金融学(货币银行学)

1、1.非金融专业为什么需要学习金融学及应达到的要求l 1.1 课程简介l 金融学是国际经济与贸易、工商管理专业、经济学等专业基础核心课程，是经管类其它专业的核心扩展课程。l 课程特点：l体系庞大l内容繁杂l对从校门到校门的学生来讲，可能有些抽象。系统研究1.金融学学科体系解析 l 1.1 课程简介金 融金 融 学资金融通融通方式 债务融资股权融资 金融机构 信用体系 利率形成机制资本市场本质：资金使用权的转让银行非银行金融机构货币发行与供给金融范畴金融微观分析金融 宏观分析金融市场货币政策l 1.2 非金融专业为什么要学习金融学？l 直观地讲：从事国际贸易工作就需要熟悉货币金融的相关知识。l 试

2、想不懂得信用工具的使用怎样进行贸易，你甚至不懂得怎样付款，怎样收款；不懂得金融机构的运作你怎样跟金融机构交流？不懂得利率与汇率的变动对宏观经济意味着什么，你甚至可能看不懂报章杂志的报道。而看不懂宏观经济局势将会对企业管理带来致命的打击。l 1.3 通过金融学的学习，你应该能够做到：l 1.能熟悉金融工具的操作方法和流程并初步学会操作一些主要的金融工具。l 2.能熟悉金融机构的运作。l 3.能运用金融知识分析媒体对宏观经济的看法，能读懂报章杂志的主要观点及其分析。l 4.能运用金融知识分析政府的货币政策对宏观经济走向的可能影响，并进而分析对企业的可能影响。 1.非金融专业为什么需要学习金融学及应

3、达到的要求1.非金融专业为什么需要学习金融学及应达到的要求l 1.4 课程学习目标l 通过本门课程的学习，一方面要求学生掌握系统的金融基础知识；另一方面培养学生金融的理念和思维方式。l 具体而言：l 金融学课程是教育部确定的21世纪高等学校经济学、管理学各专业的核心课程，通过本课程学习，使学生能够较系统、全面地了解和掌握有关货币、信用、银行和金融市场的基本理论、基本运行机制和基本规律，熟悉主要金融业务，为后续课程的学习奠定基础。l 1.5 先修课程l 西方经济学，政治经济学，概率统计，高等数学2. 教学基本构思l2.1 本课程的教学内容分为：金融范畴、金融微观分析、金融宏观分析、金融创新与金融

4、发展篇四大知识模块。金融学金融学金融的诸范畴（如货币、信用、利率和利息、汇率等）；教材第一章第四章金融的微观分析：如金融市场、金融中介机构及其两者的相互渗透，以及金融功能；教材第五第八章金融的宏观分析：如货币需求与均衡、利率和汇率的形成、通货膨胀与通货紧缩、货币政策与财政政策的协调等；教材第九第十三章金融发展与金融监管：教材第十四章2. 教学基本构思l 2.2 课程重点l 本课程重点是让学生掌握与货币运动和管理相关的货币金融理论，诸如货币与货币制度、利率理论、货币需求与供给理论、货币均衡与失衡、货币政策理论等内容,使学生基本了解货币金融与经济活动中的价格、产出、收入等重要变量间的关系，进而认识

5、货币在现代经济发展中的重要作用。这些重点都在于要让学生系统性地了解金融学的基础知识，培养学生金融的理念，能够熟练运用专业知识与技能解决各类金融机构和金融市场中的现实问题。l 如：l 常用的金融工具有哪些？各自有何特点？l 通货膨胀如何度量？产生成因？如何治理？l 宽松与紧缩的货币政策如何衡量？对宏观经济以及企业微观经营管理有何影响？l 2. 教学基本构思l 2.3 课程难点l 我国从改革开放以来，有关金融体系改革、金融体制完善和金融政策的变化，都在不断的探索和实践中，可以说金融学从教学内容的结构上讲是变化最小的，但教学的具体内容是变化最大的。l 在讲授过程中必须紧跟政策形势，紧随国家宏观经济政

