企业信用调查与评价讲座PPT学习教案

1、会计学1企业信用调查与评价讲座企业信用调查与评价讲座2二、二、企业信用评价方法企业信用评价方法目目 录录一、一、企业信用尽职调查企业信用尽职调查三、企业主要风险与控制措施三、企业主要风险与控制措施第1页/共43页3第2页/共43页4全面了解企业内部信息；全面了解企业内部信息；揭示企业主要信用风险；揭示企业主要信用风险；正确评价企业偿债能力。正确评价企业偿债能力。外部调查与内部调查相结合；外部调查与内部调查相结合；高层访谈与基层访谈相结合；高层访谈与基层访谈相结合；经营调查与财务调查相结合；经营调查与财务调查相结合；现场查看与现场查看与文字资料文字资料相结合；相结合；全面调查与重点突出相结合；全

2、面调查与重点突出相结合；多个角度调查、背对背印证。多个角度调查、背对背印证。调查目标 目标明确，准备充分，勤问目标明确，准备充分，勤问多听，诚实谦虚，探讨交多听，诚实谦虚，探讨交流，反问论证，印证判断流，反问论证，印证判断（怀疑（怀疑-相信），出谋划策相信），出谋划策，双人四眼，主副配合，双人四眼，主副配合，引导谈话。引导谈话。调查原则调查方法第3页/共43页5（二）企业信用尽职调查（二）企业信用尽职调查-主要内容主要内容n企业概况企业概况（了解企业概貌，理清深入调查的重点与切入点）（了解企业概貌，理清深入调查的重点与切入点）成立时间，股东及注册资本的变化过程；目前注册资本、股东构成、出资形式

3、成立时间，股东及注册资本的变化过程；目前注册资本、股东构成、出资形式（货币资金、实物资产和无形资产等），主要股东背景情况。（货币资金、实物资产和无形资产等），主要股东背景情况。企业经营发展简史及主营业务的变迁过程。企业经营发展简史及主营业务的变迁过程。目前经营范围，主营业务，主导产品，生产能力或经营规模。目前经营范围，主营业务，主导产品，生产能力或经营规模。企业内部组织机构，下属机构及出资比例，对外投资及参股情况。企业内部组织机构，下属机构及出资比例，对外投资及参股情况。n产业状况产业状况（掌握行业基本特征、发展趋势及对企业未来经营的影响）掌握行业基本特征、发展趋势及对企业未来经营的影响）所属

4、行业基本特征（发展周期、发展速度、发展重点；企业数量、生产规模；所属行业基本特征（发展周期、发展速度、发展重点；企业数量、生产规模；成本结构；竞争焦点、竞争程度；主要问题）。成本结构；竞争焦点、竞争程度；主要问题）。所属行业在区域经济发展中的地位与作用（是否为主导产业，占区域主要经济所属行业在区域经济发展中的地位与作用（是否为主导产业，占区域主要经济指标的比重）。指标的比重）。 所属行业对其他行业的依赖程度与关联关系。所属行业对其他行业的依赖程度与关联关系。国家及地方政府对所属行业（或其上下游关联行业）的支持与限制性政策（规国家及地方政府对所属行业（或其上下游关联行业）的支持与限制性政策（规模

5、、装备、工艺、能耗、环保、安全、土地等）。政策的趋势性。模、装备、工艺、能耗、环保、安全、土地等）。政策的趋势性。第4页/共43页6不仅要分析行业中长期及跨经济周期的风险状况，还要分析行业的发展趋势以及行业风险的变动情况，最终对行业长期和短期的风险状况分别做出评价。可分为五档：1风险很小、2风险较小、3风险一般、4风险较大、5风险很大可以将债务人在其所处行业中的相对地位评价分为五档：1地位很高、2地位较高、3地位一般、4地位较低、5地位很低原则上债务人或其债项的信用级别不高于给定的债务人或其债项评级最可能的信用级别上限1风险很小2风险较小3风险一般4风险较大5风险很大1地位很高AAAAAAAA

6、ABBB2地位较高AAAAAABBBBB3地位一般AAABBBBBB4地位较低ABBBBBBCCC5地位很低BBBBBBCCCCC债务人或其长期债务最可能的信用级别上限债务人所处行业风险评价（长期）债务人在行业内的相对地位评价第5页/共43页7n基础素质基础素质（了解企业的抗风险能力、核心竞争力以及发展潜力）（了解企业的抗风险能力、核心竞争力以及发展潜力）企业规模：企业规模：重点调查企业的经营历史，经营周期；经营资质，环保达重点调查企业的经营历史，经营周期；经营资质，环保达 标标，安全许可及有关资质认证；资产规模，人员数量，生产能力，产品，安全许可及有关资质认证；资产规模，人员数量，生产能力，

7、产品品种，能力配套，产品链条，营销网络，市场区域，销售收入，利润品种，能力配套，产品链条，营销网络，市场区域，销售收入，利润总额；占地面积、建筑面积、固定资产及权属特征等情况。总额；占地面积、建筑面积、固定资产及权属特征等情况。技术素质：技术素质：重点调查企业的主要技术装备及先进水平，生产工艺及先进水重点调查企业的主要技术装备及先进水平，生产工艺及先进水平，产品技术含量、生命周期；技术开发、技术替代、技术储备；研平，产品技术含量、生命周期；技术开发、技术替代、技术储备；研发能力，研发投入，研发成果等情况。发能力，研发投入，研发成果等情况。人员素质：人员素质：重点调查企业的领导素质（人数、姓名、

