县级国企投融资平台建设存在的问题及对策

1、    县级国企投融资平台建设存在的问题及对策    倪晓珍【摘要】 目前，随着政府投融资规模的扩大，政府积极拉动投资和完善基础设施建设需要大量资金投入。但县级政府财力有限，投资资金缺口较大，原有的融资模式已不能适应现在的投资需求，为此需要探索新模式，搭建新的投融资平台，利用市场化手段多种渠道，整合政府优质资源，为政府募集资金缓解资金瓶颈，更好地推动城乡基础设施项目建设、重大产业项目建设和民生及生态环境工程建设发展。【关键词】 国企 投融资 对策加强政府投融资平台建设，是促进洞头经济发展的有效途径和手段。而政府的投融资平台建设主要依托国有企业。洞头经济总

2、量小，财力弱，发展步子缓慢，其主要症结在于市场主体发育不完善，国有企业规模小，融资渠道单一，资源优势难以最大释放出来。针对洞头国有企业投融资平台现状及存在的问题，本文结合洞头县实际，对如何加快国企投融资平台建设，提升国企投融资能力进行初浅分析。一、洞头县国企投融资平台现状目前洞头县涉及投融资企业共有8家，其中洞头县独资的有6家，与温州双方共同出资的有2家。1、洞头县独资的6家投融资国有企业主要情况一是城建国有资产投资经营有限公司，注册资本金1亿元，该公司由县财政局（国资办）直接管理，承担全县参与其他重大投资企业组建并作为出资人，同时负责筹措县本级城市公共基础设施项目及其他重点项目的建设资金。二

3、是中心渔港开发有限公司，该公司由海洋与渔业局牵头组建，属融资性临时机构，注册资本金200万元。运作的资金全部是上级补助和县财政拨款，公司没有具体经营，是洞头县渔港工程建设管理的一个平台。三是水利发展有限公司，注册资本金5000万元，该公司由农林水利局牵头组建，由国资委履行出资职责，以环岛西片围涂工程项目为主，进行工程建设资金融资。四是新农村建设发展有限公司，注册资金5000万元，该公司由农村住房建设办公室（渔农办）牵头组建，充分发挥县农房改造集聚建设开发主体和融资平台职能作用，已相继成立了6个街道乡镇分（子）公司，规范其运行管理。五是城市发展有限公司，注册资本金7000万元，该公司以经济社会发

4、展的重大建设项目投融资为主，由城市开发建设指挥部牵头组建。六是旅游文化发展有限公司，注册资本金5000万元（含其他资产划入3500万元），该公司由县旅游委员会牵头，整合旅游资源和资产，正在进行融资项目的包装（主要将洞头国家级5a旅游景区建设项目作为融资项目进行包装）、可行性编制等相关工作，搭建旅游设施建设及产业开发项目投融资平台。2、与温州等共同出资的2家投融资国有企业主要情况一是狀元南片围涂建设开发有限责任公司，注册资本金1.07亿元，该公司由县城建国有资产投资经营有限公司（占51%）与温州电力投资有限公司（占49%）共同出资组建，双方已到位注册资本金2.07亿元，项目资金全部通过银行融资，

5、向银行融资贷款计划额度为8.2亿元，截止到2014年年底银行融得资金5亿元。二是大小门岛投资开发有限公司，注册资本金13万元，该公司由县城建国有资产投资经营有限公司（占40%）、温州港集团（占30%）及温州市瓯江口开发建设投资集团有限公司（占30%）三方共同出资组建，项目资金全部通过银行融资。二、洞头县国企投融资平台存在的问题一是公司规模小，注册资金少，政府资产及资金注入不足，整体实力差，难以承接大型项目的投资建造，所发挥的投融资能力和经营实力都有限。二是公司主要承担公益性建设项目，公司本身并没有经营收益，具有稳定的经营性收入很少。公司本身无现金流，无直接经营效益，项目难以满足融资要求。三是公

6、司以单独形式存在，未能充分整合，难以形成完整的产业整合和有效的现金流。四是融资渠道单一，后续融资压力大。8家投融资公司建设资金融资主要来源于银行贷款、上级投资补助等，在发行债券、包装上市、设立产业投资基金等方面仍是空白，虽然政府近年来也开始关注并着力支持该类融资途径，但受政府投融资管理体制、资本市场和公司本身规模等方面的约束，该类融资比重在一定时期内难以有较大提高。五是投融资职能平台未真正建立。除洞头县参股的大小门岛投资开发有限公司和控股的状元南片围涂建设开发有限责任公司投融资平台已基本建立外，其他6家独资公司的投融资平台未真正建立。不少平台公司只是履行政府融资的职能，是一种载体和媒介，不具备