6、策和国际国内金融热点问题，因此难点主要突出在如何将最新的政策和法规及时向学生传授，让学生了解更多的金融实事，否则一般的原理或理论是无法帮助学生认识和解决所面临的实际问题的，实务性与实效性是本课程教学的难点。2. 教学基本构思l 2.4 本课程的教学与考核l 本课程的教学l 1. .讲授与课堂讨论、实验（实践性教学）相结合。l 2. .案例分析（针对最近金融实践中的具体问题，由同学分组制作PPT阐述，其它小组讨论提出意见，教师点评）l 3.作业l 本课程的考核l 1. .考核方式：闭卷考试l 2. .总评成绩的构成：l 1) 期末笔试占总成绩的70l 2) 平时成绩30% (含半期考试、课堂讨论

7、发言、出勤、作业等方面）教学用书及参考书籍l 教学用书l 金融学（第二版），曹龙琪主编，高等教育出版社l 参考书籍l 1黄达.金融学.（第三版）.北京.中国人民大学出版社. 2012l 2易纲,吴有昌.货币银行学.上海.上海人民出版社.2014l 3 戴国强.货币金融学. 上海.上海财经大学出版社.2006年l 4美米什金.货币金融学（The Economics of Money, Banking and Financial Market）.(第六版) 北京.中国人民大学出版社.2005年l 5美兹维.博迪，罗伯特.C.莫顿. 金融学（Finance）. 北京.中国人民大学出版社.2000l

8、视屏资料：中央2台、sina、sohu等网站财经栏目l 专业期刊：金融研究导论导论l 一、金融含义的界定l 1.中国古籍书中的金融概念：以金融两字描述所观察到的自然现象，与现在所说的金融是两个概念。l 2.近代、现代的金融概念l 辞源 （1915年版）一书称：“今谓金钱之融通为金融”，显然涉及到资金的盈余者与短缺者之间余缺的调剂。l 资金余缺的原因在于货币资金收支的时空差异l “各种银行、票号、钱庄曰金融机构。” l 中国金融百科全书指出：金融为货币流通和信用活动以及与之有关的经济活动的总称。导论导论l 一、金融含义的界定l 3.以后的教科书中对“金融”概念的不同解释l 如：现代金融是以货币或

9、货币索取权形式存在的资产的流通。因而，现代金融包括：l 与物价有紧密联系的货币流通；银行与非银行金融机构体系；短期资金拆借市场；资本市场；保险系统以及国际金融等领域。l 4.其实，“金融”一词西方先于东方：l 新帕尔格雷夫经济学大字典，指资本市场的运营，资产的供给与定价（思考：为什么这么说）。其基本内容包括有效率的市场，风险与收益，替代与套利，期权定价和公司金融。 导论导论l 一、金融含义的界定l 5. 如何正确把握“金融”的含义：l 一是不能忽视金融是以融资活动为主体；各类银行（中央银行、商业银行、各种专业银行等）、非银行金融机构（保险公司、投资基金、证券公司邮政储蓄机构等等）l 二是随着融

10、资活动的发展，融资的机构、规模、结算方式工具等均有不断变化；l 三是金融有狭义、广义之分。l 狭义金融定义：货币资金的融通l 广义金融定义：不仅涉及货币、信用以及与此有关的形成、运行的所有交易行为的集合，而且还涉及货币供给、银行与非银行信用，以证券为操作特征的投资、商业保险等以及以类似形式运作的所有交易行为的集合。l 注意：狭义定义与广义定义的区别所在。首先，是资金的融通，就要涉及货币、交易、交易的规则体系等等。其次，资金的融通既可借助银行，也可借助资本市场；因而涉及信用、证券等概念。l 本教材采用了广义的金融定义。导论导论l 一、金融含义的界定l 6. “金融市长”黄奇帆关于金融的言论:l

