模型金融论文范文-探讨对东亚金融危机的再认识word版下载

1、模型金融论文范文:探讨对东亚金融危机的再认识word版下载对东亚金融危机的再认识论文导读：本论文是一篇关于对东亚金融危 机的再认识的优秀论文范文，对正在写有关于模型论文的写作者有一 定的参考和指导作用，论文片段：格曼认为，当时东亚经济增长是长 期增加资本投入的结果。然而，全要素生产率的增长实际上微乎其微。 克鲁格曼认为，只有全要素生产率的增长可以带来长期繁荣，而非资 本投入。已有文献指出，索罗模型中，y(t)=fk(t), a(t)l(t), 经济增长由资本投入贡献k (t),劳动投入贡献l (t)和技术进步贡 献a (t)即全生产要素组成。但当克鲁格曼用全要素提要20世纪六十年代，亚洲经济获

2、得了突飞猛进的进展，成为全 世界瞩目的焦点，然而不久之后爆发的亚洲金融危机使全世界都陷入 了沉思。本文主耍分析与东亚金融危机有关的两个理论模型，导致东 亚金融危机发生的三个推动因素，以及对我国现在经济状况的启迪。关键词：东亚金融危机；量化宽松；监管:a原标题：基于索罗模型与货币危机模型对东亚金融危机的再认 识收录日期：2013年7月22日一、1998年亚洲金融危机发展过程回观20世纪六十年代，亚洲的经济获得了突飞猛进的发展。日 本、韩国、新加坡等东亚国家和地区经济增长率飙升成为了全球经济 关注的焦点。那时的亚洲从战争、疾病与贫困的阴影中苏醒过来，社 会与经济都获得了巨大的发展，创造了备受世人瞩

3、目和赞誉的“亚洲 奇迹”。（图1）图1中明显可以看出20世纪中期亚洲四小龙的对外 岀口额有了明显的上升。从i960年到1980年日本的年均增长率高达 14%以上，最高达到了 21.8%o新兴工业化经济体（nies）的年均增 速在8%以上，nies的人均国民生产总值（gnp）在1960年为美国的 16%,但1995年升至77%o就在亚洲经济一片蓬勃发展，欣欣向荣之际，国际上却传来了 质疑的声音。当时克鲁格曼发表在亚洲奇迹的神话发表于外交 双月刊时，引起的争议和批评都曾是空前的，指出：“亚洲奇迹其实 是建立在浮沙之上，迟早要幻灭”。他认为东亚的经济增长是长期以 來增加资本投入的结构。然而，全要素生

4、产率的增长实际上微乎其微, 只有全要素生产率的增长可以带来长期的繁荣，而非资本投入。克鲁 格曼的预言很快得到了证实，被1997年惨痛的金融危机所印证。1997年7月，泰国放弃固定汇率制后，泰铢兑换美元的汇率下 降了 17%o菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相也都成为 了国际炒家的攻击对象。香港、韩国、日本也受到冲击，一系列银行 与证券公司相继破产。1998年年初印尼陷入了政治经济双重的危机 中，波及新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。一时间金融市 场与实体经济都兵荒马乱，怏怏然地溃败成一盘散沙。（图2）危机中各国汇率节节攀升，以1998年3月底与1997年7月初 的汇率比较，各国股

5、市都缩水1/3以上。各国货币对美元的汇率跌幅 在10%70%以上，受打击最大的是泰铢、韩圆、印尼盾和马来西亚 令吉，分别贬值39%、36%、72%和40%。危机中各国gdp增长态势缓慢，甚至出现了 15%的倒退与缩水。 亚洲的货币发生大幅贬值，导致大批企业、金融机构破产和倒闭。泰 国发生危机一年后，破产停业公司、企业超过万家，失业人数达270 万，印尼失业人数达2, 000万。资本大量外逃。(图3、图4)二、亚洲金融危机理论模型基础关于东亚金融危机的理论模型很多，大致有货币危机模型、道 德风险模型、金融恐慌模型、金融系统不稳定性模型、流动性市场无 效率模型、危机传染模型、李生危机模型、羊群危机

6、模型，等等。本 文将主要从货币危机模型和新古典经济增长模型两个角度来描绘亚 洲金融危机理论模型基础。先从新古典经济增长模型说起。在亚洲经济一片欣欣向荣发展 之际，克鲁格曼对于亚洲经济的悲观质疑一部分就是建立在新古典经 济增长模型之上。克鲁格曼认为，当时东亚经济增长是长期增加资本 投入的结果。然而，全要素生产率的增长实际上微乎其微。克鲁格曼 认为，只有全要素生产率的增长可以带来长期繁荣，而非资本投入。 已有文献指出，索罗模型中，y (t)二fk (t), a (t) l (t) ,经 济增长由资本投入贡献k (t),劳动投入贡献l (t)和技术进步贡献 a (t)即全生产要素组成。但当克鲁格曼用

7、全要素生产函数对东亚经 济检验后得出，当时20世纪东亚经济腾飞的国家中没有明显的技术 创新和劳动生产率的提高，也就是说，在影响产出y (t)的三个因 素里，这样的经济增长是在相对短的时间投入大量资本k (t)和人 力l (t)而获得的大量产出。举个最浅显的例子，就像我国六十年 代的大跃进，所有百姓田不种了、猪不养了，砸锅卖铁的开始炼钢， 如此短时间内大量的劳动力和资本投入并没有获得预想中的结果。但是，新古典经济增长模型也有一定的缺陷，新古典模型中由 不可知的技术进步和人口增长决定，如何量化其中的技术进步有一定 的困难程度。新古典经济增长模型一个隐含的前提假设表明，引入人 力资本社会分工和技术创

8、新等因素，并不会必定产生长期的经济增 长。为了产生长期的正的稳态经济增长，社会必须创造相应的条件， 比如通过改革教育体制，改革科研体制等提高其生产效率，这样才能 真正推动经济长期稳定增长。第二个理论模型是货币危机模型，在克鲁格曼的货币危机模型 中，其根源在于政府的宏观经济政策，主要是过度扩张的货币政策与 稳定汇率政策之间的不协调。当政府所追求的宏观经济政策与稳定汇 率政策不协调时，理性的投机攻击就会发生。一般实行扩张货币政策 又有稳定汇率政策时，政府一般都存在大量的赤字，因此中央银行必 定增发货币为财政赤字融资。如此，随着货币供应量的增加，本币就 会发生贬值，而当公众发现本币和外币的收益率岀现差异时，公众就 会调整资产结构，增加对外币的购买。这样就会造成恶性循环，随着 政府持续地为财政赤字融资，国际上许多炒家就会乘虚而入，在理性 的投机攻击之下，不管初始的外汇储备有多大，终有一天会耗竭外汇 储备，固定汇率就会发生崩溃。但是，就货币危机模型而言，本身忽 视了危机与宏观经济基础变量之间的联系，以至于无法很好地解释金 融危机的根本理由在于货币危机模型中的理性预期假设。三、对东亚金融危机的再认识以上是笔者认为亚洲金融危机背景中