7、投资功能。六是公司债务偿方面还主要依靠财政性资金，并寄托于未来的土地出让收益；融资方面，由于公司大部分资产规模相对较小，在向银行融资时可用于抵押物的资产总量严重不足；而债券融资方面，还远未达到国家规定的标准要求。三、加快县级国企投融资平台建设，提升国企投融资能力的建议1、整合优势资源，提升国企投融资能力（1）整合现有企业资源，增强企业实力。根据瓯洞一体化工作，按区域进行整合企业资源，构建 “四平台、一综合”国资体系，增强企业实力，促进投融资平台健康运转。一是大小门区域投融资平台，以大小门岛投资开发有限公司为基础，负责区域投资开发建设。二是瓯江口区域投融资平台，以瓯江口及灵昆区原相关国有公司为基

8、础整合，负责区域投资开发建设。三是深水港及状元南片区域投融资平台，以深水港开发相关公司和状元南片围涂建设开发有限责任公司为基础整合，负责区域投资开发建设。四是洞头本区域投融资平台，以“县城市发展有限公司”为基础，整合现有洞头区域的投融资平台，负责区域投资开发建设。通过优化现有公司“县城市发展有限公司”，使公司能合理体现资产规模、经营收益和现金流，增强向商业银行及公开市场的融资能力。五是整合现有其他企业资源形成综合，剔除投融资公司整合后的相关国企，将剩余的包括灵昆所有的国有企业按经营性、公益性、政策性、资产管理型等进行分类，整合统一国资管理体系。（2）加快项目整合，提升融资运作能力。融资平台融资

9、能否成功关键还取决于项目包装，必须深入研究当前宏观调控的信贷政策，加强与银行的对接沟通，筛选一批符合银行融资要求的优质项目，建立投融资项目库，实现有计划、高效的融资。聘请专业团队，将现有融资平台、土地、资产进行梳理，按照“1+11”的模式打造融资平台，即设立县级投资公司作为母公司，将相关的土地、资产划入，平台公司、国有经营企业变更股权母公司名下（保持公司性质、管理部门、使用单位不变），下设瓯江口版块建设子公司、大小门版块建设子公司、状南版块建设子公司以及现有的四大平台公司、土地储备中心、新设立的矿业公司、市政公用公司作为子公司，根据需要增设交通发展子公司。（3）通过依托信用和资本平台，拓宽投融

10、资来源渠道和方式，实现投融资主体的多元化，向重点项目进行投资和向部分企业注入资本金。通过母子公司形式实施县域内投资建设，母公司负责融资，子公司负责投资，子公司也可根据需要自行融资，母公司或子公司间又可提供信用担保，最大限度提升政府项目融资能力。目前洞头县已经委托浙商证券公司在策划，待时机成熟的时候，以国有公司为载体，组织发行企业债券，加大筹融资力度。（4）通过盘活存量，放大和吸引增量，产品经营与资本运营相互支撑，在更大范围、更高层面上发挥国资集中力量办大事的优势，提高抗风险能力。2、规范国企投融资平台建设，深化国有投融资企业管理体系一是建立和完善平台公司法人治理结构，充实和完善董事会、监事会及

11、经营班子，由专职人员负责具体的业务工作。二是增强平台公司的经济实力，把政府掌控的有形资产、无形资产最大限度划给平台公司，统一管理、统一经营，以增强平台公司的经济实力和营运能力，降低平台公司的资产负债率，提高授信额度比例。三是规范平台公司会计核算，使其真正成为独立核算、自负盈亏的经济实体。3、加大投融资行为的监管主体建设，加强债务风险监控管理建立投融资管理办公室，作为日常管理机构，负责年初融资计划的具体方案和运作，动态跟踪融资活动，具体协调、解决政府融资平台公司运作发展过程中出现的各种问题；债务风险监控管理，即做好债务统计、债务归还分析、债务风险预测分析，建立负债预警机制，防范债务风险。按照“举

12、债有度、还债有信、用债有效、管理有力”的要求，结合洞头县实际，建议制定出台洞头县政府债务管理暂行办法。（1）实行政府债务的统一管理。实行政府债务一体化管理，在借款性质和还款渠道不变的前提下，建议将原来分散的政府債务统一收归县金融办管理，实行统借统还，建立完善“借、用、还”一体化管理体系。未经县政府批准，任何部门、单位不得擅自对外举借债务。（2）优化政府债务结构。在具体举借过程中，要将债务结构由短期债务向长期债务转变，全面优化政府债务期限结构，实现债务还款年度均衡化，有效规避还款高峰和流动性风险。在巩固传统渠道的同时，要积极创新融资方式，如发行企业债务、长期票据及集合信托产品等，进一步拓宽融资渠道，促进政府融资的市场化、社会化和多元化运作。（3）建立政府债务偿还机制。要建立财政性资金，债务主体的自有资金和经营收益等为主要来源的政府债务偿债资金，由县金融办下达偿债资金计划，进行统筹调度，确保到期债务应偿尽偿。建立政府债务偿还稳定机制，以有效防范和化解政府债务风险。（4）合理确定政府债务规模。县政府提出