2018万科财务分析报告

1、精品文档2018万科财务分析报告你了解万科吗？你知道2018万科财务分析报告是怎样的 吗，下面给大家分享2018万科财务分析报告范本，仅供参考借鉴。1万科基本业务活动描述1. 1万科简介万科企业股份有限公司（股票代码成立于1984 年5 月，是中国目000002），简称万科，前最大的房地产开发企业总部设在深圳,已在全国20多个城市设立分公司公司以中国大陆市场为目标、涉及进出口贸易及零售投资、 务。投资重点主要集中在上海、济中心。以房地产为核心业务，工业制造、娱乐及广告等业北京、深圳等中国区域经主要产品是商品住宅目前万科总股本为1, 099, 521. 02万股，其中万科最大股东华润股份有限公司

2、持股161,909.48万股，持股比例为 14. 73%。1- 2万科在行业内所处水平万科在领导人王石的带领下，以房地产为核心，不断发展壮大，20XX 年品牌价值已经达到635. 65亿元，在房地产行业排名第一位，在 中国500 强企业中排第 19 名精品文档20XX年的主营业务收入为507 亿元，在行业内是第一位。1. 3万科发展状况万科主营业务为房地产开发及物业管理、零售、进出口业务、精密礼品制作、影视制作、投资、咨询等。王石借鉴索尼的客户服务理念，在全国首创“物业管理" 概念，并形成一套物业管理体系，公司物业服务通过全国首批IS09002质量体系认证。万科1991年成为深圳证券

3、交易所第二家上市公司,使公司赢1992年正式确定大年底已进入深圳、上持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构, 得了投资者的广泛认可。众住宅开发为核心业务，截止2003公司于1988年介入房地产领域，海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌、佛山、 鞍山、大连、中山和广州15个城市进行住宅开发，2004年万科又先后 进入东莞、 无锡、昆山、惠州四个城市，目前万科业务已经扩展到19个大中城市，并确定了以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾区域为中心的三大区域城市群带发展以及其它区域中心城市的发展策略。凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌， 并为投资者带来了稳定增长的回报20

4、16全新精品资料-全新公文范文独全原指导写作 2 / 19精品文档2万科财务效率分析2. 1偿债能力2. 1. 1 流动比率流动比率可以反映短期内流动资产偿还流动负债的能力。流动比率=流动资产/流动负债。总体而言，流动比率过高反映企业的资金未得到充分利用，过低则反映企业的偿债安全性差。一般而言，行业合理的最低流动比率是2。万科 会计年度流动比率20XX 1. 91 20XX 1. 59万科20XX 年流动比率降低了0. 32(1. 91-1. 59)，即每为1元流动负债提供的流动资产保障减少了0. 32 元。原因在于 20XX年流动资产变动金额大于流动负债变动金额，其中存货积累过多，占用 流动

5、资产金额比较另外还有信号，20XX年万科的预收款项为74405197318.78元， 而 20XX年万科的预收款项为31734801163. 76元，20XX年预收款项增长了一倍多通常供应商提前付款给万科,主要原因是货源紧张,而万科的存货比较多，所以万科可能本着某些营销策略。横向比较，万科的竞争对手保利20XX 年流动比率为2. 13，保利的流动比率较万科合理。通常流动资产中变现能力最差的是存货，万科的存货占流动资产比率为64. 88%，保利的存货占流动资产比率2016全新精品资料-全新公文范文独全原指导写作3 / 19精品文档为74%说明万科的存货管理业绩比保利公司好。2.1. 2速动比率分

6、析流动利率发现，构成流动资产的某些流动性有很大差别。货币资金， 交易性金融资产和各种应收， 预付款项等可以在较短内变现，称之为速动资产。另外的流动资产，包括存货，为非速动资产。万科企业以房地产为核心，款项慢得多。20XX年万科速动比率为 0. 56,为 0. 59。万科公司的速动比率比上年降低了元流动负债提供的速动资产保障减少了其他流动资产等，称存货的变现速度要比应收20XX年万科速动比率0. 03，说明每一0. 03 元。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力， 万科账面上的应收账款不一定都能变成现金。政府政策的变化，可能使得报表上的应收账款不能反映平均水平，通常万科内部人员一般对

