企业财务报表分析指标大全详解

1、企业财务报表分析指标犬全详解包含学科内容备注流动比率偿债能力速动比率偿债能力存货周转率资产管理存货周转天数资产管理应收账款周转率资产管理应收账款周转天数资产管理营业周期资产管理流动资产周转率资产管理总资产周转率资产管理资产负债率偿债能力产权比率偿债能力有形净值债务率偿债能力已获利息倍数偿债能力销售净利率盈利能力销售毛利率盈利能力资产净利率盈利能力净资产收益率盈利能力现金到期债务比现金流量现金流动负债比现金流量现金债务总额比现金流量1销售现金比率现金流量每股营业现金净流量现金流量全部资产现金回收率现金流量现金满足投资比率财务弹性现金股利保障倍数财务弹性现金营运指数财务弹性一、 变现能力比率1、

2、流动比率=流动资产十流动负债2、 速动比率=（流动资产存货） -流动负债3、 营运资本=流动资产-流动负债二、 资产管理比率1、存货周转率（次数）=主营业务成本幷均存货2、应收账款周转率=主营业务收入幷均应收账款3、 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数三、 负债比率1、产权比率=负债总额T投东权益2、已获利息倍数=息税前利润 讶U息费用=EBIT/I四、 盈利能力比率1、净资产收益率=净利润-平均净资产五、 杜邦财务分析体系所用指标1、权益净利率=资产净利率M权益乘数=销售净利率X总资产周转率X权益乘数2、权益乘数=资产总额/股东权益总额=1+ （负债总额/股东权益总额）=1/ （1 资

3、产负债率）六、 上市公司财务报告分析所用指标1、每股收益（EPS ） = （ EBIT 1）（ 1 T） /普通股总股数=每股净资产X争资产收益率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适用）2、市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益3、每股股利=股利总额/年末普通股股份总数4、股利支付率=股利总额/净利润总额=市盈率液票获利率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适 用）5、股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价（又叫：当期收益率、本期收益率）6、股利保障倍数=每股收益/每股股利7、每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数&市净率=每股市价/每股净资产9、净资产收益率=净利润/年末净资产七、

4、现金流量分析指标（一） 现金流量的结构分析1、经营活动流量=经营活动流入-经营活动流出（二） 流动性分析（反映偿债能力）1、现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期债务2、现金流动负债比（重点）=经营现金流量净额/流动负债（反映短期偿债能力）3、现金债务总额比（重点）=经营现金流量净额/债务总额（三） 获取现金能力分析1、销售现金比率=经营现金流量净额/销售额2、每股营业现金流量（重点）=经营现金流量净额/普通股股数3、 全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产X100%（四） 财务弹性分析1、现金满足投资比率2、现金股利保险倍数（重点）=每股经营现金流量净额/每股现金股利（五） 收益

5、质量分析2、现金营运指数=经营现金的净流量/经营现金毛流量几个重要的财务指标的关系（1月9日刘正兵课堂小记）四个常用比率的关系：资产负债率=资产/负债 =1 =1 1/资产权益率=所有者权益/资产 =1 =1/产权比率=负债/所有者权益 =仁X权益乘数=资产/所有者权益 =1/=1 +=1/ （1 ）三个指标1、息税前利润 =EBIT2、息前税后利润 =EBIT （ 1 T）3、息税后利润 = 净利润财务分析指标详解1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。（1）流动比率公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计企业设置的标准值：2意义：体现企

6、业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿 债能力越强。分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额 和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。（2）速动比率公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计保守速动比率=0.8 （货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/流动负债企业设置的标准值：1意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。分析提示：低于1的速动比率通常被认为

7、是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。变现能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。2、资产管理比率（1）存货周转率公式：存货周转率=产品销售成本/ （期初存货+期末存货）/2企业设置的标准值：3意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现 能力。分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强

