西方经济学：14 国民收入的决定：IS-LM模型

1、 第一节第一节 投资的决定投资的决定 第二节第二节 ISIS曲线曲线 第三节第三节 利率的决定利率的决定 第四节第四节 LMLM曲线曲线 第五节第五节 IS-LMIS-LM分析分析 第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架 第七节第七节 结束语结束语 实际利率与投资实际利率与投资 资本边际效率的意义资本边际效率的意义 资本边际效率曲线资本边际效率曲线 投资边际效率曲线投资边际效率曲线 预期收益与投资预期收益与投资 托宾的托宾的“q”说说 凯恩斯的观点：凯恩斯的观点： 厂商投资与否，取决于预期利润率与实际厂商投资与否，取决于预期利润率与实际利率的比较。利率的比较。 实际利率与投资之

2、间的关系实际利率与投资之间的关系投资函数：投资函数：投资与利率之间的投资与利率之间的反反方向变化的关系。方向变化的关系。 投资函数：投资函数：i = ei = e - d r - d r （ d d 0 0） 如：如：i = 1250 - 250 ri = 1250 - 250 r e e为自主投资为自主投资 r r为实际利率（注意为实际利率（注意r r的表示方法）的表示方法） d d为投资的利率弹性，即利率对投资需求的为投资的利率弹性，即利率对投资需求的影响系数影响系数ri 资本边际效率（资本边际效率（MEC）是一种是一种贴现率贴现率，这种，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项贴现率正

3、好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。价格或者重置成本。 什么是贴现？什么是贴现？ 资本边际效率的公式：资本边际效率的公式：nnrRrRrRrRR)1 ()1 ()1 (133221 如图rr0r1Oi0 i MEIMEC 西方学者认为，西方学者认为，MEC曲线还不能代表企业曲线还不能代表企业的投资需求曲线。的投资需求曲线。 由于投资的边际效率小于资本的边际效率，由于投资的边际效率小于资本的边际效率，因此，投资的边际效率曲线较资本的边际因此，投资的边际效率曲线较资本的边际效率曲线更为效率曲线更为陡峭陡峭。 更

4、更精确精确地表示投资与利率之间关系曲线的地表示投资与利率之间关系曲线的是投资的边际效率曲线。是投资的边际效率曲线。 影响预期收益的因素是多方面的，主要有影响预期收益的因素是多方面的，主要有以下以下三点三点： 1、对投资项目的产出的需求预期。产出增、对投资项目的产出的需求预期。产出增量与投资之间的关系可称量与投资之间的关系可称加速数加速数，说明产，说明产出变动和投资之间关系的理论称为加速原出变动和投资之间关系的理论称为加速原理。理。 2、产品成本，投资与产品成本之间成、产品成本，投资与产品成本之间成反反向向变动关系。变动关系。 3、投资税减免。、投资税减免。 美国经济学家托宾提出美国经济学家托宾

5、提出股票价格股票价格会影响企会影响企业投资的理论。业投资的理论。 按照托宾的说法，企业的市场价值与其重按照托宾的说法，企业的市场价值与其重置成本之比，可作为衡量要不要进行投资置成本之比，可作为衡量要不要进行投资的标准，称为的标准，称为“q”。 q=企业的股票市场价值企业的股票市场价值/新建企业的成本新建企业的成本 当当q1，企业不进行投资；，企业不进行投资； 当当q1，企业会进行投资。，企业会进行投资。 二部门国民经济均衡的条件二部门国民经济均衡的条件， I=SI=S；当该条件成立时，就能有商品市场；当该条件成立时，就能有商品市场的均衡，此时，总需求等于总供给的均衡，此时，总需求等于总供给 在

6、在r-yr-y坐标中，保证坐标中，保证I=SI=S条件实现条件实现时点的时点的轨迹，就是轨迹，就是ISIS曲线。曲线。一、一、ISIS曲线及其推导曲线及其推导1.IS1.IS曲线的定义曲线的定义drerIYYCrIYS)()()()(dreY)1 (1dreYYdder1l已知消费函数已知消费函数c= 200+0.8yc= 200+0.8y，投资函数，投资函数 i = 300-5ri = 300-5r；l求求ISIS曲线的方程。曲线的方程。1dreYlISIS曲线的方程为：曲线的方程为：l r = 100 - 0.04yr = 100 - 0.04yl解：解：a a200 200 0.8 e0