7、此情况可能估计。万科账面上速动资产中通常货币资金占比重较大。横向比较:选择保利比较，保利20XX年速动比率为0. 53。说明保利的速动资产保障性差一点。2.1. 3 现金比率现金资产与其他资产相比较，现金精品文档资产本身就是可以直接偿债的资产，而非速动资产需要等待不确定的时间，才能转换为偿债的现金。万科20XX 年现金比率是0. 29。万科20XX 年现金比率是0. 34。万科公司的现金比率比上年减少了0. 05，说明万科为每一元流动负债提供的现金保障减少了0. 05丿元。一般来说现金比率不宜过高，因为过高体现了万科的的流动负债利用程度不够，流动资产的获利能力低。万科的现金资产20XX年金额为

8、378亿，20XX年为230亿，说明银行利率对货币资金有了较大影响,万科更愿意投放更多的钱到银行。横向比较： 保利20XX年的现金比率是0. 28现金资产保障性较万科略低。保利的货币资金规模与万科有一定的差距。2. 1.4资产负债率 资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的 程度资产负债率又被称为财务杠杆系数 万科公司20XX年资产负债率是 75%。万科公司20XX年资产负债率是67%。万科公司在20XX年的偿债能力保障性比 20XX年低。这个和国家银行政策密切相关，投在银行的资金多，精品文档存货相应增加。万科的资产负债率越低，举债越容易。如果资

9、产负债率搞到一定程度，没有人愿意提供贷款了。在经营状况好的时候万科的财务杠杆会起到正面积极的作 用；在经营恶化的时候财务杠杆会起到负面的作用，债权人的利益 得不到保障， 导致企业财务状况恶化。2. 1. 5产权比率 产权比率是资产负债率另外的表现形式。万科公司20XX 年产权比率为2. 38 ，表明1元股东权益借入2. 38丿元。权益乘数是3.95，表明1元股东权益拥有3.95元的资产。2. 1.6利息保障倍数万科20XX年的利息保障倍数=(8839610505.04+3101142073.98+504227742.57 )/504227742. 57=24. 68万科 20XX 年的利息保障

10、倍数=(573680423.04+2187420269.4+6430007538.69)/573680423.04=16. 02万科的利息保障倍数20XX比20XX年高，表示利息支付越有保障。万科的长期债务需要每年付息。利息保障倍数表明1元债务利息有多少倍的息税前收精品文档益作为保障。同时举债也比较容易。如果利息支付都却反保障，那么归还本金就更加困难了。2. 1. 7现金流量利息保障倍数万科20XX年现金流量利息保障倍数=2237255451.45/504227742. 57=4. 44万科20XX年现金流量利息保障倍数=9, 253, 351, 319.55/573680423. 04=16

11、. 13万科的现金流量利息保障倍数下降许多。同时比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益。2. 2运营能力2. 2. 1应收账款周转率万科20XX年应收账款周转次数是 50713851442.63/1594024561.07=31. 81 万科 20XX年应收账款周转天数是365/31.81=11. 14 天万科20XX年应收账款周转次数是48881013143. 49/713191906. 14=68. 54万科 20XX 年应收状况周转天数是365/68. 54=5. 33天 万科20XX年应收账款周转天数控制的很好，周转天数控制在30天内，应收账款的收现期

12、比较短，比20XX年慢了不少天。对于万科公司，应收账款容易收季节性，偶然性和人为因素影响。特别万科是以房地产为核心，它的应收账款是由赊销精品文档引起的，万科的赊销额并非全部销售收入。当应收账款预计部分收不回来，那么万科应当注意应收账款的减值问题。提取的减值准备越多，应收账款周转天数越多，这样的情况下并不是好的经营业绩，反而说明应收账款管理欠佳。万科在权衡收现的时间应还注意信用政策，并非周转天数越少越好。适当的放宽信用政策， 万科不仅能够及时收回应收账款，而且更好对应收账款业绩管理。如果没有节制的放宽信用政策，很可能导致现金收不回来。2. 2. 2存货周转率存货周转率是销售收入与存货的比重。万科

13、 20XX年存货周转次数是 50713851442.63/133333458045. 93=0. 38万科20XX 年存货周转天数是365/0.38=959.63 万科 20XX 年存货周转次数是48881013143. 49/90085294305. 52=0. 54万科 20XX 年存货周转天数是 365/0. 54=672. 68万科在 20XX 年的存货周转天数非常高，比20XX 年高了 286. 96 天， 主要原因在于， 万科在 20XX年存货金额极其巨大。目前看来万科的存货过多。2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作 -独冢原创8 / 19精品文档存货周转天数不是越低越