8、，存货 转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。（2）存货周转天数公式： 存货周转天数=360/存货周转率=360* （期初存货+期末存货）/2/产品销售成本 企业设置的标准值：120意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企 业的变现能力。企业设置的标准值：1分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。（3）应收账款周转率定义：指定的分析期间内应收账款转为

9、现金的平均次数。公式：应收账款周转率 =销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2企业设置的标准值：3意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资 金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四， 年末大量销售或年末销售大幅度下降。（4）应收账款周转天数定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。公式：应收账款周转天数 =360 /应收账款周转率=（期初应收账款+期

10、末应收账款）/2 /产品销售收入企业设置的标准值：100意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资 金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四， 年末大量销售或年末销售大幅度下降。（5）营业周期公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=（期初存货+期末存货）/2* 360/产品销售成本+（期初应收账款+期末应收账款）/2* 360/产品销售 收入企业设置的标准值：200意义：营业周

11、期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资 金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。（6）流动资产周转率公式：流动资产周转率 =销售收入/（期初流动资产+期末流动资产）/2意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产 的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业 的盈利能力。分析提示： 流动资产周转率要结合存货

12、、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使 用，可全面评价企业的盈利能力。（7）总资产周转率公式：总资产周转率=销售收入/（期初资产总额+期末资产总额）/2企业设置的标准值：0.8意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。3、负债比率负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。（1）资产负债比率公式：资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%企

13、业设置的标准值：0.7意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在60 % 70 %,比较合理、稳健；达到85 %及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。（2）产权比率公式：产权比率=（负债总额/股东权益）*100%企业设置的标准值：1.2意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权 人投入资本受到股东权益的保障程度。分析提示：一般说来，产权比率高

14、是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务 结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举 债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。（3）有形净值债务率公式：有形净值债务率 =负债总额/ （股东权益-无形资产净值）*100%企业设置的标准值：1企业设置的标准值：1.5意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障 程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨 慎起见，一律视为不能偿债。分析提示：从长期

15、偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。（4）已获利息倍数公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+财务费用）/ （财务费用中的利息支出 +资本化利息）通常也可用近似公式：已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用企业设置的标准值：2.5意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只 要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务 利息压力越小。4、盈利能力比率盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，

16、都非常关心这个项目。 在分析盈利能力时,应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政 策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。（1） 销售净利率公式：销售净利率=净利润/销售收入*100%企业设置的标准值：0.1意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。（2）销售毛利率公式：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入*100%企业

17、设置的标准值：0.15意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业 可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。（3）资产净利率（总资产报酬率）公式：资产净利率=净利润/ （期初资产总额+期末资产总额）/2*100%企业设置的标准值：根据实际情况而定企业设置的标准值：0.25意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，

18、否则相反。分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。(4) 净资产收益率(权益报酬率)公式：净资产收益率=净利润/ (期初所有者权益合计 +期末所有者权益合计)/2*100%企业设置的标准值：0.08意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析

19、影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对应收账款”、其他应收款”、“待摊费用”进行分析。5、现金流量分析现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性； 第五，用于预测企业未来的现金流量。流动性分析流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。(1)现金到期债务比公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 /本期到期的债务本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据企业设置的标准值：1.5意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以

20、体现企业的偿还到期债务的能力。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。(2) 现金流动负债比公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量 /期末流动负债企业设置的标准值：0.5意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。(3) 现金债务总额比公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/期末负债总额企业设置的标准值：0.25意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与

21、低。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力。获取现金的能力（1） 销售现金比率公式：销售现金比率 =经营活动现金净流量 /销售额企业设置的标准值：0.2意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。（2）每股营业现金流量公式：每股营业现金流量 =经营活动现金净流量 /普通股股数普通股股数由企业根据实际股数填列。企业设置的标准值：根据实际情况而定意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，

22、就要借款分红。（3）全部资产现金回收率公式：全部资产现金回收率 =经营活动现金净流量 /期末资产总额企业设置的标准值：0.06意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这 个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。财务弹性分析（1）现金满足投资比率公式：现金满足投资比率 =近五年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。企业设置的标准值：0.8取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利

