中小企业融资困难的原因及解决办法0305203950341

1、本科毕业论文题目 中小企业融资困难的原因及解决办法 学 院 专 业 金融学 班 级 姓 名 学 号 指导教师 填表日期 1目录摘要： 1关键词： 1引言 2一、我国中小企业融资的现状 2（一）中小企业内源融资不足 2（二）中小企业融资目前依然是以间接融资为主2（三）国内金融机构对中小企业贷款差别很大 2（四）贷款需求不能得到全部满足3二、我国中小企业融资的特点3（一）短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏3（二）大企业融资困难得到缓解但中小企业融资仍十分困难3（三）大中城市资金充裕，但县级以下地域资金匮乏4（四）所有制差别正在缩小，但依然存在在4三、中小企业融资困难的原因4（

2、一）多层次资本市场尚未形成，中小企业直接筹资渠道不畅4（二）中小企业担保体系不健全5四、解决中小企业融资问题的对策思考 7（一）通过企业自身解决7（二）拓宽中小企业的融资渠道7（三）提高中小企业经营水平，建立高效的风险管理系统9五、总结10致谢 12参考文献 13中小企业融资困难的原因与解决办法【摘 要】股票筹资和债券筹资是现阶段我国企业直接筹资的主要手段，但我国对企业拟上市发行股票和发行企业债券有着严格的规定，占绝大部分的中小企业很难进入。同时，尚未建立起针对中小企业的，可信度较高的企业信用评级制度和信息披露制度，阻挡了中小企业在资本市场筹资的道路。股票，债券筹资强烈偏向国有企业和

3、大型企业，使得中小企业要在资本市场实现直接融资的可能性微乎其微。中小企业难以通过资本市场公开筹集资金，中小企业直接筹资困难加剧。近年来，各级政府在拓宽中小企业融资渠道方面采取了一些措施，一批符合条件的成长性中小企业将获得上市筹资机会。在此基础上应进一步推进多层次资本市场建设，继续发挥主板市场作用，在完善现有中小企业板块基础上，加快建立中小企业上市育成和辅导体系，逐步发挥创业板市场作用；逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能；整合和规范现有产权交易市场，为非公有制企业股权转让提供服务；继续推动中小企业企业境外上市工作。鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项日融资等方式筹集资金。允许符合条件的中

4、小企业探索债权融资方式。通过税收政策支持开展创业投资。【关键词】中小企业 融资 因素 方式 问题引言随着中国经济的发展，中小企业在经济发展中的重要作用已经越来越被人们所认识，特别是在扩大就业、增加收入、活跃市场、促进社会稳定以及形成合理的国民经济结构等方面的作用口益明显。但是，大多数中小企业在发展过程中普遍存在的核心问题是筹资困难，不少中小企业虽有科研成果和市场需求，但却苦于资金匮乏，无法组织和扩大生产，极大地影响了企业发展。一、我国中小企业融资的现状（一）中小企业内源融资不足内源融资是企业获取发展资金的极为重要的途径，在成熟的市场经济国家，中小企业所用资金中来自企业自身的利润和折旧等其他资金

5、通常占60%。而在我国，据有关部门调查，即使民营经济比较发达的温州，中小企业资金构成中自有比例也仅为40%，银行贷款和民间借款分别占40%和20%。  （二）中小企业融资目前依然是以间接融资为主  据国家经贸委近期调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资金分别是：东部占60%；中部约70%到80%；西部则高达90%。可见，中小企业对金融机构的资金依赖程度很高。同时权威部门调查显示，中小企业获取外部资金的渠道除了金融机构外，民间贷款也成为其重要的资金来源，占比为14.59%，而通过直接融资渠道的数额极小，仅占1.8%。  （三）国内金融机构对中小企业贷