7、.8 e300 d300 d5 5lISIS曲线的方程为：曲线的方程为：l y=2500-25ry=2500-25rYdder1S=III1I2S2S2S1S1SS(B)(C)OOY1Y2YY2Y1I1I2I=i(r)OOYIr2r1r1r2rrP1P2AB(A)(D)S=s(Y)图图A：由：由r推出推出I；图；图B：由：由I得出得出S；图；图C：由：由S得出得出Y;图图D：对：对r与与Y之之间的关系进行总结。间的关系进行总结。 方程：（定量税和比例税）方程：（定量税和比例税）YdtdTger)1 (1YddTger1 （一）（一）（d不变）不变） 1、数学意义：数学意义：大大 （1 ）小）小

8、 斜率绝对值小斜率绝对值小IS曲线平缓曲线平缓 2、经济学意义：、经济学意义： 大大 （1 ）小）小乘数大乘数大 Y的变动幅度大的变动幅度大YddTger1 （二）（二）d（不变）不变）1、数学意义：、数学意义： d大大IS曲线的斜率绝对值曲线的斜率绝对值小小IS曲线平缓曲线平缓2、经济学意义：、经济学意义： d大大投资对利率的变动投资对利率的变动敏感敏感Y的变动幅度大的变动幅度大YddTger1 斜率变动，影响斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则的倾斜度；若截距变动，则导致导致IS曲线本身发生位移。曲线本身发生位移。（一）（一）自发支出自发支出变动：变动：、e（ +e ）/dIS曲线曲

9、线在纵轴上的截距变大在纵轴上的截距变大IS右上方右上方移，即移，即r不变时，不变时，Y也增加。也增加。Ydder11dreY（二）（二）政府支出政府支出变动：变动： g截距变大截距变大IS右上方右上方移移 （移动时要体现乘数的作用）（移动时要体现乘数的作用）（三）（三）税收税收变动：变动：T截距变小截距变小IS左下方左下方移动移动（移动时要体现乘数的作用）（移动时要体现乘数的作用）rdTgeY11 利率决定于货币的需求和供给利率决定于货币的需求和供给 流动性偏好与货币需求动机流动性偏好与货币需求动机 流动偏好陷阱流动偏好陷阱 货币需求函数货币需求函数 货币供求均衡和利率的决定货币供求均衡和利率

10、的决定 凯恩斯以前的所谓古典学派认为，投资与储蓄都凯恩斯以前的所谓古典学派认为，投资与储蓄都只与利率相关，投资是利率的减函数，储蓄是利只与利率相关，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数（即利率越高，人们越愿意储蓄，从率的增函数（即利率越高，人们越愿意储蓄，从而储蓄越多，当投资与储蓄相等时，利率就得以而储蓄越多，当投资与储蓄相等时，利率就得以确定）。确定）。 凯恩斯否定这种观点。他认为，利率不是由储蓄凯恩斯否定这种观点。他认为，利率不是由储蓄和投资共同决定的，而是由货币的需求和供给共和投资共同决定的，而是由货币的需求和供给共同决定的。同决定的。 流动偏好。人们出于交易动机、预防动机和投机流动偏

11、好。人们出于交易动机、预防动机和投机动机，把不能生息的、流动性最强的货币保存在动机，把不能生息的、流动性最强的货币保存在手边。手边。 分类：分类：1 1、交易需求、交易需求2 2、预防需求、预防需求3 3、投机需求、投机需求 交易动机，指个人和企业需要货币是为了交易动机，指个人和企业需要货币是为了正常的交易活动。正常的交易活动。 由此动机而产生的货币需求，称为货币的由此动机而产生的货币需求，称为货币的交易需求。指为了应付日常交易而对货币交易需求。指为了应付日常交易而对货币产生的需求。产生的需求。 货币的交易需求与人们的货币的交易需求与人们的收入与支出的时收入与支出的时间间隔：间隔越长，对货币的