8、职务、年龄、学历、重点调查企业的领导素质（人数、姓名、职务、年龄、学历、职称、工作简历，社会背景，荣誉记录与不良信用）；员工素质（来职称、工作简历，社会背景，荣誉记录与不良信用）；员工素质（来源、年龄、学历、职称、培训），职工社保，劳动合同。源、年龄、学历、职称、培训），职工社保，劳动合同。外部环境：外部环境：重点调查企业的外部经营环境（交通、资源、水源、能源等）重点调查企业的外部经营环境（交通、资源、水源、能源等）以及政策环境（来自政府部门、控股股东的支持与限制性政策）。以及政策环境（来自政府部门、控股股东的支持与限制性政策）。第6页/共43页8n管理水平管理水平（了解企业产权制度，内部资源

9、配置及运用，管理方式能否适应生产（了解企业产权制度，内部资源配置及运用，管理方式能否适应生产经营及市场竞争，存在的风险与漏洞）经营及市场竞争，存在的风险与漏洞）股权结构：股权结构：重点调查企业股权构成、股权集中情况，产权真实、合重点调查企业股权构成、股权集中情况，产权真实、合法、清晰情况，股东控制及对企业的影响等。法、清晰情况，股东控制及对企业的影响等。治理结构：治理结构：重点调查企业的重点调查企业的“四权四权”( (股东会所有权、董事会决策股东会所有权、董事会决策权、管理层经营权、监事会监督权权、管理层经营权、监事会监督权) )分立与制衡、监督与制约机分立与制衡、监督与制约机制情况；责权利平

10、衡机制情况；民主议事、科学决策的规则与制情况；责权利平衡机制情况；民主议事、科学决策的规则与程序等。程序等。管理体制：管理体制：重点调查企业管理部门设置、主要职能划分、对参控股重点调查企业管理部门设置、主要职能划分、对参控股企业的管理方式、实际运行效果等。企业的管理方式、实际运行效果等。制度建设：制度建设：重点调查企业主要管理制度（包括生产、供销、安全、重点调查企业主要管理制度（包括生产、供销、安全、质量、人事、财务、投资、担保）的建设与执行情况。质量、人事、财务、投资、担保）的建设与执行情况。经营机制：经营机制：重点调查企业内部经营考核、风险防范、激励约束机制重点调查企业内部经营考核、风险防

11、范、激励约束机制的建立与运行情况等。的建立与运行情况等。第7页/共43页9生产环节（关注产品的一般性与差异性，生产连续性、技术易损性生产环节（关注产品的一般性与差异性，生产连续性、技术易损性、灾难易损性及劳动关系；对应固定资产、在建工程、存货、灾难易损性及劳动关系；对应固定资产、在建工程、存货、收入、成本、利润等科目）收入、成本、利润等科目） 生产经营的周期性、季节性特点及受周期性变化的影响情况。生产经营的周期性、季节性特点及受周期性变化的影响情况。 近近3 3年主营业务、生产能力的变化情况及原因，产能利用率及生产的连年主营业务、生产能力的变化情况及原因，产能利用率及生产的连续性、稳定性情况及

12、原因；目前生产能力及产能配套情况等。续性、稳定性情况及原因；目前生产能力及产能配套情况等。 近近3 3年产品结构、产品种类、产品产量、产品性能的变化情况及原因。年产品结构、产品种类、产品产量、产品性能的变化情况及原因。 目前产品种类、产品名称、主导产品、产品产能等。目前产品种类、产品名称、主导产品、产品产能等。 生产组织安排（如日生产班次、单班产量、月生产计划，以产定销，生产组织安排（如日生产班次、单班产量、月生产计划，以产定销，以销定产，按产能生产）方式等。以销定产，按产能生产）方式等。 主导产品的成本构成及成本控制措施等。主导产品的成本构成及成本控制措施等。 产品的生产工艺、技术含量、技术

13、标准、质量管理及质量控制产品的生产工艺、技术含量、技术标准、质量管理及质量控制措施等措施等。n经营能力经营能力（了解企业的盈利模式及稳定性，印证财务信息；生产型企业关注（了解企业的盈利模式及稳定性，印证财务信息；生产型企业关注“产、产、供、销供、销”；商贸型企业关注；商贸型企业关注“购、销、存购、销、存”）第8页/共43页10供应环节（企业资金的主要出口；关注采购定价能力、原材料供应环节（企业资金的主要出口；关注采购定价能力、原材料的可获得性及采购稳定性；对应存货、应付、预付、成本、的可获得性及采购稳定性；对应存货、应付、预付、成本、利润等科目）利润等科目） 原材料采购品种、采购原则与采购计划

14、的执行情况等。原材料采购品种、采购原则与采购计划的执行情况等。 主要原材料及构成比例，原材料采购区域、采购渠道、采购方式、主要原材料及构成比例，原材料采购区域、采购渠道、采购方式、采购周期、周期采购量等。采购周期、周期采购量等。 主要供应商所在行业基本情况，选择供应商的原则，目前主要供应主要供应商所在行业基本情况，选择供应商的原则，目前主要供应商及供应量，对主要供应商的依赖程度与议价能力等。商及供应量，对主要供应商的依赖程度与议价能力等。 原材料采购价格制定、成本控制、质量控制、结算方式（现结、预原材料采购价格制定、成本控制、质量控制、结算方式（现结、预付、赊购、不要票比例）、原料储备原则等。

15、付、赊购、不要票比例）、原料储备原则等。 近近3 3年主要原材料市场供求量、供求关系与价格变化（频度、幅度年主要原材料市场供求量、供求关系与价格变化（频度、幅度）情况及对生产经营产生的影响。）情况及对生产经营产生的影响。 原材料采购满足生产需求的措施，应对原材料短缺、价格上涨与供原材料采购满足生产需求的措施，应对原材料短缺、价格上涨与供应中断的主要措施，可替代原材料的市场供求情况等。应中断的主要措施，可替代原材料的市场供求情况等。 第9页/共43页11销售环节（企业收入的主要来源；关注产品市场竞争度、产品销售环节（企业收入的主要来源；关注产品市场竞争度、产品销售集中度及产品销售渠道；对应收入、

