有线电视行业发展趋势研究与融资问题探究

1、有线电视行业发展趋势研究与融资问题探究摘要：党的十八大报告指出在国际经济环境不稳 定、不确定因素较多的情况下，主要依靠投资和出口的增长 方式已经难以为继，要转变经济发展方式，并进一步提出文 化产业成为国民经济支柱性产业。当前中国经济发展方式进 入转型期，文化产业发展迎来历史机遇，在新形势下，如何 响应党中央号召，引领带动文化产业做大做强，是当前我们 面临的战略发展课题。关键词：有线电视行业；发展趋势；融资问题中图分类号：tn943. 6文献标识码：a文章编号：1001-828x (2013) 10-0-02一、广电行业整体快速增长，国网公司不及预期2012年，在深化广播电视体制机制改革，大力推

2、动广播 电视事业产业发展，加速"三网融合”、数字化进程的大好 形势下，全国广播电视事业产业继续保持良好发展态势。据广电总局数据显示，2012年全国广播电视行业总收入 3135亿元，首次突破3000亿元大关，其中有线电视网络收 入656亿元，比2011年增加了 92亿元，增长了 16. 31%。2012 年全国有线电视呈快速发展势头，有线电视用户达2. 14亿, 比2011年增长7%,其中，数字电视用户数1. 43亿超过半数。 双向网络覆盖用户近8000万户，实际开通双向业务的用户 达到1900万户。2012年，辽宁省、湖南省、甘肃省等省份陆续完成全省 网络整合，全国有线电视一省一网整

3、合目标基本完成，正朝 着真正实现省、市、县三级贯通、资本和资本层面整合、省 网实现统一规划、统一建设、统一运营和统一管理的目标前 行。2012年10月，在省网基本完成整合的基础上，国务院 正式批准组建中国广播电视网络有限公司，由财政部出资， 广电总局负责组建和代管，注册资本45亿。市场原来预计 国网公司成立之后将整合全国有线电视网为统一的市场主 体，并赋予其宽带网络运营等业务资质，成为第四大运营商。 但是，从总局今年3月公布的国网公司“136工程”规划思 路来看，更多强调建立内容分发网络，明显与三大运营商的 主营业务相差太大。二、“三网融合”快速推进，业务融合趋势明显与此同时，“三网融合”快速

4、推进，2012年10月，广 电总局陆续批复同意中国电信、中国移动、中国联通关于 从事互联网视听节目服务、iptv传输业务和手机电视分发业 务申请，并发放“信息网络传输视听节目许可证”，意味 着电信运营商可以依托电信网开展互联网视听业务。随着工 信部、广电总局同步向试点地区的有线电视运营商和电信运 营商发放双向进入许可证，“三网融合”进入实质性推进阶 段。目前，中央iptv集成播控总平台已经建成，省级分平 台建设正在推进，全国统一的iptv集成播控体系将逐步形 成。三网融合发展两年来，54个试点城市遍布全国，截至 2012年底，iptv用户超过2300万，相比上年增长了 64%, 一年增量超过过

5、去7年发展综合，三网融合对iptv的促进 作用显而易见。同时，互联网电视飞速发展，据调查中国互联网电视覆 盖用户达2000多万，截至2012年底，广电总局已颁发了七 张互联网电视集成业务牌照（央视国际、杭州华数、上海文 广、南方传媒、湖南电视台、中国国际广播电台和中央人民 电台），负责建设、管理和运营互联网电视集成平台。电信 方面，无论电信还是联通甚至中国移动都在积极探索互联网 电视。中国联通进行互联网电视相关标准制定和产品推进， 与华数合作机顶盒模式。中国移动成立了互联网电视项目 组，正和7大牌照商交流合作。而上海移动和东方有线合作 已在进行。当前，广电行业政策保护已经彻底消失，“三网融合&

6、quot; 之下国家级广电网络公司起点低难成第四大运营商，各省广 电发展势头强劲，业务融合发展道路十分明确，部分地区已 获得牌照优势。广电行业发展面临着来自于行业内外的双重 挑战形势严峻。三、广电网络业务基础面临严峻挑战各省有线电视用户资源有限，有线行业发展已面临数量 规模扩张瓶颈。目前，各省正全力推动高清互动业务收入增 长以实现质量效益提升。但是，在多屏竞争格局下，基于电 视机为终端的传统业务发展面临挑战，而当前互联网购物商 场、端到端信息服务、物联网等新应用、新需求的不断涌现, 广电网络封闭的专属内容平台已难以应对竞争，需要向互 联、互通，全方位系统开放平台转变，以满足不同层次，多 样化、