12、交易需求越间间隔：间隔越长，对货币的交易需求越大；收入越大，所需的货币量就越大。大；收入越大，所需的货币量就越大。 货币的谨慎需求或预防需求，是指为货币的谨慎需求或预防需求，是指为了预防意外了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求。支出和收入延迟而对货币产生的需求。 从全社会来看，这一货币需求量大体上也和收入从全社会来看，这一货币需求量大体上也和收入成正比，是收入的函数。成正比，是收入的函数。 以上两种需求（交易需求和预防需求）之和也可以上两种需求（交易需求和预防需求）之和也可总称为广义的货币交易需求，总称为广义的货币交易需求， 以以L L1 1表示；表示；L L1 1=ky=ky，其中，其

13、中y y为名义国民收入，为名义国民收入，k k为边为边际持币倾向际持币倾向, ,即，货币需求对收入变动的反应敏感即，货币需求对收入变动的反应敏感程度。程度。 当当P=PP=P0 0时，也即价格水平是稳定不变时，名义国时，也即价格水平是稳定不变时，名义国民收入也就是实际国民收入。民收入也就是实际国民收入。 为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一部为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一部分货币，因这一动机而产生的对货币的需求，称分货币，因这一动机而产生的对货币的需求，称为货币的投机需求，即为货币的投机需求，即L L2 2。 显然，显然，L L2 2= L= L2 2（r r）其中，）其中，r

14、r为名义利率为名义利率, ,一般可表一般可表示为：示为：L L2 2=-hr=-hr，这里，这里h h是货币投机需求的利率系数，是货币投机需求的利率系数，是货币需求对利率变动的反应敏感程度。是货币需求对利率变动的反应敏感程度。 负号表示货币投机需求与利率之间是反向变动关负号表示货币投机需求与利率之间是反向变动关系。系。 L=LL=L1 1+L+L2 2=ky-hr=ky-hr； 这里的货币总需求，是实际的货币总需求，当货这里的货币总需求，是实际的货币总需求，当货币总供给用币总供给用M M表示时，是货币的实际总供给；表示时，是货币的实际总供给； 我们还要用我们还要用M MD D和和M MS S表

15、示名义货币总需求与总供给，表示名义货币总需求与总供给，即：即： L=ML=MD D/P/P；M=MM=MS S/P/P； 债券的价格与利率之间呈反向变动关系。债券的价格与利率之间呈反向变动关系。 当利率极低时，人们认为利率不可能再低，当利率极低时，人们认为利率不可能再低，或者是有价证券市场价格不可能再上升，只或者是有价证券市场价格不可能再上升，只会跌落。此时，人们将有价证券全部换成货会跌落。此时，人们将有价证券全部换成货币，不管有多少货币都愿意持有手中（投机币，不管有多少货币都愿意持有手中（投机性货币需求为无穷大），这种情况称为性货币需求为无穷大），这种情况称为“凯凯恩斯陷阱恩斯陷阱”或或“流

16、动偏好陷阱流动偏好陷阱”。 在这种状态下，即使银行增加货币供给，也在这种状态下，即使银行增加货币供给，也不会使利率下降。不会使利率下降。 对货币的总需求是人们对货币的交易需求、对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。货币的交易需预防需求和投机需求的总和。货币的交易需求和预防需求决定于人们的收入，而货币的求和预防需求决定于人们的收入，而货币的投机需求决定于利率，因此，货币的总需求投机需求决定于利率，因此，货币的总需求函数可描述为：函数可描述为： L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr 将其描绘在将其描绘在r-L坐标中，表现为一条向右下坐标中，表现为一条向右下倾

17、斜的曲线。倾斜的曲线。实际货币总需求实际货币总需求L = LL = L1 1 + L + L2 2 = ky = ky hr hrL(m)L(m)r r货币需求曲线货币需求曲线两类货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线总的货币需求曲线L=LL=L1 1+L+L2 2L(m)L(m)r rL L1 1=L=L1 1(y)(y)L L2 2=L=L2 2(y)(y)凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱名义货币量仅仅名义货币量仅仅计算票面价值，必计算票面价值，必须用价格指数加以须用价格指数加以调整。调整。价格指数价格指数P P名义货币需求名义货币需求L L(ky-hr)P(ky-hr)PL(m)L(m)r r