16、利润、应收、预销售集中度及产品销售渠道；对应收入、利润、应收、预收等科目）收等科目）产品销售计划与生产安排执行情况，产品销售区域、市场供求关产品销售计划与生产安排执行情况，产品销售区域、市场供求关系以及市场竞争、市场占有率等情况。系以及市场竞争、市场占有率等情况。销售网络、销售队伍、销售渠道、销售方式（直销和分销比率，销售网络、销售队伍、销售渠道、销售方式（直销和分销比率，对代理商的管理和控制）、市场开发、促销手段等。对代理商的管理和控制）、市场开发、促销手段等。选择客户的原则及客户分类，近选择客户的原则及客户分类，近3 3年产品销售量及产销率，主要年产品销售量及产销率，主要产品客户及销售量，

17、客户的稳定性及对主要客户的依赖程度等。产品客户及销售量，客户的稳定性及对主要客户的依赖程度等。销售价格政策（价格制定，销售折扣），销售结算方式（现款、销售价格政策（价格制定，销售折扣），销售结算方式（现款、预收、赊销、不开票比例）等。预收、赊销、不开票比例）等。近年来产品市场需求与价格变动（频度、幅度）情况及对生产经近年来产品市场需求与价格变动（频度、幅度）情况及对生产经营产生的影响，应对市场竞争及价格变化的主要措施等。营产生的影响，应对市场竞争及价格变化的主要措施等。主要销售合同履约及货款回笼情况，保证货款回笼和控制应收账主要销售合同履约及货款回笼情况，保证货款回笼和控制应收账款风险的主要措

18、施等。款风险的主要措施等。第10页/共43页12建设项目（关注项目建设的合法性、经济的合理性、技术的可行性；对建设项目（关注项目建设的合法性、经济的合理性、技术的可行性；对应固定资产、在建工程等科目）应固定资产、在建工程等科目）建设项目的立项报告、可研报告、可研批复以及经营许可、环保批复、土地建设项目的立项报告、可研报告、可研批复以及经营许可、环保批复、土地征用等批准文件。征用等批准文件。项目建设内容，建设资金概算及资金构成、资金来源（包括自有资金、银行项目建设内容，建设资金概算及资金构成、资金来源（包括自有资金、银行贷款及其他资金等）贷款及其他资金等） ；建设资金实际到位情况及资金缺口的解决

19、途径。；建设资金实际到位情况及资金缺口的解决途径。建设项目产品方案及设计生产能力；项目建设的配套条件（包括融资渠道、建设项目产品方案及设计生产能力；项目建设的配套条件（包括融资渠道、原材料供应、产品销售、技术保障、有关生产条件保障等）；项目产品市场原材料供应、产品销售、技术保障、有关生产条件保障等）；项目产品市场需求与主要客户；预期经济效益及实现条件等。需求与主要客户；预期经济效益及实现条件等。项目建设周期及施工进度安排，项目投产时间等。项目建设周期及施工进度安排，项目投产时间等。关联交易关联交易调查企业与股东、股东投资的其他企业的资金往来、业务往来情况。调查企业与股东、股东投资的其他企业的资

20、金往来、业务往来情况。重点关注企业是否存在成本转嫁、利润转移、抽逃资本、资金占用、逃废债重点关注企业是否存在成本转嫁、利润转移、抽逃资本、资金占用、逃废债务、规避税费等情况。务、规避税费等情况。经营发展经营发展调查企业今后两年的经营发展战略、经营发展计划、投资项目与筹资计划、调查企业今后两年的经营发展战略、经营发展计划、投资项目与筹资计划、经营计划目标，重点关注企业实现经营目标的前提与条件，影响实现经营目经营计划目标，重点关注企业实现经营目标的前提与条件，影响实现经营目标的主要障碍等情况。标的主要障碍等情况。第11页/共43页13财务报表（重点关注报表的口径及真实性）财务报表（重点关注报表的口

21、径及真实性） 查验企业提供会计报表的年度范围，报表的审计情况；合并报表的查验企业提供会计报表的年度范围，报表的审计情况；合并报表的范围，各年度汇总表的一致性。范围，各年度汇总表的一致性。 查验报表编制是否符合企业会计准则及国家相关规定；会计报表各查验报表编制是否符合企业会计准则及国家相关规定；会计报表各附表、附注以及财务情况说明书的编制是否齐全；报表的截止日期附表、附注以及财务情况说明书的编制是否齐全；报表的截止日期是否适当，资料来源是否可靠；报表内容是否完整；各科目数据如是否适当，资料来源是否可靠；报表内容是否完整；各科目数据如年初数、期末数及小计、合计、总计是否正确；对主要报表应逐一年初数

22、、期末数及小计、合计、总计是否正确；对主要报表应逐一核对，其他报表一般可先核对总数，发现差错和可疑问题再进行具核对，其他报表一般可先核对总数，发现差错和可疑问题再进行具体核对，对发现的差错和不平衡现象应查明原因，找出源头。体核对，对发现的差错和不平衡现象应查明原因，找出源头。 通过对报表勾稽关系的审查，可以进一步验证报表的正确性，研究通过对报表勾稽关系的审查，可以进一步验证报表的正确性，研究企业资金运动的联系和趋势。企业资金运动的联系和趋势。 调查企业的会计政策（合并报表口径、收入确认方法、折旧方法、调查企业的会计政策（合并报表口径、收入确认方法、折旧方法、存货减值准备、应收账款坏账准备、摊销