11、金融的本质就是三句话：一是为有钱人理财，为缺钱人融资；二是信用、信用、信用，杠杆、杠杆、杠杆，风险、风险、风险，实际上就三个词“信用”、“杠杆”、“风险”；三是金融不是单纯的卡拉OK、自拉自唱的行业，它是为实体经济服务的，金融如果不为实体经济服务，就没有灵魂，就是毫无意义的泡沫。”导论导论l二、金融功能的变革二、金融功能的变革l1现代金融的战略地位得以极大提升 l l商品供给决定了一定时期货币需求，货币需求决定了货币供给，货币供给形成了对商品的需求。l两个均衡：商品市场均衡、货币市场均衡l显然，一国货币供求是否平衡可以演化为社会总供给与总需求的平衡。l概括起来就是：一切需求都表现为拥有货币支付

12、能力的需求；一切经济活动都必须借助于货币的运动。l核心，换句话讲：需求必须通过货币来实现。商品供给货币需求商品需求货币供给12l二、金融功能的变革二、金融功能的变革金融在现代经济中的作用金融在现代经济中的作用 阅读小材料：首先，金融在现代经济中的核心地位，是由其自身的特殊性质和作用所决定的。现代经济是市场经济，市场经济从本质上讲就是一种发达的货币信用经济或金融经济，它的运行表现为价值流导向实物流，货币资金运动导向物质资源运动。金融运行得正常有效，则货币资金的筹集、融通和使用充分而有效，社会资源的配置也就合理，对国民经济走向良性循环所起的作用也就明显。 其次，金融是现代经济中调节宏观经济的重要杠

13、杆。现代经济是由市场机制对资源配置起基础性作用的经济，其显著特征之一是宏观调控的间接化。而金融在建立和完善国家宏观调控体系中具有十分重要的地位。金融业是联结国民经济各方面的纽带，它能够比较深入、全面地反映成千上万个企事业单位的经济活动，同时，利率、汇率、信贷、结算等金融手段又对微观经济主体有着直接的影响，国家可以根据宏观经济政策的需求，通过中央银行制定货币政策，运用各种金融调控手段，适时地调控货币供应的数量、结构和利率，从而调节经济发展的规模、速度和结构，在稳定物价的基础上，促进经济发展。 最后，在现代经济生活中，货币资金作为重要的经济资源和财富，成为沟通整个社会经济生活的命脉和媒介。现代一切

14、经济活动几乎都离不开货币资金运动。从国内看，金融连接着各部门、各行业、各单位的生产经营，联系每个社会成员和千家万户，成为国家管理、监督和调控国民经济运行的重要杠杆和手段；从国际看，金融成为国际政治经济文化交往，实现国际贸易、引进外资、加强国际间经济技术合作的纽带。 l二、金融功能的变革二、金融功能的变革2 2金融与经济相互渗透，互为因果金融与经济相互渗透，互为因果（1 1） 小知识：08年美国的次贷危机 美国的金融风暴 实体经济受损中国例子：农业产业化过程中如何克服农产品价格的剧烈波动？阅读小材料：美国经济是靠金融业发展的，在美国经济中，第三产业占有82%的比重，而金融业又占据多数，所以美国发

15、达靠的是美元霸权，美元是世界货币，为什么中国外汇储备都是美元，因为美元既可以买黄金又可以换石油。美国人就是靠钱生钱，当然美国科技很发达，但是美国制造业并不发达，因为美国劳动力成本高，制造业都流失到中国等发展中国家。当然美国掌握的核心技术也是美国强大之源，而美国科技靠的是美国强大的教育体系 没有教育就没有科技。全世界排名前十的大学美国占了7个。 美国次贷危机路线图美国次贷危机路线图l 二、金融功能的变革 l 美国次贷危机路线图商业银行信用较差的人士提供住房贷款与投行合作，以该种贷款作为抵押，发行债券卖给对冲基金对冲基金在全球低利率融资买入买入对买入对冲基金冲基金以债券抵押向银行贷款，继续买入债券

