加强证券私法建设完善证券民事责任制论文

1、加强证券私法建设完善证券民事责任制论文编者按：本文主要从证券民事责任的概念；证券市场的 发展亟需民事责任的确立和强化；证券民事责任制度建立的 必然性进行论述，其中，主要包括：证券法上民事责任的实 质是证券法对民事主体提出的一定行为要求、我国经济立法 中长期存在的重行政、刑事责任而转民事责任的形式、证券 民事责任制度的建立符合证券立法的根本宗旨，是保护投资 者合法权益的有力举措、证券民事责任制度的建立是填补损 害的重要补偿手段，对威慑和预防违法行为的发生起到了积 极作用、证券民事责任制度的建立是协助执行法律和管理市 场的手段之一，完善了监管体系等，具体请详见。摘要我国的现行法律对于证券当事人的法

2、律责任做 出了相关规定，同时也有很多方面需要进一步发展和完善。 本文在对我国现有相关制度进行分析的同时，建议加强证券 私法建设，建立和完善证券民事责任制度。关键词证券法民事责任增强1、证券民事责任的概念证券民事责任是指证券法上明确规定的，在证券发行 和交易过程屮，证券发行人、投资者、政权交易所、证券交 易服务机构、证券监督管理机构及其从业人员因违反证券法 的规定，侵犯其他主体的合法民事权益而应当承担的民事法 律后果。虽然证券法小的法律责任有刑事责任、行政责任和 民事责任三种，但只有证券法上民事责任是保护证券法律关 系主体民事权利的重要措施。证券法上民事责任的实质是证 券法对民事主体提出的一定行

3、为要求，属于民事责任范围。 证券法上民事责任所表现的是个人对他人和社会应当担负 的民事法律后果。证券法上民事责任与刑事责任、行政责任 分别丛私法和公法的角度，对证券法律关系进行了调整。三 者各有所长，只有协调致，才能更好的维护证券市场的秩 序；刑事责任由国家负责追究，行政责任及处罚由主管机关 追究。民事责任则由蒙受损害的投资大众根据本身的意愿从 事追诉。民事责任即不能代替其他的法律责任形式，也不能 由其他的法律责任形式所替代。、证券市场的发展亟需民事责任的确立和强化中华人民共和国证券法第一条定明了立法冃的，“为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益， 维护社会经济秩序和社会公共利益，促

4、进社会主义市场经济 的发展，制定本法。”第207条“违反本法规定，应当承担 民事赔偿责任和交纳罚款、罚金，其财产不足以同时支付吋, 先承担民事赔偿责任。”这些都强调了在证券市场对投资者 进行保护的重要性。但由于证券法对民事责任认识不足 和立法上的诸项缺陷，该宗旨没能很好的贯彻在全部证券法 中，造成股民在郑百文虚假重组案、中科创业、红安科技股 价操纵案、银广夏虚构利润案等若干侵害投资者权益的恶性 证券欺诈案件中的救济权得不到实现，严重影响了股民的心 理平衡，损害了对证券市场的投资信心，导致证券市场危机 重重。、证券民事责任制度建立的必然性通观中华人民共和国证券法的全部条文可以发现, 针对证券市场

5、违反禁止性行为而施加的法律责任中，绝大多 数都是诸如吊销资格证书、责令停止或关闭没收违法所得、 罚款等行政责任，以及当违法行为构成犯罪时产生的刑事责 任，而极少关于民事责任的规定。此种现象反映了多年来我 国经济立法中长期存在的重行政、刑事责任而转民事责任的 形式。“无救济，无权利。”“任何制度只有以责任作为后 盾，才具有法律上之力，权利人才可借此法律之力强制义务 人履行其义务或为损害赔偿，以确保权利的实现。”尽管我 国证券市场已取得了令世人瞩目的成就，证券市场中各项制 度的建设也处逐步完善之中，但由于证券法中民事责任制度 并未真正建立和完善，致使许多因证券违法或违规行为而蒙 受损害甚至倾家当产

6、的投资者无法获得法律上的救济，违法 违规行为也难于受到有效监控和遏止。我国目前证券市场屮 存在着诸多问题，确与民事责任制度的不完善有直接关系， 长期以往，我国证券市场地发展前景的确令人担忧。尤其是 当前小国已加入wto。证券业将面临进-步的开放，此时建 立与完善证券法中民事责任制度具有更为迫切与更为重要 的意义。笔者认为，具体表现在以下几个方面：.1、证券民事责任制度的建立符合证券立法的根本宗 旨，是保护投资者合法权益的有力举措证券法第1条即强调指出其立法宗旨之一便是“保 护投资者的合法权益”。证券市场是信心市场，对其投资者 合法权益的切实保护是其源泉之。对投资者来说，证券市 场的风险再大，也