23、之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数；存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。如果实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、禾U 润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表 中财务费用。 意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率越大，资金自给率越高。分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；

24、若小于1，则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。（2）现金股利保障倍数公式：现金股利保障倍数 =每股营业现金流量 /每股现金股利=经营活动现金净流量 /现金股利企业设置的标准值：2意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。（3）营运指数公式：营运指数=经营活动现金净流量 /经营应得现金其中：经营所得现金 =经营活动净收益+非付现费用=净利润-投资收益-营业外收入 +营业外支出+本期提取的折旧+无形资产摊销 +待摊费用摊销 + 递延资产摊销企业设置的标准值：0.9意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。分析提示：

25、接近 1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1，则说明企业的收益质量不够好。一、 财务效益状况分析1、净资产收益率，计算公式：净利润/平均净资产2、总资产报酬率，计算公式：利润总额+利息支出/平均资产总额3、 资本保值增值率，计算公式：扣除客观因素后的年末所有者权益 /年初所有者权益4、营业利润率，计算公式：营业利润/营业收入净额5、成本费用利润率，计算公式：利润总额/成本费用总额二、 资产营运状况分析1、总资产周转率，计算公式：营业收入净额/平均资产总额2、 流动资产周转率，计算公式：营业收入净额/平均流动资产总额3、 存货周转率， 计算公式：销售成本/平均存货

26、4、 应收账款周转率，计算公式：营业收入净额/平均应收账款余额三、 偿债能力状况分析1、流动比率，计算公式：流动资产 /流动负债/年初所有都权益/年初资产总额4、固定资产成新率，计算公式：平均固定资产净值/平均固定资产原值2、速动比率，计算公式：流动资产 -存货/流动负债3、 现金流动负债比率，计算公式：本期现金净流入/流动负债4、资产负债率，计算公式：负债总额 /资产总额5、 长期资产适合率，计算公式：所有者权益+长期负债/固定资产+长期投资四、发展能力状况分析1、营业增长率，计算公式：本期营业增长额/上年同期营业收入总额2、资本积累率，计算公式：本期所有者权益增长额3、总资产增长率，计算公

27、式：本期总资产增长额流动比率（current ratio，CR）概述指流动资产总额和流动负债总额之比。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动资产，是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。流动负债，也叫短期负债，是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是，比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能

28、力。一般认为合理的最低流动比率为2。流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%还有一个与之相关的概念是速动比率quick ratio ，QR QR速动资产/流动负债*100%其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款及预付账款1。流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2,后者为1。但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，

29、流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：CR1 and QR0.5资金流动性差 1.5CR2 and 0.75QR2 and QR1 资金流动性好局限性1无法评估未来资金流量。 流动性代表企业运用足够的现金流入以平衡所需现金流出的能力。而流动比率各项要素都来自资产负债表 的时点指标，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并 无因果关系。因此，流动比率无法用以评估企业未来资金的流动性。2未反映企业资金融通状况。 在一个注重财务管理的企业中

30、，持有现金的目的在于防范现金短缺现象。然而，现金属于非获利性或获利 性极低的资产， 一般企业均尽量减少现金数额。 事实上， 通常有许多企业在现金短缺时转向金融机构借款， 此项资金融通的数额，未能在流动比率的公式中得到反映。3应收账款的偏差性。 应收账款额度的大小往往受销货条件及信用政策等因素的影响，企业的应收账款一般具有循环性质，除非 企业清算，否则，应收账款经常保持相对稳定的数额，因而不能将应收账款作为未来现金净流入的可靠指 标。在分析流动比率时， 如把应收账款的多寡视为未来现金流入量的可靠指标， 而未考虑企业的销货条件、 信用政策及其他有关因素，则难免会发生偏差。4存货价值确定的不稳定性。

