上市公司财务案例分析实训办法

1、t11/11/ J JI 'I? IM |仕市场公司财务案例分析实训手册专业会计班级 2010 级会计本科自考班姓名学号南京交通职业技术学院运输治理系二O二年十一月实训项目一 招商局集团有限公司海外债券发行案例分析一、实训目的 通过本次训练，掌握上市公司债券发行中注意的差不多事项，发 行中可能出现的问题与解决对策。二、实训要紧仪器设备及材料 计算机网络、打印机、计算器、纸笔等。三、实训差不多内容与步骤1. 实训内容 上市公司海外债券发行案例分析2. 实训步骤（1）熟悉背景资料，分析我国企业债券发行的制度规范；（2）分析上市公司债券发行中具体问题的决策分析。四、案例分析时的注意事项1.

2、案例分析前，要了解债券发行的优势与劣势；2. 案例分析考虑的因素要全面，如发行规模、公司偿债能力、资 金利率变化等。创立于晚五、案例背景资料 （一）差不多情况：招商局集团有限公司海外债券发行资料 招商局集团有限公司是中国近代第一家民族工商企业，清洋务运动时期，于 1873 年 1 月正式在上海开业。 1950 年招商局上海总公司改为 " 中国人民轮船总公司 "，后改 组并人交通部，招商局 名称不复存在。招商局轮船股份有限公司香港分公司于1950 年起继续沿用招商局的名称。 1990 年，为了统一治理招商局在香港地区及其 他国家和地区的大批 境外企业，招商局集团 （ 香港）

3、有限公司在香港 注册成立。目前，招商局集团是国务院国有资 产监督治理委员会直 接治理的国有重要骨干企业，经营总部设在香港。 招商局要紧的经 营业务有 :水陆客货运输及代理 ; 水陆运输工具、设备的租赁及代理 ; 港 口及仓储业务的技资和治理 ; 海上救助、打捞、拖航 ; 工业制造 ; 船 舶、海上石油钻探设备的建筑、修理、检验和销售 ; 钻井平台、集装 箱的修理、检验 ; 水陆建筑工程及海上石油开发工程的 承包、施工及 后勤服务 ; 水陆交通运输设备及相关物资的采购、 供应和销售 ; 交通进 出口业务 ; 金融、保险、信托、证券投资行业的投资和治理 ; 投资治理 旅游、酒店、饮食业及相关的服务

4、业 ; 房地产开发及物业治理、咨询 业务;石油化工业务及投资治理 ; 交通基础设施投资及经营 ; 境外资产 经营; 开发和经营治理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区。截至2006年 12 月 31 日，公司资产总额 1 143.33 亿元， 负债总额 598.62 亿元， 净资产 （ 所有者权益 ）352.22 亿元，资产负债率为 52. 36 % 0 2006 年实现主营业务收入 221 65 亿元，净利润 58. 95 亿元。1. 发行批文本期债券业经国家进展和改革委员会发改财金 2007J2152 号文 件批准公开发行。2. 本期债券的差不多事项(1) 债券名称 :2007 年招商局集团有限

5、公司企业债券 ( 简称"07 招 商债 ") 。(2) 发行总额 : 人民币 18 亿元。(3) 债券期限和利率 : 本期债券为 10年期固定利率债券，票面年 利率为 5.20% ，在债券存续期内固定不变。 本期债券采纳单利按年计 息，不计复利，逾期不另计利息。(4) 发行方式 : 本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发 行。(5) 发行价格 :本期债券面值 100元，平价发行，以 1 000元为一 个认购单位，认购金额必须是 1 000 元的整数倍且许多于 1 000 元。(6) 债券形式 : 实名制记账方式企业债券。(7) 发行对象 : 本期债券由承销团成员向境内机

6、构投资者 (国家法 律、法规另有规定者除外 ) 公开发行。(8) 认购与托管 : 投资者认购的本期债券在中央国债登记公司开 立的一级托管账户托管记载(9) 发行期限 :5 个工作日，自发行首日至 2007年 9月 10日(10) 发行首日 :本期债券发行期限的第 1日，即2007年9月 4日。(11) 起息日 :自发行首日开始计息， 本期债券存续期限内每年的 9 月 4 日为该计息年度的起息日。(12) 计息期限:自2007年9月4日至 2017年9月3日。(13) 还本付息方式 : 采纳单利按年计息，不计复利，逾期不另计 息。每年付息一次，到一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支 付。(1

