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文档简介

1、一、实际利率与投资 实际利率大致等于名义利率减通货膨胀。 投资是实际利率的减函数， 他们之间这种反方向变 动关系称为投资函数，可写作： i=i （ r） 实际上，在利率为零的时也会有投资量产生，称之为自主投资。二、资本边际效率和资本边际效率曲线1、资本边际效率资本边际效率（ MEC ）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预 期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本其公式是：R=R1/1+r+R2/（ 1+r ）pingfang式中， R 为资本物品的供给价格；价格 R1， R2，R3,R4, Rn 为不同年份（或时期）的预 期收益；J代表该资本品在n年年末时的报

2、废价值；r代表资本边际效率。2.资本边际效率曲线这条资本边际效率曲线表明投资量（i）和利息率（r）之间存在反方向变动关系；利率越高， 投资量越小；利率越低，投资量越大。三、投资边际效率和投资边际效率曲线1. 投资边际效率当利率下降时，如果每个企业都增加投资，资本品的价格会上涨，就是说R 要增加，在相同的预期收益情况下，r必然缩小。由于 R上升而被缩小了的r的数值被称为投资的边际效 率（ MEI ）2. 投资边际效率曲线 西方学者认为更精确地表示投资和利率间关系的曲线是投资的边际效率曲线，即上图中的MEI 曲线。四、预期收益与投资 影响预期收益的因素主要有：（1）对投资项目的产出的需求预期；（

3、2）产品成本；（ 3）投资税抵免五、托宾的“ q”说q=企业的股票市场价值/新建造企业的成本当 q<1 时，不会有投资，当 q>1 时，会有新的投资托宾的这种q说实际上说，股票价格上升时，投资就会增加。六、IS 曲线IS 曲线的含义如上图所示， 纵轴代表利率， 横轴代表收入， 这条曲线上的任何一点都代表一定的利率和收 入组合，在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为 IS 曲线。它表示的是：与任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这样的水 平上，投资恰好等于储蓄。2、 IS 曲线的斜率（ 1 ）两部门经济在两部门经济中，y=a+e-dr/1-b，由此可得r= ？此即IS曲线的代数表达式。Y的系数就是IS曲线斜率的绝对值，它取决于d和bo d是投资需求对利率变动的放应程度，d值越大，投资对利率变化越敏感IS曲线斜率越小，即IS曲线越平坦。b是边际消费

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