31、 经由存货而产生的未来短期现金流入量，常取决于销售毛利的大小。一般企业均以成本表示存货的价值， 并据以计算流动比率。事实上，经由存货而发生的未来短期内现金流入量，除了销售成本外，还有销售毛 利，然而流动比率未考虑毛利因素。5粉饰效应。企业管理者为了显示出良好的财务指标， 会通过一些方法粉饰流动比率。 例如： 对以赊购方式购买的货物， 故意把接近年终要进的货推迟到下年初再购买；或年终加速进货，将计划下年初购进的货物提前至年内购 进等等，都会人为地影响流动比率。改进方法1检验应收账款质量。 目前企业之间的三角债普遍存在，拖欠周期有些很长，特别是国有大中型企业负债很高，即使企业提取了 坏账准备， 有

32、时也不足以冲抵实际的坏账数额。 显然， 这部分应收账款已经不是通常意义上的流动资产了。 所以，会计报表的使用者应考虑应收账款的发生额、企业以前年度应收账款中实际发生坏账损失的比例和 应收账款的账龄，运用较科学的账龄分析法，从而估计企业应收账款的质量。2选择多种计价属性。 即对流动资产各项目的账面价值与重置成本、现行成本、可收回价值进行比较分析。企业流动资产中的一 个主要的组成部分是存货，存货是以历史成本入账的。而事实上，存货极有可能以比该成本高许多的价格 卖出去，所以通过销售存货所获得的现金数额往往比计算流动比率时所使用的数额要大。同时随着时间的 推移与通货膨胀的持续，存货的历史成本与重置成本

33、必然会产生偏差，但流动比率的计算公式中运用的仅 仅是存货的历史成本。为了更真实地反映存货的现行价值，会计报表的使用者应把使用存货的历史成本与 使用重置成本或现行成本计算出来的流动比率进行比较。若在重置成本或现行成本下的流动比率比原来的 流动比率大，即是有利差异，表明企业的偿债能力得到了增强；反之，则表明企业的偿债能力削弱了。 3分析表外因素。会计报表使用者需要的不仅是对企业当前资金状况的真实而公允的描述，更希望了解有利于决策的、体现 企业未来资金流量及融通的预测性信息。但是流动比率本身有一定局限性，如未能较好地反映债务到期日 企业资金流量和融通状况。 会计报表使用者如利用调整后的流动比率， 结

34、合有关的表外因素进行综合分析， 则可对企业的偿债能力作更准确的评估。如：企业会计报表的附注中若存在金额较大的或有负债、股利发 放和担保等事项，则可导致企业未来现金的减少，降低企业偿债能力。而如果企业拥有能很快变现的长期 资产，或可以运用诸如可动用的银行贷款指标、增发股票等筹资措施，则可使企业的流动资产增加，并提 高企业偿还债务的能力。流动比率、速动比率和现金比率的相互关系：1. 以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率；2. 速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比 率的不足；3. 现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础

35、，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生副作 用，这项指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。 速动比率同流动比率一样， 反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。 一般而言， 流动比率是 2，速动比率为 1。但是实务分析中，该比率往往在不同的行业，差别非常大。速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可 能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常 大，因此，将存货也从流动比率中扣除。这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即还

36、 债的能力和水平。举个例子： 上市公司资产的安全性应包括两个方面的内容：一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动 性比较强，不至于影响盈利的稳定性。因此在分析上市公司资产的安全性时，应该从以下两方面入手：首 先，上市公司资产的流动性越大，上市公司资产的安全性就越大。假如一个上市公司有 500 万元的资产， 第一种情况是，资产全部为设备；另一种情况是70%的资产为实物资产，其他为各类金融资产。假想，有一天该公司资金发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅速实现兑现 呢？理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性大，而更重要的是有价证券便于到证券