7、4) 付息首日 :2008 年至 2017 年每年的 9月 4 日(如遇法定节假 日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日 ) 。(15) 集中付息期 :自付息首日起 20个工作日 (含付息首日当日 )。(16) 兑付首日 :2017 年 9 月 4 日( 如遇法定节假日或休息日， 则顺 延至其后的第 1 个工作日 ) 。(17) 集中兑付期 :自兑付首日起的 20个工作日 (含兑付首日当 日)。(18) 本息兑付方式 : 通过本期债券相关登记机构和有关机构办 理。(19) 承销方式 : 承销团余额包销。(20) 承销团成员 : 本期债券主承销商为中信证券股份有限公司和6 / 37高盛高华证

8、券有限责 任公司， 副主承销商为招商证券股份有限公司、 中国银河证券股份有限公司，分销商为中信建 投证券有限责任公司、 国泰君安证券股份有限公司、 海通证券股份有限公司、 新华信托投 资 股份有限公司。(21) 上市安排 : 本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券 向国家有关主管部门 提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通 的申请。(22) 税务提示 : 依照国家有关税收法律、法规的规定， 投资者投 资本期债券所应缴纳的 税款由技资者承担。(23) 特不提示 : 发行人聘请中信证券股份有限公司和高盛高华证 券有限责任公司作为本期债券的联合主承销商，其中，中信证券股份 有限公司为牵头主承销

9、商。3. 债券担保情况 本期债券由中国农业银行授权中国农业银行总行营业部提供全 额无条件不可撤销的连带责任保证担保。4. 信用级不经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定， 发行人的主体信用级不为AAA本期债券信用级不为AAA5. 债券本息兑付方法（1） 利息的支付。本期债券在存续期内每年付息 1 次，最后一期利息随本金的兑付 一起支付。 本期债券每年的付息首日为 2008年至 2017年每年的 9 月 4 日 （ 如遇法定节假日或休息日， 则顺延至 其后的第 1 个工作日 ） 。本 期债券每年的集中付息期为自付息首日起的 20个工作日 （含付息首日 当日）。未上市债券利息的支付通过债券托管人

10、办理 ; 已上市或交易流通 债券利息的支付通过 登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事 项将按照国家有关规定，由发行人在国家有 关主管部门指定媒体上 公布的付息公告中加以讲明。依照国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税 金由投资者自行承担。（2） 本金的兑付。本期债券到期一次还本。本期债券的兑付首日为 2017年 9月 4 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日 ）。集中 兑付期为自兑付首日起的 20个工作日 （含兑付首日当日 ）。未上市债券本金的兑付由债券托管人办理 ; 已上市或交易流通债 券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。 本金兑付的具体事项将 按照

11、国家有关规定，由发行人在国家有关 主管部门指定媒体上公布8 / 37的兑付公告中加以讲明。6. 募集资金用途本期债券募集资金 18 亿元人民币，将全部用于招商局集团的集 装箱码头项目建设，包括深圳港蛇口港区 三突堤 集装箱码头三期工 程、青岛港前湾港区招商局国际集装箱码头工程项目和宁波大榭招商 国际集装箱码头工程项目。 全部项目业经国家进展和改革委员会批准 开工建设，总投资为 115.95 亿元。(1) 深圳港蛇口港区三突堤集装箱码头三期工程项目。本项目建 设规模为深水泊位 6 个，其中 : 10 万吨级集装箱泊位 3 个，使用码 头岸线1 200延米，设计年通过能力180万标准箱；3万吨级泊

12、位3 个，使用码头岸线 889 延米，考虑后方场地面积有限，暂按光板码头 建设，待堆场落实后再配备装卸措施 ；相应建设生产、安全、环保 等设施。(2) 宁波大榭招商国际集装箱码头工程项目。 项目建设规模为新 建 3 个 10 万吨级、 1 个 7 万吨级集装箱专用泊位以及相应配套设施， 使用港口岸线 1 500 米，设计年吞吐能力为 集装箱 240万标准箱。(3) 青岛港前湾港区招商局国际集装箱码头工程项目。项目建设 规模为 2 个 10万吨级、 3个 3万吨级、 1 个 2 万吨级共 6个集装箱专 用泊位， 2 个 3 万吨级多用途泊位， 以及相关配 套设施， 使用港口岸线约 2 272 米，设计年吞吐能力为集装箱 250万