7、专业化信息应用需求，巩固电视机接收终端地位，进 而向语音、数据业务扩张，使未来信息服务业务在广电网络 上得以广泛应用，使广电网络也成为计算机、手机等信息终 端的重要网络载体之一，真正走出业务融合发展道路。为此，有线电视应尽快建设互联、互通开放平台，用信 息化手段，积极进入上游内容、数字版权、影视剧、购物、 教育、卫生、保健等领域视频服务，丰富广电平台内容，提 升用户体验，提高广电业务平台用户粘着力。同时，积极解 决下游智能机顶盒终端瓶颈问题，为基于广电网络的业务融 合创造必要条件。四、广电网络发展需要及时调整战略布局在广电与电信还在因传统业务激烈竞争时，以微信为代 表的ott应用模式却呈现爆炸

8、式增长，今年7月微信用户突 破4亿（距2012年9月突破2亿不到一年），电信运营商短 信、语音、数据等传统业务已逐渐被0tt应用“短路”。 广电的形势也很严峻，提供互联网内容点播及ott-tv业务 的虚拟运营商通过面向多终端设备（计算机、手机、pad、 互联网电视机）输出内容，电视机作为传统主流文化消费产 品的终端地位正在加速弱化，广电传统业务同样面临被'短 路”危机。为此，有线电视应尽快建成以自主创新的“高性能宽带 信息网”核心技术为支撑，适应“三网融合”的、有线无线 相结合的、全程全网的下一代广播电视网络（ngb网），不断 增强广电网络业务承载能力，为信息化建设提供基础保障， 使广

9、电网络成为城市信息化的基础网络之一，体现有线电视 社会价值，创造未来新的发展空间。五、“营改增”对有线电视行业提出新挑战有线行业正处于产业升级高投入期，面对“三网融合”挑战， 没有强大的资本支撑，公司业绩很难保持稳步增长。5月24 日财政部、国家稅务总局联合颁布关于在全国开展交通运 输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的 通知，通知要求将交通运输业和部分现代服务业（包括 广播影视服务行业）纳入营业税改征增值税试点范围。“营 改增”后有线电视主营业务稅率由3%营业税率调整为广播 影视服务行业6%增值税率。增值稅为价外稅，“营改增”后 原收入将直接减少5. 66%0由于有线电视行业基础

10、业务由政 府定价，有线电视难以通过自身提高收费来弥补收入下滑。 除收入减少外，经初步测算，“营改增”还会给有线电视带 来实际税负显著增加，利润大幅减少的重大不利影响。当前 增值税实行进项税抵扣，但是有线电视行业实际能够获得的 进项税抵扣项目将十分有限，主要原因：一是有线电视属于 劳动密集型企业，人力成本占总成本的1/3,这部分成本没 有进项税可以抵扣。二是公司的重大项目投资高峰期已过， 前期投资已形成资产，每年以折旧形式进入成本冲减利润， 当前公司折旧占总成本的比例高达40%,也没有进项税能够 抵扣。三是有线电视行业产业链发展还不够成熟，大部分材 料、设备供应商仍然是小规模纳稅人，短时期内难以

11、改变现 状，同样不能获得进项税抵扣。按照国家税制改革的方向， 公司的落地费收入、专网收入和宽带互联网收入将在明年纳 入邮电通讯业营改增试点范围，适用税率为11%,这将对有 线行业经营情况产生更大不利影响。六、有线行业进军资本市场进程加快，各地借助资本力 量迅速做强当前，有线行业进军资本市场呈现井喷状态。2012年继 吉视传媒成功上市之后，杭州华数传媒借壳st嘉瑞，湖北 有线借壳武汉塑料先后上市，江苏有线上市材料已报证监会 审核。今年6月中宣部和广电总局核准广西有线上市申请， 7月颁布的总局主要职责内设机构和人员编制规定取消 了 “广播电视传输网络公司股权性融资审批”程序，进一步 加快了各省网络

12、公司上市步伐。据了解贵州有线、重庆有线、 天津有线上市申请预计明年初报会，与此同时，已上市有线 公司借助资本市场力量迅速发展。目前，广电行业符合国家产业转型政策，正逐渐成为资 本市场热点，各省网络公司乘势而入迅速崛起，正逐步建立 区域同盟，行业内资本竞争态势突现。七、国家整体经济下行，融资风险加大根据国家统计局公布的上半年经济数据，上半年gdp总 额近25万亿，同比增长7. 6%,二季度增速继续回落，6月 ppi同比下降2. 7%,出口同比大降3.1%。中国经济数据已经 下行，当前经济形势不容乐观，实体经济普遍出现困难，广 电行业也难以独善其身，实体经济的负面影响已经传导到金 融领域。6月末银