16、投保，保险公司参与（债券级别提高）各种基金、甚至银行参与购买经济不景气，无法偿还贷款增强流动性增强流动性和盈利水平和盈利水平思考：其中的风险在哪里？思考：其中的风险在哪里？导论导论l阅读小知识：l对冲基金：l对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，

17、实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。例子：在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。 导论导论l 二、金融功能的变革 l 针对小案例：注意理解其中所涉及的相关原理l 1金融创新l 次级债券l 次级债券的等级评定l 新的金融工具l 2金融风险l 3.金融风暴引致的经济危机l 4.风险与收益的关系标普宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+标普宣布将美国主权信用评级从

18、AAA下调至AA+新华网纽约8月5日电（记者纪振宇俞靓）5日晚间，评级机构标准普尔宣布，将美国主权信用评级由AAA下调一档至AA。这是美国历史上首次遭到主权信用降级。标准普尔表示，下调美国主权信用评级主要基于三方面原因，一是美国债务状况堪忧，债务占国内生产总值（GDP）的比例逐年上升，二是美国国会日前通过的提高债务上限法案效力不够，三是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。美国债务前景堪忧.标普将美国的债务状况与加拿大、英国、德国和法国四个国家相比较后得出结论，认为美国债务状况不满足3A评级的要求。包括美国在内，这五个国家今年的净政府债务和GDP的比例区间在34和80之间，美国的这一比

19、例为74。此外，这五个国家公共债务和GDP的比例区间在30至83之间，美国的这一比例为79。尽管美国并不是债务比例最高的国家，但标普预计，和美国相比，其他四个国家的公共债务对GDP的比例最晚到2015年将会开始下降，而目前难以看到美国公共债务比例下降的迹象。导论导论l 二、金融功能的变革 l 3金融创新层出不穷，金融监管难度加大l 金融创新financial innovation 金融创新：变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在的利润，这就是金融创新，它是一个为盈利动机推动、缓慢进行、持续不断的发展过程。l 4金融体系日趋庞大、复杂 l 金融体系包

20、括金融调控体系、金融企业体系（组织体系）、金融监管体系、金融市场体系、金融环境体系五个方面。华尔街高管享受的高薪一直遭人诟病。如今，由华尔街引发的金融危机把美国拖入经济衰退泥潭，上到国会议员，下到普通纳税人，越来越多美国人将怒火转向华尔街的高薪。 2009年1月，奥巴马说，“这是高度不负责任，是可耻。我们要求他们表现出克制、守纪和责任感。” 导论导论l 三、现代金融业的定位三、现代金融业的定位l 1 1现代金融业是一个先导性产业现代金融业是一个先导性产业l 体现：通过货币资金的分配和组合、利率和汇率的调体现：通过货币资金的分配和组合、利率和汇率的调整等措施，引导产业结构调整，从整体上促进国民经

21、整等措施，引导产业结构调整，从整体上促进国民经济健康发展。济健康发展。l小知识：l我国证券市场股票的总市值已占GDP的90%，且每天交易量大约2000亿元，年交易量大约2000*250=50万亿。l我国深圳、上海交易所上市的公司超过2000家导论导论l三、现代金融业的定位三、现代金融业的定位l2 2现代金融业是风险性产业现代金融业是风险性产业l l3 3现代金融业是一个服务型产业现代金融业是一个服务型产业l4 4现代金融业是知识密集型产业现代金融业是知识密集型产业 l5 5现代金融业是优化资源配置的产业现代金融业是优化资源配置的产业阅读材料：目前，发达国家的外债负担达到前所未有的高度。冰岛外债