23、年限等）；财务政策（股存货减值准备、应收账款坏账准备、摊销年限等）；财务政策（股权、债权融资政策，财务风险控制政策，对外担保政策等）。权、债权融资政策，财务风险控制政策，对外担保政策等）。n财务状况财务状况第12页/共43页14资产类科目（重点关注企业近资产类科目（重点关注企业近3 3年的资产变动情况，主要变动科目年的资产变动情况，主要变动科目及变动原因，目前资产结构与质量等，摸清企业的资产及变动原因，目前资产结构与质量等，摸清企业的资产 “家底家底”）应收账款、预付账款：应收账款、预付账款：调查主要客户及形成原因、账龄分布等调查主要客户及形成原因、账龄分布等，对大额应收、预付款项，通过与销售

24、收入、销售合同、销售，对大额应收、预付款项，通过与销售收入、销售合同、销售政策、销售发票、电话与传真询证或函证等方式对比核实，关政策、销售发票、电话与传真询证或函证等方式对比核实，关注是否存在虚增收入、隐瞒收入、虚增资产及易货等情况。注是否存在虚增收入、隐瞒收入、虚增资产及易货等情况。其他应收款：其他应收款：调查应收客户及形成原因、账龄分布等，关注大调查应收客户及形成原因、账龄分布等，关注大额款项是否为股东长期占用或抽逃注册资金等。额款项是否为股东长期占用或抽逃注册资金等。存货：存货：调查存货构成、形成原因、存货期限等，通过实地察看调查存货构成、形成原因、存货期限等，通过实地察看和索取存货盘点

25、表等方式核实存货数量及价值，关注是否有虚和索取存货盘点表等方式核实存货数量及价值，关注是否有虚增存货、超期贬值、残损、腐败变质等情况以及存货结转的合增存货、超期贬值、残损、腐败变质等情况以及存货结转的合理性。理性。第13页/共43页15固定资产及折旧：固定资产及折旧：调查资产构成、构建时间、入账形态、入调查资产构成、构建时间、入账形态、入帐价值、利用形态及折旧提取范围、提取方法等折旧政策，帐价值、利用形态及折旧提取范围、提取方法等折旧政策，通过实地察看、索取房产证、土地证、购建发票、评估报告通过实地察看、索取房产证、土地证、购建发票、评估报告、与固定资产价值对比等方式核实固定资产的价值及累计折

26、、与固定资产价值对比等方式核实固定资产的价值及累计折旧，关注是否有闲置、报废、淘汰类资产，是否有账外资产旧，关注是否有闲置、报废、淘汰类资产，是否有账外资产，是否存在不提、少提折旧等。，是否存在不提、少提折旧等。在建工程：在建工程：调查开工时间、建设内容、投资情况、使用情况调查开工时间、建设内容、投资情况、使用情况、在建工程利息资本化数额等，关注是否为烂尾工程、虚增、在建工程利息资本化数额等，关注是否为烂尾工程、虚增资产或已使用但未转入固定资产等。资产或已使用但未转入固定资产等。长期投资：长期投资：调查投资性质、投资时间、投资收益等，通过索调查投资性质、投资时间、投资收益等，通过索取投资协议等

27、方式核实其真实性，关注是否为对股东的反向取投资协议等方式核实其真实性，关注是否为对股东的反向投资抽资或虚列投资虚增资产等。投资抽资或虚列投资虚增资产等。无形资产及摊销：无形资产及摊销：调查项目内容、入帐时间、入帐价值等，调查项目内容、入帐时间、入帐价值等，通过索取相关证明、评估报告等核实其真实性，关注权属证通过索取相关证明、评估报告等核实其真实性，关注权属证明是否在有效期内及摊销情况等。明是否在有效期内及摊销情况等。第14页/共43页16负债类科目（重点关注企业近负债类科目（重点关注企业近3 3年的负债变动情况，主要变动科目及年的负债变动情况，主要变动科目及变动原因，目前负债结构等，摸清企业的

28、资金变动原因，目前负债结构等，摸清企业的资金 “来源来源”）短期借款、应付票据：短期借款、应付票据：调查债权人、额度、期限、利率、担保方调查债权人、额度、期限、利率、担保方式、保证金及来源等，通过查询信贷记录、借款合同、担保合同式、保证金及来源等，通过查询信贷记录、借款合同、担保合同、银行对账单、财务费用、函证等方式核实，关注是否有欠息、银行对账单、财务费用、函证等方式核实，关注是否有欠息、逾期借款或未入账负债等情况。逾期借款或未入账负债等情况。应付账款：应付账款：调查债权人、额度、期限及形成原因等，通过查验购调查债权人、额度、期限及形成原因等，通过查验购货合同、结算方式、存货、银行对账单、银

29、行日记账、询证等方货合同、结算方式、存货、银行对账单、银行日记账、询证等方式核实，关注是否有红字冲回、虚增资产、隐瞒负债等情况。式核实，关注是否有红字冲回、虚增资产、隐瞒负债等情况。预收账款：预收账款：调查债权人、额度、期限及形成原因等，通过与产品调查债权人、额度、期限及形成原因等，通过与产品市场、销售合同、银行对账单、银行日记账等方式核实，关注是市场、销售合同、银行对账单、银行日记账等方式核实，关注是否有隐瞒收入、虚增资产等情况。否有隐瞒收入、虚增资产等情况。第15页/共43页17流流动动负负债债营业环节负债 收益分配环节负债 融资环节负债 是企业在生产经营过程中所形成的负债如应付票据、应付

30、账款、预收账款、应付税金及工资、预提费用等。如短期借款和1年内到期的长期负债等，其特点是要支付一定的利息但到期后一般可以协商延期偿还。 收益分配负债如应付股利、应付奖金、应交所得税等，其特点是这些收益分配负债一旦形成就应按期支付，否则影响企业信誉。 营业环节负债的特点是在规定的付款期限内一般不支付利息，但在到期时必须偿还，否则要支付较高的费用；营业环节负债反映企业生产经营过程能够提供资金来源的多少，主要与企业产品的市场竞争能力、企业的采购和付款政策有关。 融资活动负债数额反映企业生产经营活动依赖金融机构的程度，是企业经营业务波动性大小的反映。 收益分配活动负债与企业盈利情况有关。第16页/共4