13、行业出现“钱荒”局面，虽然各方出面驳 斥“钱荒”观点，但是金融市场资金紧张局面绝非炒作。中 央控制地方融资平台风险，压缩房地产泡沫的决心非常坚 定，抑制金融业非信贷产品和“影子”银行问题态度坚决。 当前银行业信贷规模已全面收紧，融资成本正不断攀高，国 内外专业研究机构普遍认为国内出现通货紧缩的风险很大。 通货紧缩是金融系统性风险，将向各行业传导，在实体经济 中的表现就是“钱荒”，出现企业借不到钱或贷款成本极高 等一系统问题。资金是企业血脉，缺少资金事业发展就无从 谈起，面对经济下行可能出现的行业发展风险，唯有提前谋 划，提早布局，积极依托资本市场渡过难关。八、有线电视融资方式分析融资方式主要分

14、为两类：债务性融资和权益性融资。前 者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款、融资租 赁等，后者主要指股票融资。经济形势当前，金融不确定因 素增加，在条件允许前提下，应优先考虑权益性融资，当前, 资本市场竞争也很激烈，目前上市的有线公司七家（歌华有 线、天威视讯、广电网络、电广传媒、吉视传媒、华数传媒、 湖北广电）。然而上市公司公开增发条件比较苛刻，根据上 市公司证券发行管理办法公开增发需满足“最近三个会计 年度连续盈利，业务和盈利来源相对稳定；最近三年以现金 方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利 润的百分之三十；最近三个会计年度加权平均净资产收益率 平均不低于百分之六”。如

15、不能满足公开增发条件，也可考 虑定向增发、配股、可转债等方式。当然具体方式还需与专 业机构给企业实际需求和条件共同确定。九、有线电视战略发展布局问题的思考在文化产业大发展大繁荣和“三网融合”加快推进的背景下，有线电视行业要在确保基础业务稳固发展的前提下 积极把握市场机遇，围绕“三网融合”对基础业务进行深度 挖掘整合，通过拓展融合业务将广播电视基础业务与电信业 务有机结合。向上游的影视剧生产制作、视频集成播控、游 戏动漫生产以及下游的智能终端设备开发、制造和前端平台 开发等方面渗透，将实现主业突出、多业并举的目标作为重 要的战略发展方向。（一）突出主业发展，扩大网络覆盖，提高用户价值有线电视业务

16、是根基不能动摇，各地要继续推动农村有 线网络建设、数字整转和城镇新建小区有线工程建设，扩大 有线电视网络覆盖，同时，积极用于市场手段实现农村网络 整合和网络合作。提升管理服务水平，提高有线用户入户率、 缴费率。要全面安排和部署增值业务营销工作，要创新市场 营销方式，拓宽营销渠道。要加强营销队伍建设，发挥激励 机制作用。要加强平台建设，创新内容产品，在平台内容多 渠道聚合、多业务关联、多平台分发及多终端体验上开发更 多行之有效的产品服务，有效促进高清交互用户规模化增 长。（二）与电信业务充分融合，应对'三网融合”冲击要与通信运营商开展全面合作，将广播电视业务与通信 业务进行产品融合。双方

17、要以资源共享、优势互补、互惠互 利、共同发展为原则，在行业信息化、基础设施建设、渠道 资源共享、新产品新业务开发等多个领域，开展长期稳定合 作。（三）立足广电行业多元发展，自主创新向产业链纵深渗透在文化产业大发展的热潮中，有线电视要抓住机遇推进 广电行业多元发展道路。要探索与影视剧、动漫制作等上游 内容生产商、内容提供商投资和合作模式，兼顾内容平台版 权需求，开辟公司新的盈利增长点。公司要投入研发力量开 发下一代用户终端产品，推动自主核心技术产业化、标准化 方向发展，实现产业链纵深渗透。(四) 在风险可控前提下，实现多业并举稳健发展公司要紧紧把握文化产业发展的历史机遇，充分发挥自 身优势，不断用创新思维探索新的发展领域。要在充分考查 论证的基础上，储备一批优质项目；同时要注重专业人才培 养，提高投资风险管理控制能力。综上所述，当前中国经济发展方式进入转型期，文化产 业发展迎来历史机遇，有线电视行业在快速发展的同时面临 多重挑战，将长期处于资本开支高投入期。融资问题将形成 制约行业快速发展的瓶颈问题