18、加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线总的货币需求曲线总的货币需求曲线L=LL=L1 1+L+L2 2L(m)L(m)r r凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱 流动性陷阱通常被认为是这样的一种情形：货流动性陷阱通常被认为是这样的一种情形：货币供应量的增加没有带来利率下降，而仅仅表现为币供应量的增加没有带来利率下降，而仅仅表现为闲置持币余额的增加。在正常条件下，货币供应量闲置持币余额的增加。在正常条件下，货币供应量增加时，人们会试图用持有的多余现金购买资产增加时，人们会试图用持有的多余现金购买资产（债券），这样会导致债券价格上升，利率下降。（债券），这样会导致

19、债券价格上升，利率下降。 在凯恩斯所描述的流动性陷阱（利率极低）中，在凯恩斯所描述的流动性陷阱（利率极低）中，人们确信目前的债券价格过高、以后只可能下跌，人们确信目前的债券价格过高、以后只可能下跌，利率也相应太低、今后只会升高。人们因此认为，利率也相应太低、今后只会升高。人们因此认为，现在购买债券无疑会造成资本损失，还是应该选择现在购买债券无疑会造成资本损失，还是应该选择持有现金。其结果是，货币供应量的增加仅仅是闲持有现金。其结果是，货币供应量的增加仅仅是闲置持币余额上升，而对利率没有产生影响置持币余额上升，而对利率没有产生影响。 日本明显地符合流动性陷阱的绝大多数经济特日本明显地符合流动性陷

20、阱的绝大多数经济特征。包括保罗征。包括保罗克鲁格曼在内的一些著名经济学家克鲁格曼在内的一些著名经济学家证实了日本流动性陷阱的出现。日本现在的隔夜证实了日本流动性陷阱的出现。日本现在的隔夜拆借存款利率只有拆借存款利率只有0.02，10年期的政府债券收年期的政府债券收益率从益率从1990 年年9 月开始已经由月开始已经由8.7下降为下降为1.8，而一些短期政府债券的收益率仅为而一些短期政府债券的收益率仅为0.055。 流动性陷阱意味着货币政策在这种情况下不起作流动性陷阱意味着货币政策在这种情况下不起作用。货币供应的增加既然对利率无法产生作用，用。货币供应的增加既然对利率无法产生作用，也就不能影响投

21、资和总需求。也就不能影响投资和总需求。 在日本案例出现之前，流动性陷阱被认为仅仅是在日本案例出现之前，流动性陷阱被认为仅仅是一个理论上的设想，在现实世界中并不存在。一个理论上的设想，在现实世界中并不存在。1994年，多恩布什和费希尔的经济学教科书年，多恩布什和费希尔的经济学教科书宏宏观经济学观经济学第第6 版出版。在这本书中，他们是这版出版。在这本书中，他们是这样写的：样写的：“凯恩斯自己也无法确认是否真的存在凯恩斯自己也无法确认是否真的存在这样一种现象（流动性陷阱）。在这样一种现象（流动性陷阱）。在60 年后的今天，年后的今天，我们同样也不知道。我们同样也不知道。” 学术界最关注的问题是：一

22、个存在问题的银学术界最关注的问题是：一个存在问题的银行体系是否是形成流动性陷阱的必要前提条件？行体系是否是形成流动性陷阱的必要前提条件？克鲁格曼（克鲁格曼（1998）认为，即使银行系统运行良好，）认为，即使银行系统运行良好，流动性陷阱也可能出现。在流动性陷阱的条件下，流动性陷阱也可能出现。在流动性陷阱的条件下，基础货币量的增加不会导致广义货币总量的增加，基础货币量的增加不会导致广义货币总量的增加，因为：第一，公众将大量持有现金，广义货币总因为：第一，公众将大量持有现金，广义货币总量的增加是很有限的；第二，大量现金将转化为量的增加是很有限的；第二，大量现金将转化为储备；第三，银行将增加作为基础货