31、3页18其他应付款：其他应付款：调查债权人、额度、期限及形成原因等，通过银调查债权人、额度、期限及形成原因等，通过银行对账单、银行日记账、询证等方式核实，关注是否有虚列成行对账单、银行日记账、询证等方式核实，关注是否有虚列成本及未入账负债等情况。本及未入账负债等情况。长期负债：长期负债：调查负债性质、债权人、额度、期限、担保方式等调查负债性质、债权人、额度、期限、担保方式等，通过查询信贷记录、借款合同、财务费用、询证等方式核实，通过查询信贷记录、借款合同、财务费用、询证等方式核实，关注是否有短贷长用、历史逾期借款、股东投入等情况。，关注是否有短贷长用、历史逾期借款、股东投入等情况。或有负债类科

32、目（重点关注对外担保、抵押、质押、法律诉讼等或有负债类科目（重点关注对外担保、抵押、质押、法律诉讼等情况）情况） 调查企业对外担保、抵押、质押、诉讼等或有负债情况，调查调查企业对外担保、抵押、质押、诉讼等或有负债情况，调查被担保单位、债权人（抵质押权人、抵质押物）、担保额度、被担保单位、债权人（抵质押权人、抵质押物）、担保额度、担保期限、担保风险，担保的性质等情况，通过信贷记录、担担保期限、担保风险，担保的性质等情况，通过信贷记录、担保（抵质押）合同、判决书等方式核实，关注代偿风险。保（抵质押）合同、判决书等方式核实，关注代偿风险。第17页/共43页19权益类科目（重点关注企业近权益类科目（重

33、点关注企业近3 3年的权益变动情况，主要变动科年的权益变动情况，主要变动科目及变动原因，目前权益结构等，摸清企业权益的目及变动原因，目前权益结构等，摸清企业权益的“真实性真实性”）实收资本：实收资本：调查股权结构、出资形式、出资时间、实际出资调查股权结构、出资形式、出资时间、实际出资等，通过股东会决议、出资协议、银行对账单、验资报告、等，通过股东会决议、出资协议、银行对账单、验资报告、评估报告等核实，关注无形资产出资比例以及实物资产、无评估报告等核实，关注无形资产出资比例以及实物资产、无形资产评估增值导致的权益虚增、虚假出资等。形资产评估增值导致的权益虚增、虚假出资等。资本公积：资本公积：调查

34、形成原因，通过评估报告、股东会决议、有调查形成原因，通过评估报告、股东会决议、有关协议等核实，关注资本公积是否为评估虚增或为股东投入关协议等核实，关注资本公积是否为评估虚增或为股东投入、股本溢价、接受捐赠等。、股本溢价、接受捐赠等。盈余公积：盈余公积：调查形成原因，通过经营能力、税后利润、股东调查形成原因，通过经营能力、税后利润、股东会决议、公司章程、财务制度等核实，关注是否为虚增权益会决议、公司章程、财务制度等核实，关注是否为虚增权益。未分配利润：未分配利润：调查形成原因，通过经营能力、税后利润等核调查形成原因，通过经营能力、税后利润等核实，关注是否为虚增权益，分析企业的权益结构。实，关注是

35、否为虚增权益，分析企业的权益结构。第18页/共43页20 损益类科目（重点关注企业近损益类科目（重点关注企业近3 3年收入、成本、利润的变动情况及年收入、成本、利润的变动情况及变动原因，摸清企业如何变动原因，摸清企业如何“挣钱挣钱”） 主营业务收入：主营业务收入：调查近年收入来源、收入构成及变化情况、变化调查近年收入来源、收入构成及变化情况、变化原因等，通过查看销售合同、银行对账单、纳税申报表、销售税票原因等，通过查看销售合同、银行对账单、纳税申报表、销售税票以及与生产能力、实际产量、销售数量、产品价格、应收帐款、存以及与生产能力、实际产量、销售数量、产品价格、应收帐款、存货等对比方式验证，关

36、注是否有虚增收入或账外收入等。货等对比方式验证，关注是否有虚增收入或账外收入等。 主营业务成本：主营业务成本：调查近年成本构成及变化情况、变化原因等，通调查近年成本构成及变化情况、变化原因等，通过与定购合同、实际产量、主营业务收入对比和近年主营业务成本过与定购合同、实际产量、主营业务收入对比和近年主营业务成本率变动等方式验证，关注不正常的波动及成本转嫁、收入转移等情率变动等方式验证，关注不正常的波动及成本转嫁、收入转移等情况，计算企业存货周转率。况，计算企业存货周转率。 销售费用：销售费用：调查近年销售费用构成及变动情况、变动原因等，通调查近年销售费用构成及变动情况、变动原因等，通过与主营业务

37、收入、主营业务成本、销售模式、行业平均水平对比过与主营业务收入、主营业务成本、销售模式、行业平均水平对比及近年销售费用率变动等方式核实，关注不正常波动及不合理费用及近年销售费用率变动等方式核实，关注不正常波动及不合理费用列支等。列支等。第19页/共43页21管理费用：管理费用：调查近年管理费用构成及变动情况、变动原因等调查近年管理费用构成及变动情况、变动原因等，通过与无形资产摊销、土地使用费、研发费投入、业务招，通过与无形资产摊销、土地使用费、研发费投入、业务招待、职工福利对比及管理费用率变动等方式核实，关注不正待、职工福利对比及管理费用率变动等方式核实，关注不正常波动及不合理列支等。常波动及