6、款差别很大  据统计，目前在我国包括金融租赁，信托投资等非银行金融机构在内的各类金融机构中，民生银行、城市信用社、农村信用社和城市商业银行等中小金融机构提供的贷款比重较高，而四大国有商业银行中，除中国农业银行向中小企业贷款比重较高外，其余三家银行贷款份额均较小，非银行金融机构融资性业务服务比例更低。 （四）贷款需求不能得到全部满足 在历来的调查中，“资金不足”始终被列为中小企业第一位的问题。有资料显示，90%以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。二、我国中小企业融资的特点根据我国中小企业融资的现状，我们可以总结出其具有以下特点：（一）短期资金融通

7、难度降低，但长期权益性资本严重缺乏由于各地政府的努力。中小企业的融资困难有所缓解。但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。（二）大企业融资困难得到缓解但中小企业融资仍十分困难在现行金融体系中，多数金融机构主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。（三）大中城市资金充裕，但县级以下地域资金匮乏近年来，信贷资金的分布越来越向大城市集中。一些县以下地域甚至出现资金供给空

8、白。据调查，2000年有些省的一些县贷款为零增长或负增长，甚至有的地区所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。（四）所有制差别正在缩小，但依然存在由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。三、中小企业融资困难的原因（一）多层次资本市场尚未形成，中小企业直接筹资渠道不畅股票筹资和债券筹资是现阶段我国企业直接筹资的主要手段，但我国对企业拟上市发行股票和发行企业债券有着严格的规定，占绝大部分的中小企业很难进入。同时，

9、尚未建它起针对中小企业的，可信度较高的企业信用评级制度和信息披露制度，阻挡了中小企业在资本市场筹资的道路。股票，债券筹资强烈偏向国有企业和大型企业，使得中小企业要在资本市场实现直接融资的可能性微乎其微。直接融资的其他主要方式包括自筹资金，集资或民间借贷，政府扶持等。对企业发展来说自筹资金显然是杯水车薪。而政府扶持资金对大多数中小企业来说无疑是厚此薄彼、僧多粥少。此外，各地实物型产权交易市场有场无市，无法真正发挥中小企业筹资作用。中小企业难以通过资本市场公开筹集资金，中小企业直接筹资困难加剧。1.股市对中小企业融资的局限性只有上市公司才能在金融市场融资，而中小企业上市又受公司法、证券法各方面规定

10、的限制因素较多，从企业规模要求上讲，企业注册资本最低5000万，并且要求设立3年后才能上市，这使得一些中小企业望而却步，中小企业采取此法融资相对困难较多。因此，股市对中小企业融资来说就有了较大的局限性。2.中小企业发行债券融资困难我国公司法明确规定债券发行主体必须是国有独资公司或两个以上国有公司成立的有限责任公司、股份公司，这一规定使得以自然人为发起人的中小企业被拒之门外；同时公司法又规定：有限责任公司净资产额6000万，股份公司净资产额3000万，这样一来，只有少数中小企业符合这一条件。对我国中小企业来说，条件十分苛刻，这种融资方式根本无法实现。（二）中小企业担保体系不健全1.中小企业的资信

11、度不高资信等级是银行规避风险的重要判断依据。银行新增贷款的80一般都集中于资信等级高的企业。但中小企业经营规模小，生产技术水平相对较差。产品结构单一且科技含量低，抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大。加之信用观念淡薄，信息披露意识不强，财务管理水平低下，信息缺乏客观和透明。个别中小企业还恶意抽逃资金，拖欠账款、空壳经营、悬空银行债权，造成信贷资金流失，严重损害了中小企业的整体信用水平。中小企业在经营过程中因努力生存而产生的不规范行为影响了企业的资信等级，因此中小企业的资信等级偏低。从一定意义上讲，市场经济也是一种信用经济。一些企业在经营活动中不能很好地履行自己的合同，时常

