2018年小米金融分析报告0001

1、2018 年小米金融分析报告互联网金融行业参与者不断涌入，近几年来是业内巨头 们争相布局的重点领域。作为异军突起的新生事物，近年来 互联网金融一直处于不断创新和变革中，新潮迭起。就连小 米也加入了互联网金融的大潮，接下来具体介绍一下小米布 局互联网金融行业的情况。互联网金融是指传统金融业务与互联网技术和信息通 信技术相结合实现资金融通、支付、和信息的新型金融业务 模式。近些年，小米的金融版图在不断扩张，其构建金融生态 主要通过两条路，即对外投资加上搭建自有平台。继布局支 付、理财、等板块之后， 小米日前上线了股权平台米筹金服， 进军股权投融资领域。 然而，小米在金融领域虽然涉猎广泛， 却难出彩

2、。日前，小米米筹金服互联网股权投融资平台上线，小米 金融版图布局再落一子。据了解，米筹金服初期将协同共享 小米科技等方面的创业创新资源，重点打造以小额股份私募 发行融资对接服务为核心的中小微科技创新型企业投融资 综合服务平台。2015 年起步的小米金融并没有另辟蹊径， 而是与其它新 金融巨头们类似：从支付切入，然后进入利润最高的贷款领 域，同时兼顾保险代销、理财等流量消耗型业务，且逐步向 产业链上游延伸，为用户定制化产品。但从招股书来看，目前其金融板块最核心的业务还是贷 款和支付。其中，贷款产品分为分期贷款和消费贷款。通过 小米金融、小米钱包及小米贷款手机应用程序分销贷款产品。 另外，小米钱包

3、还有手机钱包及支付功能，例如转账和支付 账单。事实上，米筹金服的上线，与小米系之前的业务布局形 成了包括支付、供应链金融、消费金融、理财、银行、互联 网股权投融资、产品众筹等在内的较为完整的互联网金融业 务体系。不过，米筹金服基于小米生态的模式，也被市场质 疑有自融嫌疑。相关研究人员对于自融的说法并不认可。他表示，对于 像小米发展到这个阶段的企业，正面的品牌影响力非常重要。 以自己所收购的企业而辐射其产业链上下游企业进行是可 行的。在金融高级研究员看来，从现实的判例中看，只有与非 法吸收公共存款或非法集资等违法犯罪行为联系在一起时， 自融才存在问题。国内的股权众筹平台都是私募股权众筹的 性质，

4、只能面向特定的合格投资人募集资金，不具备构成非 法吸收公共存款或非法集资的要件，因此，即便平台的初衷 是为关联企业或生态圈企业进行股权融资，为平台贴上自融 的标签也是不恰当的。小米从 2015 年开始正式进军金融，之后在金融领域开 始广撒网。工商信息显示，小米科技旗下有多家互联网金融 分支公司，如成立于 2013 年的小米支付以及成立于 2015 年 的小米信用、小米小贷和小米金融等。从经营范围上看，小米科技涉及支付、借贷、征信、理 财等多个互联网金融领域，其产品包括小米钱包、小米手环 免密支付、小米活期宝、小米贷款等。值得一提的是，今年 6 月，小米联合新希望集团设立了新希望银行，正式进军银

5、 行业。除了设立自有公司外，小米科技通过对外投资还涉及 债券投融资、互联网券商等。对于小米的金融布局思路，薛洪言表示，从具体的行为 上看，小米在金融业务上的布局思路基本是入股和自营两条 腿走路。一方面以股权投资的方式构建生态圈；另一方面以 庞大的客户基础为依托，先布局简单的、标准化的互联网理 财和消费金融类产品，并相继上线互联网、众筹等互联网金 融业务，将小米金融打造为综合性的互联网金融集团。虽然小米在金融领域 “广撒网 ”，但却未见得其能 “多捕 鱼 ”。小米虽然布局金融已有两年， 目前仍停留在条线布局上， 并未有 “拳头产品 ”可以坐镇。如小米推出的小米贷款并不是 针对所有用户，用户申请小

6、米贷款最基本的要求是使用米柚系统，小米贷款主要是基于用户使用米柚系统、 、小米手机 等形成的数据，进行信用评级和放款业务。此外，今年9 月初，小米的支付产品 MI Pay 也正式上线，但是推广、使用 情况并不乐观。而小米投资的美股券商老虎也曾因信息披露 以及资质问题遭到媒体质疑。事实上，小米布局金融存在不少短板，小米金融用户有 限，并且缺乏商务环境和交易生态，分析人士认为小米这种 贪多求全却无精品的做法并不明智。小米布局金融的挑战不少，小米用户的在金融领域认知 并不强，并且小米进入金融领域布局的时间也相对滞后。此 外，在小米的生态圈中， 从金融服务的场景以及频次上来看， 小米金融的场景还是匮乏

7、和缺乏黏性的。除了用户规模、经验和生态等方面的问题，小米的另一 大挑战在于进场时间晚， 这就使其面临着 “如何从别人嘴里抢 肉”的问题。在产品上，小米并没有所谓的极具冲击力的创新， 在这种情况下，想要把众多早期被支付宝、微信和其他金融 企业提前圈走的用户分流回来是存在困难的。与京东金融和 百度金融相比，小米金融在牌照和业务方面的布局并没有落 后太多。并且，小米在 C 端用户、 B 端供应链，以及渠道、 技术方面的基础优势，有望成为小米金融未来发展的 “护城 河”。小米金融的最大挑战就是作为一个后发者，如何促成普 通消费客户向金融客户的转变，从而成功实现逆袭。从实践 中看，由于用户的互联网金融产品使用习惯已经基本形成， 客户买你的商品并不必然会买你的金融产品，客户转化难度 越来越大，在缺乏重大模式创新的支撑下，后发者逆袭的希 望越来越小。总的来说，真正的互联网