财务管理概述发展金融市场课件

1、财务管理的职能董事长总经理生产副经理财务副经理其他副经理财务主任会计主任资金筹措资金投放资金分配退休金管理 等等 财务会计 成本会计 管理会计 税务会计 信息处理 等等财务管理的职能 1.1.财务管理产生的初级阶段财务管理产生的初级阶段 2. 2.财务管理发展的中期阶段财务管理发展的中期阶段 3. 3.财务管理发展的近期阶段财务管理发展的近期阶段财务管理的发展 企业如企业如何何 筹集资筹集资金？金？财务管理的发展财务管理的发展财务管理的发展有限责任公司公司公司股份有限公司 全部注册资本由等额的股份构成，并通过发行股票筹集资本。 全部注册资本由股东所认缴的出资额构成，但不发行股票。企业组织形式

2、市场有形市场：如银行、证券交易所等 无形市场：如利用电脑、电话等 请接着看注意： 有一种金融工具，就有一种金融市场。有价证券市场： 包括股票市场、债券市场和货币市该市场无论从市场能还是从交易规模来看，都构成了整个金融市场的核心核心。外汇市场： 该市场具有买卖外国通货和保值投机双 重功能。但对于筹资、投资这两大金融活动而言，它只是一个辅助性辅助性的市场。 保值市场： 包括期货市场和期权市场。这两个市场主要是用来防止由于市场价格和市场利率剧烈波动而给筹资与投资活动造成巨大损失所形成的保 护性机制。从这点来看，它的市场辅助性更强辅助性更强。 拍卖市场（或称交易所市场） 柜台市场（或称证券公司市场）

3、（或称店头市场） 长期金融市场 （或称资本市场） 如股票市场和债券市场等 短期金融市场（或称货币市场） 如银行同业拆借市场、票据贴现市场、银行短期信贷市场、短期证券市场等 有价证券市场 如股票市场和债券市场等 保值市场 如期货市场和期权市场等 即期市场 （即现货市场） 远期市场 （即期货市场） 初级市场（又称发行市场）（或称一级市场） 指从事新证券和票据等金融工具买卖的转让市场 二级市场（又称流通市场）（或称次级市场） 指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场 地方 金融市场 区域性 金融市场 全国性 金融市场 国际 金融市场 1. 金融市场的参加者金融交易的主体 2. 金融市场工具

4、金融交易的对象 3. 金融市场的组织方式金融交易的形式 参加者 个人经济实体 政府及其有关行政机构中央银行金融机构 金融机构金融机构 （1）它是金融市场上的专业参加者其专业活动是为潜在的和实际的金融交易双方创造交易条件。即提供中介服务。 （2）它是金融市场的特殊参加者在金融市场中，金融机构既是资金的供给者，又是资金的需求者。 中央银行中央银行 参加金融市场的目的不是为了进行资金的 筹集与投放，而是以实现国家的货币政策，调节经济、稳定货币为目的。 金融市场参加者为筹资、投资而创造的工具，如各种股票、债券、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等。 金融市场参加者为保值、投机等目的而创造的工具，如期

5、货合同、期权合同、互换交易等。收益性：即金融资产的投资收益率。 （股票公司债券政府债券及各种存款）（股票公司债券政府债券及各种存款）风险性：指某种金融资产不能恢复其原来投资价值的可能性。主要包括市场风险、违约风险、通货膨胀风险、汇率风险等。 （股票公司债券政府债券各种存款）（股票公司债券政府债券各种存款）流动性：指金融工具转化为现金所需时间的长短、费用的高低。 （各种存款政府债券公司债券股票）（各种存款政府债券公司债券股票）拍卖方式拍卖方式 即以拍卖方式组织的金融市场。 这种方式所确定的买卖成交价格是通过公开竞价形式形成的。柜台方式柜台方式又称又称“店头交易店头交易” 即通过交易网络组织的金融

6、市场，其中证券交易所是最重要的交易中介。 这种方式所确定的买卖成交价格不是通过竞价方式实现的，而是由证券交易所根据市场行情和供求关系自行确定的。时间性特征时间性特征 市场经济条件下，资金的所有者让渡资金的使用权要求资金的需求者按时间的长短给予补偿。金融资产的期限越长，要求的补偿就越大。不确定性特征不确定性特征 市场经济条件下，金融资产的出售人由于生产经营的不确定性而承担投资风险，这样金融资产的购买人要求风险补偿，金融资产的风险约大，它要求的补偿就越大。 金融资产价值金融资产价值= =资金时间价值资金时间价值+ +风险价值风险价值 利率利率 = 纯利率纯利率 + 风险溢酬风险溢酬违约风险溢酬+变现力溢酬+ 到期风险溢酬 通货膨胀溢酬+注意：注意： （1）这里所说的通货膨胀溢酬是指预期未来通货膨胀率而非过去已发生的实际通货膨胀率； （2）某种债券利率中所包含的通货膨胀率是指债券在整个存续期间的平均预期值。 注意：注意：由政府发行的国库券可视为无违约风险的证券，公司债券的违约风险一般根据其信用等级来确定。实务中也可按下式确定违约风险： 违约风险公司债券利率政府债券利率违约风险公司债券利率政府债券利率 一般而言一般而言，在违约风险与到期风险相同的条件下，最具变现力的金融资产与最不具变现力的金融资产彼此间的利率差距介于1一2之间，即为变现力溢酬。一般而言，因受到期