金融机构的业绩评价

1、l 金融机构的评价方法方法一：股权收益率模型 方法二：CAMEL模型股权收益率模型 盈利比率 息差收益指标l 息差收益是一种更为传统的测量金融机构盈利效率的指标。息差收益衡量了金融机构吸收存款和发放贷款的中介功能的效率以及金融机构的竞争力。l Merton和Bodie（1995）认为，金融系统的基本功能就是在不确定环境中进行资源的时间和空间配置。l Levine(1997)对金融系统的功能进行了不同的分类，他将金融系统的功能分为五个基本的子功能：(1)便利风险的交易、规避、分散和聚集；(2)配置资源；(3)监督经理人，促进公司治理；(4)动员储蓄；(5)便利商品与劳务的交换。这就是Levine

2、的“金融服务观”。股权收益利率的分解（盈利能力，风险水平）l 盈利能力又取决于哪些因素？（费用控制能力，资产利用效率，风险水平） 股权收益率的进一步细分l （费用控制能力，资产利用效率，风险水平）l 费用的控制包括合理避税能力和成本控制能力。l （合理避税能力，成本控制能力，资产利用效率，风险水平）业务性质与资产收益率的分解 股权收益率模型的意义l 根据赢利指标分解的结果，我们可以寻找到，在风险可控的条件下，影响金融结构获得丰厚利润的关键因素：1谨慎应用财务杠杆 2谨慎应用固定资产营运杠杆3较好地控制营业成本 4谨慎管理资产组合以确保资产的流动性 5控制风险暴露 基于股权收益率模型的金融机构业

3、绩比较l 股权收益率模型的使用l 单个金融机构或整个行业：纵向l 多家金融机构：横向比较 可能存在哪些问题？l 一些潜在的因素：规模、机构的性质、经济环境或产业政策、个性化服务、市场定位、地域、保护主义、金融监管 CAMEL 评级体系l 美国金融机构统一评级制度是由美国联邦金融机构检查委员会(FFIEC)于1979年11月颁布实施的。l 这套评级包括五个基本项目，即：资本充足率；资产质量；管理能力；盈利性；流动性。l 也被叫做“骆驼评级制度”。1MM定理 2（盈利能力，风险水平） 3（C，A，M，E，L）运用：CAMEL评级体系时，先对各要素进行评级，为每一要素确定1到5级中的某个等级，等级1

4、为最好，等级5为最差。然后，对进行综合评级，评级结果为1到5级中的某个等级，1为最好，5最差。CAMEL评级方法的建模原理综合评级l Rating=1，2，3，4，5l 1级：金融机构经营状况非常好，远远高出平均水平；l 2级：经营状况令人满意，略高于平均水平；l 3级：经营状况处于中等或略低于平均水平，同时存在某些方面的缺陷，若不及时纠正，可能会导致较为严重的后果；l 4级：金融机构的经营状况较差，明显低于平均水平，存在某些严重的问题，若不立即解决，会威胁该金融机构的生存；l 5级：经营状况很差，存在相当严重的问题，若不立即采取挽救措施，很有可能在近期倒闭。评级结果：简单、直观 一、资本充足

5、性l 资本充足性衡量的是资本相对于金融机构的稳健经营和持续发展，以及吸收非预期损失、减轻其震荡的要求来说是否是充足的。l 资本充足性的基本指标是基础资本与资产的比率，资产是资产负债表上的“资产”，没有考虑表外业务。l 基础资本：权益资本、盈余、留存收益和贷款损失准备；l 总资本：基础资本+长期次级债务。 CAMEL中的资本充足率美国监管当局的衡量标准：l 大于7%：基本充足；l 6%-7%，有问题的贷款很少，管理水平较好：资本水平充足或接近充足；l 6%-7%，存在大量的问题贷款，管理水平不高或该金融机构在近期准备扩大业务：不能认为资本是充足的；l 6%附近波动，没有问题贷款，管理水平很好，盈

6、利水平也很好：基本充足；l 低于6%：资本不够充足。资本状况评级1级：资本十分充足，远远高于平均水平，管理水平十分令人满意，资产质量很高，盈利水平很好，业务发展风险得到了很好的控制；2级：资本充足率令人满意，高出平均水平，资产质量较好，管理水平不错，目前的盈利水平还能继续保持，业务发展稳健；3级：资本充足率不够高，低于平均水平，或即使基础资本与资产的比率并不太低，但问题贷款提多或该金融机构在近期内准备大幅度地扩展业务；4级：资本明显不足，或有大量的问题贷款业务，盈利和管理水平不够好，业务发展过快；5级：资本十分不足，这种不足是由于资本总量不足，或是由于资本与资产的比率过低，或是由于风险资产的比

7、率过大。不足之处l 考虑资产的风险特性，考虑资产的总量规模，但没有考虑资产的结构，或风险特性。改进方向：巴塞尔协议I 巴塞尔协议I中的资本1核心资本（一级资本）：实收资本和公开储备。前者包括普通股东和非累积永久性优先股，后者包括股票发行溢价以及留存收益等。2附属资本（二级）：未公开储备、资产重估准备、贷款损失准备、长期次级债务等。3总资本：核心资本+附属资本。l 巴塞尔协议I的规定：核心资本占总资本的50%以上，附属资本不应该超过核心资本。 巴塞尔协I中的资产l 风险加权资产：根据不同的风险特征，分别赋予0%、20%、50%、100%四个权数等级（巴塞尔协议II还规定了150%的等级）l 加权