37、市场上出售，各种票据也容易到贴现市场上去贴现。许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而 在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性就带来了资产的安全性问题。在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如果达不到这个比率，那么，或者 是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。流动比率是指 流动资产和流动负债的比率，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的 能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。流动比率是评价企业偿债能力较为常用 的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小，它要求

38、企业的流动资产在清偿完流动负债以后，还有余力 来应付日常经营活动中的其他资金需要。根据一般经验判定，流动比率应在200%以上，这样才能保证公司既有较强的偿债能力，又能保证公司生产经营顺利进行。在运用流动比率评价上市公司财务状况时，应注 意到各行业的经营性质不同，营业周期不同，对资产流动性要求也不一样，因此 200%的流动比率标准，并 不是绝对的。其次，是流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动 资产。如上面讲到的证券等金融资产。显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动 性就越大。所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率

39、。速动比率代表企业以速动资产 偿还流动负债的综合能力。速动比率通常以（流动资产-存货） /流动负债表示，速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后，可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。但也有观点认为， 应以（流动资产 -待摊费用 -存货 -预付账款） /流动负债表示。这种观点比较稳健。由于流动资产中，存货 变现能力较差； 待摊费用是已经发生的支出， 应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用， 根本没有变现能力；而预付账款意义与存货等同，因此，这三项不包括在速动资产之内。由此可见，速动 比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。一般情况下，把两者确定为1： 1

40、是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务 的同时不会影响生产经营。速动比率，又称“酸性测验比率”（ Acid-test Ratio ），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产 中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。目录计算公式与流动比率、现金比率的相互关系影响展开计算公式与流动比率、现金比率的相互关系 影响展开计算公式速动比率（Quick Ratio，简称QR）是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、 应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、预付账款、1

41、年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。计算公式：速动比率 =速动资产 / 流动负债 *100%与流动比率、现金比率的相互关系1. 以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率；2. 速动比率以流动资产扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础，它弥补 了流动比率的不足；3. 现金比率以现金资产（货币资金 +交易性金融资产）作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对 企业资产利用效果产生负作用， 这种指标仅在企业面临财务危机时使用， 相对于流动比率和速动比率来说， 其作用力度较小。速动比率同流动比率一样， 反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到

42、期负债的能力和水平。一般而言，流动比率是 2，速动比率为 1。但是实务分析中，该比率往往在不同的行业，差别非常大。 速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可 能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常 大，因此，将存货也从流动比率中扣除。这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即还 债的能力和水平。影响对短期偿债能力的影响 速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更 加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短

43、期偿债能力仍然不高。在流动 资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目， 可以在短时期内变现， 而存货、 待摊费用等项目变现时间较长， 特别是存货很可能发生积压， 滞销、 残次、 冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率 就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100%以上。一般来说 速动比率与流动比率的比值在 1 比 1.5 左右最为合适。对安全性的影响 上市公司资产的安全性应包括两个方面的内容：一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动性比较强，不至于影响盈利的稳定性。因此在分析

44、上市公司资产的安全性时，应该从以下两方面入手：首 先，上市公司资产的流动性越大，上市公司资产的安全性就越大。假如一个上市公司有 500 万元的资产， 第一种情况是，资产全部为设备；另一种情况是70%的资产为实物资产，其他为各类金融资产。假想，有一天该公司资金发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅速实现兑现 呢？理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性大，而更重要的是有价证券便于到证券 市场上出售，各种票据也容易到贴现市场上去贴现。许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而 在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性就带来了资产的安全

45、性问题。在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如果达不到这个比率，那么，或者 是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。流动比率是指 流动资产和流动负债的比率，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的 能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。流动比率是评价企业偿债能力较为常用 的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小，它要求企业的流动资产在清偿完流动负债以后，还有余力 来应付日常经营活动中的其他资金需要。根据一般经验判定，流动比率应在 200%以上，这样才能保证公司 既有较强的偿债能力，又