7、大不过上当受骗后告诉无门的风险。如果 投资者在遭受损失时却被告z无法行使诉权时，保护投资者 利益就是一句空话。在证券交易这一复杂的民事活动中，中小投资者往往 处于劣势地位，而且由于交易的特殊性、大众性和责任分析 的高风险性，在发牛侵权后中小投资者寻求赔偿往往无从下 手，难以按一般的民法原则来运作。因此，只有在证券法律 给予明确、具体的规疋后，使他们在投资时能预见到如果发 生侵权行为，其利益能受到的保护程度及追偿的可操作性， 这样他们参与市场才会有安全感。由于我国证券法山缺乏民 事责任的规定，因此在实践中，对有关的违法违规行为一般 都采取行政处罚的办法解决，但对受害人却没有给予补偿， 如琼民源虚

8、假报告等等。这种忽视对受害者提供补救的制 度，显然是不利于证券市场的长远发展，因为保护投资者是 证券立法的首要口的。如果无视投资者的合法权益，则会使 证券市场赖以存在的基础丧失，最终影响到他的发展。只有 建立完整的证券民事责任制度，才会使可能的与现实的投资 者增强信心和安全感，激起、保护公众参与投资的热情，实 现资源的合理配置，优化资金结构，发挥资金作用，真正实 现社会经济的良性循环、发展和证券法的社会价值。 2、证券民事责任制度的建立是填补损害的重要补偿 手段，对威慑和预防违法行为的发生起到了积极作用填补损害的补偿功能是民事责任制度的住作用所在。 损害赔偿是民事责任屮最重要和最常见的责任形式

9、，其实质 是法律强制民事违法行为人向受害人支付一笔金钱，其目的 在于祢补因违法行为所遭受的财产损失。损失赔偿的民事责 任制度，其本质就在于填补损害，以求其结果如同损害事故 未发生。因此，损害赔偿责任突出表现了民事责任填补损害 的补偿功能和性质，系治患于已然。这一功能使民事责任与 刑事责任、行政责任明显区别开来。民事责任、刑事责任、 行政责任虽然都是为了维护证券市场的秩序，但只有民事责 任具有救济受害人的功能，以恢复损害发生前的状态，维系 投资大众对证券市场的信心。因为投资大众因为投资大众所 关心的是能否获得投资利润，也既是仅从经济z观点着眼； 今虽课违法者以刑事责任或行政责任，但此等效果对受害

10、人 而言，并无所增益，还会影响投资大众的投资意愿，阻碍资 本的形成，进而影响证券市场的长久存在。正因为这样，在 证券法律责任中，作为维护市场秩序的手段，民事责任制度 往往以优先于刑事责任和行政责任制度而适用。通过民事责任机制的建立和运行，在实现填补损害功 能的同时，还同时令潜在的违法行为者不敢轻举妄动，预防 了损害投资者合法权益现象的发生，防范于未然。证券法上 民事责任的重大性，能使招股说明书类文件的编造者或使用 关系人采取违法行为吋会三思而后行，这样有利于贯彻公开 原则，积极的阻止和预防违法。 3、证券民事责任制度的建立是协助执行法律和管理 市场的手段之一，完善了监管体系证券法中的民事责任既

11、有填补损害的补偿功能，又具 有阻止违法的预防功能。当这两种功能正常发挥作用时，证 券发行、交易市场必然井然有序。从法律经济学的角度看， 提高投资者的法律意识，使之协助执行法律、管理市场是民 事责任效益功能的具体体现。证券法上的民事责任能调动广 大的投资大众监督市场主体的积极性，提高投资大众的法律 意识，协助主管机关执行法律，管理和维护市场秩序，以使 证券山场的秩序好转，进而吸引更多的闲散资金，促进国民 经济的高投资、高增长。另一方面，证券民事责任制度的建 立，将权利广泛的授予公众，由公众从切身利益出发，时刻 紧密跟踪证券市场的不法行为，与政府并行监管，将更好的 达到管理的口的。这是因为，法律有公法、私法之分，权利 也有公权利、私权利之分，对一个市场来说，只有公法和私 法同时调整，同时运用公权利和私权利，才能更好的促进整 个市场的健康发展。综上所述，不难看出，虽然证券法律责任存在着保护 投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促 进经济的发展等多个目标。但证券法中的民事责任乃侧重于 保护投资者的合法权益。在证券市场中，决定市场行为的是 公众的感觉，即信心。也就是说，证券法中民事责任以对受 害的投资者进行同质救济即直