项目融资及PPP模式

1、WORD整理版2018二建继续教育试题-项目融资与PPP模式1. PPP实施的关键是（D ） A合理分配资源 B加强项目质量 C降低风险D降低资金成本2. BOT通常是指（B）项目。A优先权B特许权C经营权D以上均不对3. PPP模式的优点不包括（D）A低成本筹集资金 B提高政府公共设施的运作效率 C引入 建设、生产、管理技术 D较高的融资杠杆4. 关于PPP融资模式，不正确的是（D）A PPP形式灵活，需要集体的智慧和巧妙的设计 B 降低资金成本是 PPP实施的关键C合理的风险承担和利益分享机制的设计 D政策往往成 为PPP设计的重要障碍5. 项目融资的特点有哪些 ABCD A项目导向性B追

2、索权的有限性 C项目风险的分散性 D 项目信用的多样性6. 项目信用的多样性 ABC A资源开发项目B房地产项目C大型工业项目D公共设施项 目7. PPP项目的参与方包括（ABCD A项目发起人B项目实体、承包商C贷款人（投资人） D法律会计及相关咨询8. 从狭义上讲，项目融资是指以建设项目发起人及其他投资者依法组建的能独立承担民事责任的法人（建设项目公司）作为融资主体，以建设项目未来的现金流量和资产作为融资信用 基础，项目参与各方分担风险，具有优先追索性质的特定的融资方式。对错9. 从狭义上讲，项目融资是指以建设项目发起人及其他投资者依法组建的能独立承担民事责任的法人（建设项目公司）作为融资

3、主体，以建设项目未来的现金流量和资产作为融资信用 基础，项目参与各方分担风险，具有优先追索性质的特定的融资方式。对错10. 交钥匙是指政府部门与私营企业签订合同，由私营企业完成基础或工业设施的设计、建设、设备采购及安装，并负责试运转和项目经营，项目成熟后将产权交予政府部门，由政府部门支付酬金。在中东地区，大量基础项目和工业项目采用此模式。壬要内容:h什么星项目融资与PPPIS式乙常见的P P Pit资欖式乳PPPSJ资楼式的优缺査號案例分折专业资料学习参考一、项目融命的定义和持点2.项目融密的特点(1)项目寻向性 (2)迴素权的有限性* (3)项目风脸的分散性 一 (4)项目信用的多样性 (S

4、)项目脏资程序的負朵性畑妙龜(5©初L导向性顶目融资显収项目为主体安排的謎资.货晦行在项目融負中的注恵力主姜放在項目在贷财间能够产 生多少现金克量用于还款”而不亀依鞭于顼目的投资昔戒发起人 的资信来安排顶目融资的第特点.2.追索权的有限性贷款人对顶目借款人的启索形式和琛停是E分融帘皑碉目股資圧 理传城形式融密的蚤骥标孤3、项目风险的分散性各确宦方与者所縄薰矍的大风J&尺含乍的可能性.利用一切 优势条件设计出鶴育利的融资方案.4.顶目信用的寡样性捋芳碎化的信用克持分配到项目未来aw亍凤險点.jwh规避和优解不项目风险.如甕求项目产品的陶买者歿订期购买合同，廉材料供应商収舍理的忻

5、擅供桶算.以确保強有力8M惆支持.第一节什么是项目融资与P P P模式第一节件么是项目融资与PPP模式3、顶目融资的适用范围邀源幵发励旨:如石油.天然气、煤滨.釉等能源开发；饌.铜.铝、矶土 等金廉矿资薄的开采抠础说窟项目-公共设施顼目：如电力、电（£、自来水r排污霉-公共工程项呂：如铁踣、公躇*海底肆it.大坝琴-其他交通工程项目:如港口、机场、城市地铁、轻轨轸-虜地产顶目：住宅项目、商业顼目笫大型工业项目：如水泥厂*铝厂.S6紙厂等，与前两种相比,工业项号领域 应用项目融资的比例还很少.第一节什么是项S融资与P P P模式* Q BOT* BOT（buNd-operate-tra

6、nsfer）ppil设经旨转让.理私直企业 參与挺珂设施莊设.向社会餐供公共服勢的一种方式.在我国.BOTH常鼻指一种特许杖，顶已政府部门就集个 设施项目与耿人企业（项目公司签订将许权协议r授子签 约方的融人企业（刨酚卜国企业）来承損饿项目的投8L融8L 曲说和维护在悔叹规足的特许期限内许可期H资徒设和经 善特毘的公用基础设施.并准祥其通过向用户收取费用或出皙 产品以渭偿毬款回收投资并碟取利風* iB谕対这一基础设施荐监督权.週控权特许期满整约方的 私人企业将该基础设施无彳詳或有偿移交给政府部门.二* PPP融资穆式1. PPP的柢念PPPA公共部门与融人企业合作（PublicPrivate