12、违约，这就给企业在社会上的信用指数带来了很大的影响。有些企业在筹到资金后不能按合同上的要求准时还款。在这种诚信不高的情况下，中小企业筹集资金会更加困难。2.大部分中小企业缺乏可用于担保抵押的财产随着银行商业化、市场化程度不断加深，银行与企业之间的平等市场交易主体的地位不断增强，银行防范风险机制不断增强。为降低银行业的不良资产，商业银行改变粗放型的贷款管理方式，普遍上收贷款权限，严格贷款发放程序和条件，重视对企业财务状况和信用状况的考察，并要求提供抵押和担保。但是，一些银行在强化内控制度的同时，缺乏开展信贷营销的技术手段和激励机制，只是简单地采取以抵押担保为主的信贷配给手段，不注重培育有发展前景

13、的中小企业，在一定程度上加重了中小企业的融资困难。据调查，58的企业认为抵押担保是贷款难的首要原因。一般来说，中小企业大多缺乏足够的固定资产，导致申请贷款抵押物不足。而且抵押的程序繁杂，评估费用高，中小企业通过自身资产抵押获得银行贷款相当困难。3.我国还未形成有效的中小企业信用担保体系信用担保制度是发达国家政府改善中小企业融资环境的主要手段。我国对中小企业的。信用担保体系刚刚建立，担保机构在大多数省是不能满足中小企业的需求。4.无完善的信用担保监督机制四、解决中小企业融资问题的对策思考 （一）通过企业自身解决1.盘活企业内存量资产，出租或出售闲置资产，实现结构优化。2.企业也可通过其

14、企业内部来筹集资金，如筹集企业员工个人存款。员工以其个人存款投入企业运营中，让员工成为企业的主人，一则可以调动员工工作热情，提高员工工作效率；二则可以帮企。业有效管理员工和筹集资金。3.中小企业要按现代企业制度要求，进行产权制度改革，完善企业治理结构。吸收现代企业制度和管理制度的要素，找准产品的市场定位，及时调整产品结构，不断提高核心竞争力。根据资金、设备、人才、技术、商品的不同，实行垂直分工或水平分工，把产品做精、做细、做专、做深，提高市场竞争力。同时要不断提高市场开拓能力、风险管理能力和业务创新能力。（二）拓宽中小企业的融资渠道1.建立为中小企业服务的二板市场投资者具有追求尽可能多投资收益

15、和尽可能减少风险的投资动机，这在客观上就要求有一个能使投资者“进可攻，退可守”的”通道”。对成熟的上市公司而言，就是证券市场。虽然深圳证券交易所于2006年专门设置了中小型公司聚集板块一中小板，但由于门槛较高，到目前也只有200多家中小企业上市。而绝大多数中小企业无法像成熟的上市公司那样在证券市场上进行股票交易或股权交易。为了解决这个问题“第二证券市场”也叫二板市场应运而生。与主板市场相比，二板市场的上市标准和条件相对较低只要企业的规模和资金达到一定标准就可以在二板市场上发行股票筹集资本。它的明确定位就是为具有高成长性的中小企业提供融资服务，是针对中小企业的资本市场。2.积极发展企业债券市场和

16、长期票据市场（1）近年来，各级政府在拓宽中小企业融资渠道方面采取了一些措施：一是建立科技创新基金，通过贷款贴息、无偿资助、资本投入等方式，扶持科技型中小企业快速发展。二是建立产权交易市场。为各类中小企业资产重组、产权多元提供了交易平台。三是充分发挥典当、融资租赁等适合中小企业特点的筹资工具作用。四是开通直接筹资渠道。一批符合条件的成长性中小企业将获得上市筹资机会。在此基础上应进一步推进多层次资本市场建设，继续发挥主板市场作用，在完善现有中小企业板块基础上，加快建立中小企业上市育成和辅导体系，逐步发挥创业板市场作用；逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能；整合和规范现有产权交易市场，为非公有制企

