美国QE政策对中国的影响

1、美国qe政策对中国的影响目录qe政策概述美国qe政策对中国的直接影响01020304美国qe政策对中国的间接影响总 结01part onepart oneqeqe政策概述政策概述qe政策概述01 定 义操 作由中央银行通过公开市场操作以提高货币供应，可视之为“无中生有”创造出指定金额的货币，也被简化地形容为间接增印钞票。中央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。02part twopart two美国美国qeqe政策对中国的直接影响政策对中国的直接影响大宗商品价格上涨大宗商品价格上涨外贸出口影响巨大外贸出口影响巨大美国美国qeqe政策

2、对中国的直接影响政策对中国的直接影响02中国美元资产严重缩水中国美元资产严重缩水中国通胀压力加大中国通胀压力加大汇率调整进退两难汇率调整进退两难中国美元资产严重缩水中国美元资产严重缩水中国是世界上最大外汇储备国，其中美元储备约占70%。此外中国所购买美国国债超过1.137万亿美元。qe政策实行使得美元大幅度贬值，从而直接导致中国损失惨重。大宗商品价格上涨大宗商品价格上涨美元是全球能源和大宗商品交易的最主要计价货币，美元贬值直接推动能源与大宗商品价格上涨,从而导致中国支付进口费用增加。 世界主要大宗商品价格上涨（如果）人们消费欲望不强，对经济预期不强过多的货币追逐不足的商品出现滞涨现象中国经济必

3、然受到影响大宗商品价格上涨大宗商品价格上涨2010年11月4日, 美国黄金期货价格盘中最高涨幅3.4%, 已逼近1400美元关口2011年3月4日,黄金价格已经涨到每克300 元人民币 黄金价格走势黄金价格走势大宗商品价格上涨大宗商品价格上涨在国际石油市场, 由于美元贬值和国际游资的双重冲击, 石油价格持续上涨( apsp 表示石油平均现货价格) 原油价格指数原油价格指数外贸出口影响巨大外贸出口影响巨大人民币升值，中国出口贸易在全球贸易中处于劣势地位。这使中国进出口增速失衡加速，外贸顺差趋于缩小。美国大量发放货币美元贬值美国国内物价上涨中国进口减少人民币升值中国出口的减少 进出口数额进出口数额

4、中国通胀压力加大中国通胀压力加大美国qe政策，削弱了美元资产对短期国际资本的吸引力，在人民币升值预期和中美利率差的推动下，大量短期国际资本涌入中国。qe政策通过通胀预期上升、美元贬值引发能源等大宗商品价格飙升，导致中国承受更大的通胀压力。通货膨胀压力导致不断飙升的房地产价格，通货膨胀预期和房地产价格上涨的压力会影响到人民生活和社会稳定。汇率调整进退两难汇率调整进退两难 2009 2009年汇率变化年汇率变化在美元贬值和短期国际资本涌入的背景下，人民币升值压力再次显现汇率调整进退两难汇率调整进退两难 2010 2010年汇率变化年汇率变化 2011 2011年汇率变化年汇率变化汇率调整进退两难汇

5、率调整进退两难为了有效控制流动性过剩的局面，央行只能采取被动的紧缩措施，一旦央行开始加息，将会进一步拉大人民币和美元之间的利差，同时促使人民币升值。而这反过来又成为进一步吸引短期国际资本流入，央行被动增加货币发行的诱因。由此可见，qe政策加大了美元汇率波动，增加了人民币汇率机制改革的难度。03part threepart three美国美国qeqe政策对中国的间接影响政策对中国的间接影响美国美国qeqe政策对中国的间接影响政策对中国的间接影响03贸易保护主义加剧贸易保护主义加剧热钱冲击推高资产价格热钱冲击推高资产价格国际金融市场不稳定国际金融市场不稳定贸易保护主义加剧贸易保护主义加剧自qe政策

6、实行以来，中国遭遇外贸救济调查案，贸易摩擦案不断上升，严重阻碍中国出口。美国超发美元货币，实际上是以邻为壑，有利于本国经济出口，却不利于其他国家经济发展，各国为保护本国利益，势必竞相贬值，以保护本国经济。热钱冲击推高资产价格热钱冲击推高资产价格对经济造成推波助澜的虚假繁荣：加大外汇占款规模，影响货币政策正常操作，扰乱金融体系的正常运行。加剧国内通货膨：人为加大了人民币对外升值的压力：热钱的流出，使经济剧烈波动。国际金融市场不稳定国际金融市场不稳定美元贬值必将带来国家汇率波动，资产泡沫及国际金融震荡。而中国作为世界上最大新经济体，处于国际大环境下，经济发展必然受到极大影响，面对极大挑战。04part fourpart four总总 结结总总 结结04在当前国际经济存在较大不确定的情况下，人民币汇率很有在当前国际经济存在较大不确定的情况下，人民币汇率很有可能维持不变，缓解国际社会需求人民币升值的压力。可能维持不变，缓解国际社会需求人民币升值的压力。人民币国际地位提高，有利于推进人民币的国际化，促进人人民币国际地位提高，有利于推进人民币的国际化，促进人民币