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文档简介
1、香港甲子遇资本集团投资大会巴西与通胀一、巴西介绍一、巴西介绍二、巴西通胀二、巴西通胀三、通胀的影响三、通胀的影响四、通胀与投资四、通胀与投资香港甲子遇资本集团投资大会一、巴西介绍巴西在南美洲东南部,比邻大西洋,巴西在南美洲东南部,比邻大西洋,851.2851.2万平方公里,是南美洲第一万平方公里,是南美洲第一大国大国, ,人口和面积均为世界第五人口和面积均为世界第五香港甲子遇资本集团投资大会金砖四国对比金砖四国对比可以发现巴西算得上地广人稀,一度是典型的原料出口国,咖啡、蔗糖、柑橘生产居世界第一位,可可、大豆为第二位,玉米居第三。香港甲子遇资本集团投资大会巴西是世界上最大的咖啡生产国,也巴西是
2、世界上最大的咖啡生产国,也是最大的咖啡出口国,也是继美国是最大的咖啡出口国,也是继美国后的最大咖啡消费国;据统计有后的最大咖啡消费国;据统计有3939亿亿7 7千万棵咖啡树,种植面积千万棵咖啡树,种植面积210210万公顷万公顷 巴西将在巴西将在20142014年年6 6月月1212日至日至7 7月月1313日举行,第日举行,第2020届世界杯足球赛,届世界杯足球赛,享有足球王国的美誉享有足球王国的美誉香港甲子遇资本集团投资大会1、爬行爬行的通货膨胀(每年物价上升比例在1%3%之内)巴西在1994.11995.5,通胀高达5013%二二、巴西通胀、巴西通胀通货膨胀严重程度的分类:通货膨胀严重程
3、度的分类:2、温和温和的通货膨胀(每年物价上升比例在3%6%之内)3、严重严重的通货膨胀(每年物价上升比例在6%9%之内)4、飞奔飞奔的通货膨胀(每年物价上升比例在9%50%以下)5、恶性恶性的通货膨胀(每年物价上升比例在50%以上)10 1,010 2,010 3,010 4,010 5,010 6,010 1994-011994-041994-071994-101995-011995-041995-071995-101996-011996-041996-071996-10巴西CPI(%)1994.1-1996.12巴西发生恶性和飞奔通胀巴西发生恶性和飞奔通胀香港甲子遇资本集团投资大会201
4、4年3月巴西广义消费者物价指数(IPCA)环比上涨0.92%,是2003年4月以来涨幅最大的一个月;同比上涨6.15%,为2013年8月以来高点,巴西央行预计2014年全年通胀突破政府设定的6.5%的上限。欧元区、美国、日本欧元区、美国、日本等发达经济还在为通胀达不到2%担忧。0 5 10 15 20 25 1997-011998-011999-012000-012001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-01巴西全国CPI(%)香港甲子遇资本集团
5、投资大会1、巴西从1950年以来一直保持较高的通胀水平,政府可以收取通货膨胀税。巴西通胀成因:巴西通胀成因:2、供不应求导致通胀高企,2014年世界杯、2016年奥运会是正在筹备的两大赛事,导致需求旺盛。4、意外事件如天气变化,今年年初巴西遭遇严重干旱天气,农作物减产。 3、多次更换货币,导致货币贬值,进口商品价格 高,货币贬值与通货膨胀恶性循环。香港甲子遇资本集团投资大会三、通胀的影响1、巴西在经历1994年的恶性通货膨胀时,很多交易都是通过美元进行而不用本国货币雷亚尔,导致巴西进行更换货币,通胀会导致货币贬值。2、通胀会导致政府削减财政预算,影响经济增长;央行会进入加息周期,提高企业融资成
6、本,导致经济衰退甚至萧条,上世纪80年代拉美地区被成为“失去的十年”。4、社会财富重新分配,激化社会矛盾:2011年中东、北非国家的动乱特别是卡扎菲政府的倒台,突尼斯和埃及总统被迫下台与当年全球高通胀环境密不可分。3、当通胀抬头走高的真正危险在于加重通胀预期。一旦消费者和就业者预期未来通胀水平将持续,就会要求企业提高工资,进入恶性循环,上涨的物价加大了居民的生活成本。香港甲子遇资本集团投资大会18331942年使用米雷斯centavo 。19421967年间使用克鲁塞罗Cruzeiro :1克鲁塞罗=100米雷斯。19861989年间使用克鲁扎多Cruzeido : 1克鲁扎多= 1000新克