17、业股权转让提供服务；继续推动中小企业企业境外上市工作。鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项日融资等方式筹集资金。允许符合条件的中小企业探索债权融资方式。通过税收政策支持开展创业投资。（2）完善资本市场，建立多层次的、专门为中小企业服务的中小资本市场体系，积极发展企业债券市场和长期票据市场，完善资本市场。中小资本市场体系应主要包括两个层面：二板市场和区域性小额资本市场。)建立中小企业直接融资渠道畅通直接融资渠道应做到：1我国应建立完善的适合我国国情的创业板市场，为具备条件的中小企业提供便利的融资场所；2政府在给予政策、法律上的适当支持，为中小企业建立一个完善的债券融资市场；3发展创业投资基金

18、。要坚持市场化操作。保证资金筹措与使用过程具有较高透明度，资金来源可以由财政、企业、个人共同承担；注重基金管理人才的素质，加强对企业的引导和帮助，使企业投资基金获得较高收益。（三）提高中小企业经营水平，建立高效的风险管理系统1.提高风险意识，定期对资产进行风险评估对于中小企业的经营者，应当逐步培养他们的风险意识和灵敏的风险嗅觉，尽快掌握规范、科学的应对措施，并且要从经济上和法律上明确职责，加强人员的使命感。对于财务管理人员，每月编制现金流量预算表，密切关注公司的动态现金流，投资新项目之前，要进行充分的市场调研，仔细权衡项目的风险和收益，需要多少资金就筹集多少资金，避免过度筹资。2提高经营水平，

19、增加自有资金的比例从短期来看，亏损中小企业只要有充足可靠的现金流入用于偿还到期债务就可以继续经营，公司只要努力改善筹资环境，开辟多样化的筹资渠道就可以避免风险。但是从长期来看，提高公司的盈利能力才是降低筹资风险最根本的解决办法。一旦公司的利润水平提高，收支性的筹资风险就会消失，同时现金性筹资风险对债权人的影响就会降低很多，因此只要公司不断提高经营水平，加强生产管理，利润提高，可支配的留存收益也会随之增加，公司就可以充分利用自有资金进行扩大再生产，也不用担心所谓的筹资风险。3做好信息披露，注重信息的沟通与反馈财务报告对于筹资风险的评估和控制起着举足轻重的作用，这就要求中小企业相关部门提供真实准确

20、的信息资料，及时披露公司发生的重大事项，按时公布企业的财务报表，使经营者能够在第一时间认识风险并采取措施。另一方面，要时刻关注国家的宏观经济走向，以及相关政策。比如盯紧国家的货币政策和财政政策就可以预测利率和汇率的波动以及物价和通货膨胀的变动趋势，这样企业就可以随之进行相应调整，采用固定利率贷款或者多采购原材料少积压库存商品等来保持生产的持续稳定进行。总之，对于处于不同行业、不同发展阶段的中小企业来说，应当采取的融资方式也有所不同。对于具有高风险、高成长性、高收益的特征的创新型中小企业来说，要尽快建立起开放运作的二板市场，鼓励民间非正式风险投资基金的发展；对于高新技术产业化型中小企业，需要通过

21、国家相关产业管理部门、地方政府、行业协会合作成立为此类型中小企业服务的政策性金融机构；对于传统产业型中小企业，政府则可以采取合作成立产业担保机构、互助担保基金、开放金融市场鼓励民间金融机构参与等方式帮助产业内的中小企业融资。五、总结中小企业的融资难问题，全世界都存在，都足需要关注和解决的问题。解决中小企业融资难问题是一项复杂的系统工程，是一项事关我国经济发展全局的大事，要解决这一难题，不仅仅是资金量的支持，更应提高企业自身筹资能力和信誉度；注重金融体制创新，消除金融抑制，改善政府调控宏观经济的职能，增强制度供给和加大金融扶持，培育良好的社会信用体系。需要政府，企业、银行及社会各方面协调配合，采取积极措施。共同化解。如今中小企业越来越受到我国政府的高度霞视，相信在科学发展观的统领下随着中小企业筹资方式的不断拓展、创新，我