财务成本管理第1章基础例题

1、【例题·单选题】财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项( ) 。 a 人文管理工作 b 社会管理工作 c 物质管理工作 d 价值管理工作【答案】d【解析】本题的考点是财务管理的含义。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项价值管理工作。【例题·多选题】下列经济行为中，属于企业财务活动的有( )。(职称考试1999年) a 资金营运活 b 利润分配活动 c 筹集资金活动 d 投资活动【答案】abcd【解析】本题的考点是财务活动的内容。财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行

2、为。财务活动的内容包括：筹资活动、投资活动、资金营运活动及分配活动。【例题·多选题】下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（）。 （职称考试2002年） 取得资金的渠道 取得资金的方式 取得资金的总规模 取得资金的成本与风险【答案】abcd【解析】本题的考点是财务活动中筹资活动的内容。在筹资过程中，企业一方面要确定筹资的总规模，以保证投资所需要的资金；另一方面要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择，合理确定筹资结构，以降低筹资成本和风险，提高企业价值。【例题·多选题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。 （职称考试2003年）a 偿还借款b 购买国库券c 支付利

3、息d 购买股票【答案】ac【解析】选项b属于投资活动；选项d也属于投资活动。【例题·单选题】下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。 （职称考试2003年）a 购买设备 b 购买零部件c 购买专利权d 购买国库券【答案】d【解析】狭义投资仅指对外投资；选项a、b、c属于企业内部投资。【例题·单选题】在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为( )。（职称考试2006年）a 广义投资 b 狭义投资c 对外投资 d 间接投资 【答案】a【解析】广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程；狭义的投资仅指对外投资

4、。【例题·多选题】下列各项中，属于企业资金营运活动的有( )。 (职称考试2001年)a 采购原材料 b 销售商品c 购买国库券 d 支付利息【答案】ab 【解析】c属于投资活动；d属于筹资活动也属于广义的分配活动。【例题·单选题】 企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指（ ）。a 对企业销售收入和销售成本分配b 利润分配c 工资分配d 各种收入的分派、分割过程【答案】d【解析】广义地说，分配是指对各种收入进行分割和分派的过程；而狭义的分配仅指对净利润的分配。【例题·单选题】民营企业与政府之间的财务关系体现为一种（ ）。（职称考试2004年）a 投资与受

5、资关系 b强制无偿的分配关系c 债务与债权关系 d企业与所有者之间的财务关系【答案】b【解析】民营企业与政府之间的财务关系体现为一种强制无偿的分配关系。2.企业与所有者之间的财务关系【例题·单选题】在下列经济活动中，能够体现企业与所有者之间财务关系的是（）（职称考试2003年）a企业向职工支付工资b企业向其他企业支付货款c企业向国家税务机关缴纳税款d国有企业向国有资产投资公司支付股利【答案】d【解析】企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的所有者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。【例题·单选题】假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的

6、股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( )。 （职称考试2006年） a 甲公司与乙公司之间的关系 b 甲公司与丙公司之间的关系c 甲公司与丁公司之间的关系 d 甲公司与戊公司之间的关系 【答案】d【解析】甲公司和乙公司、丙公司是债权债务关系，和丁公司是投资与受资的关系，和戊公司是债务债权关系。【例题·单选题】在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。 （职称考试2007年）a 甲公司购买乙公司发行的债券  b 甲公司归还所欠丙公司的货款c 甲公

7、司从丁公司赊购产品   d 甲公司向戊公司支付利息【答案】a【解析】选项a属于本企业与债务人之间财务关系；选项bcd属于企业与债权人之间财务关系。【例题·单选题】甲企业将资金投资购买乙企业债券，这样对于甲来说，会形成( )a企业与受资人之间的关系b企业与债务人的关系c企业与债权人的关系d企业与所有者的关系【答案】b【解析】本教材“企业与受资人之间的关系” 体现的是所有权性质的投资与受资的关系，这个很明显属于企业与债务人的关系。【例题·单选题】企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（ ）。 （职称考试2008年）a 企业与所有者之间的

8、财务关系 b 企业与受资者之间的财务关系c 企业与债务人之间的财务关系 d 企业与供应商之间的财务关系【答案】a【解析】狭义的分配仅指对企业净利润的分配。企业与所有者之间的财务关系，主要是企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付报酬所形成的经济关系。企业利用资本进行营运,实现利润后,应该按照出资比例或合同、章程的规定，向其所有者支付报酬，这属于狭义的分配。【例题·多选题】由企业筹资活动引起的财务关系主要有（）。a 企业与所有者之间的财务关系b 企业与债务人之间的财务关系c 企业与债权人之间的财务关系d 企业与受资者之间的财务关系【答案】ac【解析】所有者向企业提供权益资金，体现