23、币的准备金，储备；第三，银行将增加作为基础货币的准备金，而减少贷款。所有这些的发生并不一定意味着银而减少贷款。所有这些的发生并不一定意味着银行体系出了问题。行体系出了问题。 1 1、货币的供给、货币的供给 m m，垂直于横轴，与利率垂直于横轴，与利率无关。无关。 2 2、均衡利率的决定：、均衡利率的决定：L=mL=m时的利率时的利率 r rr r0 0，L Lm m，用多余货用多余货币购买债券，导致债券价币购买债券，导致债券价格上升，从而利率下降，格上升，从而利率下降，最后恢复均衡。最后恢复均衡。 r rr r0 0，L Lm m，抛出债券抛出债券换取货币，导致债券价格换取货币，导致债券价格下

24、降，从而利率上升，恢下降，从而利率上升，恢复均衡。复均衡。 货货币币需需求求与与供供给给的的均均衡衡 L L( (m m) ) r r L m =M/P E r1 r0 r2 m1 m0 m2 （一）（一）m m的变动：的变动：1 1、mMmM曲线右移曲线右移利率利率：货币投放：货币投放2 2、mMmM曲线左移曲线左移利率利率：货币回笼：货币回笼（二）收入变动：（二）收入变动：收入变动，收入变动，L L的水平段不变，其他段移动（见教的水平段不变，其他段移动（见教材材4 43434页），导致利率变动。页），导致利率变动。1 1、收入、收入L L1 1LL曲线右移曲线右移利率利率2 2、收入、收入

25、L L1 1LL曲线左移曲线左移利率利率（三）投机需求变动（三）投机需求变动1 1、L L2 2 L L曲线右移曲线右移利率利率2 2、L L2 2 L L曲线左移曲线左移利率利率 一、一、LM曲线及其推导曲线及其推导L=m时，货币市场处于均衡状态。此时时，货币市场处于均衡状态。此时r与与Y的一一对的一一对应关系以应关系以L和和M为桥梁，体现为为桥梁，体现为LM曲线。均衡条件为：曲线。均衡条件为：注意：注意：LM曲线所表示的利率与国民收入之间的关曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种同方向变动

26、关系时，货币需求和货币供给保着这样一种同方向变动关系时，货币需求和货币供给保持相等，货币市场均衡的条件得到了满足。持相等，货币市场均衡的条件得到了满足。hrkyPMhrkYLLLPMmmML210推导：推导：rL2（m=L）L1y，当货币供当货币供给一定时，给一定时，L1与与L2是此消彼长的关系，是此消彼长的关系，由货币市场的均衡条件可知：由货币市场的均衡条件可知： m=L=ky-hr ，由此可得由此可得LM方程如下：方程如下： kmrkhy hmyhkr 已知货币供应量 m = 300，货币需求量 L = 0.2y - 5r； 求LM曲线。530052 . 0yrpLM曲线：曲线：r = -

27、 60 + 0.04ykmkhryhmhkyrp解：解： m = 300 km = 300 k0.2 h0.2 h5 52 . 03002 . 05rypLM曲线：曲线：y = 25r + 1500u简单一点：简单一点： m = ky m = ky hr hr 即即u300 0.2y - 5r 条件关系条件关系 条件关系条件关系 条件关系条件关系 目标关系目标关系L=m=L1+L2m1=L1=kyLMm2=L2(r)YYrL2rL2L1L1L2aL2aL2bL2br ra aL1aL1aL1bL1bYaYaYbYbYaYaYbYbr rb br ra ar rb bL1aL1aL1bL1bL2

28、aL2aL2bL2b从从LM曲线的方程式：曲线的方程式： k m r = （）y - h h 可看出其斜率为：可看出其斜率为：k/h 1、k大大 k/h 大大LM陡峭，即货币需求对收入陡峭，即货币需求对收入变动的敏感度高，交易需求曲线陡峭，从而变动的敏感度高，交易需求曲线陡峭，从而LM陡峭。陡峭。 2、h大大k/h小小LM平缓，即货币需求对利率平缓，即货币需求对利率变动的敏感度高，投机需求曲线平缓，从而变动的敏感度高，投机需求曲线平缓，从而LM曲线平缓。曲线平缓。 在该部分在该部分LMLM曲线具有完全弹性。曲线具有完全弹性。 在该部分，在该部分，LMLM曲线的移动既不曲线的移动既不影响利率，也