38、不合理列支等。财务费用：财务费用：调查近年财务费用构成及变动情况、变动原因等调查近年财务费用构成及变动情况、变动原因等，通过与借款合同、信贷记录、报表债务数额及借款利息对，通过与借款合同、信贷记录、报表债务数额及借款利息对比等方式核实，关注是否有未入账债务。比等方式核实，关注是否有未入账债务。投资收益：投资收益：通过与长、短期投资项目对比等方式核实，关注通过与长、短期投资项目对比等方式核实，关注其稳定性。其稳定性。其他业务收入、营业外收入：其他业务收入、营业外收入：关注其来源、稳定性及受偶然关注其来源、稳定性及受偶然性因素的影响程度等。性因素的影响程度等。第20页/共43页22 现金流量类项目

39、（重点关注企业近现金流量类项目（重点关注企业近3 3年现金流构成情况、现金流年现金流构成情况、现金流入与流出变动情况及变动原因，摸清企业如何入与流出变动情况及变动原因，摸清企业如何“过日子过日子”） 经营活动现金流：经营活动现金流：调查企业近年经营活动现金流构成及变动情况、变调查企业近年经营活动现金流构成及变动情况、变动项目、变动原因等，通过查验销售合同、销售税票与销售收入、销动项目、变动原因等，通过查验销售合同、销售税票与销售收入、销售成本、应收账款、预收账款等对比方式核实，关注大额现金流入与售成本、应收账款、预收账款等对比方式核实，关注大额现金流入与流出是否与实际经营活动相匹配，是否稳定、

40、连续等。流出是否与实际经营活动相匹配，是否稳定、连续等。 投资活动现金流：投资活动现金流：调查企业近年投资活动现金流构成及变动情况、变调查企业近年投资活动现金流构成及变动情况、变动项目、变动原因等，通过查验固定资产、在建项目或股权投资项目动项目、变动原因等，通过查验固定资产、在建项目或股权投资项目、投资协议、购置发票等方式核实，关注大额现金流入与流出是否与、投资协议、购置发票等方式核实，关注大额现金流入与流出是否与实际投资经营活动相匹配，是否稳定、连续等。实际投资经营活动相匹配，是否稳定、连续等。 筹资活动现金流：筹资活动现金流：调查企业近年筹资活动现金流构成及变动情况、变调查企业近年筹资活动

41、现金流构成及变动情况、变动项目、变动原因等，通过查验股东增资决议、验资报告、融资租赁动项目、变动原因等，通过查验股东增资决议、验资报告、融资租赁协议、借款合同、发债文件等核实，关注企业的筹资渠道与筹资能力协议、借款合同、发债文件等核实，关注企业的筹资渠道与筹资能力、大额现金流入与流出是否与实际筹资经营活动相匹配，是否稳定、大额现金流入与流出是否与实际筹资经营活动相匹配，是否稳定、连续等。连续等。 第21页/共43页23未来总债务偿付能力未来总债务规模未来现金流总规模现有债务预计新增债务营业现金收入付现成本预期新增现金收益其他现金来源内外部影响因素第22页/共43页24 但是我们要特别关注企业在

42、偿还债务之前维护正常运营的必须的投资活动和筹资活动现金支出，比如企业的资本支出、股利支出、利息支出等经营活动现金流量 不是我们分析的重要内容，因为我们认为企业靠投资和筹资所产生的现金流入均是一种暂时的行为，不具有持续性并且很大程度上受到外部因素的影响投资活动现金流量筹资活动现金流量是现金流分析中关注的重点第23页/共43页25第24页/共43页26 企业未编制现金流量表情况下估算现金流量状况企业未编制现金流量表情况下估算现金流量状况净现金流量货币资金有价证券短期投资净现金流量货币资金有价证券短期投资投资活动净现金流量投资活动净现金流量(固定资产原值在建工程长期投资无形资产固定资产原值在建工程长

43、期投资无形资产)融资活动净现金流量短期借款长期负债其他应付款实收资本资本公积应付股利财务费用融资活动净现金流量短期借款长期负债其他应付款实收资本资本公积应付股利财务费用经营活动净现金流量净现金流量投资活动净现金流量融资活动净现金流量经营活动净现金流量净现金流量投资活动净现金流量融资活动净现金流量表示财务报表反映的期末值期初值表示财务报表反映的期末值期初值第25页/共43页27第26页/共43页28宏观分析与微观分析相结合；历史分析与未来预测相结合；动态分析与静态分析相结合；定性分析与定量分析相结合；客观评价与主观判断相结合；财务分析与经营分析相结合；理论研究与实际情况相结合。评价方法抓住偿债能

44、力主线条；理清思路，围绕主题；依据事实，比较判断；逻辑推理，切中要害；建立主要和占比概念；横看变化，竖看构成；看过去,重现在, 评未来。评价原则揭示企业偿还债务的风险产业状况市场竞争基础素质竞争能力管理水平资源运用经营能力如何挣钱财务状况经营成果评价目标第27页/共43页29企业信用评价体系企业信用评价体系产业状况产业状况定性评价定性评价定量评价定量评价基础素质基础素质经营管理经营管理发展速度发展速度经营效率经营效率财务弹性财务弹性盈利能力盈利能力偿债能力偿债能力产业政策；产业政策； 产业在区域经济发展中的地位；产业在区域经济发展中的地位； 企业在行业中的地位、竞争能力。企业在行业中的地位、竞

45、争能力。管理费用率管理费用率(%)(%) ；成本率；成本率(%)(%) ；应收帐款周；应收帐款周转次数；存货周转次数；总资产周转次数。转次数；存货周转次数；总资产周转次数。资产负债率资产负债率(%)(%)；全部资本化比率；全部资本化比率(%)(%)；长期；长期资本化比率资本化比率(%)(%)；对外担保比率；对外担保比率(%)(%) 。总资本报酬率总资本报酬率(%)(%)；净资产收益率；净资产收益率(%)(%)；主营；主营业务利润率业务利润率(%)(%)；现金收入比。；现金收入比。流动比率流动比率(%)(%)；速动比率；速动比率(%)(%)；EBITDAEBITDA利息倍利息倍数；债务保护倍数；