8、平均结果就是风险加权资产的大小。 巴塞尔协议I中的资本充足率l 资充足率：资本与风险加权资产的比率。规定：l 资本/风险加权资产不得低于8%；l 核心资本/风险加权资产不得低于4%。l 一般认为，资本充足率低于上述标准的金融机构，资本不充足。l 总结：尽管CAMEL体系在往巴塞尔协议方向发展，但仍存在很多问题。巴塞尔协中的资产l 资本监管是新资本协议的重中之重，对我国系统重要性银行首先要强化资本监管，增强其抗风险能力。新资本协议实施的首个目标是，系统重要性银行最低资本充足率要求为11.5%，非系统重要性银行为10.5%，达标期限前者为2013年底前，后者则是2016年底前，11.5%的监管目标

9、值计算方法是最低资本要求8%，加留存超额资本2.5%，再加上系统重要性机构的附加资本1%。目前，通过首发公开上市、配股、可转债发行等途径，五家国有大型银行已经达到了较高的资本充足率水平，银监会公布的最新统计数据为，截至2010年末，商业银行整体加权平均资本充足率12.2%；加权平均核心资本充足率为10.1%二、资产质量l 资产质量是评价金融机构总体状况的一个重要方面。较低的资产质量会影响金融机构的经营活动、盈利能力和投资者与社会公众的信心。1资产质量的定性评价：信贷政策（信贷控制、风险管理）2定量分析（重在“加权问题贷款”） 贷款分类、权重与指标l 贷款分为四类：正常、次级、可疑和损失l 权重

10、分别为：0%、20%、50%和100%l 指标： 加权问题贷款与基础资本之比：加权问题贷款/基础资本资产质量评级1若该比率小于或等于5，则将金融机构的资产质量评为1级，表明其资产质量很高，风险很小；2若该比率在5-15之间，则评为2级，表明资产质量令人满意，管理水平较好，其他方面无明显问题；3若该比率在15-30之间，则评为3级，表明资产质量不太令人满意，存在相当程度的问题；4若该比率在30-50之间，则评为4级，表明贷款存在严重问题，管理水平较差，贷款过于集中；5若该比率高于50，则评为5级，表明资产质量极差，很可能在近期倒闭。 其他因素l 在评价金融机构资产质量的时候，还应该考虑以下指标：

11、贷款增长率、不履行贷款(NPL)比率及其增长率等比率。 l CAMEL方法对资产质量的评级存在哪些可能的问题？三、盈利能力1利润使金融机构可以通过留存收益来构筑内部资本，吸引外部资金，克服经济危险和金融危机。2除非在特殊情况下，金融机构和其他公司一样，必须通过取得足够的盈利来生存和发展。 3CAMEL体系中，一般不适用资产收益率（ROA）和股权收益率（ROE）指标，而是使用平均资产收益率指标（ROAA）。 指标与评级ROAA=净利润/(当期资产+上期资产)/2l 在CAMEL评级体系中，一般情况下，盈利能力被评为1级或2级的金融机构的ROAA都在l以上；l 盈利能力被评为3级或4级的金融机构的

12、ROAA在O-l之间；l 盈利能力被评为5级的金融机构的ROAA基本上都为负数。l 当然，在评定盈利状况时，还要考虑其他因素，如过去几年的ROAA的走势和预期的变化趋势等。 四、流动性l 美国金融危机、信贷紧缩、流动性问题l 美国金融危机前、全球宏观经济政策、流动性泛滥与美国房地产市场泡沫和结构化金融产品的泛滥 流动性与流动性管理l 流动性风险包括融资成本上升的风险、不能兑付储户取款要求的风险、不能在到期日对其他债务进行偿付和不能以合理的成本及时清算头寸的风险。l 金融机构的流动性管理政策旨在保证金融机构有足够的可用资金来满足其经营需要，并使金融机构符合监管当局的要求。 流动性指标l 净贷款与

13、总存款之比=净贷款/总客户存款+同业存款l 净贷款与客户存款之比=净贷款/总客户存款l 贷款与稳定资金指标=净贷款/稳定资金 其中：净贷款等于贷款减去贷款损失准备；稳定资金是客户存款、官方存款、中长期负债和自有资本资金的总和。 流动性评级1若金融机构的流动性评级为1级，说明它有充足的流动性，可以较低的成本随时筹资；2若被评为2级，说明流动性比较充足； 3若被评为3级，说明流动性不足；4若被评为4级，说明流动性方面有相当大的问题；5若被评为5级，则说明完全没有流动性，随时都有可能倒闭。 五、管理水平l 但是最终分析管理的工作是定性和主观的活动。l 评估管理水平的方法通常有间接和直接两种。1可以通过了解被评估的金融机构的起源、历史、公司文化、目前的业务范畴以及未来的目标和计划来间接地评价其管理水平。 2管理人员的