29、不影响产出。影响利率，也不影响产出。 而这正是凯恩斯的政策主张，而这正是凯恩斯的政策主张， 因此而称为因此而称为LMLM曲线的凯恩斯曲线的凯恩斯 主义范围。主义范围。LMISyr 在该部分在该部分LMLM曲线完全无弹性，曲线完全无弹性， 这是因为利率高到一定程度这是因为利率高到一定程度持有现金的机会成本太高，持有现金的机会成本太高， 以致在资产选择时，完全不以致在资产选择时，完全不 愿持有现金，货币的投机需愿持有现金，货币的投机需 求为零，持有货币仅是为了求为零，持有货币仅是为了 交易的需求。交易的需求。 这正是货币主义的观点。这正是货币主义的观点。ry LMLM曲线越平坦，货币曲线越平坦，货

30、币政策的产出和利率效政策的产出和利率效 应越小；应越小； LMLM曲线越陡哨，货币曲线越陡哨，货币政策的产出和利率效政策的产出和利率效 应越大；应越大；yrISLM1LM2LM3LM4（一）（一）m的变动的变动 1、 mLM在纵轴的在纵轴的截距（截距（m/h）LM右移右移 经济学意义是：货币经济学意义是：货币供给增加，使利率下供给增加，使利率下降，从而消费和投资降，从而消费和投资增加，国民收入增加。增加，国民收入增加。 2、 m时，有相反结时，有相反结论。论。 hmhkyrLMOYrLMYhkhPMr1、PLM截距（截距（M/hP）变大）变大LM左移：实际左移：实际货币供给减少带来国民收入减少

31、货币供给减少带来国民收入减少2、PLM截距变小截距变小LM右移：实际货币供给增右移：实际货币供给增加带来国民收入增加加带来国民收入增加rLM2LM1ry2y1一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入 在在ISIS曲线上，任何一点都满足曲线上，任何一点都满足I=SI=S的条件。同的条件。同时我们也可以用推导的方法来证明，在曲线的时我们也可以用推导的方法来证明，在曲线的左下方的任何一点，左下方的任何一点，I IS S；在曲线的右上方的；在曲线的右上方的每点都有：每点都有：I IS S。同理，在。同理，在LMLM曲线上的每点，曲线上的每点，都满足都满足L=ML=M的条件，在曲

32、线的右下方，的条件，在曲线的右下方，L LM M；在曲线的左上方，在曲线的左上方，L LM M。当二者同时达到均衡。当二者同时达到均衡时，即为国民收入与利息率的同时均衡，如下时，即为国民收入与利息率的同时均衡，如下图所示：图所示：ISLM:LM IM IM IS: LSry 以以区域区域C C点为例点为例 S SI I，存在超额产品需求，存在超额产品需求，导致导致Y Y上升，致使上升，致使C C向右移向右移动。动。 L LM M，存在超额货币需求，存在超额货币需求，导致利率上升，致使导致利率上升，致使C C向向上移动。上移动。 两方面的力量合起来，使两方面的力量合起来，使C C向右上方移动，运

33、动至向右上方移动，运动至ISIS曲线，从而曲线，从而I=SI=S； 这时这时L L仍大于仍大于M M，利率继续，利率继续上升，最后上升，最后C C沿沿ISIS调整至调整至E E。 不一定是充分就业时的国不一定是充分就业时的国民收入水平。民收入水平。LMISCEryl一般而言：一般而言：ISIS曲线、曲线、LMLM曲线已知。曲线已知。l由于货币供给量由于货币供给量m m假定为既定。假定为既定。l变量只有利率变量只有利率r r和收入和收入y y，解方程组可得到。，解方程组可得到。例: i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250 L=0.5y +1000-250r L=0.5y +1000-250r 求均衡收入和利率。求均衡收入和利率。解：i=si=s时，时，y=3500-500r (ISy=3500-500r (IS曲线曲线) ) L=m L=m时，时，y=500+500r y=500+500r （LMLM曲线）曲线）两个市场同时均衡，两个市场同时均衡，ISISLMLM。解方程组，得解方程组，得y=2000,r=3y=2000,r=3投资和储蓄的变化都会对投资和储蓄的变化都会对ISIS曲线产生影响，曲线产生影响，从而导致国民收入和利