46、筹资前现金流净额债务数；债务保护倍数；筹资前现金流净额债务保护倍数；期内长债偿还能力。保护倍数；期内长债偿还能力。总资产增长率总资产增长率(%)(%)；净资产增长率；净资产增长率(%)(%)；主营；主营业务收入增长率业务收入增长率(%)(%)；利润总额增长率；利润总额增长率(%)(%)。经营历史、发展阶段；股权结构；法人治理经营历史、发展阶段；股权结构；法人治理结构；管理体制；管理水平；经营稳定性及结构；管理体制；管理水平；经营稳定性及风险。风险。领导素质；职工素质；产品技术与生产条件领导素质；职工素质；产品技术与生产条件；政府、股东支持；资质、许可、达标等。；政府、股东支持；资质、许可、达标

47、等。（二）评价体系（二）评价体系第28页/共43页30发展速度与增长质量：发展速度与增长质量：通过对企业近通过对企业近3 3年主要经济指标变动率、变动原因及指标的年主要经济指标变动率、变动原因及指标的对比分析，判断企业的总体发展速度及增长质量，并对未来发展趋势做出判断。对比分析，判断企业的总体发展速度及增长质量，并对未来发展趋势做出判断。主要评价指标包括：主营业务收入增长率、利润总额增长率、总资产增长率、净主要评价指标包括：主营业务收入增长率、利润总额增长率、总资产增长率、净资产增长率。资产增长率。 上述指标与行业特点、地区特点及经济周期、经营周期有关，应与同行业进行上述指标与行业特点、地区特

48、点及经济周期、经营周期有关，应与同行业进行对比分析，一般保持在对比分析，一般保持在10%10%以上增长是正常的，如增长过慢，竞争力会下降。如以上增长是正常的，如增长过慢，竞争力会下降。如收入与利润的增长超过资产与权益的增长或利润与权益的增长超过收入与资产的收入与利润的增长超过资产与权益的增长或利润与权益的增长超过收入与资产的增长，则可以定论增长质量较高。增长，则可以定论增长质量较高。经营效率：经营效率：通过对企业近通过对企业近3 3年主要经营指标的变动率及变动原因的分析，判断企业的年主要经营指标的变动率及变动原因的分析，判断企业的经营效率，并对未来经营效率趋势做出判断。主要评价指标包括：经营效

49、率，并对未来经营效率趋势做出判断。主要评价指标包括：管理费用率管理费用管理费用率管理费用/ /总成本总成本成本率总成本成本率总成本/ /主营业务收入主营业务收入销售债权周转次数销售债权周转次数=主营业务收入主营业务收入/ /（应收账款（应收账款+ +应收票据）应收票据）存货周转次数存货周转次数=主营业务成本主营业务成本/ /存货存货总资产周转次数总资产周转次数=主营业务收入主营业务收入/ /资产总额资产总额营业周期应收账款周转天数存货周转天数营业周期应收账款周转天数存货周转天数第29页/共43页31资产结构与资产质量：资产结构与资产质量：资产既是企业经营的基本条件，也是企业用以变现偿还债资产既

50、是企业经营的基本条件，也是企业用以变现偿还债务的重要基础，对企业的信用分析必须注重对企业资产质量的分析。务的重要基础，对企业的信用分析必须注重对企业资产质量的分析。 一般来说，企业资产质量分析的重点是应收账款、其他应收款、预付账款、存货、一般来说，企业资产质量分析的重点是应收账款、其他应收款、预付账款、存货、在建工程、固定资产、无形及其他资产以及金额较大的其他资产。在建工程、固定资产、无形及其他资产以及金额较大的其他资产。 在对企业主要资产状况调查分析的基础上，判断企业资产结构是否与实际经营相匹在对企业主要资产状况调查分析的基础上，判断企业资产结构是否与实际经营相匹配，资产来源是否真实可靠，资

51、产质量是否良好，并对企业未来资产变动趋势做配，资产来源是否真实可靠，资产质量是否良好，并对企业未来资产变动趋势做出判断，同时揭示企业是否存在资产虚增或资产减值风险。出判断，同时揭示企业是否存在资产虚增或资产减值风险。资本结构与财务弹性：资本结构与财务弹性：资本既是企业从事经营活动的前提，也是企业资产来源的资本既是企业从事经营活动的前提，也是企业资产来源的基础。企业资本来源于债务资本和股权资本，债务融资支持当前业务，股权融资基础。企业资本来源于债务资本和股权资本，债务融资支持当前业务，股权融资支持增长机会，合理的资本结构将对企业提高市场竞争能力、提高盈利水平、扩支持增长机会，合理的资本结构将对企

52、业提高市场竞争能力、提高盈利水平、扩大经营规模、增加融资机会产生较大影响。主要评价指标包括：大经营规模、增加融资机会产生较大影响。主要评价指标包括：长期资本化比率长期资本化比率=长期债务长期债务/ /（长期债务（长期债务+ +股东权益股东权益+ +少数股东权益）少数股东权益）（长期资本中（长期资本中的债务比重，企业获得一定的长期债务可以应对更长的经济危机，但一般不应超的债务比重，企业获得一定的长期债务可以应对更长的经济危机，但一般不应超过过50%50%，30%30%以下较为理想）以下较为理想）全部资本化比率全部资本化比率=（长期债务（长期债务+ +短期债务）短期债务）/ /（长期债务（长期债务