14、好。存货过多会浪费资金，所以对于万科来所， 水平， 存货不是越少越好。万科很可能是销售不畅,存货过少不能满足流转需要。需要在当前找到一个最佳的存货秀的存货管理业绩,万科应发现自身内部问题,寻找突破导致存货过多，为了赢得优流动资产周转天数=365/0. 38=974. 13万科流动资产中存口。横向比较:保利在 20XX年的存货周转天数是1294.09天，其他房地产企业也是如此，个人认为:在房地产行业要想降低存货周转天数是一件很难的事情。虽然难，但我们亦要往这个方向走。国家一直关注人民的衣食住行问题，对房地产格外关注， 发布不少政策，控制房价走势。万科要降低存货周转天数除了适当开发地产以外，还采取

15、应变措施。2. 2. 3流动资产周转率流动资产周转率是销售收入与流动资产的比值万科20XX年流动资产周转次数=50713851442.63/205520732201. 32=0. 25 万科20XX年流动资产周转天数=365/0. 25=1479. 18 万科20XX 年流动资产周转次数万科20XX 年2016全新精品资料全新公文范文独全原指导写作9 / 19=48881013143. 49/130323279449. 37=0. 38精品文档货占绝大部分，前面已经有分析，因此存货的周转状况对流动资产周转具有决定性影响。2. 2. 4非流动资产周转率非流动资产周转率是销售收入与非流动资产的比值

16、。万科 20XX年非 流动 资产 周转 次数=50713851442.63/10116819540. 5仁5. 01万科20XX年非流动资产周转天数 =365/5.01=72. 81万科20XX年非流动资产周转次数=48881013143. 49/7285275380. 02=6. 71万科 20XX 年非流动资产周转天数=365/6. 71=54. 40万科的非流动资产周 转率一定程度反映非流动资产的管理效率万科对房地产投资管理和项目管理是否合理2. 2. 5总资产周转率总资产周转次数表示总资产在一年中周转的次数。万科20XX63/215637551741. 83=0. 24=365/0.2

17、4=1552 万科年 总资产 周转次 数=50713851442.万科20XX年总资产周转天数20XX年总资产周转次数=48881013143. 49/137608554829. 39=0. 36万科20XX年总资产周转天数 =365/0. 36=1027. 54万科20XX年总资产周转天数降低了不少,盈利性变差。表明万科的总资产使用效率降低,2. 3 获利能力2. 3. 1主营业务利润率万科20XX年主营业务利润率= 11894885308. 23/50713851442. 63=0.2016全新精品资料-全新公文范文独全原指导写作10 / 19精品文档23万 科20XX年一营 业务利润率=

18、8685082798/48881013143. 49=0. 18万科在 20XX 年的盈利能力提高了，反映了万科经营管理的水平提高。万科的主营业务利润率体现了万科最基本的获利指标。主营业务营业率越高，表明万科的获利能力越强。同时万科的商品住宅营销策略成功，主营业务市场潜力大2. 3. 2净资产收益率万科20XX年净资产收益率=50713851442. 63/54586199642. 4仁0. 16万科20XX年净资产收益率 =48881013143. 49/45408512454. 07=0. 14万科公司对股东投入资本的利用效率在 20XX年增强。2. 3. 3主营业务毛利率万科20XX年主

19、营业务毛利率=(50713851442.63-30073495231.18)/50713851442.63=0. 41万科20XX年主营业务毛利率=(48881013143.49-34514717705) / 48881013143. 49=0. 29万科20XX年的毛利率为41% 在行业里是非常可观。从侧面反映了房地产行业是一个暴利行业。万科的毛利率之所以这么高，个人认为两个原因：商品住宅的价格居高不下，而万科推行高价策略；万科的市场占有率优势。2. 3. 4成本费用利润率万科20XX年成本费用利润率 =11894885308.23/(30073495231.18+2079092848.精品

20、文档94+1846369257. 59+504227742. 57) =0. 34万科 20XX 年成本 费用利 润 率=8685082798/(34514717705+1513716869.35+1441986772. 29+573680423. 04) =0. 23成本费用利润率表明每投入 1元的成本费用得到的利润空间。24成长能力241主营业务收入增长率万科20XX年主营业务收入增长率为 4%，20XX年主营业务收入增长率为 19%， 说明万科的主营业务收入增长率脚步放慢2. 4. 2净利润增长率 万科20XX年净利润增长率为32%净利润增长率表明万科37% 20XX年的净利润增长率为万