46、能保证公司生产经营顺利进行。在运用流动比率评价上市公司财务状况时，应注 意到各行业的经营性质不同，营业周期不同，对资产流动性要求也不一样，因此 200%的流动比率标准，并 不是绝对的。与资产流动性 其次，是流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动 资产。如上面讲到的证券等金融资产。显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动 性就越大。所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率。速动比率代表企业以速动资产 偿还流动负债的综合能力。速动比率通常以（流动资产一存货）/ 流动负债表示，速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货

47、等资产后， 可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。 但也有观点认为， 应以（流动资产一待摊费用一存货一预付账款） / 流动负债表示。这种观点比较稳健。由于流动资产中， 存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项 费用， 根本没有变现能力； 而预付账款意义与存货等同， 因此， 这三项不包括在速动资产之内。 由此可见， 速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。一般情况下，把两者确定为1：1 是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。而且合适的速动比率可以保障公司在偿还 债务的同时不会影响生产经营。存货周转率

48、存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性 及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的 短期偿债能力。 存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩， 反映企业的绩效。存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算与分析，可以测定企业一定时期内存 货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变 现能力越强，存货及占用在

49、存货上的资金周转速度越快。存货周转率（ inventory turnover ）又名库存周转率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回 等各环节管理状况的综合性指标。它是销货成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存货周转次数，用时 间表示的存货周转率就是存货周转天数。其计算公式如下：存货周转率（次数） =销货成本 / 平均存货余额 （还有一种是存货周转率（次数）=营业收入 / 存货平均余额，该式主要用于获利能力分析）其中：平均存货余额 =（期初存货+期末存货）* 2,存货周转率计算公式存货周转天数 =计算期天数 / 存货周转率（次数） 存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响

50、到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的 一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应 收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。特点存货周转率 在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存 货的分析。存货流动性的分析一般通过存货周转率来进行。存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入 存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标. ，其意义可以理解为一个财务周期内，存货周转的次数。其计算公式为：存货周转率（次数）=销货成本

51、十平均存货余额其中：平均存货余额=（期初存货+期末存货）* 2 ,存货周转天数=计算期天数十存货周转率（次数）=计算期天数X平均存货余额十销货成本一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平 越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能 力。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。 存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高， 说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。 存货周

52、转率的变动主要是“主营业务成本”与“存货”金额变动引起，所以在上市公司年报审计当中可以通过存货周转率反映其与“计价和分摊”有关的认定。分析商品库存周转率，销售总额和库存平均价值的比例关系， 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水 平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。库存周转率 库存周转率等于销售的物料成本除以平均库存。在这里，销售的物料成本是指公司完成的最终产品销售所 包含的物料的总成本， 而平均库存则是指所有原材料， 在制品， 成品以及所有在手的呆滞物料的平均库存。 这里的平均库存通常是指各个财务

53、周期期末各个点的库存的平均值。有些公司取每个财务季度底的库存平 均值，有的是取每个月底的库存平均值 1 。库存周转率考核的目的在于从财务的角度计划预测整个公司的现金流，从而考核整个公司的需求与供应链 运作水平。很简单的算法，如某制造公司在 2003 年一季度的销售物料成本为 200万元，其季度初的库存价值为 30 万 元，该季度底的库存价值为 50 万元，那么其库存周转率为 200/ （ 30+50） /2=5 次。相当于该企业用平 均 40 万的现金在一个季度里面周转了 5 次，赚了 5 次利润。照次计算，如果每季度平均销售物料成本不 变，每季度底的库存平均值也不变，那么该企业的年库存周转率

54、就变为 200*4/40=20 次。就相当于该企业 一年用 40 万的现金转了 20 次利润！计算方式存货周转率有两种不同计价基础的计算方式。一是以成本为基础的存货周转率，即一定时期内企业销货成 本与存货平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用于流动性分析。二是以收入为基础的 存货周转率，即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用于获利能力分析。其计算公式 为：成本基础的存货周转次数 =营业成本 / 存货平均余额 收入基础的存货周转次数 =营业收入 / 存货平均余额 其中：存货平均余额 =（期初存货 +期末存货） /2 收入基础的存货周转次数 - 成本基础的存货周转次数