9、了企业与所有者之间的财务关系；企业通过举债获得资金，即债权人借款给企业，体现的是企业与债权人之间的财务关系。因此，a、c正确。企业向债务人提供资金或进行股权投资，属于投资活动，所以b、d不正确。【例题·单选题】财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的( )。 a.企业各种外部条件的统称。 b.企业各种内部条件的统称c.企业各种金融条件的统称d.企业内外各种条件的统称【答案】d【解析】财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。【例题·单选题】一般来讲，流动性高的金融资产具有的特点是（ ）。（1998年） a.收益

10、率高b.市场风险小c.违约风险大d.变现力风险大【答案】b【解析】本题考点：金融性资产特点。一般来说，金融资产的流动性和收益性成反比，收益性与风险性成正比，则流动性与风险性成反比。故流动性高的金融资产其市场风险小。【例题·多选题】下列有关货币市场表述正确的是（ ）a.货币市场也称为短期金融市场，它交易的对象具有较强的货币性b.也称为资本市场，其收益较高而流动性较差c.资金借贷量大d.交易的目的主要是满足短期资金周转的需要【答案】ad【解析】选项b、c属于长期金融市场的特点。 【例题·单选题】依照利率之间的变动关系，利率可分为（ ）。（职称考试1999年）a.固定利率和浮动利

11、率 b.市场利率和法定利率c.名义利率和实际利率 d.基准利率和套算利率【答案】【解析】本题考点是利率的分类。【例题·单选题】在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为（ ）。a.法定利率b.基准利率c.套算利率d.市场利率【答案】b【解析】在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为基准利率。【例题·单选题】在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（）。（职称考试2005年）a.投资期望收益率  b.银行贷款基准利率c.社会实际平均收益率  d.没有风险的平均利润率【答案】d【解析】纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利润率。 【例题·多选题

12、】下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有（ ）。（2006年） a.平均资金利润率 b.资金供求关系 c.国家宏观调控 d.预期通货膨胀率【答案】abcd【解析】本题的主要考核点是影响无风险报酬率的因素。由于无风险报酬率=纯利率+通货膨胀附加率，而平均资金利润率、资金供求关系和国家宏观调控影响纯利率，进而影响无风险报酬率，所以，a、b、c和d选项均正确。【例题·单选题】已知短期国库券利率为4%，纯利率为2.5%，市场利率为7%，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为（ ）。 a.3%和1.5%b.1.5%和4.5%c.-1%和6.5%d.4%和1.5【答案】a【解析】国债利率为无风险收

13、益率，市场利率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益率=7-4=3；无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率=4-2.5%=1.5%【例题·单选题】每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（ ）。（职称考试2003年）a.考虑了资金的时间价值b.考虑了投资的风险价值c.有利于企业克服短期行为d.反映了投入资本与收益的对比关系【答案】d【解析】本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。因为每股收益等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所以每股收益最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。【例题·单选题】 在股东投资资本不变的

14、前提下,下列各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。(2005年) a.扣除非经常性损益后的每股收益 b.每股净资产 c.每股市价 d.每股股利【答案】c【解析】在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。【例题·单选题】下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（ ）。（2008年）a.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素b.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量c.多余现金用于再投资有利于增加股东财富d.提高股利支付率，有助于增加股东财富【答案】a【解析】股东价值的创造，是

15、由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润，选项a正确。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,所以b不对; 现金用于再投资,如果它有助于增加收入、降低成本或减少营运资金，才能增加股东财富，否则会减少股东财富，所以c前提不清也不对；分派股利时，股价会下跌，但不影响股东财富，所以d不对。【例题·多选题

16、】为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ）。（职称考试2004年）a.所有者解聘经营者 b.所有者向企业派遣财务总监c.所有者给经营者以“绩效股”d.所有者给经营者以“股票期权”【答案】abcd【解析】选项a、b属于监督措施的应用，选项c、d属于激励措施的运用。【例题·多选题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。 a.规定借款用途 b.规定借款的信用条件 c.要求提供借款担保 d.收回借款或不再借款【答案】abcd【解析】本题的考点是财务管理目标的协调。协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债（即a、b、c）和收回借