7、鲁塞罗。19891993年间使用新克鲁扎多Cruzeido Novo : 1新克鲁扎多= 1000克鲁扎多。1993年发行新货币克鲁塞罗雷亚尔Cruzeiro Real :1克鲁塞罗雷亚尔=1000新克鲁扎多。19671985年间使用新克鲁塞罗Cruzeiro(Novo) :1新克鲁塞罗=1000旧克鲁塞罗。1994年7月1日发行新货币用新货币-雷亚尔Real :1雷亚尔= 2750克鲁塞罗雷亚尔= 1美元。但截至2014年4月25日雷亚尔贬值至1美元=2.24雷亚尔巴西在历史上为了缓解通货膨胀的压力,更换多种货币多种货币:香港甲子遇资本集团投资大会巴西巴西500000克鲁塞罗克鲁塞罗巴西巴西
8、200新新克鲁扎多克鲁扎多巴西巴西5000克鲁塞罗雷亚尔克鲁塞罗雷亚尔巴西巴西100克鲁扎多克鲁扎多香港甲子遇资本集团投资大会(为遏制通胀,巴西央行不得不调整利率,1996年7月以来,18年间巴西央行利率调整了123次。尤其是1999年,当年巴西央行调整利率达13次之多。在利率波动幅度上,1999年3月5日利率最高达45,1997年4月1日最低为1.58,2013年4月18日步入加息周期,截止目前累计加息9次,基准利率从7.25%升到11%) 。0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 1996-07-011997-07-011998-07-011999-07-012000
9、-07-012001-07-012002-07-012003-07-012004-07-012005-07-012006-07-012007-07-012008-07-012009-07-012010-07-012011-07-012012-07-012013-07-01巴西:基准利率香港甲子遇资本集团投资大会今年夏天的尼诺尼尔现象导致异常天气现象影响农作物的供给,进而推动全球各地通胀干旱导致咖啡期货大幅上涨美国极寒导致天然气期货价格大幅上涨四、通胀与投资1 1、通胀时一般伴随着农产品、能源类的期货价格上涨,带来投资机会、通胀时一般伴随着农产品、能源类的期货价格上涨,带来投资机会。香港甲子遇资
10、本集团投资大会2 2、当一个国家发生严重通货膨胀时会导致货币贬值、当一个国家发生严重通货膨胀时会导致货币贬值0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 05101520251994/4/11995/6/11996/8/11997/10/11998/12/12000/2/12001/4/12002/6/12003/8/12004/10/12005/12/12007/2/12008/4/12009/6/12010/8/12011/10/12012/12/12014/2/1巴西CPI美元兑巴西雷亚尔(右)从上图可以看出货币变动的大方向与CPI的变化基本保持一致, 2013年,巴西通胀保持在6%7%左右,巴西雷亚尔对美元汇率贬了15.3香港甲子遇资本集团投资大会当市场预期从恶性通胀扭转时有利于股市上涨;当市场预期温和通胀恶化时会下跌;通胀的潜在变动趋势与股市走向具有密切联系。3 3、当一个国家发生温和通货膨胀时有利于股市上涨,因为此时央行还不会进行货币政、当一个国家发生温和通货膨胀时有利于股市上涨,因为此时央行还不会进行货币政策调控,有利于促进消费和企业利润增加。策调控,有利于促进消费和企业利润增加。010000200003000040000500006000070000800000 5 10 15 20 2
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