21、科的主营业务收入增长率，在20XX年在扩张， 市场竞争力加强， 它目前的成长能力强。房地产行业的发展是与国家政策，经济环境密切相关的。万科不仅要纵向比较，而且要横向比较。这样才能对整个房地产企业的财务走势了解清楚。万科一 直都是中国房地产的佼佼者。国内面临的竞争对手也是非常多。面对瞬息万变的市场，我认为万科需要在以下三个方面做出改进 能够做出适合营销策略。前面分析数据已经得出，库存占用流动资金过多，导精品文档致流动资金没有得到充分利用。剩余的商品住宅的销售还需依赖国家政策的扶持保障资另外万科的应收账款应采用适当的信用政策，金能够有效迅速回笼。除了迎合应收账款周转天数， 彰。还应当与信用政策匹配

22、，两者相得益加强融资渠道管理。房地产开发需要庞大的资金， 够收回来，并且能够得到回报。万科的债权人希望自己投入的钱能可采用多种方式融资，规避风险信息透明化我这里说的透明化，明白白的信息。是指对外公开的信息公平，公正，给消费者明商品住宅的的布置价格都可以做到透明化做到透明化，我们的信心能够直接传递到消费者，万科的营销是有益的3万科财务报表分析3. 1资产负债表 浏览资产负债表， 对资产，负债与权益 之间增减有了一个初步的认识。总资产反映了一个企业的经营规模，它的变化很大程度上与负债，权益变动有密切的关系。3.1. 1 资产角度分析从资产的角度看， 对资产变化精品文档影响最大的是流动资产的增加，其

23、主要原因是存货大量增加。存货过多占用大量资金，还增加了费用。万科在2011 年对存货须提出存货管理方案。流动资产的流动性强，资金回笼时间短。20XX年流动资产增加了75197452751. 95元， 增加了 58%万科的应收账款目前来说占用资产比重较小，但是20XX年与20XX年比较增加了 124%,万科此时应考虑坏账风险，适当调整信用政策。另外非流动资产流动性低，资金回笼时间长，通常在一年以上。对非流动资产增加变化影响最大的是长期股权投资的 增加。总体来说，资产的各部分呈现不同程度的增长，表明万科资产的成长性好。3. 1. 2负债角度分析万科20XX年流动负债增加了90%原因在于万科的预收账

24、款，其他应付款出现大幅度上升。交易是有风险的，往往面对信用不佳的客户或者新客户，万科采用先款后货的方式交易。进一步说明万科的客户圈在扩大。精品文档3. 1. 3权益角度分析万科20XX年所有者权益是54586199642. 41 元，20XX07元， 增加了 20%。万科的资产成长情况好， 债上升比例小于资产的成长空间, 债结构比较稳定。年所有者权益是 45408512454.负债也在大幅度上升，但负总体来说万科的资产负3.1.4利润表 净利润是万科最终的财务成果，是可供万科利润分配的财务成果。万科20XX 年实现净利润8839610505. 04元， 比上年增加了 2409602966. 3

25、5元，也就是增加了 37%,同时说明万科是一个 值得投资的公司。净利润的增加主要是因为万科的利润总额的提升。万科20XX实现利润总额11940752579.02元， 比上年增加了 3323324770. 93元。归结原因是营业利润的增加，营业外收入，营业务支出变化幅度很小。可见万科的主营业务对万科的净利润的贡献是非常可观的。万科的 主营业务收入20XX 年50713851442. 63元， 比 上年增 力口 了 1832838299. 14， 元，营业利润的上升主要原因是营业成本的降低，这对企业是个利好的信息精品文档万科20XX年的营业成本是 30073495231.18元， 比上年减少了44

26、41222473. 82 元。成本是挤出来的，万科的经营管理政策起到了至关重要的效果。另外万科的投资收益以及对联营公司的投资收益出现 不小的下滑，是降低万科营业利润的主要原因。3. 2现金流量表 3. 2. 1现金流入结构分析万科20XX年现金总流入金额为122845575914. 09元， 其中经营活动产生现金流入91095741650.12元，投资活动产生现金流入 2700722277. 87元,筹资活动产生现金流入29049111986. 1丿元。其中经营活动产生现金流入为74% 由此可见现金总流入主要是经营活动制造的。而经营活动产生现金流入的项目中,销售商品、提供劳务收到的现金占有97%投资活动中，收到其他与投资活动有关的现金占有75%筹资活动中，取得借款收到的现金占有93%3. 2. 2现金流出结构分析万科20XX年现金总流出金额为 109775450010. 29元， 其中经营活动产生现金流出占81%,投资活动产生现金流出占4% 筹资活动产生现金流出占15%精品文档经营活动产生现金流出占现金总流出比重很大。在经营活动中，购买商品、接受劳务支付的现金占75%.在投资活动中，投资支付的现