55、 = 毛利 / 存货平均余额 存货周转率也可以用周转天数表示，计算公式为：成本基础的存货周转天数 =360/ 存货周转次数 =存货平均余额 *360/ 营业成本 收入基础的存货周转天数 =360/ 存货周转次数 =存货平均余额 *360/ 营业收入注意问题（1）计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，看分析的目的。如果分析目的 是判断短期偿债能力，应采用销售收入。如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本。（2）存货周转天数不是越低越好。比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带 来不利影响。（3）应注意应付款项、存货和应收账款 （ 或销售 ）之

56、间的关系。（4）应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。正常的情况 下，各类存货之间存在某种比例关系，如果某一类的比重发生明显的大幅度变化，可能就暗示存在某种问 题。比如，产成品大量增加，其他项目减少，很可能销售不畅，放慢了生产节奏，此时，总的存货余额可 能并没有显著变化，甚至尚未引起存货周转率的显著变化。存货周转天数简介存货周转天数 =360/ 存货周转次数 存货周转次数 =销售成本 / 存货平均余额 存货平均余额 =（ 年初余额 +年末余额 ）/2也即，存货周转天数 =360/存货周转次数 =360/（ 销售成本 / 存货平均余额 ）=（360* 存货

57、平均余额 ）/ 销售成本 =360*（ 年初余额 +年末余额 ）/2/ 销售成本 存货周转分析指标也可用于会计季度和会计月度等的存货周转分析。将 360 天对应的计算数值转换为 90 天和 30 天分别对应的计算数值即可。具体转换可参考例二。存货周转次数也称存货周转率。例一甲公司 2007 年度产品销售成本为 200万元，期初存货为 50万元，期末存货为 30 万元。则： 存货平均余额 =（50 万元 +30 万元 ）/2=40 万元 存货周转率 =200 万元 /40 万元 =5 次 存货周转天数 =360天/5 次=72 天 例二乙公司 2008年 6月的销售成本为 80万元，存货期初额为

58、 150 万元， 6月当期存货 130万元。则： 存货平均余额 =（150 万元 +130 万元 ）/2=140 万元存货周转次数 =80万元/140 万元 =0.5714 次存货周转天数 =30天（因为只有 6月1个月）/0.5714 次=52.5 天360/产品销售成本+平均产成品存货X 360/产品销售成本(4)一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度 越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。库存的管理应纳 入企业管理的重要内容，关乎企业资金链的运作。存货周转天数的意义存货周转天数这个数值是越低越好

59、，越低说明公司存货周转速度快，反映良好的销售状况。该比率需要和 公司历史上的数据及同行业其他公司对比后才能得出优劣的判断。存货周转天数加上应收账款周转天数再 减去应付账款周转天数即得出公司的现金周转周期这一重要指标。存货周转天数表示在一个会计年度内，存货从入账到销账周转一次的平均天数（平均占用时间），存货周 转天数越短越好。存货周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。存货周转次数 表示一个会计年度内，存货从入账到销账平均周转多少次。存货周转次数越多越好。存货周转分析指标是反映企业营运能力的指标，可用来评价企业的存货管理水平，还可用来衡量企业存货 的变现能力。如果存货适销对路

60、，变现能力强，则周转次数多，周转天数少；反之，如果存货积压，变现 能力差，则周转次数少，周转天数长。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。存货周转速度反映存货管理水平。存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现 金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。存货周转天数的分解存货周转率是表明存货流动性的主要指标，同时也是衡量和评价企业存货购入、投入生产、销售收回等各 环节的综合性指标。它是企业一定时期 （通常为 1 年）内销售成本与平均存货之间的比例关系。通常用存货周转次数和存货周转 天数两种方式表示。其计算公式为：存货周