17、款或不再借款（即d）。【例题·多选题】假设市场是完全有效的，基于市场有效假设可以得出的结论有（ ）。（2002年） a.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零 b.股票的市价等于股票的内在价值 c.账面利润始终决定着公司股票价格 d.财务管理目标是股东财富最大化【答案】ab【解析】在完全有效的资本市场中，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，a正确；由于股票的内在价值是其未来现金流入的现值，股票价格为投资购买股票的现金流出，由于购买或出售金融工具的交易的净现值为零即表明未来现金流入现值等于现金流出现值，所以b为正确；股票价格受多种因素影响，不是由账面利润决定的。财

18、务管理目标并非基于资本市场有效原则得出的。【例题·多选题】如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（ ）。(2007年)a.股价可以综合反映公司的业绩b.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价c.公司的财务决策会影响股价的波动d.投资者只能获得与投资风险相称的报酬【答案】acd【解析】如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息股价完全能迅速地做出调整，所以，ac是正确的。另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此d是正确的。【例题·多选题】根据法玛的资本市场的分类,在下列哪种市场下可以利用内幕信息获利( )a.弱式有效

19、市场 b.半弱式有效市场 c.半强式有效市场 d.强式有效市场【答案】ac【解析】美国学者法玛(fama)将有效市场划分为三类，没有b。强式有效市场是指证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息。投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。【例题·多选题】理财主体是指财务管理为之服务的特定单位，通常是指具有下列哪些特性的经济实体（ ）a.能够自主地进行融资、投资、分配等一系列财务活动b.根据目标来规划自己的行动c.主要运用价值手段进行活动d.有自己所能控制的资金【答案】abcd【解析】本题考点是财务管理假设的理财主体假设。选项a和d是独立性的两个表现，选项b指财务主体具有目的性，选项c

20、指财务主体主要运用价值手段进行活动。【例题·多选题】以下理财原则中，属于有关竞争环境的原则包括（ ）。a.自利性为原则 b.双方交易原则c.信号传递原则 d.比较优势原则【答案】abc【解析】比较优势属于创造价值的原则。（样卷例题）【例题·单选题】在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）。（2002年） a.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用 b.引导原则有可能使你模仿别人的错误 c.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案 d.引导原则体现了“相信大多数”的思想【答案】c【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作

21、为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。【例题·多选题】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。（2003年） a.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案 b.应用该原则可能不能帮助你找到一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案 c.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高 d.在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一【答案】bcd【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它

22、是一个次优化准则。【例题·单选题】下列行为中属于自利行为原则应用的有（ ）.a.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法b.在确定费用中心的费用预算时，可以考察同行业类似职能的支出水平c.早收晚付d.人尽其才，物尽其用【答案】a【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托代理理论。一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系。这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调。引导原则的一个重要应用是行业标准概念。（根据04和

23、06年判断题改）【例题·单选题】下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（ ）。(2003年) a.任何一项创新的优势都是暂时的 b.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 c.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 d.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力【答案】c【解析】新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，a表述正确；由于新的创意出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，b表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司

24、作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），而应当靠生产经营性投资增加股东财富，所以d表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，所以c表述错误。【例题·单选题】对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础,这是根据（ ）。a.财务管理的双方交易原则b.财务管理的引导原则c.财务管理的市场估价原则d.财务管理的风险报酬权衡原则【答案】b【解析】对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础这属于财务管理的

25、“引导原则”的应用。【例题·单选题】财务管理的核心工作环节为（ ）。a.财务预测b.财务决策c.财务预算d.财务控制答案；b【解析】财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求下，通过专门的方法从各种备选方案中选出最佳方案。在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。 蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈

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28、肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄

29、膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅

30、莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿

31、肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀

32、膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁

33、莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅

34、聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆

35、芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿

36、莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁

37、肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂

38、艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅

39、荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇

40、肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀

41、芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁

42、莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅

43、膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆

44、芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇

45、莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁

46、膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈芅蚇螈膇芄莇薁肃芄葿螇罿莃薂蕿袅莂芁螅螁莁莄薈腿莀薆袃肅荿蚈蚆羁莈莈袁袇莈蒀蚄膆莇薂袀肂蒆蚅蚃羈蒅莄袈袄肁蒇蚁袀肁虿羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羁肈薃螇袇肇蚆薀膅膆莅螆肁膆蒈蕿羇膅薀螄羃膄莀薇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄膁蚇袁羀膀莆蚃袆芀蒈衿螂艿薁蚂肀芈芀袇肆芇蒃蚀羂芆薅羅袈