（二）成本递增行业（三）成本递减行业第二节：垄断市场一：垄断及其形成的原因·基本特征1）唯一的卖者；2）无相近的替代品；3）独自决定价格；4）存在进入障碍；5）实行价格歧视·壁垒：阻挡进入市场的任何障碍·垄断成因：1）规模经济的需要；2）控制了某些稀缺资源；3）拥有某种产品的专利权；4）特许权二：垄断市场的均衡先有产量，后有价格。平均收益：AR=P·当ed>1时，边际收益>0，总收益与价格反向变动；·当ed=1时，边际收益=0，总收益与价格变动无关；·当ed<1时，边际收益<0，总收益与价格同向