22、占GDP比重是998%，英国是365%，法国是237%，葡萄牙186%，美国是95%。冰岛、希腊等国已经爆发了主权债务危机。希腊债务危机只是冰山一角，投资者对欧元区财政危机表示担心，引发了市场对希腊问题或波及其他国家如西班牙和意大利的担忧情绪，欧元也因此遭受打击。导论导论l 四、金融学科的研究内容和方法l 1.金融学科名称的沿革是一个不断完善的过程l 作者在本书指出：本教材（即金融学）原名货币银行学，于2000年8月由高等教育出版社出版，2003年修订后更名为金融学。两者是否有区别？l 货币银行学，是西方的货币经济学与银行管理学的结合体。金融，从狭义角度讲，就是货币资金的融通。它可以在银行里融

23、通，也可在资本市场等地方融通。所有这些融通构成金融的全部内涵。导论导论l 四、金融学科的研究内容和方法l 2.由于以前国内没有资本市场，货币只能在银行里融通，银行其实就已经是金融的代名词了。所以，货币银行学，就是当年意义里的金融学。l 现在，我国金融体系已经越来越与西方趋同，货币银行学其实也可以成为历史名词了。不过，货币经济学、银行学的课程，在金融系里还是要开的。l 课程的知识体系：货币银行学是金融学学习的基础，最基本知识是宏微观经济学，然后是货币银行学，再学金融学会比较好，理解更深刻。导论导论l 四、金融学科的研究内容和方法l 3.如何学好金融学这门金融学科的基础性课程l (1)明确金融学科

24、的定位；l (2)金融学科要以研究经济社会发展为依托、为对象；l (3)正确处理好中西结合的问题。美国国会通过最终版本金融监管改革法案 7月15日，在美国首都华盛顿国会山，参议员黛比施塔贝诺（中）在最终版本金融监管改革法案投票后举行新闻发布会。美国国会参议院当天通过最终版本金融监管改革法案，为该法案最终成为法律清除了最后障碍。新华社记者张军摄美国国会通过最终版本金融监管改革法案参议院当天以票赞成、票反对的结果通过了这一法案。根据该法案，美国金融监管体系将全面重塑，原先金融企业“大而不倒”状况将得到有效改变，金融机构过度投机行为将得到有效遏制。根据该法案，美国将成立金融稳定监管委员会，负责监测和

25、处理威胁国家金融稳定的系统性风险。同时，在美国联邦储备委员会下设立新的消费者金融保护局，对提供各类消费者金融产品及服务的金融机构实施监管。法案还要求将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管视野，并限制银行自营交易及高风险的衍生品交易。美国国会通过最终版本金融监管改革法案在改革成本方面，美国政府将通过结束亿美元“不良资产救助计划”为金融改革提供约亿美元资金，其余资金将通过增加大型商业银行在联邦储蓄保险公司的存款保险费率筹集。众议院月日以票赞成、票反对通过了该法案。美国总统奥巴马预计将在下周签署这一法案。新法案被认为是“大萧条“以来最严厉的金融改革法案，将成为与“格拉斯斯蒂格尔法案”（年银行法案）比

26、肩的又一块金融监管基石，并为全球金融监管改革树立新的标尺。 十大华人经济学家l 阅读资料：l 2006年02月28日11:57 北京晨报 消息l 一份十大华人经济学家的榜单近日出炉，学界能看出，这是一份具有说服力的名单。昨日，记者从华尔街电讯了解到榜单详情，他们的顺序是：张五常、钱颖一、郎咸平、林毅夫、邹恒甫、吴敬琏、张维迎、李稻葵、陈志武（耶鲁大学）、田国强（上海财大）。 l 十人中，只有吴敬琏一人是中国本土培养的。这份榜单把学术影响力看作是最重要的评价指标，同时也引入全球知名学者的评价。l 只有吴敬琏属于中国本土培养的经济学家，其他学者如北京大学教授林毅夫、张维迎，清华大学教授钱颖一、李稻葵等都在国外接受过系统的西方经济学训练。l 不过，华尔街电讯董事局主席、诺贝尔经济学奖获得者罗伯特蒙代尔评价说，中国名牌大学的经济