53、+ +短期债务短期债务+ +股东权益股东权益+ +少少数股东权益）数股东权益）（全部资本中的借贷比例，一般不应超过（全部资本中的借贷比例，一般不应超过50%50%，35%35%以下较为理想以下较为理想；银行：贷款比率；银行：贷款比率=银行长短贷款银行长短贷款/ /所有者权益）所有者权益）负债比率负债比率=负债总额负债总额/ /资产总额资产总额（与所属行业有一定关系，但一般不应超过（与所属行业有一定关系，但一般不应超过70%70%，40%40%左右较为理想）左右较为理想）第30页/共43页32担保比率担保比率=担保余额担保余额/ /（股东权益（股东权益+ +少数股东权益）少数股东权益）（过高影响

54、对外融资能力和财务弹性）（过高影响对外融资能力和财务弹性）授信、融资便利：企业能否获得银行等金融机构的授信，融资渠道是否通畅，是企业持续授信、融资便利：企业能否获得银行等金融机构的授信，融资渠道是否通畅，是企业持续经营与发展的基础，是影响偿债能力的主要因素。经营与发展的基础，是影响偿债能力的主要因素。 在对企业主要资本状况调查分析的基础上，判断企业资金来源是否真实可靠，资金运用是在对企业主要资本状况调查分析的基础上，判断企业资金来源是否真实可靠，资金运用是否合理，资本结构是否与实际经营相匹配，并对企业未来资本变动趋势做出判断，同时揭否合理，资本结构是否与实际经营相匹配，并对企业未来资本变动趋势

55、做出判断，同时揭示企业是否存在挪用借款、虚增权益或隐瞒负债等风险。示企业是否存在挪用借款、虚增权益或隐瞒负债等风险。 盈利能力：盈利能力：衡量企业经营效益的主要经济指标为销售收入和盈利能力，保持一定规模的收入衡量企业经营效益的主要经济指标为销售收入和盈利能力，保持一定规模的收入与盈利能力，是企业生存与发展、提高市场竞争力、偿还债务的基础。与盈利能力，是企业生存与发展、提高市场竞争力、偿还债务的基础。 通过对企业经营状况、收入构成及收入变化、变化原因的分析，判断企业经营收入是否稳通过对企业经营状况、收入构成及收入变化、变化原因的分析，判断企业经营收入是否稳定、连续，收入质量是否良好，盈利基础是否

56、稳固，盈利能力是否良好，并对企业未来收定、连续，收入质量是否良好，盈利基础是否稳固，盈利能力是否良好，并对企业未来收入水平与盈利能力变动趋势做出判断，同时揭示影响企业收入水平与盈利能力风险因素。入水平与盈利能力变动趋势做出判断，同时揭示影响企业收入水平与盈利能力风险因素。主营业务利润率主营业务利润率=主营业务利润主营业务利润/ /主营业务收入主营业务收入（越高越好，表明资产的利用效率越高）（越高越好，表明资产的利用效率越高） 现金收入比现金收入比=销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金/ /销售收入销售收入（收入实现质量，正常为（收入实现质量，正常为95%95%左左右）右）总

57、资产盈利率总资产盈利率=（利润总额（利润总额+ +利息支出）利息支出）/ /总资产总资产总资本盈利率总资本盈利率=（净利润（净利润+ +利息支出）利息支出）/ /（股东权益（股东权益+ +少数股东权益少数股东权益+ +长期债务长期债务+ +短期债务）短期债务） （应高于社会平均投资收益率，越高越好，但应关注（应高于社会平均投资收益率，越高越好，但应关注3030）净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/ /净资产净资产 （应高于社会平均投资收益率，越高越好，但应关注（应高于社会平均投资收益率，越高越好，但应关注3030）第31页/共43页33 现金流量：现金流量：充足、稳定的现金流是企业持续、稳

58、定经营和偿还债务的基础。通过对充足、稳定的现金流是企业持续、稳定经营和偿还债务的基础。通过对企业近企业近3 3年经营活动及现金流量结构、现金流量变化及变化原因的分析，判断企业年经营活动及现金流量结构、现金流量变化及变化原因的分析，判断企业现金流入与流出是否与实际经营活动相匹配，经营活动现金流是否正常、充足，并现金流入与流出是否与实际经营活动相匹配，经营活动现金流是否正常、充足，并对企业现金流变动趋势做出判断，同时揭示影响企业未来现金流的风险因素。主要对企业现金流变动趋势做出判断，同时揭示影响企业未来现金流的风险因素。主要评价指标包括：评价指标包括：EBITDAEBITDA（Earnings B

59、efore Interest, Tax, Depreciation and AmortisationEarnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation）营业收）营业收入营业费用折旧摊销入营业费用折旧摊销（反映企业经营运作的收益能力，企业现金情况的晴雨（反映企业经营运作的收益能力，企业现金情况的晴雨表）表）经营活动现金流入流出比经营活动现金流入流出比=经营活动现金流入量经营活动现金流入量/ /经营活动现金流出量经营活动现金流出量（正常经营（正常经营情况下，该指标值大于情况下，该指标值大于1 1，且越高越好，表明企业经营活动产生

60、的现金较为充足），且越高越好，表明企业经营活动产生的现金较为充足） 现金流动负债比现金流动负债比=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/ /流动负债流动负债（与速动比率相比，更能确切反（与速动比率相比，更能确切反映企业的短期偿债能力，该指标越高越好）映企业的短期偿债能力，该指标越高越好）现金债务总额比现金债务总额比=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/ /总债务总债务（反映了企业的最大付息能力，如（反映了企业的最大付息能力，如该指标高于银行贷款利率，说明企业还有进一步融资的空间，该指标越高越好）该指标高于银行贷款利率，说明企业还有进一步融资的空间，该指标越高越好）偿债能力：偿债能力：偿债能力