7、Partnership, PPP朕武,中文可以译为政府民间合作制， 主要蓿为完成辛箜有关公共事业项目的战资、逢设和运营任务. 政府部门与民间机构毎合同明确或方权利与义务，达成台作 快伴关聚.pppW式的峋架塑:从公共事业6勺需求出发.利用民君资調I的产 业化优势.谴过政府与民莒企业双方合忤，共同幵发、投螢建 设幷维护运當公共业的合柞橫式.即政府与民经济在公 共领域的合作伙伴黄系連过这种合作形式*合作各方可LU达 星的预期甲独行动相比恵为有利的结IL合作备方项 目时由蠢与合作的各方共周承担贵任和融资风险.第一节什么是项目融资与P P P模式（二）PPP駙资損式不苟国家对PPP操岀许多不同的定乂，

8、PPP内遢多.外延也不 清師没有十分准确的症义.确国学gNoibert.Portz提出 试圈去息结FPP鼻什么或耆应 该耐幺几乎沒肓任何倉义（它没肓囚绽的定义（开且也唯以 去増证谊个含义横糊的英文单词的起fllPPFWI切含义聲根惟 不同的塞例来确定.PPP的位置第一节什么是项目融资与PP曝式（二）PPP融窗欖式2. PPP的起源PP他起源足一个阶段.建一个逵垢发雇的过程*并没有明显 69*5,1M9年.法国樽f 国防仍目交子秸人公司即PF1 （私人U 资壽向）20®圮后鹉欧槩答国改府迫于公共烦目建设支出 的巨大压力,将?AA资金引入公共事业的发展以实现公共事 业的更大经济价値和公共

9、部门风险的转侈.第一节什么是项目融资与PPPt莫式英国在上世纪80年代将耶人投资引入公共服务领就册早出现 在房地产忏业.政府将住房務移给咋盘利的协令由 UH供担保繭私人筹樂资金*幵发公共住屈项目.1997年英国政府将FFI改为PPP ”认为PRP结构下可以开炭出 包括私有PL退出.市场栓验.私人m.政府服劳售卖等多 轉融资建设横式*2000年英国通过卩卩內«式皿1&运蓄的学梭项目投资諛达7.84 乙英構；2010年連过PPP模式建设的医院趙过100家r投iS第一节件么是项目融资与PPP模式英ESpence提出：“自从当同敢屈就任 PF的債务成本毎年 都在下隱.M1997年的平

10、均超过拆借列率超过150bp倉下雄到 2002年平均超过10Obp反映了金融机构対政府在项目離赛 交易中柞为台件方的这种方式*揀毎僧乐*21世迟L人来”英国PPP宴跳证明.大邹分PPP项目运作十分成 tt-只有少数项目便私人融預青受到摄応拈计2（B0年.英国PFI/PPP氐目投遷达L239乙英镑第一节什么是项目融资与PPPW式*>42咙纪加年代.深圳沙角寻电厂是我国第 TB0T项目该项 目由香港企业投價*随后.又完成广西来龛B电厂、也沙电厂、 成都第汶水厂等项目.1995 ,国浆计烫*电力部.交通部颁布关于试办外商投资特 许权项目审批懂理有关问题的谨知"对外贸易经济合作部颁 布

11、"关于以B0彷式吸收外商投资有关问题的通MT 广义上讲r PPPJ1F强调St府利用私人遛獗和能力禮供公共眼务的获文上讲，PPP屋一系列瓦目聃谡境式的H台,如BOT （建设一经 苜移交）* TOT（转让一经 让）.特许经营（Concessfon）. DBFO 设计建设一 资 尙）察 顶目融资是与PP哪悬融资横貳.项目融资星从融资标的物一项目 角度分析的.而PPPMI4逝主体止人投资3政疽投贾相结合分 临.如貰项目融资中不包括政府部门.则不J1PPP :如鬼PPP融资蟆式的标 的物不屋建设项目,则不星项目融资.1.服务外包(Service Contract)政府以一宦的服务脅用与私营部

12、门签订合同，委托私人部 门提供某项公共服务工件如深刖陳交易中心委托计算机 公司提供计算机维护及咨询服务、深圳专业审计局中43® 托造价咨询公司进行协审等4、经营和维护(Operation & Maintence)政府部门与私营企业签订协谊.由政府都支付一建费用( 委托私营企业负黄运营和堆护公共基础设施.如深圳大运 中心由政府运管给佳兆业承包经营刘牢 外包前.毎年深 圳大运中心年均收入2000万元f大运中心每年需耍7000万 元的维护费用，显然不苒劭討寺沫育场馆的正常运营W保养 即使地方政府前5年每年补贴3000万元r仍然荐在2000万 元的W扌员缺口.如委托私营酗门经营f则可

13、以減少政府的 财政支出*7、购冥-更新-咗莒-转让(Purchase-Upgrade-Oprea馆” Transfer)私营部门购买政府的公共基砌服务设瓯 私营部门负责改 扩建和星新该设施,为社会提供服务井获取利润.在合同 期结束后,该资产移交给政府.10, 建设-拥哥经营转让(Build-Own-Opreate-Transfer) 私营部门在获得政府特许迳营权后投濱崖设基础设施, 井在较扶的时间内获得该设施的产权r井负责该设施的疑 营.经营期满后f将该设施所有权和特许经营权交还政府. 如高速公路.薩道、大桥等的建设.11. 设计建造转让经营(Design-Build-Transier-Op

14、reate)不同于DBOT f私营部门在投窗完成基础设施项目后，将产 权移交绐公共部门，由公共部门授权返租给私营部门经亶 这样做私营部门一方面力映了资金回收速度同时也减 少了拥有产权可能带来的资产波动凤陆12, 设计-建造投资-经营（Design-Build-Fmance-Opreate）三、PPP的分类及光缺点 DBFOg英国在PPP摸式中殴常采用的樓式.也是PFI的主 襄形式*私营部门负责基础设施的投逐设计和建造过程 并拥有该设施的所有权.根据协议,政府部门提供建设该 设施的土地,便用该设施（如医院）t私营部门提供有偿 配其服务，如物业维护、清洁保安等。.传统頑包体化开发和经营合作开发1.

15、 PP吩类世界银行很据产权、经营权、投瓷主体*风险承担者*合 同期限等5个维度,将PPP划分为服务外包、管理外包、租 氨 特许经言BOT/BOO|n私有化（剥离）等六个类晏帛联合国培训硏究院粽PPP分為埒许经营.BOT和B0O欧盟委员会:服务合约、运直与维沪、担佬BOT.交钥匙持许经营私育化卫漳大PPP国家委员会将PPP细分为口类： iftit»设(DB )设计一设一护(DBM材)设计一fit设M ( OBO )租垮一 发一 K ( LDO )疑玄一堆护(OM )建设一转让一七曹(BTO)建设一莓一m ( BOT )逹设一Tffl有一Y賞5做(BOOT )建设一 倭一S琶转让(BLO

16、T )建设一 W B (BOO)购买设S ( BBO )2. PPP模式的优点本筹集资金伴髓经济发展市场出现大删求fflM险*福(收益的社会资金； PPP将有低风险傭好的.稳定的私人资金亶接引导入政府基砒设 施或公共鞭势投资.没有通过银行，证券市场等中介机构(译低 了资金成本；增加政府公共服务资金筹集渠直，弥补政府密金不足的问倾提高政府处共设施运f磁率产权明晰是(8简工作效率的更要条件： PPP樽式可以大幅度减少建设审批程序,缩减各个樨序间的间隔 时间，提高工捏建设效军；私郁TWBi好的经莒aiar管理制度*企业文比和管理人员， 可以大幅處理高政舒基砒设施的运行效率引入建设*生产、管理技术 8

17、5分雯的生产技术和设施运行技术在私善部门，iSilPPR 引入工程建设W设施运菖生产技术采用DB模式和交钥Si穆式，可财少政府部门園缺少工程瞳设 经验而增加的成本通过私営部门，可収获取具运宫经验钢BL制度、管理措施等转化政府职呃r fl!供优质公共服务两个凡是：凡公民 法人或者其他绢织能够目主决定市场竟爭 机制能够荷效调节行业组织或者中介机构能够自律管理的盹 政府都襲退出.凡可也R用事后监管和间接管理方式的事项，- 律不设前鬣审批"选撮适当的私暂部门，有可能以更低的成本比政府部门提供更好 的公共服务高毁率融滸通过个性化的资本活构设计”提蛊融资肛杆台理设税务结构，臧少税收利用金融工具，

18、炭高债芻等级淨级咸少融资成本-3. PPPH式的缺点冗长的谈判.繁琐的合同公共和私营部门之间的凤险分担和和益分寧比例JR要事前 确定.或确定调节办法”需軽较任的谈判时间项目正常运作需要有大的合同支持,对专业人士要求高 如律师、会计II乩 工程师等 PPP成功的条件：政策环境*知识人士、逐金和技术未来的不可和性 PPP项目通常会涉及较长旳合同期限但对于中圉这样一 个高速发展的国家,未莉以乎更难以预测私营部门较政府部门有更豪勺预测能力f因为政府的预测 星基于过去的数据（要求有依据、方法合廛;而私营部门 对市场宦了解，惟们根据感性进行预测r直向未来k|©©do©©m制度环tj|和法律环境PPP的溶脚点是快伴关系,在信用牍乏的社会”短期的伙 伴关系往往难以支持长期的PPP项目没有f公正9勺有执行力的法律环境,无论对于公英部门 还星私营部门，PPP项目都会面临在较大的风险私营部门対政府萱理人员的频繁变更惑到较大风险较高的融沼杠杆意味着较大的风验 PPP项目对宏观经济环境比较®感,较高的融资扛杆,可 能因一M啲问题,如延迟峻工,导致整个窃金结构垮埸资金的运乍过程可能没有法律的保障处于合法与2E法的 边沿4. PPP项目的主要风险政策.法律及税务风险政府主管人